تحلیل بنیادی نمرینو – شرکت ایران مرینوس

در این مقاله تحلیل نمرینو به‌عنوان یکی از شرکت‌های پیشرو در تولید و فروش انواع پارچه‌های فاستونی، پتو، نخ و سایر منسوجات مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت ایران مرینوس در سال ۱۳۴۶ در اداره ثبت شرکت‌ها و مالکیت صنعتی تهران به صورت سهامی خاص به ثبت رسیده و در سال 1351 مورد بهره‌برداری قرار گرفته است. این شرکت در سال ۱۳۵۶ با نام نمرینو مورد پذیرش سازمان بورس اوراق بهادار تهران قرار گرفت. در ادامه به تحلیل بنیادی نمرینو و محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال 1402 این شرکت پرداخته شده است.

• برای آشنایی بیشتر در مورد تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال)، مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

جایگاه شرکت در صنعت

بر اساس گزارش وزارت صنایع و معادن، سرانه مصرف فاستونی در ایران یک متر در سال برآورد می‌شود و با احتساب جمعیت ۸۰ میلیون نفری کشور انتظار می‌رود که سالیانه نیاز به ۸۰ میلیون متر پارچه فاستونی باشد. با بررسی‌های صورت گرفته جمع کل تولیدات فاستونی در کشور کمتر از ۱۵ میلیون متر است و عمده شرکت‌های تولیدکننده با کمتر از ۵۰ درصد ظرفیت تولیدی خود فعالیت می‌‎کنند.

شرکت ایران مرینوس باتوجه به حجم تولید در کشور، حدود ۱۰ درصد تولید را در اختیار دارد و در صورت استفاده از ظرفیت اسمی شرکت این رقم می‌تواند به بیش از ۲۰ درصد افزایش پیدا کند.

سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه شرکت در بدو تاسیس معادل ۱۵۰ میلیون ریال بوده است. اکنون سرمایه شرکت به ۱۲۷ هزار میلیون ریال افزایش یافته است. عمده افزایش سرمایه‌های شرکت از محل سود انباشته و اندوخته‌های شرکت تامین شده‌اند.

جدول زیر اسامی سهامداران بالای یک درصد در تحلیل نمرینو را نمایش داده است. مهم‌ترین سهامدار نمرینو، شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران با مالکیت حدود 43 درصد از سهام شرکت است. پس از آن بنیاد مستضعفان با حدود 16 درصد در رتبه دوم سهامداران نمرینو قرار دارد.

در سایت تحلیل بنیادی انیگما تمامی سهامداران تلفیقی بالای یک درصد و زیر یک درصد که در کدال گزارش داده‌اند، به‌همراه زیرمجموعه‌هایشان قابل مشاهده هستند.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی نمرینو

محصولات نمرینو به‌طور کلی شامل انواع پارچه‌های فاستونی، پتو، نخ و سایر منسوجات هستند. نمرینو در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1401 حدود 896 هزار متر از انواع پارچه به‌فروش رسانده است. مبلغ حاصل از فروش پارچه در دوره مالی مذکور حدود 79 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود درآمد شرکت از فروش همان مقدار پارچه (896 هزار متر) در پایان سال مالی 1402 به 118 میلیارد تومان برسد.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل نمرینو

شرکت ایران مرینوس برای تولید محصولات خود از مواد اولیه‌ تایس پشم (داخلی و وارداتی)، تایس ترویرا، رنگ و مواد شیمیایی و نخ استفاده می‌کند. تمامی اطلاعات مربوط به مواد اولیه این شرکت طی 5 دوره مالی گذشته در جدول زیر قابل‌مشاهده است. مبلغ هزینه‌شده برای تامین مواد اولیه مصرفی در سال مالی 1401 حدود 22 میلیارد تومان می‌باشد که نسبت به دوره مالی مشابه سال 1400 حدود 46 درصد رشد داشته است. این افزایش مبلغ ناشی از افزایش قیمت مواد اولیه است.

سربار نمرینو

هزینه سربار منتهی به پایان سال مالی 1401 در تحلیل بنیادی نمرینو مبلغ 24 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ باتوجه به افزایش حقوق و مزایا در سال 1401 حدود 44 درصد رشد داشته است. در جدول زیر هزینه‌‌‌ی آیتم‌های سربار برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 آورده شده است. هزینه سربار نمرینو در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1402 مبلغ 31 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل نمرینو

قدم بعدی برای تحلیل بنیادی نمرینو ، بررسی صورت سود و زیان آن است که برای 4 دوره گذشته و پیش‌بینی آن برای دوره ۱۲ ماهه منتهی به اسفند سال 1402 آمده است. این شرکت تا انتهای سال مالی 1401، 79 میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشته است که حدود 9 میلیارد تومان آن به‌عنوان سود ناخالص محقق شده است.

باتوجه‌ به تصویر زیر، بهای تمام شده دوره 12 ماهه منتهی به اسفند 1401 نمرینو نزدیک به 70 میلیارد تومان بوده است که در مقایسه با دوره مالی مشابه سال 1400، 81 درصد افزایش‌یافته است. پیش‌بینی می‌شود درصورتی‌که سود عملیاتی شرکت تا پایان اسفند سال 1402 مبلغ 18 میلیارد تومان باشد، سود خالص در تحلیل نمرینو به حدود 17 میلیارد تومان خواهد رسید.

سود نقدی (DPS) نمرینو

مجمع عمومی عادی سالیانه نمرینو برای سال مالی 1400 در تاریخ 1401/04/25 برگزار شد. مطابق تصمیمات اتخاذشده در این مجمع از 1,569 ریال سود خالصی که شرکت در این دوره ساخته است، مبلغ 200 ریال سود نقدی به ازای هر سهم بین سهامداران تقسیم شده است.

طبق اطلاعیه منتشرشده در سامانه جامع اطلاع‌رسانی کدال پرداخت سود در سال 1400 به‌شرح زیر بوده است:

• تاریخ واریز سود سهامداران حقیقی که دارای کد سجام هستند:

تعداد سهام	تاریخ واریز
1 الی 3,000	1401/11/11
3,001 الی 6,000	1401/11/18
6,001 الی 10,000	1401/11/25
10,001 الی 20,000	1401/12/02
20,001 به بالا	1401/12/09

• سود سهامداران حقوقی طی مهلت مقرر در قانون تجارت با ارائه مدارک ثبتی پرداخت می‌‎شود.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به تاریخ 1402/12/29

در تحلیل بنیادی نمرینو نرخ انواع پارچه 882,792 ریال بر متر درنظر گرفته شده است. اگر در این تحلیل نرخ افزایش صنعت در سال 1402 معادل 50 درصد لحاظ شود، EPS تحلیلی نمرینو 443 ریال پیش‌بینی می‌شود. همچنین با تقسیم قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/04/31 در سایت www.tsetmsc.com بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل نمرینو 127.8 محاسبه می‌شود.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

روند قیمتی در تحلیل بنیادی نمرینو

باتوجه به چارت زیر که روند قیمتی سهام نمرینو را نشان می‌دهد، قیمت این سهام از اوایل سال 1398 روند افزایشی داشته و در تاریخ 1402/04/14 به بالاترین قیمت با ارزش بازار 2٬290 میلیارد تومان رسیده است. در حال حاضر این سهم در زمان نگارش مقاله با قیمت 56,630 ریال معامله می‌شود.