تحلیل بنیادی وپترو – شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی

تحلیل وپترو به‌عنوان یک هلدینگ تخصصی چندرشته‌ای، در این مقاله بررسی شده است. شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی سال 1370 تاسیس و در سال 1385 با نماد «وپترو» در سازمان بورس اوراق بهادار درج شد. در حال حاضر این شرکت جزو واحدهای تجاری فرعی شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین و واحد تجاری نهایی شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی است. در ادامه به تحلیل بنیادی وپترو و محاسبه NAV سهام این شرکت پرداخته شده است.

• برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی (فاندامنتال) مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

جایگاه وپترو در صنعت

شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی در سال 1373 به‌عنوان نخستین شرکت خصوصی سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی و یکی از بزرگ‌ترین هلدینگ‌ها شروع به فعالیت کرد. فعالیت این شرکت مشتمل بر بخش تولید، خدمات فنی و مهندسی و سرمایه‌گذاری است. در نمودار زیر درصد سرمایه‌گذاری شرکت در صنایع مختلف نمایش داده شده است.

سرمایه و ترکیب سهامداران وپترو

وپترو، جزو واحدهای تجاری فرعی شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین (تاپیکو) است. این شرکت 67٫40 درصد از سهام وپترو را در اختیار دارد. در جدول زیر، لیست سهامداران بالای 1 درصد وپترو و درصد مالکیت آن‌ها از این نماد نمایش داده شده است.

می‌توان تمامی سهامداران این شرکت و سایر شرکت‌های سرمایه‌گذاری و تولیدی را به‌صورت عادی و تلفیقی در سایت انیگما مشاهده کرد. در ادامه بخشی از فهرست سهامداران وپترو به‌صورت تلفیقی نمایش داده شده است.

همانطور که در جدول مشاهده می‌شود، سازمان تامین اجتماعی به همراه زیرمجموعه‌هایش، 68٫57 درصد از سهام وپترو را به‌صورت تلفیقی در اختیار دارد. شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی واحد تجاری نهایی، شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی است.

تحلیل بنیادی وپترو

برای ارزش‌گذاری شرکت‌های سرمایه‌گذاری مانند وپترو، باید ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) محاسبه شود. برای به‌دست آوردن NAV شرکت، تمام دارایی‌های بورسی و غیربورسی آن بررسی و ارزش‌گذاری می‌شوند. این دارایی‌ها شامل سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس یا هرگونه سرمایه‌گذاری خارج از بورس مانند خرید املاک و مستغلات، طلا، سکه، ارز و… است. در ادامه برای تحلیل بنیادی وپترو، ارزش پرتفوی بورسی و غیربورسی آن مورد بررسی قرار گرفته است.

مازاد ارزش پرتفوی بورسی در تحلیل وپترو

مازاد ارزش پرتفوی بورسی وپترو در تاریخ 1402/01/28 حدود 3 هزار میلیارد تومان است. همانطور که در لیست پرتفوی بورسی وپترو پیداست، این شرکت 42 درصد از سهام شرکت کربن ایران و 43 درصد از سهام شرکت گاز لوله را در اختیار دارد.

• مقاله پیشنهادی: پرتفوی بورسی شرکت های سرمایه گذاری

ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی در تحلیل بنیادی وپترو

بخشی از مهم‌ترین‌ شرکت‌های پرتفوی غیربورسی در تحلیل وپترو باتوجه به آخرین اطلاعات منتشر شده تا 28 فروردین ماه 1402 مطابق جدول زیر است. مجموع مازاد ارزش غیربورسی وپترو در این تاریخ توسط تیم تحلیلی انیگما حدود 4 هزار و 500 میلیارد تومان برآورد شده است.

نکته مهم برای محاسبه NAV، ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی شرکت های سرمایه گذاری است. بسیاری از تحلیلگران مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی را صفر در نظر می‌گیرند؛ زیرا دسترسی به اطلاعات دقیق پرتفوی غیربورسی شرکت‌ها و محاسبه ارزش روز آن‌ها کار دشواری است. تحلیلگران انیگما علاوه بر ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی شرکت‌ها، نکات تحلیل آن‌ها را نیز در اختیار کاربران قرار می‌دهند. در ادامه برخی از نکات پرتفوی غیربورسی در تحلیل وپترو آمده است.

• سرمایه‌گذاری هامون کیش در تاریخ 29 اسفند 1401 حدود 2,085 میلیارد تومان پرتفوی بورسی با بهای تمام شده 360 میلیارد تومان داشته است. باتوجه به حقوق صاحبان سهام این سهم، خالص ارزش دارایی‌های آن را می‌توان معادل 2 هزار میلیارد تومان در نظر گرفت.
• پیش‌بینی می‌شود شیمی بافت در سال 1402 با فروش 70 هزار تن ام تی بی ای و 60 هزارتن رافینت2، با فرض دلار 40,000 تومان، 4000 میلیارد تومان فروش و 700 میلیارد تومان سود خالص داشته باشد.

در سایت انیگما این امکان وجود دارد که افراد پیش‌بینی خود در خصوص هر یک از بخش‌های پرتفوی غیربورسی را وارد کرده و تحلیل سهم را مطابق با مفروضات خود مشاهده کنند.

سود هر سهم (EPS) وپترو

جدول زیر نسبت‌های مالی گذشته‌نگر در تحلیل بنیادی وپترو را نشان می‌دهد. طبق این جدول نسبت P/E وپترو در دوره مالی 9 ماهه منتهی به بهمن ماه 1401 معادل 4.7 بوده است. سود وپترو به ازای هر سهم در این دوره مالی 1,317 ریال بوده است. نسبت P/S (قیمت به فروش) یکی دیگر از نسبت‌های مالی مهم در تحلیل وپترو است که در 5 دوره مالی گذشته آمده است.

سود مجمع (DPS) وپترو

سال مالی شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی 31 اردیبهشت است. EPS وپترو در دوره مالی منتهی به 1401/02/31 معادل 1,329 ریال بوده است. مجمع عمومی عادی سالیانه وپترو در تاریخ 1401/05/12 برگزار شد. در این مجمع مقرر شد از محل سود انباشته (سود قابل تقسیم) مبلغ 1,500 ریال به ازای هر سهم سود نقدی تقسیم شود.

سود سهامداران حقیقی، حقوقی و سبدگردان‌های دارای کد سجام در تاریخ 1401/06/22 به حساب معرفی شده آن‌ها در این سامانه، واریز شد. سایر سهامداران حقیقی پس از تاریخ 1401/07/22 با مراجعه به کلیه شعب بانک رفاه کارگران سود خود را دریافت کرده‌اند. همچنین سود سایر سهامداران حقوقی و سبدگردان‌ها که فاقد کد سجام هستند، از طریق مکاتبه رسمی و اعلام شماره حساب واریز شده است.

محاسبه و تحلیل NAV وپترو

برای تحلیل بنیادی وپترو و محاسبه NAV هر سهم آن، حقوق صاحبان سهام متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها تعدیل و حدود 394 میلیارد تومان محاسبه شده است. با تقسیم مجموع حقوق صاحبان سهام و مازاد ارزش پرتفوی بورسی و غیربورسی این شرکت بر تعداد سهام شرکت، NAV هر سهم برای وپترو 45,079 ریال محاسبه شده است. نسبت قیمت روز در تاریخ 1402/01/28 در سایت TSE تقسیم بر NAV شرکت (P/NAV) 53٫1 درصد است. جدول زیر خلاصه تحلیل وپترو را نشان می‌دهد.

در مقاله آموزش تحلیل بنیادی مراحل انجام تحلیل بنیادی به‌صورت گام به گام توضیح داده شده است.

نمودار قیمتی وپترو

نمودار زیر روند قیمتی وپترو در چند سال گذشته را نشان می‌دهد. طبق این نمودار قیمت وپترو در تاریخ 1399/04/18 به بالاترین مقدار خود یعنی 31,830 ریال رسید. ارزش بازار شرکت در این تاریخ حدود 5 هزار 570 میلیارد تومان بوده است. با رشدی که قیمت وپترو از آبان 1401 داشته است، اکنون در تاریخ 28 فروردین 1402 در محدوده 24،000 ریال در حال نوسان است.

---

سوالات متداول