تحلیل بنیادی دتماد – شرکت تولید مواد اولیه داروپخش
تحلیل دتماد، اولین و بزرگ‌ترین تولیدکننده مواد موثره دارویی در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت تولید مواد اولیه داروپخش در سال 1375 با سرمایه‌ی 200 میلیون ریال تاسیس و سهام آن در سال 1381 در بورس اوراق بهادار با نماد دتماد عرضه شد. در ادامه سعی شده تا گزارش دقیقی از عملکرد مالی این شرکت و تحلیل بنیادی دتماد ارائه شود. همچنین در انتهای مقاله EPS و P/E تحلیلی دتماد برآورد شده است. می‌توانید برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی به مقاله تحلیل بنیادی چیست مراجعه کنید.
جایگاه شرکت در صنعت دارو
دتماد با 22 خط تولید و بیش از ۱۲۰ قلم محصول دارویی، حدود ۲۰ درصد از مواد اولیه دارویی کشور را تامین می‌کند. همچنین این شرکت، 25 محصول خود را به بیش از 52 کشور صادر می‌کند و با توجه به حضور پررنگ در بازار‌های جهانی، به‌عنوان یکی از رقبای بین‌المللی به‌حساب می‌آید.
سهامداران دتماد
سهامداران بالای ۱ درصد در تحلیل دتماد به همراه درصد مالکیت آن‌ها به شرح زیر است. همان‌طور که مشاهده می‌شود شرکت سرمایه‌گذاری دارویی تأمین با بیش از 78 درصد و پس از آن بیمه ایران با 2.24 درصد مالکیت از سهامداران عمده دتماد هستند. 19.6 درصد از سهام هم متعلق به سهامداران زیر ۱ درصد مالکیت می‌باشد.
در حالت تلفیقی سازمان تامین اجتماعی توسط زیرمجموعه‌های خود نظیر داروپخش، صندوق سرمایه‌گذاری گنجینه رفاه، توزیع داروپخش و… با مالکیت 79.59 درصد، اصلی‌ترین سهامدار دتماد است. بیمه‌ی ایران پس از سازمان تامین اجتماعی با 2.24 درصد از جمله سهامداران تلفیقی بالای ۱ درصد در تحلیل بنیادی دتماد هستند.
تغییرات سرمایه شرکت
جدول زیر تغییرات سرمایه شرکت از بدو تاسیس تا آخرین سال مالی گزارش شده (۱۴۰۰) را نشان می‌دهد. طبق جدول زیر شرکت در سال ۱۳۷۵ با سرمایه ۲۰۰ میلیون ریال تاسیس شده است. آخرین تغییرات سرمایه مربوط به سال ۱۳۹۹ از محل مطالبات و آورده نقدی بوده است که این تغییرات در سال 1400 ثبت و اعمال شده است. در نهایت سرمایه‌ی شرکت در سال ۱۴۰۰ به مبلغ 715٬000 میلیون ریال رسیده است.
| سال | درصد افزایش سرمایه | سرمایه (میلیون ریال) | محل افزایش سرمایه |
|---|---|---|---|
| 1375 | – | 200 | تاسیس |
| 1382 | – | 30,000 | مطالبات و آورده نقدی |
| 1386 | 100 | 60,000 | مطالبات و آورده نقدی، اندوخته طرح و توسعه، سود انباشته |
| 1390 | 100 | 120,000 | مطالبات و آورده نقدی |
| 1395 | 200 | 360,000 | سود انباشته |
| 1397 | 39 | 500,000 | مطالبات و آورده نقدی |
| 1399 | 43 | 715,000 | مطالبات و آورده نقدی – ثبت در تاریخ 1400/02/11 |
مبلغ فروش محصولات در تحلیل بنیادی دتماد
درآمد حاصل از فروش در تحلیل دتماد در 9 ماهه ابتدای سال ۱۴۰۱ نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود 18 درصد رشد داشته است. علت اصلی افزایش فروش خالص نسبت به دوره مشابه، افزایش نرخ فروش است. 15 درصد از فروش محصولات شرکت صادراتی بوده است. پیش‌بینی می‌شود این مقدار تا پایان سال ۱۴۰۱ به بیش از هزار میلیارد تومان برسد.
در بررسی جامع‌تر نسبت به 35 شرکت فعال دارویی، این شرکت رتبه‌ی هشتم در فروش ریالی را دارد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل دتماد
هزینه‌های صرف شده برای خرید مواد اولیه و مواد بسته‌بندی در تحلیل بنیادی دتماد به شرح زیر است. قیمت مواد اولیه باتوجه به تغییر ارز دولتی به نیمایی افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود شرکت تا پایان سال 1401 بیش از 480 میلیارد تومان بابت مواد اولیه خود هزینه کند.
سربار در تحلیل دتماد
هزینه‌های سربار دتماد به شرح جدول زیر است. عمده‌ی هزینه‌های سربار را حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و هزینه مواد مصرفی تشکیل می‌دهند. پیش‌بینی می‌شود هزینه‌های سربار تا پایان سال 1401 به حدود 150 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی دتماد
صورت سود و زیان در تحلیل دتماد به شرح زیر است. با توجه به داده‌های جدول زیر سود خالص این شرکت در سال ۱۴۰۰ معادل 409 میلیارد تومان بوده است. این مقدار برای 9 ماهه منتهی به آذر ۱۴۰۱ معادل 296 میلیارد تومان بوده است. این مقدار نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل (9 ماهه نخست سال ۱۴۰۰)، 7 درصد کاهش داشته است، که عمدتا ناشی از افزایش هزینه‌های مالی می‌باشد. پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال ۱۴۰۱ مقدار سود خالص این شرکت معادل 408 میلیارد تومان شود.
سود نقدی (DPS) دتماد
سود نقدی تقسیمی سال 1400 دتماد طبق مصوبه مجمع عمومی عادی سالیانه در تاریخ 1401/03/31 معادل 5,610 ریال به ازای هر سهم بوده است.
سود سهام مصوب سهامداران حقیقی که در سامانه سجام ثبت‌نام کرده‌اند تا پایان دی ماه 1401 به حساب معرفی شده در سامانه سجام واریز شد. سایر سهامداران حقیقی که در سامانه سجام ثبت‌نام نکرده‌اند، می‌توانند از ابتدای بهمن 1401 با مراجعه به شعب بانک رفاه سود سهام خود را دریافت کنند.
سود سهامداران حقوقی دتماد نیز از تاریخ 1401/11/01 به بعد از طریق صدور چک و توافق فی‌مابین انجام خواهد شد.
محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1401/12/29
برای محاسبه EPS تحلیلی دتماد، مفروضات محاسبات به شرح زیر است:
- 10 درصد نرخ افزایش حامل‌های انر‌ژی در سال ۱۴۰۱
- 50 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال ۱۴۰۱
- 30 درصد تورم سال ۱۴۰۱
طبق مفروضات فوق و تحلیل بنیادی دتماد، EPS فوروارد دتماد توسط تیم تحلیلی انیگما 5,717 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت سهام این شرکت در زمان نگارش مقاله (تاریخ 1401/12/20) در سایت TSE (37,580 ریال) نسبت پی بر ای دتماد 6.6 محاسبه شده است. همچنین میانگین P/E و EPS تحلیلگران در تصویر زیر، میانگینی از پیش‌بینی مشترکین انیگما می‌باشد.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار قیمتی دتماد
نمودار زیر چارت قیمتی دتماد را نشان می‌دهد. در سال ۹۹ قیمت نماد دتماد به بالاترین مقدار خود (6,087 تومان) با ارزش بازار حدود 4 هزار میلیارد تومان رسید. سهام دتماد پس از ریزش 50 درصدی در حال حاضر در محدوده 3,700 تومان با ارزش بازار حدود 2 هزار و 600 میلیارد تومان در حال نوسان است.
