سهام پربازده بازار پس از جنگ؛ نقدینگی به کدام صنایع رفت؟

سهام پربازده بازار پس از جنگ بیشتر در شرکت‌های کوچک و متوسط و در صنایع دارویی، غذایی و زراعی متمرکز شدند. بررسی ۱۰۰ نماد پربازده از ۲۹ اردیبهشت تا ۶ تیر ۱۴۰۵ نشان می‌دهد جریان بازدهی در این دوره فقط از مسیر شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز عبور نکرد. بخش مهمی از بازدهی‌ها در نمادهایی شکل گرفت که ارزش بازار پایین‌تری داشتند و با ورود نقدینگی، واکنش قیمتی سریع‌تری نشان دادند.

این نتیجه البته باید با یک محدودیت مهم تحلیل شود. طبق گزارش منتشرشده به نقل از معاون نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس، بازار سهام از سه‌شنبه ۲۹ اردیبهشت ۱۴۰۵ بازگشایی شد، اما ۴۲ نماد بزرگ بازار که حدود ۳۵ درصد ارزش بازار را تشکیل می‌دادند، به دلیل آسیب‌های ناشی از جنگ همچنان بسته باقی ماندند. بنابراین این گزارش بیش از آنکه تصویر کامل کل بازار باشد، عملکرد نمادهای قابل معامله را نشان می‌دهد.

ترکیب ارزش بازار ۱۰۰ سهم پربازده

بر اساس بررسی‌های انجام شده، ۴۱ درصد از ۱۰۰ سهم پربازده ارزش بازاری کمتر از پنج هزار میلیارد تومان داشتند. همچنین ۴۶ درصد از این شرکت‌ها در محدوده پنج تا ۵۰ هزار میلیارد تومان قرار گرفتند. فقط ۱۰ درصد ارزش بازاری بین ۵۰ تا ۱۰۰ هزار میلیارد تومان داشتند و تنها سه درصد از شرکت‌ها ارزش بازار بالاتر از ۱۰۰ هزار میلیارد تومان ثبت کردند.

به‌طور کلی، بازدهی‌های بالای این دوره بیشتر در شرکت‌هایی شکل گرفت که به نقدینگی کمتری برای رشد قیمت نیاز داشتند. با این حال، حضور محدود شرکت‌های بالای ۱۰۰ هزار میلیارد تومان نباید صرفا به معنای بی‌اقبالی بازار به بزرگان تفسیر شود، زیرا بخشی از نمادهای بزرگ در آغاز بازگشایی همچنان متوقف بودند.

کدام صنایع بیشترین سهم را در فهرست نمادهای پربازده داشتند؟

توزیع صنعتی ۱۰۰ سهم پربازده نشان می‌دهد چند صنعت مشخص، سهم بیشتری از بازدهی‌های بالای این دوره داشتند. صنایع دارویی و غذایی هرکدام با ۱۶ نماد، بیشترین تعداد شرکت را در این فهرست ثبت کردند. پس از آن، فلزات اساسی با ۹ نماد و زراعت با هشت نماد قرار گرفتند.

این ترکیب نشان می‌دهد بازار در این دوره به صنایع مصرفی، ریالی و تا حدی دفاعی توجه بیشتری نشان داد. دارو و غذا به تقاضای روزمره و نسبتا پایدار خانوارها متصل هستند. زراعت نیز در این فهرست جایگاه قابل‌توجهی داشت؛ زیرا از ۲۱ نماد زراعی بازار، هشت شرکت بازدهی بیش از ۸۰ درصد داشتند و وارد فهرست ۱۰۰ سهم پربازده شدند.

چرا برخی صنایع بزرگ کمتر دیده شدند؟

گروه محصولات شیمیایی یکی از گروه‌های بزرگ بازار سرمایه است، اما در این گزارش فقط چهار نماینده در فهرست ۱۰۰ سهم پربازده داشت. این موضوع مهم است، زیرا طبق داده‌های گزارش، این گروه حدود ۶۰ نماد فعال در بازار دارد. بنابراین تعداد بالای نمادهای یک صنعت، لزوما به معنای حضور پررنگ آن در فهرست بازدهی‌های بالا نیست.

این داده نشان می‌دهد بازدهی پس از جنگ در همه صنایع به یک اندازه توزیع نشد. بخشی از صنایع بزرگ‌تر بازار، به‌ویژه گروه‌هایی که با صادرات، نرخ‌های جهانی یا شرکت‌های بزرگ‌تر پیوند دارند، حضور محدودتری در فهرست داشتند. البته در تحلیل این موضوع باید توقف بخشی از نمادهای بزرگ و محدود بودن دامنه معاملات را نیز در نظر گرفت.

سوالات متداول