تحلیل بنیادی پدرخش – شرکت تولیدی و صنعتی درخشان تهران

در این مقاله تحلیل پدرخش به‎‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در گروه صنعت لاستیک و پلاستیک انجام شده است. شرکت تولیدی و صنعتی درخشان تهران در سال 1345 تاسیس شد. این شرکت تاریخ 1371/06/29 در بورس اوراق بهادار با نماد پدرخش در گروه پلاستیک پذیرفته شد و سهام آن از نیمه دوم سال 1371 مورد معامله قرار گرفت. در این مقاله به تحلیل بنیادی پدرخش و همچنین محاسبه EPS و P/E فوروارد آن پرداخته شده است.

برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضوع فعالیت پدرخش

پدرخش در زمینه تولید، فروش و صادرات انواع فیلم‌ و ورق‌های پی وی سی ساده و چاپدار، انواع فیلم پلی اتیلن، انواع ورق‌ فوم پی وی سی ساده و چاپدار، محصولات کشبافی و پلیمری فعالیت دارد. از دیگر فعالیت‌های پدرخش می‌توان به خرید، فروش، صادرات و واردات مواداولیه ساخته شده، ماشین‌آلات، ایجاد شعبه و اعطای نمایندگی، سرمایه‌گذاری در سهام و انجام کلیه معاملات مستقیم و غیرمستقیم اشاره کرد.

جایگاه پدرخش در صنعت

شرکت درخشان در بازار این صنعت از قدمت و جایگاه مناسبی برخوردار است. این شرکت در زمینه تولید انواع رومیزی کامپوزیتی که ترکبیی از پلیمر PVC و الیاف PP می‌باشد، نقش محوری دارد و سالیانه مقادیر زیادی از این کالا را به بازار عرضه می‌کند. از دیرباز تا به امروز پدرخش علاوه بر فروش در بازار داخلی، در بازارهای صادراتی نیز فعالیت داشته است. پدرخش محصولات خود را به کشورهای ترکیه، ارمنستان، عراق و آذربایجان نیز صادر می‌کند. همچنین میانگین صادرات شرکت نسبت به گذشته افزایش داشته به‌طوری‌که حدود 55 درصد فروش کل شرکت را تشکیل می‌دهد.

سهم فروش محصولات مختلف این شرکت از کل بازار داخلی و صادراتی در سال مالی منتهی به 1400/12/29 به شرح جدول زیر است:

نوع محصول	سهم شرکت از بازار داخلی (میلیون ریال)	سهم شرکت از صادرات (میلیون ریال)
کلندری	442,907	101,786
اسپردینگی	2,412	455,926
جمع کل	445,319	557,802

سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه پدرخش در بدو تاسیس مبلغ 50 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 428,400 میلیون ریال رسیده است. آخرین افزایش سرمایه شرکت در سال 1400 از محل سود انباشته بوده است.

آقای حسن اکبر هادی و پرویز نائل به ترتیب دارنده 8.02 و 6.26 درصد از سهام پدرخش و مابقی سهامداران مالک کمتر از 5 درصد از سهام شرکت هستند. لیست زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل پدرخش را نشان می‌دهد.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پدرخش

در تحلیل پدرخش، این شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 1401/09/30 مبلغ 88 میلیارد تومان از محصولات خود را به فروش رسانده است. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال گذشته 23 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود پدرخش در پایان سال مالی 1402 مبلغ 172 میلیارد تومان از فروش محصولات خود به‌دست آورد. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش 4 دوره مالی گذشته پدرخش و همچنین پیش‌بینی آن برای سال جاری نیز قابل مشاهده است.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل پدرخش

جدول زیر، جزئیات مصرف مواد اولیه پدرخش را نشان داده است. باتوجه به جدول زیر پدرخش در دوره مالی منتهی به آذرماه 1401 مبلغ 63 میلیارد تومان برای تامین هزینه مواد اولیه شرکت هزینه کرده است. تحلیلگران انیگما در تحلیل پدرخش با توجه به افزایش نرخ مواد اولیه، هزینه مواد مصرفی برای پایان سال مالی 1402 را مبلغ 114 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌کنند.

سربار پدرخش

در تحلیل پدرخش اقلام سربار شامل حقوق و مزایا، استهلاک و سوخت است. هزینه حقوق و مزایا پدرخش در 9 ماهه ابتدای سال 1401 برابر با 2 میلیارد تومان و هزینه سوخت برابر با 1 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود با توجه به افزایش 30 درصدی نرخ حقوق و مزایا در سال 1402، هزینه سربار در پایان سال مالی 1402 بیش از 13 میلیارد تومان خواهد بود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پدرخش

مطابق گزارشات منتشر شده در سایت کدال، بهای تمام‌شده پدرخش در دوره 9 ماهه منتهی به 1401/09/30 مبلغ 74 میلیارد تومان بوده است. در تحلیل بنیادی پدرخش با کسر بهای تمام شده از درآمد عملیاتی، سود ناخالص همین دوره برابر با 14 میلیارد تومان بوده است. سود ناخالص تحقق یافته نسبت به دوره مالی سال گذشته 96 درصد افزایش یافته است. در تحلیل پدرخش سود ناخالص برای پایان سال مالی 1402، 36 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

سود مجمع (DPS) پدرخش

پدرخش در پایان سال مالی منتهی به اسفندماه 1400 مبلغ 174 ریال سود خالص به ازای هر سهم ساخته است. تاریخ مجمع عمومی عادی سالیانه پدرخش 1401/05/10 بود. مطابق این مجمع سود نقدی به ازای هر سهم 18 ریال تصویب شده است.

تاریخ پرداخت سود برای سهامداران حقیقی 1401/11/25 و سهامداران حقوقی 1401/12/15 بوده است. سود سهامداران پدرخش با همکاری سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه از طریق سامانه سجام واریز شد. لذا سهامدارانی که تاکنون نسبت به ثبت‌نام اقدام نکرده‌اند، لازم است به‌منظور دریافت سود نسبت به ثبت‌نام یا تکمیل مشخصات در سامانه مذکور به آدرس www.sejam.ir اقدام کنند.

محاسبه EPS تحلیلی و P/E منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی پدرخش نرخ خرید مواد اولیه برابر با معادل دلاری آخرین نرخ خرید فصلی در نظر گرفته شده است. همچنین نرخ فروش محصولات متناسب با درصد افزایش نرخ صنعت رشد داده شده است. حال اگر نرخ تورم در سال 1402، 30 درصد و میانگین دلار در همین سال برابر با 40 هزار تومان باشد؛ آنگاه EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 پدرخش 517 ریال خواهد شد. با تقسیم قیمت روز سهام پدرخش در تاریخ 1402/01/18 بر ای پی اس تحلیلی به دست آمده، P/E فوروارد در تحلیل پدرخش معادل 29.5 برآورد می‌شود.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

نمودار قیمتی پدرخش

چارت زیر بیانگر روند قیمت سهام پدرخش است. سهام شرکت درخشان تهران در تاریخ 1399/05/12 در بالاترین قیمت خود (237,500 ریال ) بوده است. در تاریخ مذکور، ارزش بازار شرکت معادل 1,123 میلیارد تومان بوده است. پس از آن قیمت پدرخش کاهش یافته و اکنون پس از رشد مجدد، در محدوده 15,000 تومان در حال نوسان است. درحال حاضر ارزش بازار این شرکت با توجه به قیمت روز 18 فروردین 1402 در سایت www.tsetmc.com برابر با 752 میلیارد تومان است.