تحلیل بنیادی شپاکسا؛ محاسبه EPS و P/E شرکت پاکسان در سال ۱۴۰۵
تحلیل شپاکسا بهعنوان یکی از قدیمیترین و بزرگترین شرکتهای تولیدکننده محصولات شوینده و بهداشتی در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت پاکسان سال 1341 تاسیس شد و سال 1373 سهام آن در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. در حال حاضر این شرکت جزو واحدهای تجاری فرعی شرکت مدیریت صنعت شوینده توسعه صنایع بهشهر است. در ادامه به تحلیل بنیادی شپاکسا از طریق محاسبه EPS فوروارد آن در سال ۱۴۰۵ و همچنین جایگاه شرکت در صنعت پرداخته شده است.
پیش از مطالعه این مقاله پیشنهاد میشود، مقاله تحلیل بنیادی چیست برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال)، بخوانید.
موضوع فعالیت و جایگاه شرکت در صنعت
تهیه و تولید انواع مواد شوينده و پاککننده، محصولات بهداشتی و آرايشی، فعالیتهای تولیدی و بازرگانی، سرمايهگذاری، صادرات، واردات و انجام هرنوع عملیات و معاملات مرتبط ازجمله فعالیتهای اصلی این شرکت هستند.
شرکت پاکسان دارای سبد کامل محصولات شوینده و بهداشتی و مالک برندهای معروف و باسابقه، با بیش از 150 کد کالا (SKU) در حوزه مذکور، است. برند سپید در بخش پودرهای ماشینی، برندهای برف، کیمیا و ارکید در قسمت پودرهای دستی، برندهای سیو، گلنار و عروس در حوزه صابون بهداشتی و حمام و همچنین مواد اولیه محصولات صنعتی مانند گلیسیرین، اسید چرب، اسید سولفونیک و سدیم لوریل اتر سولفات با نام تجاری پاکساپون از عمده محصولات این شرکت هستند.
در حال حاضر شرکت پاکسان در صنعت شوينده با فروش معادل ۲۶٬۶۴۸ میلیون ریال در رده سوم از لحاظ مبلغ فروش قرار دارد. همچنین سهم فروش این شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ از بازار داخلی برای محصول پودر معادل ۱۰.۱ درصد و برای صابون معادل ۳۴.۹ درصد بوده است.
سرمایه و ترکیب سهامداران شپاکسا
سرمایه شرکت پاکسان در بدو تاسیس مبلغ 5 میلیون ریال بوده است. هماکنون سرمایه شرکت پس از چند مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 12,300,000 میلیون ریال رسیده است.
جدول زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی شپاکسا را نشان میدهد. بیش از ۶۴ درصد از سهام شپاکسا در اختیار شرکت مدیریت صنعت شوینده توسعه صنایع بهشهر است و همانطور که گفته شد شرکت پاکسان از واحدهای فرعی این شرکت است.
در سایت انیگما علاوه بر سهامداران عادی شرکتها، امکان مشاهده سهامداران بهصورت تلفیقی نیز وجود دارد. در حالت تلفیقی هر شرکت مادر بههمراه شرکتهای زیرمجموعه خود نمایش داده میشود. طبق جدول زیر که بخشی از سهامداران تلفیقی شپاکسا را نشان میدهد، بانک ملی بهصورت تلفیقی ۶۵.۵۰ درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارد.
تحلیل بنیادی شپاکسا
در این بخش، تحلیل بنیادی شرکت پاکسان ارائه میشود که شامل بررسی روند تولید و فروش، تحلیل بهای تمامشده، ساختار سود و زیان، ارزیابی نسبتهای مالی مهم و پیشبینی سود هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به سود (P/E) فوروارد شرکت برای سال مالی ۱۴۰۵ است.
بررسی تولید شپاکسا
شرکت پاکسان در سال مالی منتهی به ۳۰ آذرماه ۱۴۰۳ برابر با ۹۹٬۱۸۴ تن محصول تولید کرده است. همچنین تولیدات این شرکت در دوره نهماهه منتهی به ۳۱ شهریورماه ۱۴۰۴ برابر با ۶۷٬۴۷۹ تن بوده است. در جدول زیر به جزئیات تولید شپاکسا در سال مالی ۱۴۰۳ پرداخته شده است.
| محصولات | نوع محصول | مقدار تولید | ظرفیت تولید | نحوه تحویل | مصارف |
|---|---|---|---|---|---|
| پودرها | اصلی | ۵۵٬۹۷۱ | ۱۵۰٬۰۰۰ | درب کارخانه | خانگی-صنعتی |
| صابونها | اصلی | ۱۸٬۵۵۱ | ٢٧٬٠٠٠ | درب کارخانه | خانگی-صنعتی |
| محصولات صنعتی | اصلی | ۱۹٬۶۹۹ | ۶۴۰٬۰۵۰ | درب کارخانه | صنعتی |
| پودر کفشوی و پوش | اصلی | ۴٬۷۹۲ | ۳٬۶۰۰ | درب کارخانه | خانگی-صنعتی |
| صابون دترجنت | اصلی | ۸۲۰ | ۲٬۶۰۰ | درب کارخانه | خانگی-صنعتی |
مقدار و مبلغ فروش در تحلیل شپاکسا
در جدول زیر مقدار فروش محصولات شرکت پاکسان در دورههای مالی متفاوت و پیشبینی آن تا پایان سال مالی ۱۴۰۵ نمایش داده شده است. این شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ برابر با ۹۹٬۱۸۴ تن محصول به فروش رسانده است که نسبت به سال مالی گذشته خود به اندازه ۲ درصد رشد داشته است. همچنین فروش شرکت در دوره نهماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱ برابر با ۶۷٬۱۷۹ تن بوده است. فروش شپاکسا در پایان سال مالی ۱۴۰۵ برابر با ۹۲٬۲۹۵ تن برآورد میشود.
درآمد حاصل از فروش شپاکسا در سال مالی ۱۴۰۳ برابر با ۳٬۶۲۲ میلیارد تومان بوده است. با توجه به مبلغ فروش شرکت در دوره نهماهه منتهی به شهریورماه ۱۴۰۴ (معادل ۴٬۰۳۱ میلیارد تومان)، مبلغ فروش شرکت در پایان سال مالی ۱۴۰۵ برابر با ۹٬۲۱۷ میلیارد تومان پیشبینی میشود.
نرخ فروش داخلی کلیه محصولات، به استثنای محصولات صنعتی و صادراتی، با نظر انجمن صنایع شوینده و بهداشتی و با هماهنگی سازمان حمایت مصرفکنندگان و تولیدکنندگان تعیین میشود. به دلیل شرایط تحریمی و عدم دسترسی به قیمتهای مقایسهای برای محصولات صادراتی، نرخ این محصولات و همچنین محصولات صنعتی با توجه به وضعیت و کشش بازار و قیمت تمامشده محصولات، توسط کمیتههای فروش محصولات صنعتی و صادراتی تعیین شده و پس از تایید مدیرعامل (سرپرست) ابلاغ میشود.
بهای تمامشده شرکت پاکسان
بهای تمامشده درآمدهای عملیاتی شرکت پاکسان شامل اقلامی مانند مواد مستقیم مصرفی، دستمزد مستقیم تولید و سربار تولید است. بهای تمامشده این شرکت در سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۳ معادل ۲٬۸۴۱ میلیارد تومان بوده که نسبت به سال قبل (۲٬۲۳۴ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۲) حدود ۲۷.۱ درصد افزایش نشان میدهد. همچنین شپاکسا در دوره نهماهه منتهی به ۳۱ شهریورماه ۱۴۰۴ مبلغ ۳٬۰۸۸ میلیارد تومان بهای تمامشده داشته است.
مبلغ بهای تمامشده شرکت پاکسان در دوره سال مالی منتهی به ۱۴۰۵/۰۹/۳۰ برابر با ۷٬۲۴۶ میلیارد تومان پیشبینی میشود.
مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی شپاکسا
تصویر زیر مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت پاکسان را در چهار دوره مالی اخیر نشان میدهد. شپاکسا در سال مالی منتهی به ۳۰ آذرماه ۱۴۰۳ مبلغ ۱۱ میلیارد تومان برای مواد اولیه خود هزینه کرده است. همچنین این شرکت در دوره نهماهه منتهی ۳۱ شهریورماه ۱۴۰۴ برابر با ۶ میلیارد تومان مواد اولیه مصرف کرده است.
سربار شپاکسا
سربار شرکت پاکسان شامل مواردی همچون حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و سایر موراد مطابق جدول زیر هستند. شپاکسا در سال مالی ۱۴۰۳ مبلغ ۲۷۹ میلیارد تومان سربار داشته است. پیشبینی میشود هزینه سربار شپاکسا در سال مالی ۱۴۰۵ به ۶۶۱ میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شپاکسا
تصویر زیر صورت سود و زیان شپاکسا را نشان میدهد. در سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۳، شرکت پاکسان سود عملیاتی برابر با ۵۱۳ میلیارد تومان و سود خالص برابر با ۷۶۳ میلیارد تومان کسب کرده است. این نتایج نسبت به سال ۱۴۰۲ به ترتیب ۱۵۱ درصد و ۲۰۵ درصد رشد را نشان میدهد. پیشبینی میشود که سود خالص شپاکسا در سال مالی ۱۴۰۵ به ۹۳۴ میلیارد تومان برسد.
سود مجمع (DPS) شپاکسا: شرکت پاکسان در پایان سال مالی ۱۴۰۳ به ازای هر سهم مبلغ ۶۲۰ ریال سود خالص ساخته است. مجمع شپاکسا در تاریخ ۱۸ اسفندماه ۱۴۰۳ برگزار شد و طبق تصمیمات اتخاذشده در این جلسه، مبلغ ۱۰۰ ریال به عنوان سود نقدی در نظر گرفته شد.
حاشیه سود شپاکسا چقدر است؟
حاشیه سود ناخالص و خالص پاکسان در سال ۱۴۰۳ نسبت به سال مالی گذشته خود افزایش معناداری داشته است. در جدول زیر به مقادیر حاشیه سود شپاکسا در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است.
| شرح | ۱۴۰۳ | ۱۴۰۲ | ۱۴۰۱ | ۱۴۰۰ |
|---|---|---|---|---|
| حاشیه سود ناخالص | ۲۲٪ | ۱۶٪ | ۵٪ | ۱۳٪ |
| حاشیه سود خالص | ۲۱٪ | ۹٪ | ۰٪ | ۵٪ |
نسبتهای مالی گذشتهنگر شرکت پاکسان
بر اساس دادههای مالی، نسبت P/E دوازدهماهه (TTM) شپاکسا در پایان سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۳ برابر با ۳.۹ بوده است. در تصویر زیر نسبتهای مالی شرکت پاکسان در چهار سال مالی اخیر قابل مشاهده است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به ۱۴۰۵/۰۹/۳۰
برای تحلیل بنیادی شپاکسا مفروضات زیر لحاظ شده است:
- ۴۰ درصد افزایش نرخ حقوق و مزایا در سال ۱۴۰۵
- ۶۰ درصد افزایش نرخ شوینده در سال ۱۴۰۵
- ۴۰ درصد تورم در سال ۱۴۰۵
باتوجه به مفروضات فوق ای پی اس تحلیلی شپاکسا برای سال مالی ۱۴۰۵، ۵۲۵ ریال پیشبینی شده است. باتوجه به قیمت روز سهام شپاکسا (۱۴ بهمن ۱۴۰۴) در سایت tse معادل ۱٬۶۳۴ ریال، نسبت پی بر ای این سهم ۳.۱ واحد محاسبه شده است.
در سایت تحلیل بنیادی انیگما این قابلیت وجود دارد که کاربران مفروضات مدنظر خود را وارد کرده و تحلیل شپاکسا را مطابق با مفروضات خود مشاهده کنند. میانگین P/E تحلیلگران در این سهم ۳.۳ است.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
روند قیمتی شپاکسا
نمودار زیر روند قیمتی شپاکسا از ابتدای سال 1400 تاکنون به صورت تعدیلشده نشان میدهد. طبق این نمودار قیمت تعدیلشده سهام شپاکسا در تاریخ ۱۴۰۲/۰۲/۱۵ به بیشترین مبلغ خود معادل ۲٬۰۷۸ ریال رسید. در تاریخ نگارش این مقاله (مورخ ۱۴۰۴/۱۱/۱۴) قیمت سهام شپاکسا در سامانه تی اس ای برابر با ۱٬۶۳۴ ریال و ارزش بازار آن نیز معادل ۲٬۸۸۳ میلیارد تومان ثبت شده است.
