تحلیل بنیادی پارس – شرکت پتروشیمی پارس

تحلیل پارس به‌عنوان یکی از واحدهای تجاری فرعی شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس در این مقاله انجام شده است. شرکت پتروشیمی پارس جزو شرکت‌های فعال در زمینه تولید گاز اتان، پروپان، بوتان، پنتان پلاس، استایرن منومر، اتیل بنزن و تولوئن بنزن در کشور، با ظرفیت اسمی 4٬246 هزار تن در سال، در رده اول این صنعت و شرکت پتروشیمی در جهان است. در این مقاله به تحلیل بنیادی پارس و محاسبه سود خالص این شرکت به ازای هر سهم در پایان سال مالی 1402 پرداخته شده است.

• مقاله پیشنهادی: تحلیل بنیادی چیست

نگاهی بر فعالیت و جایگاه پارس در صنعت

موضوع اصلی فعالیت شرکت پتروشیمی پارس، سرمایه­‌گذاری در احداث، راه‌اندازی، بهره‌برداری کارخانجات صنعتی و همچنین فروش و صدور محصولات پتروشیمی است. علاوه بر این شرکت در واردات و صادرات و تبدیل کلیه مواد پتروشیمی و پتروشیمیایی، فرآورده‌های فرعی و مشتقات نفتی به مواد اولیه صنایع پایین دستی فعالیت می‌کند.

ظرفیت اسمی این شرکت تولید سالانه 1٬500٬000 تن اتان، 870 هزار تن پروپان، 510 هزار تن بوتان، 110 هزار تن پنتان، 645 هزار تن اتیل بنزن، 600 هزار تن استایرن منومر و 11 هزار تن تولوئن است.

دو محصول اصلی شرکت پارس گاز مایع LPG و استایرن منومر است. ظرفیت اسمی تولید گازمایع شرکت پتروشیمی پارس 1٬380 هزار تن است. همچنین ظرفیت فعلی کل استایرن منومر در کشور 700 هزار تن است که 600 هزار تن توسط شرکت پتروشیمی پارس و 100 هزار تن آن در پتروشیمی تبریز تولید می‌شود.

طبق رتبه­‌بندی IMI-100، شرکت پتروشیمی پارس، از نظر شاخص­‌های فروش، سودآوری، صادرات و خلق ارزش افزوده، مقام اول را در کشور دارد. همچنین بر اساس رتبه‌بندی ICIS، این شرکت در خاورمیانه در مقام دوم و در بین کشورهای جهان در مقام چهلم قرارگرفته است.

مهم‌ترین سهامداران پارس

صنایع پتروشیمی خلیج‌فارس با داشتن 53٫55 درصد از سهام این شرکت، مهم‌ترین سهامدار در تحلیل بنیادی پارس محسوب می‌شود. همچنین مطابق تصویر زیر شرکت‌های گروه گسترش نفت و گاز پارسیان و سرمایه‌گذاری غدیر در جایگاه دوم و سوم سهامداران پارس قرار دارند.

صنایع پتروشیمی خلیج‌فارس به‌صورت تلفیقی 56٫85 درصد از سهام شرکت پتروشیمی پارس را در اختیار دارد. در مرجع تحلیل بنیادی انیگما سهامداران تمامی شرکت­‌ها در حالت تلفیقی به‌همراه شرکت‌­های زیرمجموعه خود نمایش قابل مشاهده هستند.

محصولات و خدمات اصلی در تحلیل پارس

همانطور که گفته شد شرکت پتروشیمی پارس در زمینه تولید گاز اتان، پروپان، بوتان، پنتان پلاس، استایرن منومر، اتیل بنزن و تولوئن بنزن فعالیت دارد. این شرکت در سال 1401 موفق به تولید 3٬537 هزار تن محصول شده است که 2٬707 هزار تن در واحد استحصال اتان و 830 هزار تن در واحدهای اتیل بنزن و استایرن منومر است. فرآیند کلی خوراک دریافتی، محصولات تولیدی و زنجیره فرآیندی واحدهای مجتمع به‌شرح شکل زیر است.

میزان، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پارس

محصولات پتروشیمی پارس در داخل ایران از طریق بازار بورس و نیز از طریق بازار خارج از بورس به فروش می­‌رسند. نرخ فروش محصولات بر اساس قیمت‌های جهانی، قیمت اعلامی توسط وزارت نفت، خوراک بین مجتمعی و قیمت بورس کالا تعیین می‌شود.

کل تولید شرکت در تحلیل پارس تا پایان دوره 3 ماهه منتهی 1402/03/31 مقدار 1٬146 هزار تن بوده است که نسبت به برنامه تولید 7 درصد افزایش داشته است. علاوه بر این مقدار فروش شرکت نیز 11 درصد نسبت به برنامه و 8 درصد نسبت به دوره مشابه سال گذشته افزایش یافته است. تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش هر یک از محصولات این شرکت و پیش‌بینی آن تا پایان سال 1402 را نشان می‌دهد. باتوجه به تصویر، پیش­‌بینی می‌­شود مبلغ فروش شرکت تا انتهای سال مالی جاری حدود 65 هزار میلیارد تومان باشد.

میزان، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل پارس

نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی صرف نظر از فروش داخلی یا صادراتی بر مبنای ریال معادل ارزی محاسبه می‌شود که بر اساس تصویب هیئت وزیران در سال 98، نرخ میعانات گازی، گاز طبیعی خوراک و دیگر خوراک‌های تحویلی به واحدهای پتروشیمی داخلی توسط شرکت‌های تابعه وزارت نفت، میانگین نرخ سامانه نیما (تالار دوم) است.

تصویر زیر مقدار مواد اولیه شرکت، قیمت هر یک و همچنین مبلغ هزینه‌شده برای تامین آن را نشان می‌­دهد. در ترکیب بهای تمام‌شده شرکت، گاز غنی با 60 درصد بیشترین سهم را به خود اختصاص داده است.

سربار

حقوق و مزایای شرکت پتروشیمی پارس باتوجه به نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402 (30 درصد) در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 حدود 123 میلیارد تومان است. دیگر اقلام موردنظر در بخش سربار شرکت شامل استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و سایر است. پیش‌­بینی مبالغ آیتم‌های سربار در تحلیل بنیادی پارس برای دوره‌های مالی آتی در تصویر زیر ارائه شده است.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پارس

در ادامه برای تحلیل پارس صورت سود و زیان آن نمایش داده شده است. این شرکت در دوره 3 ماهه اول سال مالی 1402، 16 هزار و 638 میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشته است. این شرکت 3٬731 میلیارد تومان از درآمد عملیاتی خود را به سود خالص تبدیل کرده است. درآمدهای عملیاتی پارس تا انتهای سال 1402 حدود 65 هزار میلیارد تومان پیش‌بینی شده است. با کسر دیگر هزینه­‌ها و درآمدهای حاصل از سرمایه­‌گذاری­‌ها، سود خالص پارس تا انتهای سال جاری نزدیک به 15 هزار میلیارد تومان پیش­‌بینی می‌شود. جزئیات اقلام صورت سود (زیان) شرکت در تصویر زیر آمده است.

• می‌توانید برای کسب اطلاعات بیشتر در خصوص نحوه انجام تحلیل بنیادی مقاله آموزش تحلیل بنیادی را مطالعه کنید.

سود مجمع (DPS) پارس

در حال حاضر سرمایه شرکت پتروشیمی پارس مبلغ 47٬604 میلیارد تومان است. شرکت در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم 305 ریال سود خالص ساخته است. تاریخ برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه پارس 1402/04/21 بود. جدول زیر روند تقسیم سود پارس برای 3 سال مالی متوالی را نشان می‌دهد.

سود سهامداران حقیقی در تاریخ 1402/04/27 از طریق شماره حساب اعلام‌شده در سامانه سجام واریز شد. سایر سهامداران حقیقی که در سامانه سجام ثبت‌نام نکرده‌اند، از تاریخ 1402/07/15 با مراجعه به کلیه شعب بانک تجارت در سراسر کشور با ارائه کارت ملی و کد بورسی نسبت به دریافت سود خود اقدام کردند. زمانبندی پرداخت سود پارس برای سایر سهامداران به‌شرح جدول زیر است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی پارس نرخ اتیلن 185 دلار کمتر از آخرین نرخ پلتس در نظر گرفته شده است. همچنین ضریب خوراک دریافتی واحد استحصال اتان نیز 60 درصد لحاظ شده است. با در نظر گرفتن 30 درصد تورم در سال 1402 و میانگین نرخ دلار 40 هزار تومانی در این سال، میزان سود خالص پارس به ازای هر سهم (EPS) 314 ریال برآورد می‌شود. باتوجه به قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1402/07/19 در سایت www.tsetmc.com (2٬609 ریال)، نسبت پی بر ای فوروارد در تحلیل پارس 8٫3 محاسبه می‌شود.

در سایت انیگما امکان تغییر مفروضات و پیش‌بینی سود سهم بر اساس تحلیل شخصی‌سازی شده وجود دارد. طبق بخش دوم جدول فوق، کابران انیگما EPS تحلیلی پارس را 293 ریال محاسبه کرده‌اند. می‌توانید از طریق لینک بهترین سهم به سهم‌های بنیادی با کمترین نسبت P/E تحلیلی دسترسی داشته باشید.

نمودار قیمتی پارس

چارت زیر روند قیمتی سهام شرکت پتروشیمی پارس را نشان می‌دهد. سهام پارس بعد از نوسانات بسیار در تاریخ 1402/01/20 به بالاترین مقدار قیمتی خود (3٬808 ریال) با ارزش بازار 181٬279 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت این سهام وارد کانال نزولی شد و در حال حاضر در تاریخ 1402/07/19 حول 2٬609 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار پارس در زمان نگارش این مقاله بیش از 125 هزار میلیارد تومان است.

سوالات متداول