بررسی تحلیل بنیادی شکام؛ EPS تحلیلی شرکت شیمایی کیمیاگران امروز در سال 1404

شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران امروز در سال ۱۳۷۴ تاسیس شد و فعالیت تولیدی خود را از سال ۱۳۷۶ آغاز کرد. این شرکت با نماد شکام در سال ۱۴۰۰ با وارد بازار فرابورس شد. شکام با تولید انواع پلی‌اتیلن گلایکول‌های دارویی فعالیت خود را آغاز کرد و در گام‌های بعدی به تولید و عرضه انواع مختلف محصولات اتوکسیله و پروپوکسیله از جمله نونیل‌فنول‌های اتوکسیله، الکل‌های چرب اتوکسیله و اسیدهای چرب اتوکسیله اقدام کرد. در این مقاله به تحلیل بنیادی شکام و بررسی EPS و P/E تحلیلی آن برای سال 1404 پرداخته شده است.

پیشنهاد می‌شود برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی، مقاله تحلیل بنیادی چیست مطالعه شود.

موضوع فعالیت شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران

شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران در زمینه تولید مواد اولیه دارویی و شیمیایی در دو فاز فعالیت می‌کند. همچنین این شرکت در تولید و توزیع مواد شیمیایی، پتروشیمی مواد آرایشی و بهداشتی، تولید مواد موثره و همچنین خرید و فروش در داخل و خارج از کشور فعالیت دارد. علاوه بر این، واردات ماشین‌آلات، تجهیزات و مواد اولیه مورد نیاز شرکت از دیگر فعالیت‌های شکام است.

مطابق با آخرین پروانه‌های بهره‌برداری دریافتی از وزارت صنعت معدن و تجارت، شرکت ظرفیت تولید 18 نوع ماده شیمیایی و مواد موثره دارویی از جمله انواع اتوکسیلات، پروپیلن گالیکول، پلی اتیلن گالیکول، انواع اتیلن گالیکول‌ها، مترونیدازول، استامینوفن و آسپرین را دارد. لازم به ذکر است که این شرکت سهم ۱۰۰ درصدی از ظرفیت تولید کشور در محصولاتی مانند استامینوفن، مترونیدازول، مونوپروپیلن گلایکول، مفنامیک اسید، آسپرین و پاراآمینوفنل را دارد. همچنین این شرکت در حال راه‌اندازی واحدهای جدید با هدف افزایش سبد محصولات در حوزه مواد موثره دارویی و تکمیل زنجیره تولید مواد اولیه است که شامل محصولاتی از جمله پارا‌‌آمینوفنل، پارا نیترو کلرو بنزن، مفنامیک اسید، متفورمین و استامینوفن DC است.

جایگاه صنعت پتروشیمی در جهان

سرمایه‌گذاری در صنایع شیمیایی در سال 2019 حدود 553 میلیارد دلار بوده است. پاندمی کرونا سبب اخلال در سرمایه‌گذاری‌ها در حوزه صنعت شیمیایی شده است. این رقم در سال 2020 به حدود 453 میلیارد دلار کاهش یافته است. نمودار زیر 10 کشور برتر تولیدکننده مواد شیمیایی و گردش‌ مالی مربوط به آن‌ها را نشان می‌دهد. این کشورها در مجموع 86٫6 درصد از فروش جهان را به خود اختصاص داده‌اند. از میان 10 کشور برتر تولیدکننده، 6 شرکت در آسیا قرار دارند.

چشم‌انداز صنعت شیمیایی جهان به سرعت در حال تغییر است. در همین راستا سرمایه‌گذاری شرکت‌های صنایع شیمیایی در حوزه تحقیق و توسعه صعودی بوده و بیش از ۶۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری کرده‌اند که نشان از چشم‌انداز مثبت این صنعت دارد. چین با 14٫6 میلیارد دلار در جایگاه اول و ایالات متحده، ژاپن و آلمان با 12٫1، 6٫9 و 4٫6 میلیارد دلار در جایگاه‌های بعدی قرار گرفته‌اند.

بررسی جایگاه شکام در صنعت

صنایع شیمیایی و دارویی مشتریان اصلی محصولات شرکت هستند. به دلیل اهمیت استراتژیک محصولات تولیدی، بیش از 900 شرکت داخلی خریدار محصولات شکام هستند. همچنین این شرکت محصولات خود را به بیش از سی کشور جهان صادر می‌کند. جدول زیر سهم هر یک از محصولات شکام را از بازار کل کشور نشان می‌دهد.

نام محصول	ظرفیت کشور (تن)	ظرفیت شرکت (تن)	سهم شرکت از کل کشور (درصد)
الکل اتوکسیله	۴۵,۹۸۶	۱۵,۰۰۰	۳۳
فنل اتوکسیله	۱۳,۲۶۴	۷,۵۰۰	۵۷
اسید چرب اتوکسیله	۴۵,۲۷۵	۷,۵۰۰	۱۶.۶
پلی اتیلن گلایکول	۱۰,۰۰۰	۱۰,۰۰۰	۱۰۰
کوکونات فتی اسید دی اتانول آمید	۷۲,۵۸۵	۱۳,۰۰۰	۱۸
بوتیل گلایکول	۲۹,۵۵۰	۸,۰۰۰	۲۷
پروپیلن گلایکول	۴,۸۲۵	۴,۸۰۰	۱۰۰
کوکو آمیدو پروپیل بتائین	۴۹,۲۶۰	۲,۱۶۰	۴
دی سدیم لوریل اتر سولفوسوکسینات	۲۳,۳۰۱	۴,۰۰۰	۱۷
منو اتیلن گلایکول	۱۵۲,۷۱۰	۳۰,۰۰۰	۱۹.۶
دی اتیلن گلایکول	۳۴,۹۶۰	۱۰,۰۰۰	۲۸.۶
پلی اتر پلی ال	۳۵,۵۰۰	۵,۰۰۰	۱۴
مترونیدازول	۳۰۰	۳۰۰	۱۰۰
ضد یخ	۸۲۶,۶۶۳	۳۰,۰۰۰	۴
مونو پروپیلن گلایکول	۴,۲۰۳	۴,۲۰۰	۱۰۰
استامینوفن	۲,۰۰۰	۲,۵۰۰	۱۰۰
آسپرین	۱,۲۵۰	۳۰۰	۱۰۰
متفورمین	۱,۵۰۰	۱,۲۰۰	۸۰
پارا آمینوفنل (PAP)	۴,۵۰۰	۴,۵۰۰	۱۰۰
مفنامیک اسید	۱۰۰	۱۰۰	۱۰۰

سرمایه و ترکیب سهامداران شکام

سرمایه شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران امروز در زمان ورود به بازار فرابورس ایران 900 میلیارد بوده و پس از چند مرحله افزایش سرمایه، در حال حاضر برابر با 12,200 میلیارد ریال است. عمده سهام این شرکت در اختیار آقای عبدالمجید موسوی اصفهانی با 43.37 درصد سهام است. در ادامه لیست سهامداران بالای یک درصد شکام نمایش داده شده است.

در محصول سهامداران سامانه تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر سهامداران عادی، امکان دسترسی به سهامداران تلفیقی این شرکت و تمامی شرکت‌های فعال در بازار سرمایه وجود دارد.

تحلیل بنیادی شکام

در تحلیل بنیادی نمادهای بورسی، صورت سود و زیان، اجزای آن و همچنین گزارش‌های شرکت در گذشته بررسی می‌شوند و پس از آن به پیش‌بینی هر یک از آیتم‌های صورت سود و زیان در سال آینده پرداخته می‌شود. در ادامه جزئیات تحلیل بنیادی شکام شامل، تولید، فروش، بهای تمام‌شده و اجزای آن، صورت و سودوزیان، نسبت‌های مالی و EPS و P/E قابل مشاهده هستند.

بررسی تولیدات شکام

به طور کلی حوزه‌های اصلی مصارف محصولات تولیدی شکام، صنایع دارویی، غذایی و بهداشتی هستند و در صنایع دیگر مانند پلاستیک و لاستیک، کاشی و سرامیک، صنایع آبکاری و ریخته‌گری، تولید رنگ و رزین و پوشش‌های صنعتی نیز کاربرد دارند. با افزایش جمعیت و کهولت سن تقاضا برای داروها و مواد موثره دارویی در حال افزایش است. بهبود کیفیت زندگی و افزایش جمعیت باعث رشد تقاضا در انواع شوینده‌ها و به تبع آن مواد اولیه این صنعت می‌شود. شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران امروز یکی از تولیدکنندگان اصلی مواد موثره دارویی و مواد اولیه صنایع شوینده در کشور است.

ظرفیت اسمی شکام برابر با 163,730 تن محصول است. تولیدات این شرکت در سال مالی منتهی به 1403/12/30 به مقدار 63,339 تن محصول رسیده که نسبت به سال گذشته خود 49.4 درصد افزایش یافته است. همچنین این شرکت در سه ماهه ابتدای سال 1404 مقدار 9,445 تن محصول تولید کرده است.

بررسی فروش در شکام

شکام در سال مالی 1403، مقدار 81 هزارتن محصول به فروش رسانده است. این شرکت در دوره سه ماهه منتهی به 1404/03/31 توانسته تعداد فروش خود را به 10,536 تن برساند. در ادامه مقدار فروش محصولات این شرکت که تنوع زیادی نیز دارند، در 3 دوره مالی گذشته به همراه پیش‌بینی آن برای سال 1404 نمایش داده شده است.

در تصویر زیر مبلغ فروش شرکت شیمایی کیمیاگران امروز برای سه دوره مالی اخیر و پیش‌بینی آن آورده شده است. همان‌طور که مشاهده می‌شود این شرکت در سال مالی منتهی به 1403/12/30 مبلغ 5,412 میلیارد تومان فروش داشته است که نسبت به سال 1402 به اندازه 46.1 درصد افزایش یافته است. مبلغ فروش شکام در دوره سه ماهه ابتدای 1404 به 1,281 میلیارد تومان رسیده است. پیش‌بینی می‌شود که فروش این شرکت در سال مالی 1404 به 6,257 میلیارد تومان برسد.

بهای تمام‌شده شکام

بهای تمام‌شده شرکت شیمایی کیمیاگران امروز در پایان سال 1403 به رقم 4,349 میلیارد تومان رسید که این مبلغ نسبت به سال مالی قبل، رشد 53.3 درصدی را نشان می‌دهد. برآوردها برای سال مالی ۱۴۰۴ نشان می‌دهد بهای تمام‌شده این شرکت به حدود 4,546 میلیارد تومان برسد. همچنین در سه‌ماهه نخست سال ۱۴۰۴، بهای تمام‌شده شرکت حدود 82 میلیارد تومان بوده است. در جدول زیر اجزای بهای تمام‌شده شکام طی چهار سال مالی اخیر مقایسه شده که بر اساس آن، بیشترین سهم مربوط به هزینه مواد مستقیم مصرفی است.

مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی شکام

قیمت خرید مواد اولیه داخلی طبق آیین‌نامه معاملات شرکت و در چهار دسته معاملات جزئی، متوسط، عمده و کلان تعیین می‌شود. این فرایند بسته به شرایط، از طریق استعلام قیمت یا برگزاری مناقصه در کمیسیون معاملات انجام می‌گیرد. قیمت خرید مواد اولیه خارجی نیز پس از ثبت سفارش و دریافت مجوزهای لازم از وزارتخانه‌ها و سازمان‌های ذی‌ربط و با اخذ پیش‌فاکتور از تامین‌کنندگان خارجی مشخص می‌شود. سپس موضوع در کمیسیون معاملات خرید خارجی بررسی و تصویب شده و نهایتا پرداخت از طریق حواله بانکی با ارز تخصیص‌یافته صورت می‌پذیرد.

در تصویر زیر مبلغ مواد اولیه مصرفی شکام در سه دوره مالی نمایش داده شده است. این شرکت در سال مالی 1403، مبلغ 3,953 میلیارد تومان برای خرید مواد اولیه مصرفی خود هزینه کرده است. همچنین هزینه مواد مصرفی این شرکت در دوره سه ماهه منتهی به 1404/03/31 مبلغ 475 میلیارد تومان بوده است.

سربار شکام

سربار شکام شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی، هزینه حمل و نقل و انتقالات و سایر هزینه‌ها است. این شرکت در سال مالی منتهی به 1403/12/30 مبلغ 414 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال گذشته به اندازه 89 درصد افزایش یافته است. شکام در دوره سه ماهه ابتدای 1404 مبلغ 87 میلیارد تومان سربار داشته است. پیش‌بینی می‌شود سربار این شرکت در انتهای سال مالی 1404 به 563 میلیارد تومان برسد.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شکام

درآمد‌های عملیاتی شرکت صنایع شیمایی کیمیاگران امروز در دوره 12 ماهه منتهی به ۱۴۰۳/12/۳۰ مقدار 5,412 میلیارد تومان بوده است که شرکت 800 میلیارد تومان از این مبلغ را به سود خالص تبدیل کرده است. این مقدار نسبت به سال ۱۴۰۲ به میزان 35.8 درصد افزایش یافته است. با در نظر گرفتن 406 میلیون تومان بر تن برای قیمت استامینوفن صادراتی و نرخ تورم 40 درصدی در سال 1404، پیش‌بینی می‌شود که سود خالص شرکت در این سال به 992 میلیارد تومان برسد. در تصویر زیر صورت سودوزیان شکام برای سه دوره مالی به همراه پیش‌بینی آن در سال 1404 قابل مشاهده است.

• مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

سود مجمع (DPS) شکام

سود خالص هر سهم شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران امروز در سال مالی منتهی به 1403/12/30 شکام به ازای هر سهم 656 ریال محقق شد. تاریخ مجمع عمومی عادی سالیانه شکام 1404/04/29 بود و این شرکت 200 ریال را به عنوان سود نقدی در نظر گرفت. در جدول زیر زمان‌بندی و نحوه پرداخت سود نقدی این شرکت قابل مشاهده است:

سهامداران	تاریخ	نحوه پرداخت سود نقدی
سهامداران حقیقی	1404/08/29	واریز به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام
سهامداران حقوقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدهای سرمایه‌گذاری	1404/08/29	واریز به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام

حاشیه سود شکام چقدر است؟

حاشیه سود خالص شرکت شیمایی کیمیاگران امروز در سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/12/۳۰ برابر با 15 درصد بوده است. در جدول زیر به مقایسه حاشیه سود خالص، ناخالص و عملیاتی این شرکت در چهار سال مالی پرداخته شده است. مطابق جدول به طور کلی حاشیه سود شکام در سال ۱۴۰3 نسبت به سال ۱۴۰2 کاهش یافته است.

	۱۴۰3	۱۴۰2	۱۴۰1	1400
حاشیه سود ناخالص	20%	23%	21%	27%
حاشیه سود عملیاتی	19.7%	24.4%	22.3%	26%
حاشیه سود خالص	15%	16%	17%	20%

نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شرکت شیمایی کیمیاگران امروز

تصویر زیر نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شکام را برای 4 سال مالی گذشته نشان می‌دهد. همانطور که مشاهده می‌شود، P/E ttm در تحلیل بنیادی شکام برای سال مالی 1403 برابر با 3 بوده است. لازم به ذکر است که P/E گروه در تاریخ نگارش مقاله (1404/06/01) برابر با 7.87 درصد است. همچنین P/S ttm شکام در این سال مالی 0.5 محاسبه شده است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال مالی 1404

در تحلیل بنیادی شکام نرخ افزایش حامل‌های انرژی در سال 1404، 40 درصد در نظر گرفته شده است. با توجه به تورم 40 درصدی در سال 1404 و میانگین دلار 73 هزار تومان، سود خالص شرکت (EPS تحلیلی) به ازای هر سهم در این سال، 814 ریال پیش‌بینی می‌شود. با تقسیم قیمت این سهم در سایت www.tsetmc.com در تاریخ 1 شهریور 1404 (3,179 ریال) به EPS تحلیلی آن، نسبت P/E فوروارد در تحلیل شکام 3.9 واحد محاسبه شده است.

همچنین در این مقاله می‌توانید از طریق لینک بهترین سهم لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E فوروارد را مشاهده کنید.

نمودار قیمتی شکام

چارت زیر نشان‌دهنده روند قیمتی سهام شکام است. شرکت صنایع شیمیایی کیمیاگران در سال 1400 با نماد شکام مورد پذیرش فرابورس قرار گرفت و در همان سال، سهام خود را عرضه کرد. با توجه به این نمودار سهام شکام از آبان‌ماه 1401 روند صعودی داشته و در تاریخ 1402/02/13 به قله قیمتی 14٬240 ریال رسید. ارزش بازار شکام در این تاریخ مبلغ 5٬696 میلیارد تومان بود. در حال حاضر با در نظرگرفتن قیمت این سهم (3,179 ریال) در زمان نگارش این مقاله (مورخ 1404/06/01) ارزش بازار آن برابر با 3٬878 میلیارد تومان است.

---

سوالات متداول