تحلیل بنیادی خپویش «شرکت سازه پویش»
شرکت سازه پویش یکی از شرکت‌های پیشران در صنعت تولید قطعات الکترونیکی و مکاترونیکی با تکنولوژی بالا است. این شرکت نقش مهمی در تولید خودروهای داخلی دارد. به طوری که محصولات شرکت در دو شاخه محصولات الکترونیکی و مکاترونیکی دسته‌بندی می‌شوند. سهام شرکت سازه پویش از سال 1383 با نماد خپویش در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. در ادامه این مقاله به تحلیل بنیادی خپویش از طریق بررسی جایگاه آن در صنعت و همچنین برآورد EPS و P/E تحلیلی این نماد پرداخته شده است.
- برای آشنایی و درک بیشتر مفهوم تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت و جایگاه شرکت سازه پویش
شرکت سازه پویش در زمینه تولید انواع بردهای برقی و الکترونیکی مورد مصرف در انواع خودرو و سایر وسایل برقی و الکترونیکی اعم از صوتی و تصویری فعالیت می‌کند. همچنین از دیگر فعالیت‌های این شرکت می‌توان به تولید انواع قطعات کلیدهای فرمان الکتریکی، تولید انواع قطعات مدیریت موتور (انواع سنسورها، انژکتورهای گاز و بنزین، دریچه گاز، شیر کنترل، منبع انبساط، کویل‌ها، ریل‌های سوخت بنزین و گاز، رگلاتورهای فشار گاز، شیر سر مخزن و پدال گاز) مورد مصرف در خودرو، مجموعه قفل‌های سوئیچی و سایر موارد الکترونیکی و الکترومکانیکی خودرو اشاره کرد.
جدول زیر میزان تولید واقعی محصولات این شرکت را تا پایان سال مالی 1402 نشان می‌دهد.
| نوع محصول | واحد اندازه‌گیری | تولید واقعی |
|---|---|---|
| محصولات الکترونیکی | مجموعه | 3٬808٬703 |
| محصولات مکاترونیکی | مجموعه | 3٬013٬913 |
خپویش تا پایان دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1402، در بين شركت‌های فعال در اين صنعت و همچنين در بين شركت‌های بورسی اين صنعت به ترتيب با حجم فروش 6٬605٬943 مجموعه معادل مبلغ 40٬168 ميليارد ريال قرار دارد. در ادامه سهم فروش این شرکت از کل بازار داخلی برای سال مالی 1401 در تحلیل بنیادی خپویش نشان داده شده است.
| نوع محصول | سهم شرکت از بازار داخلی در سال 1401 (میلیون ریال) | سهم شرکت از بازار داخلی در سال 1401 (درصد) |
|---|---|---|
| انواع سنسور | 13٬202٬699 | ٪66 |
| سیستم الکترونیکی موتور خودرو ECU | 9٬740٬157 | ٪66 |
| مجموعه نودها | 6٬582٬110 | ٪57 |
| نمایشگر هشداردهنده دیجیتالی و گرافیکی خودرو | 4٬686٬284 | ٪56 |
| دریچه گاز برقی | 2٬294٬023 | ٪45 |
| مجموعه انژکتور خودرو | 1٬475٬074 | ٪45 |
| مجموعه داشبورد | 982٬022 | ٪65 |
| سیستم هوشمند ضد سرقت خودرو | 828٬556 | ٪50 |
| مجموعه کویل احتراق | 531٬648 | ٪35 |
| پدال گاز | 393٬774 | ٪55 |
| انواع ریل سوخت خودرو | 73٬118 | ٪50 |
| گیرنده فرستنده قفل مرکزی خودرو | 12٬699 | ٪45 |
| انواع کلیدهای فرمان | 6٬369 | ٪55 |
| آژیر سیستم کنترل گویا | 3٬821 | ٪40 |
| رگلاتورهای برقی خودرو | 1٬321 | ٪100 |
| مجموعه دسته راهنما | 140 | ٪20 |
| سیر سر مخزن | 0 | 0 |
| سایر محصولات | 493٬203 | – |
سرمایه و ترکیب سهامداران در خپویش
سرمایه شرکت سازه پویش در بدو تاسیس مبلغ 200 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله به مبلغ 1٬746٬061 میلیون ریال رسیده است. آخرین افزایش سرمایه این شرکت در تاریخ 1401/02/28 و از محل تجدید ارزیابی ماشین‌آلات بوده است.
شرکت سرمایه‌گذاری ساختمانی عظام با بیش از 53٫87 درصد مالکیت سهامدار اصلی خپویش است. شرکت مدیریت سرمایه افزا بین الملل نیز با 11 درصد مالکیت در جایگاه دوم سهامداران این نماد قرار دارد.
در سایت تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر سهامداران عادی، سهامداران تلفیقی این شرکت و سایر شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری فعال در بازار سرمایه قابل مشاهده هستند.
مقدار و قیمت فروش محصولات در تحلیل بنیادی خپویش
تصویر زیر مقدار فروش محصولات شرکت سازه پویش را برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1403 نشان می‌دهد. این شرکت در پایان سال مالی 1402، 6٬605٬843 مجموعه از محصولات خود را به فروش رسانده است که در مقایسه با سال مالی گذشته 13 درصد کاهش یافته است. مطابق تصویر زیر بیش‌ترین مقدار فروش این شرکت مربوط به محصول سنسورهای موتور است.
قیمت‌گذاری محصولات تولیدی شرکت سازه پویش متاثر از قوانین و مقررات دولت نیست و بر اساس توافق با مشتریان عمده صورت می‌گیرد. خپویش در پایان سال مالی 1402 از فروش محصولات خود بیش از 4 هزار میلیارد تومان درآمد حاصل کرده است. درآمد شرکت تا پایان سال مالی 1403 با توجه به افزایش نرخ فروش محصولات در سال جاری، بیش از 5٬118 میلیارد تومان برآورد شده است.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل خپویش
عمده مصرف مواد اولیه خپویش مربوط به مواد الکترونیکی و مکاترونیکی است که از کشورهای چین و کره جنوبی تامین می‌شود. قیمت مواد اولیه وارداتی در تحلیل بنیادی خپویش بر اساس نرخ‌های جهانی است و شرایط داخل کشور بر آن تاثیری ندارد. مطابق تصویر زیر که نشان‌دهنده جزئیات مواد اولیه مصرفی این شرکت برای 5 دوره مالی گذشته است، خپویش برای تامین مواد اولیه مورد نیاز خود در دوره 12 ماهه منتهی به 29 اسفندماه 1402 مبلغ 2٬926 میلیارد تومان هزینه کرده است.
سربار شرکت سازه پویش
حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و… از اقلام سربار هستند. هزینه سربار خپویش در سال مالی منتهی به 1402/12/29 بیش از 230 میلیارد تومان بوده که 43 درصد آن را حقوق و مزایا تشکیل داده است. با توجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1403، پیش‌بینی می‌شود هزینه حقوق و مزایا تا پایان سال مالی 1403 بیش از 128 میلیارد تومان و مجموع هزینه سربار حدود 287 میلیارد تومان باشد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی خپویش
برای ارزش‌گذاری سهام و بررسی سود هر سهم شرکت‌ها به بررسی صورت سود و زیان آن‌ها پرداخته می‌شود. تصویر زیر صورت سود و زیان خپویش را برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1403 نشان می‌دهد. خپویش در دوره 12 ماهه سال مالی 1402 بیش از 364 میلیارد تومان از درآمدهای عملیاتی خود را به سود خالص محقق کرده است. در نتیجه سود هر سهم در این دوره مبلغ 2٬064 ریال محاسبه شده است. پیش‌بینی می‌شود با احتساب درآمدها و هزینه‌ها، سود خالص خپویش تا پایان سال مالی 1403 به بیش از 453 میلیارد تومان برسد.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
سود مجمع (DPS) در تحلیل خپویش
شرکت سازه پویش در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم مبلغ 3٬242 ریال سود خالص ساخت. آخرین سود تقسیمی خپویش به ازای هر سهم مربوط به مجمع عمومی عادی سالیانه مورخ 29 تیرماه 1402، مبلغ 2٬500 ریال بود. در ادامه سود سهامداران حقیقی و حقوقی این شرکت مورخ 1402/08/28 از طریق سامانه سجام پرداخت شد.
پیش‌بینی EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403/12/29
در تحلیل بنیادی خپویش برای برآورد EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1403 مفروضات زیر لحاظ شده است:
- نرخ نودها 12٬511٬803 ریال بر مجموعه
- نرخ سنسورهای موتور 9٬385٬537 ریال بر مجموعه
- نرخ جلو آمپر پژو پراید 18٬837٬014 ریال بر مجموعه
- 30 درصد تورم در سال 1403
مطابق مفروضات فوق، ای پی اس تحلیلی خپویش 2٬571 ریال برآورد شده است. با توجه به قیمت روز این سهم در تاریخ 1403/02/24 در سایت TSE (14٬600 ریال)، نسبت P/E فوروارد معادل 5٫6 واحد محاسبه می‌شود.
در سایت انیگما این امکان وجود دارد که کاربران مفروضات مدنظر خود را وارد کرده و تحلیل خپویش را به صورت شخصی‌سازی شده مشاهده کنند. در بخش دوم تصویر فوق میانگین پی بر ای تحلیلگران آمده است. کاربران سایت انیگما به‌‌صورت میانگین P/E تحلیلی این نماد را 6٫1 برآورد کرده‌اند. همچنین از طریق لینک بهترین سهام لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E تحلیلی قابل مشاهده است.
روند قیمتی سهام خپویش
نمودار زیر روند قیمتی سهام خپویش را نشان می‌دهد. با شروع افزایش قیمت سهام این شرکت، خپویش در تاریخ 16 اردیبهشت ماه 1402 به بالاترین قیمت خود (27٬310 ریال) با ارزش بازار حدود 4٬817 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت این سهم کاهش یافت و با توجه به قیمت روز این سهم در زمان نگارش مقاله، ارزش بازار خپویش 2٬563 میلیارد تومان است. ارزش سهام شرکت سازه پویش در این بازه زمانی 46 درصد افت داشته است.
