تحلیل بنیادی هرمز «شرکت فولاد هرمزگان جنوب»

در این مقاله تحلیل هرمز به‌عنوان دومين کارخانه بزرگ توليد فولاد در جوار خليج‌فارس انجام شده است. شرکت فولاد هرمزگان در سال 1390 با هدف تولید سالانه 1٫5 میلیون تن تختال (اسلب) فولادی تاسیس شد. این شرکت در سال 1392 با نماد هرمز مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت. وجود شرکت در منطقه ویژه اقتصادی صنایع معدنی و فلزی خلیج‌فارس باعث شده است که استان هرمزگان به قطب سوم فولاد کشور تبديل شود. در این مقاله به تحلیل بنیادی هرمز و همچنین محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.

• برای آشنایی با تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

فعالیت‌های هرمز

موضوع فعالیت اصلی هرمز بهره‌برداری از کارخانه فولاد‌سازی هرمزگان و انجام هرگونه فعالیت تولیدی، معاملاتی و بازرگانی اعم از داخلی و خارجی است. در حال حاضر شرکت فولاد هرمزگان در زمینه تولید آهن اسفنجی، شمش اسلب و بریکت فعالیت می‌کند.

بخش احيا مستقيم شرکت فولاد هرمزگان جنوب شامل دو مدول 825 هزار تنی (جمعا 1٬650 هزار تن) با کليه تجهيزات و تاسيسات جانبی و بخش فولادسازی شامل واحدهای برداشت و انتقال آب دريا به‌ميزان 30٬000 متر مکعب در ساعت، ايستگاه مرکزی توزيع برق، بخش ذوب (شامل دو کوره قوس الکتريکی و دو کوره پاتيلی)، ريخته‌گری (شامل دو خط ريخته‌گری پيوسته تختال) دارای ظرفيت نهايی 1٫5 ميليون تن تختال (به ضخامت 200 و 250 ميلی‌متر، عرض 900 تا 2 هزار ميلی‌متر و طول 6 هزار تا 12 هزار ميلی‌متر)، کارخانه اکسيژن، کارخانه آهک، تعميرگاه مرکزی، آب شيرين‌کن‌ها و آزمايشگاه مرکزی است.

جایگاه شرکت در صنعت

از مهم‌ترين ويژگی‌های شرکت فولاد هرمزگان جنوب می‌توان به مجاورت با آب‌های خليج‌فارس جهت دسترسی آسان به آب‌های آزاد، نزديکی به مخازن عظيم گاز عسلويه، مجاورت با ذخاير سنگ‌آهن گل‌گهر، مجتمع بندری شهيد رجايی و حمل و نقل جاده‌ای و ريلی اشاره کرد.

شرکت فولاد هرمزگان جنوب دارای ظرفیت اسمی تولید 1٬500٬000 تن اسلب و 1٬650٬000 تن آهن اسفنجی در سال است. هرمز یکی از بزرگ‌ترین و پیشرفته‌ترین تولیدکنندگان فولاد خام در کشور محسوب می‌شود. این شرکت در سال 1401 توانست 6٫64 درصد از سهم تولید فولاد خام کشور را به خود اختصاص دهد و در بین شرکت‌های تولیدکننده شمش اسلب کشور در رده چهارم قرار گیرد.

روند تولید محصولات در تحلیل بنیادی هرمز تا پایان دوره 9 ماهه منتهی به 1402/09/30 به شرح جدول زیر است.

شرح	شیفت	واحد اندازه‌گیری	ظرفیت اسمی سالیانه	تولید واقعی در دوره 9 ماهه سال 1401
آهن اسفنجی	3	تن	1٬650٬000	1٬345٬747
شمش اسلب	3	تن	1٬500٬000	652٬990
بریکت	3	تن	192٬000	40٬843
آهک	3	تن	108٬000	76٬095

آنچه در چشم‌انداز شرکت فولاد هرمزگان می‌توان انتظار داشت، رسیدن به یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان محصولات فولادی در کشور با توانایی تولید 22 میلیون تن فولاد خام، ورق عریض با گرایش به محصولات ویژه و حضور اثربخش در بازارهای صادراتی است.

سرمایه و ترکیب سهامداران هرمز

سرمایه هرمز در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیون ریال بوده که طی آخرین افزایش سرمایه در تاریخ 1402/10/11 از محل سود انباشته به مبلغ 84٬000٬000 میلیون ریال رسیده است.

شرکت فولاد مبارکه اصفهان با داشتن بیش از 95 درصد از سهام هرمز، سهامدار عمده این شرکت است. در سایت تحلیل بنیادی انیگما سهامداران تمامی نماد‌ها به‌ همراه درصد و ارزش آن‌ها قابل مشاهده هستند.

در حالت تلفیقی هر شرکت مادر به همراه زیرمجموعه‌های خود نشان داده می‌شود. شرکت فولاد مبارکه اصفهان به صورت تلفیقی نیز بیش از 96 درصد از سهام هرمز را در اختیار دارد.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی هرمز

شرکت فولاد هرمزگان در سال 1401 با انعقاد تفاهم‌نامه‌هايی با شرکت‌های بزرگ نوردکاران داخلی، برنامه فروش مدونی تهيه کرده است. مکانيزم قيمت‌گذاری فروش محصول در بازار داخلی، قيمت کشف‌شده در بورس کالا بر اساس عرضه و تقاضا بازار است. فولاد هرمزگان سعی کرده با توجه به نياز بازار اقدام به عرضه محصول در بورس کالا کند تا نياز نوردکاران داخلی و ساير مصرف‌کنندگان محصول اسلب در داخل کشور را تامین کند. نرخ محصولات صادراتی شرکت نیز بر اساس قیمت‌های جهانی در بازارهای خارجی تعیین می‌شود.

درآمدهای عملیاتی هرمز در دوره 9 ماهه منتهی به آذرماه 1402 مبلغ 21٬752 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال مالی 1401 بیش از 53 درصد افزایش یافته است. در ادامه مقدار ، قیمت و مبلغ فروش تمامی محصولات هرمز قابل مشاهده هستند.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل هرمز

تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت فولاد هرمزگان جنوب را نشان می‌دهد. مهم‌ترین و اصلی‌ترین مواد اولیه در تحلیل بنیادی هرمز گندله، آهن اسفنجی و قراضه هستند. مواد اولیه مستقیم (گندله) مورد نیاز شرکت از داخل کشور و از معادن زرند، گل‌گهر و سنگان و… تامین می‌شود. با توجه به تصویر، شرکت هزینه مواد اولیه خود را تا پایان دوره مالی 9 ماهه منتهی به 1402/09/30 بیش از 10 هزار و 223 میلیارد تومان گزارش کرده است. بیشترین هزینه در این دوره مربوط به تهیه گندله بوده است.

سربار هرمز

هزینه سربار هرمز در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن تا پایان سال 1402 در تصویر زیر نمایش داده شده است. شرکت فولاد هرمزگان جنوب در دوره 9 ماهه ابتدای سال مالی 1402 مبلغ 7٬277 میلیارد تومان برای سربار شرکت هزینه کرده است. مطابق افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال مالی 1402، هزینه سربار تا پایان سال مالی جاری مبلغ 9٬864 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی هرمز

بهای تمام‌شده کالای فروش‌رفته هرمز در دوره 9 ماهه منتهی به 1402/09/30 مبلغ 15٬492 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ در مقایسه با دوره مالی مشابه سال 1401، 44 درصد افزایش یافته است. همچنین با کسر سایر هزینه‌ها، هرمز در همین دوره مبلغ 4٬327 میلیارد تومان سود خالص ساخته است. پیش‌بینی می‌شود سود خالص شرکت در پایان سال مالی 1402 مبلغ 5٬944 میلیارد تومان باشد. در ادامه پیش‌بینی اقلام صورت سود و زیان در تحلیل هرمز تا پایان دوره مالی سال جاری قابل مشاهده است.

• مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

سود مجمع (DPS) در تحلیل هرمز

سود خالص شرکت فولاد هرمزگان جنوب در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم 1٬120 ریال بوده است. مجمع عمومی عادی سالیانه این شرکت در تاریخ 1402/03/30 برگزار شد. مطابق تصمیمات صورت‌گرفته در این مجمع، سود نقدی هرمز به ازای هر سهم 650 ریال تقسیم شد. تاریخ پرداخت سود هرمز برای سهامداران حقیقی و حقوقی به‌ شرح جدول زیر است.

سهامداران	تاریخ پرداخت سود	نحوه پرداخت سود
سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌های سبدگردان و سهامداران حقوقی (کمتر از 500 میلیون سهم)	1402/06/21	واریز از طریق سامانه سجام
سهامداران حقوقی (بیشتر از 500 میلیون سهم)	1402/10/28	واریز از طریق سامانه سجام

محاسبه EPS و P/E تحلیلی هرمز منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی هرمز هزینه حمل هر تن گندله و آهن اسفنجی در سال 1402 معادل 3٬427٬326 ریال در نظر گرفته شده است. با در نظر گرفتن قیمت اسلب 505 دلار بر تن، میزان سود خالص این شرکت به ازای هر سهم (EPS تحلیلی) تا پایان سال 1402، 708 ریال پیش‌بینی شده است. همچنین نسبت قیمت این سهم در سایت www.tsetmc.com به EPS آن در تاریخ 1402/12/07 معادل 5٫6 واحد محاسبه شده است.

در سایت انیگما علاوه بر P/E فورواردی که تحلیلگران انیگما محاسبه کرده‌اند، میانگین نسبت P/E تحلیلی کاربران انیگما نیز قابل مشاهده است. همچنین از طریق لینک بهترین سهم می‌توانید به لیست شرکت‎‎‌های تولیدی با کمترین P/E دسترسی داشته باشید.

نمودار قیمتی هرمز

چارت زیر روند قیمتی سهام هرمز را نشان می‌دهد. قیمت سهام هرمز پس از نوسانات بسیار در تاریخ 1402/02/12 به بالاترین قیمت خود با ارزش بازار 60 هزار میلیارد تومان رسید. هم‌اکنون در تاریخ 1402/12/07 این سهم با قیمت 3٬875 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار هرمز در تاریخ نگارش مقاله 32٬978 میلیارد تومان است.

---

سوالات متداول