تحلیل بنیادی جوین – شرکت کشت و صنعت جوین
تحلیل جوین به‌عنوان بزرگ‌ترین کارخانه چغندر قند کشور در این مقاله انجام شده است. شرکت کشت و صنعت جوین در تاریخ 1354/11/14 با سرمایه اولیه دویست میلیون ریال تاسیس شد. فعالیت این شرکت تاسیس کارخانه قند و بهره‌برداری از آن، خرید مواد اولیه و فروش تولیدات کارخانه و همچنین انجام اموری مانند کشاورزی، دامپروری، صنعتی و تجاری است. شرکت در سال 1392 با نماد جوین در سازمان بورس اوراق بهادار پذیرفته و اولین بار در تاریخ 1399/08/07 مورد معامله قرار گرفت. در ادامه به تحلیل بنیادی جوین از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه جوین در صنعت
بخش عمده تولیدات شرکت کشت و صنعت جوین دو محصول شکر و اسیدسیتریک هستند. در بخش قند و شکر، این شرکت بزرگ‌ترین کارخانه قند چغندر کشور با ظرفیت مصرف چغندر بهاره و پاییزه هر کدام 5٬000 تن در شبانه روز است. همچنین بزرگ‌ترین تصفیه‌خانه شکر خام کشور را در اختیار دارد که در صورت تامین خوراک قادر به تولید 450 هزار
تن شکر و تامین نیاز بیش از 20 درصد کشور است. جوین در صورت تامین مواد اولیه در 2 برداشت بهاره و پاییزه، ظرفیت جذب یک میلیون تن چغندر و تولید 150 هزار تن شکر را دارد.
این شرکت در حوزه زراعی، دام و محصولات باغی نیز با در اختیار داشتن بیش از 8٬000 هکتار زمین، 130 حلقه چاه و… جایگاه مناسبی را در صنعت دارد.
جوین در بخش کشاورزی با در اختیار داشتن 8٬600 هکتار اراضی زراعی مجهز به آبیاری تحت فشار آب 3٬300 لیتر بر ثانیه اقدام به تولید بیش از 100 هزار تن انواع محصولات استراتژیک و علوفه‌ای در سال می‌کند.
| محصول | مقدار تولید |
|---|---|
| چغندر قند | 50 الی 60 هزار تن |
| کلزا | 1٬500 الی 2٬000 تن |
| گندم | 15 الی 17 هزار تن |
| جو | 2٬000 تن |
| ذرت علوفه‌ای | 20٬000 تن |
| یونجه | 4٬500 تن |
مهم‌ترین سهامداران در تحلیل جوین
شرکت سازمان اقتصادی رضوی با 12٫68 درصد مالکیت در رده اول و شرکت‌های سرمایه‌گذاری تبار ثامن و سرمایه‌گذاری آتیه صبا با بیش از 11 درصد مالکیت در رده دوم و سوم سهامداران جوین قرار دارند. تصویر زیر سایر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی جوین را نشان می‌دهد.
بخشی از سهامداران جوین زیرمجموعه شرکت بنیاد مستضعفان هستند؛ به‌عبارتی این شرکت در حالت تلفیقی و به واسطه زیرمجموعه‌های خود 20٫42 درصد از سهام این نماد را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سایر سهامداران تلفیقی این نماد وجود دارد.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی جوین
تصویر زیر مقدار فروش شرکت کشت و صنعت جوین را برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین دوره مالی منتهی به تیرماه 1403 نشان می‌دهد. بیشترین مقدار فروش در تحلیل جوین برای دوره 6 ماهه منتهی به دی‌ماه 1401 مربوط به بره پرواری و شیری و شکر است.
درآمدهای عملیاتی جوین در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/10/30 مبلغ 1٬759 میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره مالی سال قبل 98 درصد افزایش یافته است. باتوجه به پیش‌بینی‌های انجام‌شده برای فروش محصولات این شرکت، درآمدهای عملیاتی جوین در دوره 12 ماهه منتهی به 1403/04/31 مبلغ 3٬928 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
مواد اولیه مصرفی در تحلیل جوین
عمده مواد مصرفی شرکت، چغندر برای تولید شکر و شکر برای تولید اسیدسیتریک است. 35 درصد از چغندر مصرفی شرکت، پاییزه و 65 درصد بهاره است. نرخ چغندر مصرفی در تحلیل بنیادی جوین بر اساس میانگین بلندمدت نرخ چغندرقند به نرخ شکر محاسبه می‌شود. در جدول زیر مبلغ مواد اولیه مصرفی برای دو دوره مالی گذشته آورده شده است.
| شرح | دروه 12 ماهه منتهی به 1401/04/31 | دوره 6 ماهه منتهی به 1400/10/30 |
|---|---|---|
| چغندر خریداری‌شده | 6٬678٬001 | 3٬883٬168 |
| شکر خام و گلوکز مصرفی | 3٬887٬504 | 0 |
| کود مصرفی | 0 | 0 |
| بذر مصرفی | 128٬158 | 0 |
| علوفه مصرفی | 464٬275 | 0 |
| دان مصرفی و جوجه | 199٬454 | 0 |
| سم – داروو اسپرم مصرفی | 196٬617 | 0 |
| سایر | 492٬706 | 1٬963٬939 |
سربار شرکت کشت و صنعت جوین
آیتم‌های سربار در تحلیل جوین شامل استهلاک، سوخت و… به شرح تصویر زیر است. هزینه سربار شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/10/30 مبلغ 190 میلیارد تومان بوده که حدود 15 درصد آن مربوط به سوخت، 10 درصد آن مربوط به مواد مصرفی و الباقی مربوط به سایر هزینه‌ها است. هزینه‌های سربار تا پایان سال مالی 1403 بیش از 638 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی جوین
تصویر زیر جزئیات صورت سود و زیان شرکت کشت و صنعت جوین را برای دوره‌های مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره مالی آتی نشان می‌دهد. مطابق تصویر زیر درآمدهای عملیاتی شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/10/30 معادل 1٬759 میلیارد تومان و سود خالص جوین 503 میلیارد تومان محقق شده است. بهای تمام‌شده جوین در این دوره نسبت به دوره مشابه سال 1400، 129 درصد افزایش یافته است.
پیش‌بینی می‌شود درآمدهای عملیاتی شرکت در سال مالی 1403 مبلغ 3٬928 میلیارد تومان باشد. با در نظر گرفتن سایر درآمدها و هزینه‌ها، سود خالص در تحلیل جوین تا پایان سال مالی منتهی به تیرماه 1403 مبلغ 767 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
سود نقدی (DPS) جوین
جوین در پایان دوره 12 ماهه منتهی به تیرماه 1401 به ازای هر سهم مبلغ 908 ریال سود خالص ساخت. مجمع عمومی عادی سالیانه جوین در تاریخ 26 آبان‌ماه 1401 برگزار شد. بر اساس تصمیمات این شرکت به ازای هر سهم 450 ریال سود نقدی میان سهامداران تقسیم شد.
سود جوین برای سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها در تاریخ 1402/04/04 و برای سهامداران حقوقی در تاریخ 1402/04/10 از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب اعلامی واریز شد.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403/04/31
برای تحلیل بنیادی جوین و برآورد EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1403 مفروضات زیر لحاظ شده است:
- نرخ شکر در سال 1402 معادل 255٬000٬000 ریال بر تن
- نرخ شکر در سال 1403 معادل 325٬000٬000 ریال بر تن
- 40 هزار تومان میانگین دلار در سال 1402
- تورم در سال 1402 معادل 30 درصد
مطابق مفروضات فوق EPS تحلیلی جوین مبلغ 1٬030 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/07/16 در سایت TSE نسبت P/E فوروارد در تحلیل جوین 6٫2 محاسبه شده است.
می‌توانید از طریق لینک بهترین سهام به شرکت‌های تولیدی بازار سرمایه با کمترین P/E تحلیلی دسترسی داشته باشید.
روند قیمتی جوین
همانطور که پیش‌تر گفته شد سهام این شرکت اولین بار در آبان ماه 1399 عرضه شد. مطابق تصویر زیر که روند قیمتی و معاملاتی سهام شرکت کشت و صنعت جوین را نشان می‌دهد، سهام جوین تاریخ 1402/02/16 در بالاترین مقدار قیمتی خود (9٬140 ریال) با ارزش بازار 6٫8 همت بود. در حال حاضر باتوجه به ریزش قیمتی این سهام، حول 6 هزار ریال در نوسان است. ارزش بازار جوین در زمان نگارش این مقاله 4٫8 همت است.
