تحلیل بنیادی وامید «گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید»

در این مقاله تحلیل وامید به‌عنوان یکی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری فعال در بازار سرمایه انجام شده است. گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید با نماد «وامید» دارای چندین شرکت بورسی و غیربورسی بوده و نقش مهمی در رشد اقتصادی و اشتغال کشور به‌ویژه استان‌های مرزی دارد. این شرکت با سرمایه 96٬979 میلیارد ریال در میان شرکت‌های سرمایه‌گذاری بعد از شرکت سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی (تحلیل شستا) بزرگ‌ترین شرکت از نظر ارزش بازار است. در ادامه به تحلیل بنیادی وامید و برآورد EPS تحلیلی و همچنین محاسبه NAV این شرکت از طریق بررسی سهامداران، پرتفوی بورسی و غیربورسی آن پرداخته شده است.

• مقاله پیشنهادی: تحلیل بنیادی چیست

موضوع فعالیت و جایگاه وامید

گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید طبق گروه‌بندی صنایع شرکت‌های بورسی در صنعت چندرشته‌ای و در زمینه‌های معادن و فولاد، سیمان، بازار سرمایه و خدمات مالی برتر، بازرگانی، نفت و گاز، انرژی و ساختمان فعالیت می‌کند؛ اما عمده فعالیت آن در صنعت استخراج کانه‌های فلزی است. ارزش بازار شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی در تاریخ 1402/07/30، 6٬699 میلیارد ریال، معادل 6٫8 درصد از کل ارزش بازار اوراق بهادار (معادل 98٬546 میلیارد ریال) بوده است. وامید از لحاظ سرمایه و ارزش بازار در بین شرکت‌های چندرشته‌ای رتبه سوم را به خود اختصاص داده است.

سرمایه و ترکیب سهامداران شرکت سرمایه‌گذاری وامید

وامید با سرمایه اولیه 650٬000 میلیون ریال فعالیت خود را آغاز کرد. سرمایه این شرکت طی چندین مرحله افزایش یافت. آخرین سرمایه وامید در تاریخ 1399/12/20 با افزایش 223 درصدی نسبت به سرمایه قبلی از محل مطالبات حال‌شده و آورده نقدی و اندوخته سرمایه‌ای به مبلغ 96٬979 میلیارد ریال رسید.

بیش از 60 درصد از سهام گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید متعلق به بانک سپه است. صندوق بازنشستگی بانک‌ها، موسسه رفاه و تامین آتیه کارکنان بانک سپه و… از دیگر سهامداران این شرکت هستند. در تصویر زیر تعداد و ارزش سهام سهامداران بالای یک درصد این شرکت در تحلیل بنیادی وامید آمده است.

بانک سپه به همراه زیرمجموعه‌های خود که به‌ صورت مستقیم یا غیرمستقیم مدیریت آن‌ها را بر ‌عهده دارد 66٫42 درصد از سهام وامید را تحت کنترل خود دارد. از این رو بانک سپه به‌صورت تلفیقی نیز سهامدار وامید محسوب می‌شود.

در سایت تحلیل بنیادی انیگما می‌توانید سهامداران کلیه شرکت‌ها را به‌ صورت تلفیقی با شرکت مادر و زیرمجموعه‌های آن مشاهده کنید.

محاسبه و تحلیل NAV وامید

در تحلیل بنیادی شرکت‌های سرمایه‌گذاری، محاسبه ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) از اهمیت بیشتری برخوردار است. برای ارزش‌گذاری به روش NAV میزان دارایی‌های یک شرکت مورد بررسی قرار می‌گیرد.

شرکت‌های سرمایه‌گذاری‌ دو نوع دارایی دارند. سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که در بورس پذیرفته شده‌اند، به آن پرتفوی بورسی گفته می‌شود. دیگری نیز هرگونه سرمایه‌گذاری که در بورس نباشد، مانند خرید طلا، مسکن، اوراق و… یا سرمایه‌گذاری در دیگر شرکت‌هایی که در بورس حضور ندارند. این نوع سرمایه‌گذاری پرتفوی غیربورسی شرکت نام دارد. با توجه به این‌که شرکت گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید یک شرکت سرمایه‌گذاری است، برای محاسبه NAV باید پرتفوی بورسی و غیر بورسی آن بررسی شود.

ارزش‌گذاری پرتفوی بورسی در تحلیل بنیادی وامید

ارزش پرتفوی بورسی وامید در تاریخ 1402/12/01 حدود 194 هزار میلیارد تومان است که در تصویر زیر برخی از مهم‌ترین سهام‌های آن به تفکیک آمده است. با توجه به تصویر 92 درصد از سهام شرکت مدیریت انرژی امید تابان هور متعلق به شرکت گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید است.

مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی در تحلیل وامید

مهم‌ترین‌های پرتفوی غیربورسی وامید با توجه به آخرین اطلاعات منتشر شده تا اول اسفند ماه 1402 مطابق تصویر زیر است. مجموع مازاد ارزش غیربورسی وامید تاکنون حدود 11 هزار و 972 میلیارد تومان محاسبه شده است.

نکات ارزش‌گذاری شرکت‌های پرتفوی غیربورسی شرکت‌های سرمایه‌گذاری در سایت انیگما قابل مشاهده است. در ادامه نمونه‌ای از آن برای شرکت گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید آمده است:

• شرکت توسعه آهن و فولاد گل‌گهر سالیانه 3 میلیون تن آهن اسفنجی تولید می‌کند. این شرکت با فرض دلار 40٬000 تومان، بیلت 550 دلار و نسبت آهن اسفنجی به شمش 60 درصد در سال 1402، می‌تواند حدود 31٬000 میلیارد تومان فروش و 13٬000 میلیارد تومان سود خالص داشته باشد. سود خالص این شرکت در سال مالی 1403 مبلغ 18٬000 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
• پیش‌بینی می‌شود شرکت پترو امید آسیا در سال مالی منتهی به 30 آذر 1403 مبلغ 250 میلیارد تومان سود خالص بسازد.

سود خالص (EPS) وامید

شرکت گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید با سرمایه‌گذاری در یازار سرمایه، عمده سودآوری خود را از محل سود تقسیمی شرکت‌های سرمایه‌پذیر تحت تملک خود تامین می‌کند. در این بخش به بررسی سود نقدی پرتفوی بورسی و غیربورسی وامید پرداخته شده است.

سود نقدی پرتفوی بورسی در تحلیل بنیادی وامید

تصویر زیر بخشی از سود خالص شرکت‌های پرتفوی بورسی وامید را نشان می‌دهد. سود سهم شرکت گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید از شرکت‌های پرتفوی بورسی خود در دوره 12 ماهه منتهی به 1403/10/30 مبلغ 20 هزار میلیارد تومان برآورد می‌شود.

سود نقدی پرتفوی غیربورسی وامید

مجموع سود نقدی دریافتی از شرکت‌های پرتفوی غیربورسی در پایان سال مالی 1403 بیش از 1٬532 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود. لازم به ذکر است بیش از هزار میلیارد تومان از این سود نقدی متعلق به شرکت توسعه آهن و فولاد گل گهر است.

صورت سود و زیان در تحلیل وامید

شرکت گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1401 بیش از 18٬265 میلیارد تومان سود خالص ساخت. DPS وامید در سال مالی 1401 به ازای هر سهم 1٬883 ریال محقق شد. همچنین جمع درآمدهای عملیاتی در تحلیل بنیادی وامید تا پایان دوره 9 ماهه منتهی به مهر ماه 1402 بیش از 15٬248 میلیارد تومان و سود خالص آن در این دوره مالی بیش از 15٬218 میلیارد تومان بود. مطابق آنچه در تصویر زیر مشاهده می‌شود، سود خالص وامید در دوره 12 ماهه منتهی به دی ماه 1403 مبلغ 21 هزار و 614 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) وامید

مجمع عمومی عادی سالیانه وامید برای سال مالی 1401 در تاریخ 1402/02/28 برگزار شد. مطابق تصمیمات این مجمع 79 درصد سود خالص معادل 1٬500 ریال به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران تقسیم شد.

سود وامید برای کلیه سهامداران به‌صورت زیر پرداخت شد.

تحلیل بنیادی وامید

برای محاسبه NAV و تحلیل وامید حقوق صاحبان سهام متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها تعدیل و 35 هزار و 217 میلیارد تومان محاسبه شده است. مجموع حقوق صاحبان سهام، مازاد ارزش بورسی و غیربورسی تقسیم بر تعداد سهام شرکت، NAV هر سهم است. بر اساس محاسبات فوق ان ای وی وامید 22٬391 ریال محاسبه شده است. با تقسیم قیمت روز در تاریخ 1402/12/01 در سایت www.tsetmc.com (15٬020 ریال) بر EPS تحلیلی شرکت، نسبت P/E وامید برابر با 6٫7 درصد می‌شود.

شما می‌توانید برای مشاهده تحلیل به‌روز شرکت سرمایه‌گذاری امید و ارتباط با کارشناسان انیگما فرم قسمت دیدگاه‌ها در انتهای صفحه را تکمیل کنید.

برای آشنایی گام به گام با مراحل تحلیل بنیادی مطالعه مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.

تحلیل سهم وامید

به‌طور کلی فرمول یا محاسبه مشخصی برای ارزش‌گذاری مقایسه‌ای در روش NAV وجود ندارد؛ اما به‌طور سنتی P/NAV برای این سهم باید حدود 60 تا 70 درصد باشد. با توجه به محاسبات انجام‌شده نسبت P/NAV وامید 66٫9 درصد است.

نمودار قیمتی وامید

چارت زیر نمایان‌گر روند قیمتی سهام وامید است. سهام این شرکت اولین بار در تاریخ 1399/05/20 به بالاترین قیمت خود با ارزش بازار 157 هزار میلیارد تومان رسید. سپس قیمت سهام وامید کاهش یافت. بار دیگر قیمت سهام وامید در تاریخ 1402/02/09 به قله قیمتی 18٬370 ریال رسید. ارزش بازار وامید در این تاریخ 178 هزار و 151 میلیارد تومان بود. اکنون در زمان نگارش این مقاله، سهام وامید با قیمت 15٬020 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار وامید در تاریخ 1402/12/01 مبلغ 145٬663 میلیارد تومان است.

سوالات متداول