P/NAV شرکت های سرمایه گذاری؛ ارزنده‌ترین سهام سرمایه‎‌گذاری کدام‌اند؟

در این مقاله نسبت P/NAV شرکت های سرمایه گذاری به‌عنوان یکی از شاخص‌های ارزندگی سهام این شرکت‌ها در تحلیل بنیادی مورد بررسی قرار گرفته است. به‌صورت کلی سهام شرکت‌های مختلفی در بورس عرضه می‌شوند. این شرکت‌ها شامل شرکت‌های تولیدی، سرمایه‌گذاری، خدماتی و… هستند. ارزش شرکت‌های سرمایه‌گذاری عمدتا بر اساس دارایی آن‌ها ارزیابی می‌شود؛ بنابراین برای مقایسه ارزندگی شرکت‌های سرمایه‌گذاری می‌توان خالص ارزش دارایی‌ها یا همان NAV آن‌ها را محاسبه کرد. در ادامه علاوه بر ارائه لیست ارزنده‌ترین شرکت‌های سرمایه‌گذاری با پایین‌ترین نسبت پی به ناو، استراتژی معاملاتی مبتنی بر نسبت پی به ان ای وی و همچنین لیست شرکت های سرمایه گذاری با کمترین نسبت P/E نیز مورد بررسی قرار گرفته است.

• برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

خرید سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری

فعالیت اصلی شرکت‌های سرمایه‌گذاری شامل خرید سهام سایر شرکت‌های بورسی و غیربورسی و همچنین سرمایه‌گذاری از طریق خرید املاک و مستغلات، سکه، طلا و سایر دارایی‌ها است. سرمایه‌گذاری در این شرکت‌ها به دلیل تنوع در پرتفوی سرمایه‌گذاری، می‌تواند دارای ریسک کمتری نسبت به سایر شرکت‌ها باشد. همچنین شرکت‌های سرمایه‌گذاری عمدتا دارای سایز بزرگ‌تری نسبت به سایر شرکت‌ها هستند و سرمایه‌گذاران می‌توانند با اطمینان بیشتری این شرکت‌ها را برای سرمایه‌گذاری انتخاب کنند.

از دیگر مزایای این شرکت‌ها می‌توان به نقدشوندگی بالای آن‌ها در نوسانات بازار اشاره کرد، زیرا معاملات سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری در بازار روان‌تر و با عمق بیشتری انجام می‌شوند.

---

---

ارزش‌گذاری شرکت‌های سرمایه‌گذاری

در تحلیل بنیادی، شرکت‌های سرمایه‌گذاری از طریق محاسبه خالص ارزش دارایی‌ها یا همان NAV که مخفف عبارت «Net Asset Value» است، ارزش‌گذاری می‌شوند. دارایی شرکت‌‌های سرمایه‌‌گذاری شامل دو دسته دارایی‌های بورسی و غیربورسی هستند. پرتفوی بورسی این شرکت‌ها شامل سهام خریداری شده شرکت‌های بورسی است. پرتفوی غیربورسی نیز می‌تواند شامل سهام شرکت‌های غیربورسی یا سایر دارایی‌ها مانند زمین، طلا و… باشد. مازاد ارزش پرتفوی بورسی و غیربورسی و همچنین حقوق صاحبان سهام، خالص ارزش دارایی‌های یک شرکت سرمایه گذاری را تشکیل می‌دهند. بنابراین برای یکی از مهم‌ترین معیارهای بررسی ارزندگی شرکت‌های سرمایه گذاری محاسبه ان ای وی (خالص ارزش دارایی‌ها) این شرکت‌ها است که در ادامه آموزش داده شده است.

در بخش NAV شرکت های سرمایه گذاری سایت انیگما نسبت P/NAV تمامی شرکت‌های سرمایه‌گذاری به‌صورت لحظه‌ای قابل مشاهده است.

نحوه محاسبه NAV شرکت های سرمایه گذاری توسط انیگما

ارزش روز دارایی‌های پرتفوی بورسی شرکت‌ها طبق قیمت روز آن‌ها در سایت www.tsetmc.com محاسبه می‌شود. اما محاسبه مازاد ارزش‌ پرتفوی غیربورسی به‌دلیل نبود اطلاعات دقیق، دشوار است و بسیاری از تحلیلگران آن را معادل بهای تمام شده در نظر می‌گیرند. باید توجه داشت که مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی بسیاری از شرکت‌های سرمایه‌گذاری موجود در بازار چندین برابر مازاد ارزش پرتفوی بورسی آن‌ها است؛ بنابراین دقت ارزش‌گذاری شرکت‌های سرمایه‌گذاری مستلزم داشتن نگاه تحلیلی صحیح به دارایی‌های بورسی و غیربورسی این شرکت‌ها است.

انیگما تنها مجموعه‌ای است که پرتفوی غیربورسی تمامی شرکت‌های سرمایه‌گذاری حاضر در بورس را ارزش‌گذاری کرده و به همراه نکات تحلیلی در اختیار کاربران خود قرار داده است.

در این نوع ارزش‌گذاری اگر زیرمجموعه‌ پرتفوی غیربورسی شرکت‌ تولیدی باشد، باتوجه به تحلیل بنیادی دوره مالی آتی شرکت و بر اساس میانگین P/E شرکت‌های مشابه آن‌ها در بورس، سهام شرکت مورد نظر ارزش‌گذاری می‌شود. اما  در صورتی که شرکت زیرمجموعه سرمایه‌گذاری باشد، به همین صورت فرآیند محاسبه NAV برای آن‌ها نیز طی می‌شود. در مقاله محاسبه NAV شرکت‌های سرمایه گذاری با نحوه ارزش‌گذاری این شرکت‌ها بیشتر آشنا شوید.

لیست کمترین P/NAV شرکت های سرمایه گذاری

عمدتا شرکت‌های سرمایه‌گذاری از طریق محاسبه نسبت P/NAV (قیمت روز به ان‌ای‌وی) سنجیده می‌شوند. هرچه نسبت پی به ناو یک شرکت کمتر باشد، آن شرکت ارزنده‌تر است.

در ادامه جدول NAV سهام از میان 10 شرکت برتر سرمایه گذاری با کمترین نسبت P/NAV باتوجه به قیمت روز آن‌ها در تاریخ 18 شهریور 1402 ارائه شده است. طبق جدول زیر 2 نماد وخارزم و حکشتی با کمترین نسبت پی به ناو جزو سهام های ارزنده بورس از لحاظ تحلیل بنیادی هستند.

نماد	NAV (ریال)	P/NAV
وخارزم	22,088	24%
حکشتی	38,225	35/6%
وبشهر	17,609	37/1%
ثمسکن	15,030	41/7%
وتوشه	15,835	44/1%

لازم به ذکر است حقوق صاحبان سهام در این ارزش‌گذاری‌ها برای افزایش دقت، متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها تعدیل شده است.

استراتژی معاملاتی با نسبت پی به ناو شرکت های سرمایه گذاری

همانطور که گفته شد خرید سهام شرکت‌های سرمایه گذاری یکی از انواع سرمایه گذاری در بورس است. معمولا سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری حدود ۷۰ درصد ارزش خالص دارایی آن‌ها معامله می‌شوند؛ اما این نسبت در شرکت‌های مختلف و باتوجه به شرایط بازار نوسان خواهد داشت و گاهی سهام برخی شرکت‌ها با قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از ارزش واقعی خود معامله می‌شوند. به‌طور تجربی می‌توان گفت شرکت‌هایی که دارای نسبت پی به ان ای وی کمتر از 45 درصد باشند، جزو شرکت‌های سرمایه‌گذاری ارزنده محسوب می‌شوند و این نسبت می‌تواند تا حدود 60 الی 70 درصد رشد داشته باشد. می‌توانید در مقاله استراتژی معاملاتی P/NAV اطلاعات بیشتری در خصوص استراتژی معاملاتی از طریق نسبت پی به ان ای وی کسب کنید.

شرکت‌های سرمایه‌گذاری با کمترین نسبت P/E تحلیلی

بخش دیگری از درآمد شرکت‌های سرمایه‌گذاری مربوط به سود نقدی حاصل از شرکت‌های زیرمجموعه آن‌ها است. بنابراین یکی دیگر از عوامل مهم در ارزش‌گذاری شرکت‌های سرمایه گذاری پیش‌بینی سودآوری آن‌ها در دوره مالی آتی یا همان EPS تحلیلی آن است. در جدول زیر لیست شرکت های سرمایه گذاری با کمترین نسبت P/E فوروارد باتوجه به قیمت سهام در تاریخ 18 شهریور 1402 آمده است.

مقاله مرتبط : لیست بهترین سهام با کمترین p/e تحلیلی

نماد	EPS (ریال)	P/E
وسپه	1,237	3/5
واعتبار	1,317	3/7
وخارزم	1,414	3/7
وسبحان	735	3/9
اعتلا	1,049	4

در محصول ناودامنتال انیگما ان ای وی و ای پی اس تحلیلی بیش از 150 شرکت سرمایه‌گذاری توسط تیمی متخصص از تحلیلگران بازار سرمایه محاسبه شده است.

---

سوالات متداول