تحلیل بنیادی شپدیس – شرکت پتروشیمی پردیس

در این مقاله، تحلیل شپدیس به‌عنوان بزرگ‌ترین مجتمع تولیدی آمونیاک و اوره در خاورمیانه انجام شده است. شپدیس ابتدا با نام پتروشیمی اوره و آمونیاک غدیر در سال 1383 به ثبت رسید. سپس نام شرکت در سال 1387 به پتروشیمی پردیس تغییر یافت. این شرکت در سال 1390 با نماد «شپدیس» در سازمان بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. در حال حاضر، این شرکت جزو واحدهای فرعی شرکت گروه گسترش نفت و گاز پارسیان و واحد تجاری نهایی، گروه شرکت سرمایه‌گذاری غدیر است. در ادامه به تحلیل بنیادی شپدیس و بررسی EPS تحلیلی شرکت توسط بررسی صورت سود و زیان و دیگر آیتم‌های تاثیرگذار در آن پرداخته شده است.

• برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن، مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضوع فعالیت شرکت

موضوع فعالیت شرکت پتروشیمی پردیس شامل احداث، راه‌اندازی و بهره‌برداری کارخانجات صنعتی به‌منظور تولید، بازاریابی، فروش، صدور محصولات پتروشیمی است. ذخیره و صادرات و تبدیل کلیه مواد پتروشیمی و پتروشیمیایی و فرآورده‌های فرعی و مشتقات ذی‌ربط آن‌ها از دیگر فعالیت‌های شرکت محسوب می‌شود. همچنین از جمله فعالیت‌های این شرکت می‌توان به انجام کلیه فعالیت‌های تولیدی، صنعتی، بازرگانی، فنی و مهندسی مرتبط با عملیات شرکت اشاره کرد.

جایگاه شپدیس در صنعت پتروشیمی

شرکت پتروشیمی پردیس مالک بزرگ‌ترین مجتمع تولیدکننده اوره و آمونیاک در خاورمیانه است. علاوه بر این، شپدیس یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان این محصولات در سطح جهان نیز محسوب می‌شود. حجم بالای تولیدات و فن‌آوری برتر، هماهنگی با استانداردهای زیست‌محیطی، سهولت دسترسی به خوراک گاز طبیعی، خطوط حمل و نقل دریایی و برخورداری از تاسیسات ذخیره‌سازی و اسکله بارگیری اختصاصی برای صادرات محصول اوره و قرار گرفتن در کنار دریا از جمله مزیت‌ها و ویژگی‌های این مجتمع است. این ویژگی‌ها چشم‌انداز روشنی را برای جایگاه این شرکت در بازارهای بین‌المللی ترسیم می‌کند.

باتوجه به ظرفیت تولید و سبد محصولات این شرکت، شرکت‌های پتروشیمی شیراز، پتروشیمی کرمانشاه و پتروشیمی خراسان از رقبای داخلی آن محسوب می‌شوند. ظرفیت اسمی فاز اول و دوم مجتمع سالانه حدود 2,150,000 تن اوره و 1,360,000 تن آمونیاک بوده که با بهره‌برداری از فاز سوم به 3,255,000 تن اوره 2,040,000 تن آمونیاک افزایش یافت. در تحلیل شپدیس ، این شرکت بالغ بر 30 درصد تولید اوره و آمونیاک کشور را در اختیار دارد.

سرمایه و ترکیب سهامداران شپدیس

سرمایه شپدیس پس از ورود به بورس اوراق بهادار مبلغ 1٬000 میلیارد ریال (شامل تعداد یک میلیارد سهم، به ارزش اسمی 1٬000 ریال) بوده که طی دو مرحله افزایش سرمایه، به مبلغ 6٬000 میلیارد ریال رسیده است.

گروه گسترش نفت و گاز پارسیان با داشتن نزدیک به 69 درصد از سهام این شرکت، مهم‌ترین سهامدار شپدیس است. سایر سهامداران بالای یک درصد به همراه ارزش آن‌ها در تحلیل بنیادی شپدیس به شرح جدول زیر است.

صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح به همراه زیرمجموعه‌های خود به‌صورت تلفیقی حدود 70 درصد از سهام شرکت پتروشیمی پردیس را در اختیار دارد. در سایت انیگما سهامداران تمام شرکت‌ها به صورت تلفیقی به همراه شرکت‌های زیرمجموعه خود نمایش داده شده‌اند.

محصولات و خدمات اصلی شرکت پتروشیمی پردیس

شرکت پتروشیمی پردیس تولیدکننده و عرضه‌کننده محصولات آمونیاک و اوره است. مصارف محصولات تولیدی به شرح جدول زیر است.

همانگونه که در جدول فوق مشخص است مصارف محصولات تولیدی شرکت بستگی به افزایش فعالیت‌های کشاورزی دارد. در ادامه نمودار فرآیند تولید محصولات شرکت ارائه شده است.

شپدیس محصولات خود را در داخل کشور به شرکت‌های خدماتی حمایتی کشاورزی و تعاونی‌های وابسته به آن به‌فروش می‌رساند و مقاصد صادراتی این شرکت کشورهای آسیایی، اروپایی، آفریقایی و آمریکایی می‌باشند.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی شپدیس

در تحلیل شپدیس مقدار فروش محصولات شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/12/29، 1٬458 تن بوده است. مبلغ حاصل از فروش این محصولات در دوره 6 ماهه منتهی به اسفندماه 1401، 18٬118 میلیارد تومان بوده است. مقدار فروش شپدیس به دلیل قطعی گاز در فصل زمستان نسبت به دوره مشابه سال 1400 حدود 4 درصد افت داشته است. پیش‌بینی می‌شود شپدیس از فروش محصولات خود در دوره 6 ماهه منتهی به 1402/06/31 مبلغ 20٬184 میلیارد تومان درآمد کسب کند.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل شپدیس

مواد اولیه موردنیاز برای پتروشیمی پردیس شامل گاز طبیعی، آب خنک‌­کننده، بخار، برق اکتیو و سایر مواد شیمیایی است. شرکت پتروشیمی مبین تامین‌کننده مواد اولیه محصولات این شرکت است. به همین منظور شرکت پردیس با شرکت پتروشیمی مبین قراردادی منعقد کرده است. طبق این قرارداد، شرکت مذکور خوراک و سرویس‌های جانبی موردنیاز شرکت را تامین می‌کند. جدول زیر مقدار و مبلغ مواد اولیه شرکت و قیمت هر یک و همچنین پیش‌­بینی روند آن تا پایان سال مالی 1402 را نشان می‌دهد.

سربار شپدیس

حقوق و مزایای نماد شپدیس در دوره 6 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 باتوجه به نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1401 (40درصد) حدود 234 میلیارد تومان محاسبه شده است. در تحلیل بنیادی شپدیس ، دیگر اقلام موردنظر در بخش سربار شرکت شامل استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی، هزینه حمل و نقل و انتقالات است. پیش‌بینی می‌شود سربار شپدیس در پایان سال مالی 1402 مبلغ 795 میلیارد تومان شود. مبالغ آیتم‌های سربار شپدیس برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 در جدول زیر ارائه شده است.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شپدیس

در ادامه برای تحلیل شپدیس صورت سود و زیان آن نمایش داده شده است. شرکت پتروشیمی پردیس در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/12/29، 18 هزار و صد میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشته است. این شرکت حدود 11 هزار و ششصد میلیارد تومان از درآمد عملیاتی خود را به سود ناخالص تبدیل کرده است. بهای تمام‌شده پتروشیمی پردیس تا انتهای سال مالی 1402 حدود 6 هزار و 500 میلیارد تومان محاسبه شده است. با کسر دیگر هزینه‌های شرکت و درآمدهای حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها، سود خالص این شرکت تا انتهای سال مالی 1402 حدود 19 هزار میلیارد تومان پیش‌بینی شده است. اقلام صورت سود و زیان شرکت طبق بودجه اولیه و بودجه اصلاحی و عملکرد به شرح جدول زیر است.

شما می‌توانید برای مشاهده تحلیل به‌روز پتروشیمی پردیس و ارتباط با کارشناسان انیگما فرم قسمت دیدگاه‌ها در انتهای صفحه را تکمیل کنید.

سود مجمع (DPS) شپدیس

شرکت پتروشیمی پردیس در دوره مالی منتهی به 1401/06/31 به‌ازای هر سهم 42٬638 ریال سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه شپدیس در تاریخ 1401/10/13 برگزار شد. در این مجمع سود نقدی به ازای هر سهم 23٬500 ریال تصویب شده است. به‌عبارتی شپدیس 55 درصد از سود خالص شرکت را میان سهامداران خود تقسیم کرده است.

سهامداران حقیقی دارای کد سجام، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها سود خود را در تاریخ 1401/11/04 از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه دریافت کردند.

سود سهامداران حقیقی فاقد کد سجام در تاریخ 1401/12/08 از طریق مراجعه به بانک تجارت با ارائه کارت ملی و کد بورسی پرداخت شد.

سود سهامداران حقوقی نیز مطابق جدول زیر از طریق شماره حساب اعلام‌شده در سامانه سجام، توسط سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه واریز شد.

تعداد سهام	تاریخ پرداخت
از 1 تا 5٬000٬000 سهم	1401/11/04
از 5٬000٬001 سهم به بالا	1402/02/25

محاسبه EPS و P/E تحلیلی شپدیس منتهی 1401/06/31

در تحلیل بنیادی شپدیس نرخ اوره کشاورزی در سال 1402 مبلغ 68٬717٬000 ریال بر تن و نرخ گاز طبیعی 50٬000 ریال بر متر مکعب در نظر گرفته شده است. با درنظرگرفتن 30 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402 و 30 درصد تورم، میزان سود خالص شپدیس به ازای هر سهم (EPS فوروارد) 31٬712 ریال پیش‌بینی شده است. باتوجه به قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1402/02/17 در سایت www.tsetmc.com (187٬720 ریال)، نسبت قیمت به EPS شرکت در تحلیل شپدیس 5٫9 محاسبه شده است.

• برای مشاهده و تغییر مفروضات مد نظر خود در این تحلیل، به تحلیل پتروشیمی پردیس در سایت انیگما مراجعه کنید.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

نمودار قیمتی شپدیس

چارت زیر نمودار قیمتی شپدیس را از سال 1398 تا به امروز نشان می‌دهد. باتوجه به چارت زیر قیمت سهام شپدیس اولین بار در تاریخ 1401/10/07 به بالاترین قیمت خود رسیده بود. سپس بعد از یک افت قیمتی برای دومین بار در تاریخ 1402/02/10 به بالاترین قیمت خود (214٬470 ریال) رسید. ارزش بازار شرکت در تحلیل شپدیس در تاریخ مذکور 128 هزار میلیارد تومان بوده است.

---

سوالات متداول