تحلیل بنیادی مادیرا – شرکت صنایع مادیران
تحلیل مادیرا به‌عنوان یک شرکت سرمایه‌گذاری در حوزه لوازم خانگی در این مقاله انجام شده است. شرکت صنایع مادیران در تاریخ 1365/11/18 به صورت سهامی خاص تاسیس شد. گروه شامل شرکت صنایع مادیران و شرکت‌های فرعی آن است. فعالیت اصلی شرکت، مدیریت راھبری شرکت‌ھای فرعی بوده است. شرکت صنایع مادیران تمامی فعالیت‌های تولیدی و فروش خود را به شرکت‌های زیرمجموعه صنایع لوازم خانگی مادیران و صنایع الکترونیک مادیران منتقل کرده است. سهام این شرکت در سال 1397 با نماد در بازار سرمایه پذیرفته شد. در ادامه به بررسی صورت‌های مالی این شرکت و تحلیل بنیادی مادیرا از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی پرداخته شده است.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی و مفاهیم آن، مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت شرکت صنایع مادیران
موضوع فعالیت شركت ارائه سرویس خدمات پس از فروش و تعمیرات، انجام كلیه امور در رابطه با واردات، ساخت و تولید و فروش انواع ماشین‌های اداری، الكترونیكی، كامپیوتری و تجھیزات جانبی آن و سیستم‌ھای شبكه و تجھیزات انتقال و رویت داده‌ھا و صادرات، واردات، ساخت، تولید و فروش لوازم خانگی و لوازم خانگی کوچک و موبایل و تبلت و ساعت ھوشمند و نرم افزارھای مربوطه و بازاریابی و فروش انواع کالاھای فوق به روش آنلاین و واردات و تولید و فروش و توزیع تلویزیون تعاملی (IPTV) و ارائه سرویس خدمات پس از فروش و تعمیرات است.
قابل ذكر است كه فعالیت اصلی شركت در تحلیل مادیرا عمدتا شامل تولید لوازم الکترونیکی و صوتی و تصویری است. فعالیت شرکت‌ھای فرعی نیز در زمینه تولید قطعات و لوازم پلاستیکی و فروش محصولات شرکت به مصرف‌کننده نھایی است.
جایگاه مادیرا در صنعت
در سال مالی 1401 بیشترین فروش در حوزه لواز خانگی میان شرکت‌های فعال در بازار سرمایه مربوط به گروه صنعتی انتخاب الکترونیک آرمان بوده که با فروش 292 هزار میلیارد ریال در جایگاه اول قرار گرفته است. شرکت هلدینگ صنایع مادیران با مبلغ فروش حدود 45 هزار میلیارد ریال رتبه دوم را به خود اختصاص داده است. همچنین مادیرا در بین شرکت‌های موجود در این حوزه دارای بیشترین سرمایه ثبتی است. جدول زیر جزئیات سرمایه و درآمدهای عملیاتی شرکت‌های بورسی فعال در این حوزه را نشان می‌دهد.
| نماد | سرمایه ثبت‌شده (میلیارد ریال) | درآمد عملیاتی سال مالی 1401 (میلیارد ریال) |
|---|---|---|
| انتخاب | 10٬000 | 292٬749 |
| مادیرا | 14٬200 | 44٬990 |
| گلدیرا | 3٬800 | 43٬812 |
| لخزر | 1٬663 | 20٬099 |
| لابسا | 2٬700 | 9٬101 |
| لخانه | 900 | 8٬885 |
| لپارس | 300 | 1٬312 |
مهم‌ترین سهامداران در تحلیل مادیرا
عمده سهام شرکت هلدینگ صنایع مادیران متعلق به اشخاص حقیقی است. بیشترین سهام شرکت در اختیار آقای امیر مسعود امیری با مالکیت بیش از 22 درصد است. تصویر زیر تمامی سهامداران این شرکت را به‌همراه تعداد سهام و ارزش آن‌ها در تحلیل بنیادی مادیرا نشان می‌دهد.
در مرجع تحلیل بنیادی انیگما در کنار دسترسی به سهامداران عادی تمامی نمادها، امکان مشاهده سهامداران تلفیقی این نماد و سایر شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری فعال در بازار سرمایه وجود دارد.
لیست زیرمجموعه‌های مادیرا
همانطور که گفته شد فعالیت شرکت هلدینگ صنایع مادیران مدیریت راهبردی شرکت‌های فرعی است. لذا در تصویر زیر اسامی و تعداد سهام شرکت‌های فرعی مشمول تلفیقی (زیرمجموعه) مادیرا آورده شده است.
مطابق آنچه در تصویر فوق مشاهده می‌شود، شرکت مادیرا در پایان سال مالی 1402 از زیرمجموعه‌های خود سود نقدی دریافت خواهد کرد. پیش‌بینی می‌شود درآمد حاصل از این سرمایه‌گذاری‌ها در تحلیل بنیادی مادیرا تا پایان سال مالی جاری مبلغ 579 میلیارد تومان باشد.
محصولات تولیدی شرکت‌های فرعی مادیران
مقدار محصولات تولیدی شرکت‌های فرعی در تحلیل مادیرا تا پایان دوره 6 ماهه نخست سال مالی 1402 و سال مالی گذشته آن به صورت جدول زیر است.
| محصولات | واحد اندازه‌گیری | ظرفیت اسمی | ظرفیت عملی | تولید واقعی در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 | تولید واقعی در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1401 |
|---|---|---|---|---|---|
| محصولات نمایشی | دستگاه | 400٬000 | 203٬318 | 133٬217 | 119٬404 |
| انواع ماشین لباسشویی | دستگاه | 200٬000 | 40٬000 | 17٬561 | 16٬437 |
| انواع یخچال و فریزر خانگی | دستگاه | 200٬000 | 33٬000 | 18٬039 | 12٬409 |
| انواع کولر گازی (اسپیلت) | دستگاه | 75٬000 | 15٬500 | 490 | 12٬923 |
| جاروبرقی | دستگاه | 300٬000 | 0 | 3٬293 | 0 |
| محصولات پلاستیکی | تناژ | 2٬208 | 0 | 631 | 666 |
| محصولات نایلون گیاهی | تناژ | 8٬500 | 0 | 631 | 661 |
مقدار و مبلغ فروش محصولات شرکت‌های گروه
نرخ‌ھای فروش گروه مادیران بر اساس ضوابط و دستور العمل‌ھای سازمان حمایت از تولید کنندگان و مصرف کنندگان تعیین می‌شود و به صورت دوره‌ای این مبالغ به تایید سازمان رسیده و از طرف کارشناسان مورد بررسی قرار می گیرد. بر اساس آخرین تصمیمات اتخاذشده از طرف وزارت صمت، عمده کالاھای صنایع لوازم خانگی از شمول قیمت‌گذاری دستوری خارج شده است. تصویر زیر مقدار و مبلغ فروش محصولات شرکت‌های فرعی مادیرا را نشان می‌دهد.
| نوع محصول | کل مقدار فروش داخلی | درآمد عملیاتی (میلیون ریال) | بهای تمام‌شده | سود ناخالص |
|---|---|---|---|---|
| محصولات نمایشی (تلویزیون و مانیتور) | 125٬133 | 16٬873٬177 | 10٬900٬028 | 15٬973٬149 |
| محصولات لوازم خانگی (ماشین لباسشویی، یخچال، جاروبرقی،… ) | 41٬033 | 8٬901٬383 | 5٬287٬856 | 3٬613٬526 |
| سایر محصولات | 120 | 3٬740 | 4٬472 | (732) |
صورت سود و زیان عادی در تحلیل بنیادی مادیرا
با توجه به اینکه شرکت صنایع مادیران هلدینگ است و فروش از طریق شرکت‌های زیرمجموعه انجام می‌شود، در نتیجه درآمدهای آن از محل سایر درآمدهای عملیاتی است. تصویر زیر جزئیات صورت سود و زیان مادیرا را برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره 12 ماهه منتهی به اسفند ماه 1402 نشان می‌دهد. سود خالص در تحلیل مادیرا تا پایان دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 مبلغ 506 میلیارد تومان شده است. پیش‌بینی می‌شود سود خالص مادیرا با توجه به درآمدها و هزینه‌ها در سال جاری به مبلغ 515 میلیارد تومان برسد.
سود نقدی (DPS) مادیرا
در حال حاضر سرمایه شرکت صنایع مادیران 1٬420 میلیارد تومان است. مطابق سرمایه این شرکت، سود خالص مادیرا برای سال مالی 1401 به ازای هر سهم 271 ریال محقق شده است. با توجه به تصمیمات مجمع عمومی عادی سالیانه که در تاریخ 1402/04/22 تشکیل شد، سود نقدی در تحلیل مادیرا برای سال مالی 1401 به ازای هر سهم 110 ریال تصویب شده است.
بر اساس گزارش منتشر‌شده در سامانه کدال، زمان‌بندی پرداخت سود مادیرا به شرح جدول زیر است.
| سهامداران | تاریخ پرداخت | نحوه پرداخت |
|---|---|---|
| سهامدارن حقیقی، حقوقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌های دارای کد سجام | 1402/07/29 | از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب بانکی اعلام‌شده در سامانه سجام |
| سهامداران حقیقی و حقوقی فاقد کد سجام | 1402/08/22 | مراجعه به بانک پاسارگاد با ارائه کارت ملی و کدبورسی |
| صندوق‌های سرمایه‌گذاری فاقد کد سجام | 1402/07/29 | با ارسال درخواست کتبی، اعلام شماره حساب یانکی و قرارداد |
| سهامداران عمده | 1402/08/22 | واریز به حساب بانکی اعلام‌شده از طریق شزکت |
محاسبه EPS و P/E تحلیلی مادیرا منتهی به 1402/12/29
برای تحلیل بنیادی مادیرا و برآورد EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 مفروضات زیر لحاظ شده است:
- نرخ افزایش حامل‌های انرژی در سال مالی 1402 معادل 30 درصد
- تورم در سال 1402 معادل 30 درصد
- نرخ افزایش حقوق و مزایا در سال 1402 معادل 30 درصد
مطابق مفروضات فوق EPS تحلیلی مادیرا برای پایان سال جاری 363 ریال برآورد شده است. با تقسیم قیمت روز سهم در تاریخ 1402/11/04 در سایت TSE (5٬740 ریال) بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل مادیرا 15٫8 واحد به دست می‌آید.
- با کلیک بر لینک بهترین سهام به لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E تحلیلی دسترسی خواهید داشت.
روند قیمتی سهام مادیرا
چارت زیر روند قیمتی سهام مادیرا را از زمان عرضه تا امروز نشان می‌دهد. بالاترین قیمت تاریخی مادیرا در 1399/05/14 بود. در این تاریخ ارزش بازار سهام مادیرا 19٬233 میلیارد تومان بود. هم‌اکنون قیمت سهام مادیرا در زمان نگارش این مقاله 5٬740 ریال با ارزش بازار 8٬122 میلیارد تومان است.
