تحلیل بنیادی زمگسا – شرکت کشاورزی و دامپروری مگسال

در این مقاله، تحلیل زمگسا به‌عنوان شرکت فعال در صنعت دامپروری و کشاورزی انجام شده است. شرکت کشاورزی و دامپروری مگسال در سال 1349 تاسیس شد. این شرکت در تاریخ 1381/10/21 در گروه کشاورزی با نماد زمگسا مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در حال حاضر شرکت بنیاد مستضعفان شرکت نهایی گروه زمگسا محسوب می‌شود. در ادامه به تحلیل بنیادی زمگسا و محاسبه EPS و P/E فوروارد منتهی به سال مالی 1402 آن پرداخته شده است.

• برای آشنایی با مفاهیم تحلیل بنیادی (فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضوع فعالیت و محصولات شرکت کشاورزی و دامپروری مگسال

موضوع فعالیت شرکت انجام کلیه امور مربوط به کشاورزی، زراعت، دامداری، باغداری، پرورش طیور، زنبور عسل و… به‌منظور استفاده از پشم، کرک، گوشت، پوست و شیر آن‌ها می‌باشد. در حال حاضر فعالیت اصلی زمگسا طبق گزارش تفسیری منتهی به سال مالی 1401، تولید شیر، دام و محصولات زراعی و باغی است. این شرکت دارای 710 هکتار زمین قابل کشت است.

محصولات زمگسا شیر، گوساله نر، محصولات زراعی و محصولات باغی هستند. مصارف محصولات تولیدی شرکت در جدول زیر خلاصه شده است:

همچنین محصول اصلی شرکت، شیرخام گاو است. سهم فروش محصول اصلی شرکت از کل بازار داخلی به‌شرح جدول زیر است:

سرمایه و ترکیب سهامداران زمگسا

سرمایه زمگسا در بدو تاسیس مبلغ 2 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 300٬000 میلیون ریال (شامل تعداد 300٬000٬000 سهم، به ارزش اسمی هر سهم 1٬000 ریال) در پایان سال مالی 1400 افزایش یافته است. عمده افزایش سرمایه شرکت از محل مطالبات سهامداران و آورده نقدی بود.

شرکت گسترش و دامپروری فردوس پارس با مالکیت بیش از 54 درصد از سهام زمگسا، سهامدار عمده آن است. در لیست زیر برخی از سهامداران این شرکت به‌همراه درصد آن‌ها در تحلیل زمگسا قابل مشاهده هستند.

در تحلیل بنیادی زمگسا، بنیاد مستضعفان به‌‌همراه زیرمجموعه‌های خود 70٫25 درصد از سهام شرکت کشاورزی و دامپروری مگسال را در اختیار دارد. در سایت انیگما امکان دسترسی به سایر سهامداران تلفیقی این نماد وجود دارد.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل زمگسا

مقدار فروش محصولات زمگسا در 4 دوره‌ مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 به‌شرح جدول زیر است. مطابق این جدول، شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1401، 34٬706 تن شیرخام به‌فروش رسانده که نسبت به دوره مالی گذشته حدود 5 درصد کاهش یافته است.

قیمت فروش داخلی شیرخام توسط کارگروه تنظیم بازار تعیین می‌شود که آخرین قیمت مصوب برای هر کیلوگرم 120٬000 ریال (بدون احتساب کرایه حمل و جایزه چربی) است. در جدول زیر قیمت فروش کلیه محصولات زمگسا در 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 قابل مشاهده است.

شرکت کشاورزی و دامپروری مگسال در پایان سال مالی 1401 از فروش محصولات خود 514 میلیارد تومان درآمد کسب کرده است. این مبلغ نسبت به سال مالی گذشته رشد 75 درصدی داشته است. همچنین در این دوره مبلغ فروش شیر خام به‌دلیل افزایش نرخ فروش شیر، 84 درصد افزایش یافته است. مبلغ حاصل از فروش شیر در پایان سال مالی 1402، 531 میلیارد تومان و مبلغ حاصل از فروش تمامی محصولات شرکت حدود 670 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل بنیادی زمگسا

مواد اولیه مورد استفاده شرکت به دو دسته کلی علوفه‌ای و اقلام کنسانتره دسته‌بندی می‌شود. از اقلام علوفه‌ای مصرفی، حدود 39 درصد آن سالیانه در اراضی شرکت تولید و مابقی از استان‌های همجوار تهیه می‌شوند. اقلام کنسانتره‌ای به‌صورت مستقیم و به‌صورت خرید گروهی توسط شرکت وارد و برخی نیز از واردکنندگان عمده کشور تهیه می‌شوند. همچنین سایر مواد اولیه مورد استفاده در فعالیت دامداری، کشاورزی و باغداری شرکت نیز از تولیدکنندگان دست اول در سطح کشور تامین می‌شوند. در تحلیل زمگسا مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی برای دوره‌های مالی گذشته مطابق جدول زیر است.

سربار زمگسا

هزینه سربار در تحلیل بنیادی زمگسا برای پایان سال مالی 1401 مبلغ 90٬495 میلیارد تومان بوده است. عمده سربار زمگسا مربوط به حقوق و مزایا و استهلاک است. باتوجه به جدول زیر هزینه سربار در دوره 12 ماهه منتهی به 1402/12/29 مبلغ 103 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل زمگسا

مطابق صورت سود و زیان زمگسا، بهای تمام‌شده در دوره منتهی به 1401/12/29 نسبت به دوره مشابه سال 1400 حدود 85 درصد افزایش یافته است. عمده افزایش بهای تمام‌شده ناشی از بهای مواد مصرفی و دستمزد مستقیم می‌باشد. همچنین سود ناخالص در این دوره 97 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود درآمدعملیاتی شرکت در پایان سال مالی 1402 حدود 670 میلیارد تومان و سود خالص آن معادل 145 میلیارد تومان باشد.

سود نقدی (DPS) زمگسا

سود خالص در تحلیل زمگسا به ازای هر سهم در دوره مالی منتهی به پایان سال مالی 1400، مبلغ 2٬059 ریال بوده است. باتوجه به برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه در تاریخ 1401/03/10، سود نقدی این شرکت به ازای هر سهم 2٬040 ریال تصویب شده است.

سود سهامداران حقیقی دارای کد سجام در تاریخ 1401/09/01 و سود سهامداران حقوقی دارای کد سجام در تاریخ 1401/10/01 با همکاری شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه از طریق سامانه سجام پرداخت شد.

سهامداران حقیقی فاقد کدسجام در آذرماه 1401 با مراجعه به شعب بانک کشاورزی و ارائه کارت ملی و کدبورسی نسبت به دریافت سود خود اقدام کردند. همچنین سود سهامداران حقوقی فاقد کد سجام نیز در همین تاریخ از طریق امور مالی شرکت با ارائه درخواست کتبی، آگهی تغییرات و اعلام شماره‌حساب بانکی واریز شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی زمگسا قیمت ذرت در سال 1402، 150٬000٬000 ریال بر تن، یونجه 112٬000٬000 ریال بر تن و کنجاله سویا 185٬000٬000 ریال برتن در نظر گرفته شده است. همچنین باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا و تورم در سال جاری، EPS تحلیلی شرکت 4٬839 ریال پیش‌بینی شده است. مطابق قیمت روز سهم زمگسا در تاریخ 1402/03/10 در سایت www.tsetmc.com و ای پی اس تحلیلی پیش‌بینی شده، P/E فوروارد در تحلیل زمگسا 8٫0 محاسبه شده است.

مقاله پینشهادی: آموزش تحلیل بنیادی

نمودار قیمتی در تحلیل بنیادی زمگسا

شرکت کشاورزی و دامپروری مگسال اولین بار سهام خود را در تاریخ 1381/11/05 عرضه کرد. مطابق چارت زیر که نشان‌دهنده روند قیمتی سهام زمگسا است، قیمت سهم زمگسا در تاریخ 1399/04/02 به بالاترین مقدار (66٬660 ریال) با ارزش بازار 1٬999 میلیارد تومان رسید. در حال حاضر قیمت زمگسا در تاریخ نگارش مقاله 39٬500 ریال است. همچنین ارزش بازار این نماد در این تاریخ 1٬176 میلیارد تومان می‌باشد.