تحلیل بنیادی فاسمین؛ پیش‌بینی EPS و P/E شرکت کالسیمین در سال 1404
فاسمین به‌عنوان بزرگ‌ترین و کامل‌ترین مجموعه تولیدی در زمینه سرب و روی کشور شناخته می‌شود. شرکت کالسیمین در سال 1343 با هدف استحصال روی و سرب از معدن انگوران تاسیس شد. این شرکت بزرگ‌ترین تولیدکننده شمش روی با ظرفیت 40 هزار تن، کنسانتره سرب با ظرفیت 60 هزار تن و کنسانتره روی خام (اکسیده – سولفوره) با ظرفیت 400 هزار تن در خاورمیانه است. میزان ذخایر معدن انگوران در بخش روباز 8 میلیون تن و در بخش زیرزمینی 4 میلیون تن روی با عیار بالا است. شرکت در سال 1376، در بورس اوراق بهادار تهران در گروه فلزات اساسی با نماد «فاسمین» درج شد. در ادامه به تحلیل بنیادی فاسمین، محاسبه EPS تحلیلی و P/E فوروارد این شرکت پرداخته شده است.
برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی، مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت و جایگاه فاسمین در صنعت فلزات اساسی
شرکت کالسیمین در زمینه اکتشاف، استخراج و بهره‌برداری از معادن، تغلیظ، ذوب مواد معدنی و ایجاد کارخانه‌های تبدیلی مواد معدنی فعالیت دارد. 57 سال است که فعالیت اصلی و عمده شرکت، استحصال روی و سرب از ماده معدنی معدن سرب و روی انگوران و تولید و فروش کنستانتره و شمش روی و سرب است.
حدود 80 معدن سرب و روی در کشور وجود دارد. معادن انگوران زنجان، مهدی‌آباد یزد، عمارت اراک و ایرنکوه اصفهان از جمله معادن مهم سرب و روی کشور هستند. ایران رتبه چهارم تولید ماده معدنی سرب و روی را در آسیا پس از چین، قزاقستان و هند دارد. همچنین ایران، ششمین کشور تولیدکننده شمش روی در آسیا است. با وجود آن‌که بیش از 9 درصد ذخایر خاک سرب و روی کل جهان در ایران قرار دارد، سهم تولید و صادرات کشور حدود یک درصد از کل تولیدات و صادرات جهانی است.
شرکت کالسیمین با دارابودن واحدهای فرآوری تغلیظ، کارخانه روی و واحد BZS به‌عنوان بزرگ‌ترین و کامل‌ترین مجموعه تولیدی در زمینه سرب و روی در کشور است. این شرکت توانایی خوراک‌دهی با انواع خوراک اکسیده و مخلوط اکسیده سولفوره را دارد. فاسمین در دوره مالی 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 در بین شرکت‌های فعال در این صنعت و همچنین در بین شرکت‌های بورسی این صنعت به ترتیب با حجم فروش 35٬293 تن شمش روی داخلی و صادراتی معادل مبلغ 33٬823 میلیارد ریال در رتبه اول از لحاظ فروش شمش روی در کشور قرار دارد.
سرمایه و ترکیب سهامداران فاسمین
سرمایه فاسمین در بدو تاسیس مبلغ 50 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله تا پایان دوره منتهی به 1402/06/31 به مبلغ 24٬000٬000 میلیون ریال رسیده است.
شرکت توسعه معادن روی ایران دارای 57٫48 درصد از سهام شرکت کالسیمین است. همچنین شرکت کالسیمین بزرگ‌ترین و مهم‌ترین شرکت تابعه هلدینگ توسعه معادن روی ایران است. در تصویر زیر، لیست مهم‌ترین سهامداران عادی بالای یک درصد فاسمین نمایش داده شده است.
علی محمدی در حالت تلفیقی مالک بیش از 60 درصد از سهام فاسمین است. لیست سهامداران تمام شرکت‌ها به صورت تلفیقی به همراه شرکت‌های زیرمجموعه آن‌ها، در سایت تحلیل بنیادی انیگما، نمایش داده شده است.
تحلیل بنیادی فاسمین
در تحلیل بنیادی شرکت‌ها به بررسی صورت‌های مالی به‌ویژه صورت سود و زیان پرداخته می‌شود. سپس بر اساس داده‌های به دست آمده از صورت‌های مالی، برآورد و پیش‌بینی اقلام مختلف صورت سود و زیان صورت می‌گیرد. در این بخش به تحلیل بنیادی فاسمین شامل بررسی تولید، فروش، ساختار بهای تمام‌شده، صورت سود و زیان و اجزای آن، نسبت‌های مالی و همچنین پیش‌بینی EPS و P/E فوروارد این شرکت در سال مالی 1404، پرداخته شده است.
بررسی تولید فاسمین
محصولات اصلی شرکت کالسیمین شامل شمش روی، کنستانتره سرب و کنستانتره روی خام است. فلز روی (که محصول عمده شرکت است) پس از مس و آلومینیوم از مهم‌ترین و پرمصرف‌ترین فلزات غیرآهنی است و به دلیل خواص مطلوب آن در صنایع متعددی استفاده می‌شود. کاربرد روی، بیشتر گالوانیزه و آلیاژهای مختلف است. فلز سرب به‌عنوان افزودنی نرم‌کننده سوخت، آلیاژهای بلبرینگ و لوله‌کشی، باتری‌های ذخیره‌کننده و ابزارهای شیمیایی کاربرد دارد. کاربردهای مدرن این عنصر شامل اسلحه‌سازی، تولید شیشه، عایق صدا و محافظ تشعشات در نیروگاه‌های اتمی است.
فاسمین در سال مالی منتهی به 30 اسفند 1403 مقدار 256 تن محصول تولید کرده است. همچنین تولید این شرکت در دوره سه‌ماهه منتهی به 1404/03/31 برابر با 74 هزار تن بوده است.
مقدار و مبلغ فروش فاسمین
تصویر زیر مقدار فروش تمام محصولات شرکت کالسیمین را در سه دوره مالی به همراه پیش‌بینی آن در سال مالی 1404 نشان می‌دهد. مقدار فروش محصولات فاسمین تا سال مالی 1403 بیش از 138 هزار تن بوده که 70 هزار تن مربوط به فروش در بازار داخلی و بیش از 37 هزار تن مربوط به فروش صادراتی است. در این تحلیل مقدار فروش فاسمین تا پایان سال مالی 1404 بیش از 69 هزار تن پیش‌بینی شده است.
مبلغ فروش شرکت در سال مالی منتهی به 1403/12/30 میزان 9,112 میلیارد تومان بوده که نسبت سال گذشته خود 28 درصد رشد داشته است. فاسمن در دوره سه ماهه منتهی به 30 خرداد 1404 برابر با 1,297 میلیارد تومان فروش داشته است. پیش‌بینی می‌شود مبلغ فروش این شرکت در پایان سال مالی 1404 به 8,418 میلیارد تومان برسد.
محصولات شرکت در بازارهای داخلی و صادراتی بر اساس نرخ‌های جهانی و بر مبنای بورس فلزات لندن LME قیمت‌گذاری می‌شوند. بنابراین کاهش قیمت محصولات تاثیر به‌سزایی در مبلغ فروش شرکت و به‌صورت مستقیم بر سود شرکت خواهد داشت.
در نمودار زیر به مقایسه تعداد فروش و تولید فاسمین در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است. همانطور که مشاهده می‌شود تعداد تولید این شرکت از سال 1400 به بعد افزایش یافته است. تعداد فروش فاسمین نیز از سال 1401 به بعد با کاهش همراه بوده است.
بهای تمام‌شده فاسمین
بهای تمام‌شده فاسمین شامل دستمزد مستقیم مصرفی و سربار و مواد اولیه است. بهای تمام‌شده شرکت کالسیمین در سال مالی ۱۴۰۳ مبلغ 7,255 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی گذشته خود 25.5 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود بهای تمام‌شده فاسمین تا پایان سال مالی ۱۴۰۴ به مبلغ 6,643 میلیارد تومان برسد.
مواد اولیه در تحلیل بنیادی فاسمین
مواد اولیه شرکت کالسیمین، عمدتا خاک معدنی روی و گوگرد است که از منابع داخلی (خاک معدنی از معدن انگوران و گوگرد از پالایشگاه شهید هاشمی نژاد) تامین می‌شود. بخشی از مواد اولیه شامل خاک وارداتی از کشور ترکیه و مواد کمکی از کشور چین خریداری می‌شود. کنسانتره هیدروکسید نیز از طریق باطله‌های موجود در کارخانه توسط واحد BLZ تولید می‌شود.
مبلغ خرید مواد اولیه مصرفی فاسمین در سال مالی منتهی به 1403/12/30 بیش از 4,972 میلیارد تومان بوده است. همچنین این شرکت در دوره سه‌ماهه منتهی به 31 خرداد 1404 مبلغ 1,926 میلیارد تومان برای خرید مواد اولیه خود هزینه کرده است. تصویر زیر مبلغ خرید مواد اولیه فاسمین را در سه دوره مالی اخیر به همراه پیش‌بینی آن در سال مالی 1404 پرداخته شده است.
سربار شرکت کالسیمین
اقلام سربار شرکت کالسیمین شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و هزینه حمل و نقل و انتقالات است. جزئیات اقلام سربار فاسمین و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402، در تصویر زیر نمایش داده شده است. همانطور که مشاهده می‌شود مجموع هزینه‌های سربار در تحلیل فاسمین برای سال مالی 1403 مبلغ 1,250 میلیارد تومان بوده که عمده آن مربوط به مواد مصرفی بوده است. با در نظر گرفتن نرخ 40 درصدی افزایش حقوق و مزایا در سال مالی 1404، هزینه سربار در انتهای این سال برابر با 1,929 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود. تصویر زیر سربار فاسمین را در سه دوره مالی اخیر به همراه پیش‌بینی آن در سال مالی 1404 پرداخته شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی فاسمین
سود خالص فاسمین در سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/12/۳۰ مبلغ ۲,۹۱۶ میلیارد تومان بوده است. با در نظر گرفتن نرخ 73 هزار تومان میانگین دلار و همچنین 7 هزار تومان بر مترمکعب سوخت در سال ۱۴۰۴، پیش‌بینی می‌شود که سود خالص این شرکت در پایان این سال مالی به 1,555 میلیارد تومان برسد. جزئیات صورت سود و زیان فاسمین در تصویر زیر قابل مشاهده است.
شما می‌توانید برای مشاهده تحلیل به‌روز شرکت کالسیمین و ارتباط با کارشناسان انیگما فرم قسمت دیدگاه‌ها در انتهای صفحه را تکمیل کنید. همچنین در مقاله آموزش تحلیل بنیادی مراحل انجام تحلیل بنیادی توضیح داده شده است.
سود مجمع (DPS) فاسمین: مجمع عمومی عادی سالیانه فاسمین برای سال مالی منتهی به 1402/12/29 در تاریخ 1403/04/31 (ساعت 11 صبح روز یکشنبه) برگزار شد. سود هر سهم (EPS) فاسمین برای سال مالی منتهی به 1402/12/29 برابر با 596 ریال بوده است. بر اساس تصمیمات اتخاذ شده در مجمع، سود نقدی هر سهم (DPS) فاسمین 380 ریال به تصویب رسید. اطلاعات بیشتر در خصوص مجمع این شرکت در مقاله مجمع فاسمین در دسترس قرار دارد.
حاشیه سود فاسمین چقدر است؟
در جدول زیر حاشیه سود ناخالص، عملیاتی و خالص فاسمین برای چهار سال متوالی محاسبه شده است. حاشیه سود ناخالص فاسمین در سال 1403 برابر با 16 درصد بوده است که 4 واحد نسبت به سال گذشته خود کاهش داشته است.
| شرح | ۱۴۰۳ | ۱۴۰۲ | ۱۴۰۱ | ۱۴۰۰ |
|---|---|---|---|---|
| حاشیه سود ناخالص | 16% | 20% | 50% | 71% |
| حاشیه سود عملیاتی | 18.4% | 23.5% | 56.7% | 72% |
| حاشیه سود خالص | 20% | 19% | 45% | 56% |
نسبت‌های مالی گذشته‌نگر فاسمین
تصویر زیر نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شرکت کالسیمین را در سه سال مالی اخیر نشان می‌دهد. همانطور که مشاهده می‌شود P/E ttm فاسمین در دوره 12ماهه منتهی به 1403/09/30 برابر با 6 بوده است. لازم به ذکر است که P/E گروه در تاریخ نگارش این مقاله (1404/07/05) برابر با 6.66 درصد است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی 1404/12/29
در تحلیل بنیادی فاسمین، قیمت شمش روی 2٬923 دلار بر تن لحاظ شده است. با در نظر گرفتن 40 درصد تورم در سال 1402 و میانگین دلار 40 هزار تومان، سود خالص فاسمین به ازای هر سهم (EPS فوروارد) 666 ریال پیش‌بینی می‌شود. با توجه به قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1404/07/06 (2,737 ریال)، نسبت P/E تحلیلی فاسمین 4.1 واحد محاسبه شده است.
لازم به ذکر است که در تحلیل فوق نرخ سوخت 70,080 تومان بر متر مکعب لحاظ شده است. شما می‌توانید مفروضات مدنظر خود را در سایت انیگما وارد کرده و EPS سال 1404 را طبق تحلیل خود مشاهده کنید. برای مشاهده و تغییر مفروضات مد نظر خود به تحلیل فاسمین در سایت انیگما مراجعه کنید. همچنین از طریق لینک بهترین سهام می‌توانید به لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E فوروارد دسترسی داشته باشید.
نمودار قیمتی فاسمین
نمودار زیر روند قیمتی سهام فاسمین را از سال 1400 نشان می‌دهد. با شروع روند افزایشی قیمت سهام فاسمین در آبان ماه 1401، سهام این نماد در تاریخ 1402/02/10 به بالاترین مقدار تاریخی خود (9٬550 ریال) رسید. ارزش بازار فاسمین در این تاریخ 22 هزار میلیارد تومان بوده است. هم‌اکنون در تاریخ 1403/07/07 در سایت www.tsetmc.com ارزش بازار فاسمین برابر با 6 هزار میلیارد تومان است.
سوالات متداول
شرکت توسعه معادن روی ایران با دارا بودن بیش از 57 درصد از سهام فاسمین سهامدار عمده این شرکت است.
مجمع عمومی عادی سالیانه فاسمین منتهی به سال مالی 1402 در تاریخ 1403/04/31 برگزار شد.
تحلیلگران انیگما EPS فوروارد در تحلیل فاسمین را تا پایان سال مالی 1402 را 666 ریال برآورد کرده‌اند.
فاسمین در پایان سال مالی 1402 به ازای هر سهم 380 ریال سود نقدی تقسیم کرد.
میشه لطفا تحلیل شرکت کالسیمین رو بگید چون گفتید برای مشاهده باید فرم قسمت دیدگاهو پر کنیم