تحلیل بنیادی شفارس؛ پیش‌بینی EPS و P/E شرکت صنایع شیمیایی فارس در سال 1404

شفارس بزرگ‌ترین تولیدکننده‌ی محصولات پایه‌ی فرمالدهید در ایران است که در سال 1359 شروع به فعالیت کرده است. این شرکت به عنوان بزرگ‌ترین شرکت صنعت شیمیایی شناخته می‌شود. شرکت صنایع شیمیایی فارس در سال 1375 به سهامی عام تبدیل شد و در سال 1379 سهام این شرکت با نماد شفارس در بورس اوراق بهادار عرضه شد. در ادامه به بررسی صورت‌های مالی و تحلیل بنیادی شفارس و محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن در سال 1404 پرداخته شده است.

مقاله آموزشی مرتبط: تحلیل بنیادی چیست

جایگاه شفارس در صنعت شیمیایی

شرکت صنایع شیمیایی فارس به عنوان یکی از تولیدکنندگان بزرگ در صنعت پتروشیمی کشور فعالیت می‌کند. محصولات اصلی شرکت به بازارهای داخلی عرضه شده و با هدف‌گذاری صادراتی به کشورهای مختلف جهان ارسال می‌شود. همچنین این شرکت به‌عنوان قطب اصلی تولید پودرهای قالب‌گیری در ایران شناخته می‌شود. از محصولات شرکت می‌توان به رزین‌های صنعتی، چسب صنعتی، کود، افزودنی‌های بتن اشاره کرد.

این شرکت در بازار داخل سهم بزرگی از فروش برخی محصولات مهم را در اختیار دارد. به طور مشخص سهم این شرکت در فروش داخلی پودر ملامین و پودر اوره تا هفتاد درصد بازار داخلی را شامل می‌شود. پس از تامین نیازهای کشور، محصولات به مناطق خاورمیانه، اروپا و آسیا صادر می‌شوند. شرکت صنایع شیمیایی فارس تلاش می‌کند سطح تکنولوژی تولید خود را با تکنولوژی موجود در مجتمع‌های جدیدتر داخل و خارج از کشور هم‌راستا سازد. شرکت در بازار با رقبا‌ی متعدد داخلی و بین‌المللی در حال فعالیت و رقابت است.

سرمایه و ترکیب سهامداران شفارس

سرمایه شرکت صنایع شیمیایی فارس در بدو تاسیس 300 میلیون ریال بوده است. سپس سرمایه شرکت طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 11٬939٬454 میلیون ریال رسیده است. آخرین افزایش سرمایه شرکت در تاریخ 7 تیر ماه سال 1400 و از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها بوده است.

مهم‌ترین سهامداران عادی بالای یک درصد شفارس در تصویر زیر قابل مشاهده هستند. شرکت سرمایه‌گذاری صنایع شیمیایی امید فارس با 60.05 درصد مالکیت سهامدار عمده‌ شفارس است.

مطابق تصویر زیر بزرگترین سهامدار تلفیقی شفارس، شخص هندی زاده با مالکیت 60.05 درصد از سهام شرکت است.

در محصول سهامداران سامانه تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر سهامداران عادی، قابلیت دسترسی به تمامی سهامداران تلفیقی این نماد و سایر شرکت‌های فعال در بازار سرمایه وجود دارد.

تحلیل بنیادی شفارس

در تحلیل بنیادی هر شرکت، ابتدا وضعیت مالی آن از طریق بررسی جزئیات صورت‌های مالی به‌ویژه صورت سود و زیان ارزیابی می‌شود. سپس بر پایه این اطلاعات، برآورد و پیش‌بینی متغیرهای اصلی سود و زیان انجام می‌گیرد. در این گزارش، تحلیل بنیادی شرکت شفارس مورد بررسی قرار گرفته که شامل تحلیل روند تولید و فروش، بررسی ساختار بهای تمام‌شده، ارزیابی صورت سود و زیان، تحلیل نسبت‌های مالی و همچنین پیش‌بینی سود هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به سود (P/E) برای سال مالی ۱۴۰۴ است.

بررسی تولیدات شفارس

محصولات تولیدی صنایع شیمایی فارس شامل پودرهای قالبگیری و انواع رزین هستند. شفارس در سال مالی منتهی به 30 اسفند 1403 مقدار 72,692 تن محصول تولید کرده است. همچنین میزان تولیدات این شرکت در دوره سه‌ماهه منتهی به 1404/03/31 مقدار 18,363 تن بوده است. در جدول زیر مقدار تولیدات شفارس در چهار سال مالی اخیر قابل مشاهده است.

مقدار و مبلغ فروش در تحلیل شفارس

تصویر زیر نشان‌دهنده‌ی مقدار فروش شفارس است. شرکت شیمیایی فارس پس از تامین نیازهای بازار داخلی، محصولات تولیدی اصلی خود را صادر میکند. صادرات محصولات پودرهای قالبگیری و انواع رزین عمدتا به کشورهای منطقه خاورمیانه صورت می‌گیرد. ارسال تولیدات این شرکت همچنین به بازارهای آسیای شرقی و قاره آفریقا انجام می‌شود.

شفارس در سال مالی 1403 در مجموع بیش از 65 هزار تن فروش داشته است که بیشترین مقدار آن حاصل از فروش فرمالین با حجم 27 هزار تن بوده است. مطابق تصویر زیر مقدار فروش شرکت در 3 ماهه نخست سال مالی 1404 بیش از 13 هزار تن بوده است. با توجه به این آمار پیش‌بینی می‌شود که شفارس در سال مالی 1404 بیش از 62 هزار تن ار محصولات خود را به فروش برساند.

مبلغ فروش شفارس در سه دوره مالی به همراه پیش‌بینی آن به شرح تصویر زیر است. درآمد عملیاتی شفارس در دوره 12 ماهه سال 1403 حدود 1,375 میلیارد تومان است. این مبلغ نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل 31.2 درصد افزایش یافته است.

در نمودار زیر به مقایسه فروش و تولید شفارس در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است. همان‌طور که مشاهده می‌شود در این بازه چهار ساله، بیشترین مقدار فروش و تولید شرکت مربوط به سال مالی 1402 بوده است.

بهای تمام‌شده شرکت صنایع شیمایی فارس

بهای تمام‌شده شفارس شامل مواد اولیه، دستمزد مستقیم مصرفی و سربار است. بهای تمام‌شده شرکت صنایع شیمایی فارس در سال مالی ۱۴۰۳ مبلغ 1,159 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی گذشته خود 33.9 درصد افزایش یافته است. همچنین بهای تمام‌شده‌ این شرکت در دوره سه‌ماهه منتهی به 1404/03/31 مبلغ 302 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود بهای تمام‌شده شرکت تا پایان سال مالی 1404 به 1,685 میلیارد تومان برسد.

مواد اولیه در تحلیل بنیادی شفارس

مواد اولیه‌ی شرکت صنایع شیمیایی فارس شامل مواد اولیه پتروشیمی، خمیرکاغذ و سایر موارد هستند. تصویر زیر مبلغ مصرف مواد اولیه شفارس را در سه دوره مالی اخیر نشان می‌دهد. شفارس در سال مالی 1403 برابر با 840 میلیارد تومان مواد اولیه مصرف کرده است.

سربار شفارس

هزینه‌های سربار در تحلیل بنیادی شفارس شامل حقوق و دستمزد، هزینه‌ی استهلاک، سوخت و هزینه‌ی مواد مصرفی است. سربار این شرکت در سال مالی منتهی به اسفند 1403 برابر با 180 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود هزینه‌ی سربار در پایان سال مالی 1404 به مبلغ 252 میلیارد تومان برسد. تصویر زیر مبلغ سربار شفارس را در سه دوره مالی اخیر به همراه پیش‌بینی آن نشان می‌دهد.

صورت سود و زیان در تحلیل شفارس

اجزای صورت سود و زیان شفارس و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1404 مطابق تصویر زیر است. سود خالص شفارس در سال مالی منتهی به 1403/12/30 برابر با 114 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود شرکت صنایع شیمیایی فارس از 1,979 میلیارد تومان درآمدهای عملیاتی خود در پایان سال مالی 1404، مبلغ 131 میلیارد تومان سود خالص بسازد.

سود نقدی (DPS): مجمع عمومی عادی سالیانه شفارس منتهی به سال مالی 1403 در تاریخ 31 تیرماه 1404 برگزار شد. در این مجمع تصویب شد، از 96 ریال سود خالصی که به ازای هر سهم محقق شده است، مبلغ 70 ریال به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران تقسیم شود. اطلاعات بیشتر در خصوص مجمع این شرکت در مقاله مجمع شفارس قابل مشاهده است.

حاشیه سود شفارس چقدر است؟

در جدول زیر حاشیه سود ناخالص و خالص شفارس برای چهار سال مالی اخیر محاسبه شده است. حاشیه سود ناخالص و خالص شفارس در سال مالی ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با 16 و 8 درصد بوده‌ است. حاشیه سود خالص این شرکت در این سال در مقایسه با سال مالی گذشته خود 2 واحد کاهش پیدا کرده است.

نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شفارس

تصویر زیر نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شرکت صنایع شیمایی فارس را در چهار سال مالی اخیر نشان می‌دهد. همانطور که مشاهده می‌شود P/E ttm شفارس در دوره 12 ماهه منتهی به 1403/12/30 برابر با 19.7 بوده است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1404/12/29

برای محاسبه‌ی سود شفارس و محاسبه‌ی P/E و EPS فوروارد شفارس مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:

• 40 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1404
• 73,000 تومان میانگین قیمت دلار در سال 1404
• 40 درصد نرخ تورم سال 1404

با توجه به مفروضات فوق، EPS تحلیلی شفارس برای سال مالی 1404 به میزان 110 ریال پیش‌بینی می‌شود. بر اساس ای پی اس پیش‌بینی‌شده در تحلیل شفارس و قیمت سهم در سایت tse (تاریخ 1404/07/19) معادل 1,702 ریال، پی بر ای تحلیلی شفارس 15.9 واحد محاسبه شده است.

در تصویر زیر علاوه بر تحلیل بنیادی شفارس توسط انیگما، میانگین پیش‌بینی کاربران سایت انیگما از P/E فوروارد این سهم نیز منتشر شده است. همچنین از طریق لینک بهترین سهام می‌توانید به لیست شرکت‎‎‌های تولیدی با کمترین P/E دسترسی داشته باشید.

در مقاله آموزش تحلیل بنیادی نیز می‌توانید مراحل انجام تحلیل بنیادی را مطالعه کنید.

تغییرات قیمت شفارس

نمودار زیر تغییرات قیمتی نماد شفارس را از سال 1400 تا اکنون نشان می‌دهد. در این بازه چهار ساله، سهام شفارس در تاریخ 1402/02/11 بالاترین قیمت تعدیل شده را داشته که برابر با 2,957 ریال بوده است. در تاریخ نگارش این مقاله قیمت سهام شفارس در سامانه TSE برابر با 1,702 ریال به ارزش بازار 2,032 میلیارد تومان است.