تحلیل بنیادی شاوان – شرکت پالایش نفت لاوان

تحلیل شاوان به‌عنوان یکی از شرکت‌های پالایش نفت خام و میعانات گازی در این مقاله بررسی شده است. شرکت پالایش نفت لاوان محصولات متنوعی ازجمله گاز مایع، بنزین، نفت گاز یورو 4 و نفت کوره، نفتای سبک و سنگین را به بازار عرضه می‌کند. در ادامه به بررسی و تحلیل بنیادی شاوان از طریق بررسی صورت‌های مالی و محاسبه EPS و P/E تحلیلی این شرکت پرداخته شده است. فرآیند پالایش نفت خام و جایگاه شرکت در صنعت از دیگر موارد مطرح شده در این مقاله است.

• پیش از بررسی این مقاله برای درک بیشتر تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال شاوان)، مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

جایگاه شرکت پالایش نفت لاوان در صنعت

روزانه 2 میلیون و 200 هزار بشکه نفت خام در پالایشگاه‌های کشور می‌شود. همچنین حدود 350 میلیون لیتر فرآورده‌های نفتی ازجمله گاز مایع، بنزین موتور، سوخت جت، ننفت سفید، نفت گاز و نفت کوره تولید می‌شود. شرکت پالایش نفت لاوان حدود 3% از حجم پالایش نفت خام، میعانات گازی و فرآورده‌های نفتی مورد نیاز داخل کشور را تامین می‌کند.

ظرفیت اسمی تقطیر نفت خام این شرکت در بدو تاسیس 20 هزار بشکه در روز بوده‌است. شاوان توانسته با اجرای طرح بهبود فرآیند و بهینه‌سازی ظرفیت، این رقم را به 56 هزار بشکه در روز افزایش دهد. این شرکت از لحاظ ارزش، در گروه خود رتبه 6 و در کل کشور رتبه 86 را دارد. از شرکت‌های هم‌گروه این شرکت می‌توان به شتران، شرانل، شراز و شپاس اشاره کرد. می‌توانید علاوه بر تحلیل شاوان ، تحلیل هر یک از سهم‌های این گروه مانند تحلیل شرانل را در بخش مقالات انیگما مطالعه کنید.

فرآیند پالایش نفت خام

به فرآیند‌هایی که روی نفت خام انجام می‌شود تا محصولاتی مانند گاز گپسول، بنزین، گازوئیل و… تولید شود، پالایش نفت خام می‌گویند. در فرآیند پالایش نفت خام، ابتدا خوراک پالایشگاه شامل میعانات گازی و نفت خام وارد واحد تقطیر در جو شده و محصولات اصلی پالایشگاه مانند گازمایع، بنزین معمولی، بنزین جت، نفت سفید، نفت گاز (گازوییل)، نفت کوره حرارت داده شده و از برج تقطیر استخراج می‌شوند. مواد باقی‌مانده در انتهای برج تقطیر در جو وارد برج بعدی (برج تقطیر در خلا) می‌شوند و فرآورده‌های سنگین‌تر مانند قیر استخراج می‌شوند. در تصویر زیر فرآیند پالایش نفت خام نشان داده‌شده‌است:

سهامداران شاوان

جدول زیر شامل سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی شاوان و درصد مالکیت هر یک است. سازمان تامین اجتماعی بیش از نیمی از سهام شاوان را در اختیار دارد و سهامدار عمده این شرکت به‌شمار می‌آید.

در حالت تلفیقی بیش از 10 درصد سهام شاوان در قالب سهام عدالت در اختیار شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی در قالب سهام عدالت نمایش داده شده است. در سایت تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سهامداران عادی و تلفیقی تمامی نمادها وجود دارد.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات در تحلیل شاوان

جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات شرکت پالایش نفت لاوان را نشان می‌دهد. طبق این جدول شرکت در سال 1401 بیش از 2 میلیون و 700 هزار متر مکعب محصول را با مبلغ 45,481 میلیارد تومان به فروش رسانده است.

پیش‌بینی می‌شود که شرکت پالایش نفت لاوان تا انتهای سال 1402، حدود 2هزار و 600 مترمکعب از محصولات خود را به‌فروش برساند. مبلغ به‌دست‌‌آمده از این فروش حدود 53 هزار میلیارد تومان برآورد شده است.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل بنیادی شاوان

مواد‌ اولیه شرکت نفت لاوان عمدتا نفت خام و میعانات گازی است. نفت سبک خام مصرفی شرکت توسط شرکت نفت قاره تامین می‌شود. نرخ نفت سبک خریداری‌شده شرکت مطابق با فرمول زیر محاسبه می‌شود:

نفت سبک=میانگین (نفت عمان، نفت دبی و میانگین وزنی نفت برنت)-5

باتوجه به جدول‌های زیر شرکت تا انتهای سال 1401 مبلغ 33,122 میلیارد تومان بابت تامین مواد اولیه خود هزینه کرده‌است که نسبت به سال 1400 حدود 4 هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. در ادامه پیش‌بینی تحلیلگران انیگما از میزان، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل شاوان را مشاهده می‌کنید. پیش‌بینی می‌شود مبلغ مواد اولیه شرکت در سال 1402 به 47 هزار میلیارد تومان برسد.

سربار در تحلیل شاوان

جزئیات سربار در تحلیل بنیادی شاوان در 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن تا پایان سال 1402 در جدول زیر آمده است. با در نظر گرفتن افزایش 30 درصدی حقوق و دستمزد در سال جاری، پیش‌بینی می‌شود هزینه سربار شاوان سال 1402 نسبت به سال گذشته افزایش یابد و به 1,281 میلیارد تومان برسد.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شاوان

طبق جدول زیر، شرکت پالایش نفت لاوان در سال مالی 1401، 8 درصد از درآمد عملیاتی خود را به سود ناخالص تبدیل کرده‌است. پیش‌بینی می‌شود که حاشیه سود ناخالص این شرکت تا پایان سال 1402 برابر با 10 درصد باشد. با در نظر گرفتن سایر درآمدها و هزینه، سود خالص شاوان در سال 1402 نزدیک به 4 هزار میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) شاوان

در حال حاضر شرکت پالایش نفت لاوان با سرمایه 800 میلیارد تومان مشغول به فعالیت است. در این بخش سود خالص و سود نقدی این شرکت طی 3 سال آورده شده است.

سال مالی منتهی به	سود خالص به ازای هر سهم (ریال)	سود نقدی به ازای هر سهم (ریال)	درصد تقسیم سود
1400/12/29	3,567	3,000	84%
1399/12/29	17,970	12,580	70%
1398/12/29	2,441	2,200	90%

طبق اطلاعیه منتشر شده، مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به تاریخ 1401/12/29 شاوان 27 تیر ماه 1402 برگزار خواهد شد. طبق اطلاعیه زمان‌بندی پرداخت سود منتشر شده در سامانه کدال، پرداخت سود سال 1401 در تحلیل شاوان به شرح زیر خواهد بود.

• سود سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی (دارای سهام کمتر از 50,000,000 سهم) دارای کد سجام، از طریق شماره حساب اعلام شده در سامانه سجام و توسط شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه در تاریخ 1402/06/05 پرداخت می‌شود.
• سهامداران حقیقی فاقد کد سجام می‌توانند سود سهام خود را از تاریخ 1402/07/15 با مراجعه حضوری به شعب بانک رفاه کارگران دریافت کنند.
• صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی فاقد کد سجام نیز از تاریخ 1402/07/15 پس از اعلام شماره حساب و شماره حساب پرداخت خواهد شد.
• سود مصوب سهامداران حقوقی عمده نیز ظرف مهلت قانونی از تاریخ 1402/06/05 پس از اعلام شماره حساب و شماره شبا پرداخت خواهد شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی شاوان نرخ افزایش حقوق و دستمزد سال 1402، 30% و میانگین دلار 40,000 تومان در نظر گرفته شده است. طبق مفروضات فوق EPS فوروارد شاوان تا پایان سال 4,974 ریال برآورد شده است. برای ارزش‌گذاری از طریق نسبت P/E  قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/04/17 در سایت TSE تقسیم بر EPS  تحلیلی آن 5.8 محاسبه شده است.

در سایت انیگما این امکان وجود دارد که کاربران مفروضات مدنظر خود را وارد کرده و تحلیل شاوان را به‌صورت شخصی‌سازی شده مشاهده کنند. در بخش دوم جدول فوق میانگین پی بر ای تحلیلگران آمده است. کاربران سایت انیگما به‌صورت میانگین P/E تحلیلی شاوان را 3.9 برآورد کرده‌اند.

• مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

نمودار و روند قیمتی شاوان

نمودار زیر روند قیمتی سهام شاوان را نشان می‌دهد. طبق این نمودار قیمت شاوان در 11 اردیبهشت 1402 به بیشترین قیمت خود (34,900 ریال) با ارزش بازار نزدیک به 28 هزار میلیارد تومان رسید. سپس با حدود 17 درصد ریزش امروز در تاریخ 17 تیر 1402 قیمت سهم به 29,100 ریال رسیده است. ارزش بازار شاوان در این تاریخ معادل 23 هزار میلیارد تومان است.

---

سوالات متداول