تحلیل بنیادی شستا – آینده شستا 1404

تحلیل شستا به‌عنوان محوری‌ترین سازمان بیمه‌ای کشور و یکی از بزرگ‌ترین هلدینگ‌های چندرشته‌ای بازار سرمایه در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت سرمایه‌گذاری تامين اجتماعی در سال 1399 در بخش هلدينگ چندرشته‌ای صنعتی بورس اوراق بهادار درج و عرضه عمومی شد. هدف اصلی شستا مديريت کارآمد منابع مالی تخصيص‌يافته با رويکرد سودآوری و ارزش افزوده حداکثری در بازارهای سرمايه داخلی و خارجی از طريق فعاليت‌های توليدی، خدماتی و بازرگانی است. در ادامه به تحلیل بنیادی شستا از طریق محاسبه NAV و EPS تحلیلی و همچنین آینده شستا 1404 پرداخته شده است.

• برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

جایگاه شستا در صنعت

شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی پس از 35 سال فعالیت مستمر، به یکی از شرکت‌های بزرگ اقتصادی در سطح خاورمیانه تبدیل شده است. این شرکت به‌واسطه در اختیار داشتن 175 شرکت مدیریتی و 90 شرکت غیرمدیریتی و پوشش طیف متنوعی از حوزه‌های صنعتی شامل نفت، گاز و پتروشیمی، دارویی، معدنی و فلزی، کشت و دامداری، کشتیرانی، سیمان و ارتباطات در نظام اقتصادی کشور نقش ویژه‌ای ایفا می‌کند. شستا هم‌اکنون در قالب 9 هلدینگ به‌شرح ذیل در حوزه‌های مختلف مشغول به فعالیت است.

در تحلیل شستا از میان 9 هلدینگ تابعه این شرکت، 6 هلدینگ تاپیکو، تیپیکو، تاصیکو، صبا تامین، سیمان تامین و کشتیرانی بورسی هستند و طبق برنامه‌ریزی شرکت، مراحل ورود به بورس 3 هلدینگ دیگر شامل صنایع عمومی تامین، مدیریت توسعه انرژ ی تامین و خدمات ارتباطی رایتل نیز در حال انجام است.

بررسی بازدهی شستا در بازه‌های زمانی مختلف

عملکرد شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی در بازه‌های زمانی مختلف نشان‌دهنده نوسانات متفاوتی است. در کوتاه‌مدت (یک هفته، یک ماه و سه ماه)، شستا گاهی ضعیف‌تر از بورس و صنعت عمل کرده است، اما در بلندمدت (شش ماه، یک سال و سه سال)، عملکرد بهتری نسبت به هر دو نشان داده است. به‌ویژه در سه سال گذشته، شستا با ۱۲۴.۹۰٪ بازدهی، از بورس (۹۶.۷۵٪) و صنعت (۱۰۸.۸۴٪) پیشی گرفته و به‌طور چشمگیری موفق‌تر عمل کرده است. این نشان می‌دهد که شستا در بلندمدت توانسته است بازدهی بالاتری نسبت به سایر بخش‌ها داشته باشد.

سهامداران شستا

شستا از زیرمجموعه‌های سازمان تامین اجتماعی است و این سازمان مالک 85٫73 درصد از سهام شستا است. تصویر زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل سهام شستا را به‌همراه درصد مالکیت و ارزش هر یک نشان می‌دهد.

در محصول سهامداران سامانه تحلیل بنیادی انیگما تمام سهامداران بالای یک درصد و حقوقی‌های زیر یک درصد که در کدال گزارش شده‌ است، به‌صورت عادی و تلفیقی قابل مشاهده هستند. در حالت تلفیقی هر شرکت با شرکت مادر خود نمایش داده می‌شود. برای مثال سازمان تامین اجتماعی به واسطه زیرمجموعه‌های خود و به‌صورت تلفیقی بیش از 89 درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارد.

محاسبه و تحلیل NAV شستا

برای ارزش‌گذاری شرکت‌های سرمایه‌گذاری باید ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) آن محاسبه شود. در ادامه برای آینده شستا 1404 و محاسبه NAV این شرکت، پرتفوی بورسی و غیربورسی و همچنین حقوق صاحبان سهام آن در تحلیل بنیادی شستا مورد بررسی قرار گرفته شده است.

ارزش‌گذاری پرتفوی بورسی در تحلیل شستا

مازاد ارزش پرتفوی بورسی شستا در تاریخ 23 فروردین ماه 1404 حدود 105 هزار میلیارد تومان محاسبه شده است. در ادامه بخشی از پرتفوی بورسی در تحلیل سهام شستا به‌همراه درصد مالکیت و ارزش بازار آن قابل مشاهده است. طبق پرتفوی بورسی این شرکت، شستا 89 درصد از سهام شرکت سرمایه‌گذاری سیمان تامین (تحلیل سیتا) را در اختیار دارد.

ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی شستا

مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی شستا توسط تیم تحلیل انیگما و باتوجه به آخرین اطلاعات منتشرشده تا تاریخ 1404/01/23 مبلغ 54 هزار و 425 میلیارد تومان برآورد شده است که بخشی از آن در تصویر زیر قابل مشاهده است. همانطور که مشاهده می‌شود مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی در تحلیل بنیادی شستا نسبت به پرتفوی بورسی آن قابل توجه است؛ اما بسیاری از تحلیلگران به‌دلیل دشواری دسترسی به اطلاعات پرتفوی غیربورسی، ارزش روز آن‌ها را معادل بهای تمام‌شده در نظر می‌گیرند که این امر باعث کاهش دقت در تحلیل می‌شود.

برای محاسبه ارزش پرتفوی غیربورسی، باید تمامی شرکت‌های مهم غیربورسی را تحلیل و ارزش‌گذاری کرد. همچنین لازم است که این تحلیل‌ها به‌طور پیوسته به‌روز شوند. تیمی متخصص در انیگما ارزش روز و مازاد ارزش تمامی شرکت‌های غیربورسی را تحلیل و به‌روزسانی می‌کنند.

سود هر سهم در آینده شستا 1404

سود نقدی حاصل از شرکت‌های پرتفوی بورسی و غیربورسی، یکی دیگر از محل‌های کسب سود شرکت‌های سرمایه‌گذاری هستند. بنابراین در ادامه برای پیش‌بینی دقیق سود و تحلیل بنیادی شستا به بررسی سود نقدی شرکت‌های زیرمجموعه آن پرداخته شده است.

سود نقدی پرتفوی بورسی شستا

سود هر سهم شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین در سال مالی 1404، 3٬490 ریال پیش‌بینی می‌شود. در صورتی که این شرکت 90 درصد از این سود را میان سهامداران خود تقسیم شود، سهم شستا از این سود نقدی 22٬349 میلیارد تومان خواهد شد. به‌صورت کلی پیش‌بینی می‌شود سود سهم شستا از تمام زیرمجموعه‌های بورسی خود به بیش از 38 هزار میلیارد تومان برسد.

سود نقدی پرتفوی غیربورسی در تحلیل بنیادی شستا

مجموع سود نقدی پیش‌بینی شده پرتفوی غیربورسی در تحلیل شستا 814 میلیارد تومان برآورد می‌شود که 472 میلیارد تومان آن حاصل سود سهم شرکت از سود نقدی شرکت مدیریت توسعه انرژی تامین است.

صورت سود و زیان در تحلیل شستا

در تصویر زیر جزئیات صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شستا برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن در سال مالی منتهی به 1404/03/31 قابل مشاهده است. طبق این تصویر شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به خردادماه 1403، مبلغ 29٬487 میلیارد تومان درآمد سود سهام داشته است؛ پیش‌بینی می‌شود این مقدار در سال مالی 1404 معادل 38٬816 میلیارد تومان باشد. سود خالص تحلیل سهام شستا در این سال حدود 36 هزار و 196 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

نسبت‌های مالی مهم شستا

براساس صورت سود و زیان منتشرشده در سایت کدال سود شستا در سال مالی منتهی به 1403/03/31 به ازای هر سهم 163 ریال بوده است. P/E ttm شستا در این دوره مالی 6٫3 است. جدول زیر نسبت‌های مالی گذشته‌نگر برای تحلیل شستا و همچنین حاشیه سود خالص و ناخالص شستا در 5 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد. طبق این جدول پی بر ای این نماد در دوره مالی 6 ماهه منتهی به 30 آذر 1403 برابر با 1٫3 است.

در بخش کدال پلاس سایت انیگما، امکان مقایسه شرکت‌ها و صنایع براساس نسبت‌های مالی و پارامترهای مختلف از طریق فیلترنویسی وجود دارد.

سود مجمع در آینده شستا 1404

تاریخ مجمع شستا برای سال مالی 1403 روز 28 مهرماه 1403 بود. همانطور که در بخش پیش گفته شد سود خالص شستا به ازای هر سهم در سال مالی 1403 برابر با 163 ریال بوده است. در مجمع عمومی سالیانه میزان سود نقدی شستا به ازای هر سهم 150 ریال تصویب شد.

تحلیل بنیادی شستا

برای محاسبه ان ای وی و تحلیل شستا حقوق صاحبان سهام متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها تعدیل و 180٬731 میلیارد تومان محاسبه شده است. با تقسیم مجموع حقوق صاحبان سهام و مازاد ارزش بورسی و غیربورسی بر تعداد سهام شرکت، NAV هر سهم برای شستا 2٬088 ریال است. نسبت قیمت به NAV شرکت (P/NAV) در تاریخ 1404/01/23 معادل 65٫2 درصد محاسبه شده است.

باتوجه به محاسبات انجام‌شده در این تحلیل EPS فوروارد شستا برای سال مالی 1404 مبلغ 221 ریال برآورد شده است. نسبت P/E تحلیلی این سهم نیز 6٫2 واحد محاسبه شده است.

در مقاله آموزش تحلیل بنیادی نحوه دسترسی به اطلاعات مالی شرکت‌ها و نحوه انجام تحلیل بنیادی آموزش داده شده است.

روند قیمتی سهام شستا

چارت زیر روند قیمتی سهام شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی را نشان می‌دهد. سهام این شرکت در فروردین‌ماه 1399 عرضه شد و با آغاز روند صعودی قیمت خود، در 1399/05/15 به بالاترین قیمت تاریخی خود 62٬670 ریال رسید. ارزش بازار شستا در زمان مذکور بیش از 501 هزار میلیارد تومان بود. در حال حاضر سهام شستا در تاریخ 1404/01/23 در سایت TSE با قیمت 1٬358 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار شستا در زمان نگارش این مقاله 222 هزار میلیارد تومان است.

سوالات متداول