تحلیل بنیادی سفانو – شرکت سیمان فارس نو

در این مقاله تحلیل سفانو به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های تولیدکننده سیمان و کلینکر بررسی شده است. سیمان فارس نو باهدف تامین بخشی از کلینکر و سیمان موردنیاز کشور در تاریخ 11 آذر 1369 به ثبت رسید. این شرکت جز واحدهای زیرمجموعه شرکت سیمان فارس و خوزستان است. سیمان فارس نو با نماد سفانو سال 1388 در گروه «ساخت محصولات کانی غیرفلزی» مورد پذیرش سازمان بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در این مقاله به تحلیل بنیادی سفانو و محاسبه EPS تحلیلی و P/E فوروارد آن پرداخته شده است.

می‌توانید در مقاله تحلیل بنیادی چیست با این تحلیل و رویکردهای آن آشنا شوید.

جایگاه سفانو در صنعت سیمان

فعالیت اصلی شرکت سیمان فارس نو تولید سیمان، صنایع جانبی و وابسته آن است. همچنین این شرکت از طریق تاسیس و یا تعهد سهام شرکت‌های جدید در سایر شرکت‌ها مشارکت دارد.

سیمان یکی از پرکاربردترین کالاهای صنعتی جهان و اساسی‌ترین مصالح لازم برای رشد و توسعه اقتصادی به شمار می‌آید. در 9 ماهه سال 1401 تولیدات سیمان در کشور با ظرفیت اسمی 9 ماهه 66.8 میلیون تن، مجموعا 48.5 میلیون تن بوده که سهم سفانو در این میزان تولید برابر با 887,261 تن بوده است. در حالت کلی ظرفیت اسمی سفانو، تولید 900,000 تن کلینکر و 936,000 تن سیمان در سال است. همچنین سیمان فارس نو مالک 20 درصد از سیمان ارض العماره با ظرفیت سالانه 660,000 تن سیمان است که کلینکر مصرفی این شرکت از سیمان خوزستان تامین می‌شود.

سرمایه و ترکیب سهامداران سفانو

سرمایه سفانو در بدو تاسیس مبلغ 300 میلیون ریال بوده است. شرکت در سال‌های مختلف چندین مرحله افزایش سرمایه داشته که آخرین افزایش سرمایه آن در آذرماه سال 1398 بوده است. اکنون سرمایه شرکت به 500٫000 میلیون ریال رسیده است.

لیست زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل سفانو را نشان می‌دهد. شرکت سیمان فارس نو عضوی از هلدینگ سیمان فارس و خوزستان است و این هلدینگ به‌تنهایی مالک 76.61 درصد از سهام این شرکت است.

اکثریت سهامداران عادی در تحلیل بنیادی سفانو زیرمجموعه هلدینگ سازمان تامین اجتماعی هستند. درنتیجه سازمان تامین اجتماعی شرکت مادر و به‌صورت تلفیقی سهامدار عمده سفانو است.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل سفانو

با توجه به ظرفیت اسمی سفانو، این شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به آذرماه 1401 توانسته 887,261 تن از محصولات خود را به فروش برساند که در این میان حدود 692 هزار تن مربوط به فروش داخلی و مابقی فروش صادراتی بوده است. در تحلیل سفانو مبلغ حاصل از فروش محصولات شرکت 712 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته 95 درصد رشد داشته است. پیش‌بینی می‌شود شرکت در سال مالی 1402 مبلغ 1,495 میلیارد تومان فروش داشته باشد.

 قیمت‌گذاری مواد اولیه و محصولات سفانو

شرکت سیمان فارس نو عمده مواد اولیه موردنیاز را از معادن خود تامین می‌کند. سایر مواد اولیه نیز از فروشندگان متعددی تامین می‌شود که همگی در رقابت با یکدیگر، طرف قرارداد شرکت قرار می‌گیرند. نرخ‌های فروش داخلی سیمان نیز باتوجه به فروش سیمان در بورس کالا از طریق مکانیسم عرضه و تقاضا و قوانین بورس کالا تعیین می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل سفانو

در تحلیل بنیادی سفانو مبلغ هزینه شده برای تامین مواد اولیه مصرفی در دوره 9 ماهه منتهی به 1401/09/30 حدود 80 میلیارد تومان بوده است. افزایش 74 درصدی این مبلغ نسبت به دوره مالی سال گذشته ناشی از افزایش نرخ مواد اولیه است.

سربار سفانو

اقلام سربار در تحلیل بنیادی سفانو شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و هزینه مواد مصرفی است. هزینه سربار در دوره 9 ماهه منتهی به 30 آذر 1401 برابر با 231 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال گذشته 79 میلیارد تومان یعنی حدود 51 درصد افزایش داشته است. افزایش سربار عمدتاً مربوط به هزینه مواد مصرفی است. سربار سفانو در سال مالی 1402 نزدیک به 418 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی سفانو

با توجه به جدول زیر که نشان‌دهنده صورت سود و زیان سفانو است، بهای تمام‌شده این شرکت در دوره 9 ماهه ابتدای سال 1401 مبلغ 297 میلیارد تومان بوده است. در این دوره هزینه‌های فروش، اداری و عمومی نسبت به دوره مالی مشابه سال گذشته 247 درصد افزایش یافته است؛ علت افزایش هزینه‌های توزیع و فروش ناشی از افزایش صادرات، ذخایر برای اتاق بازرگانی و ذخیره سخت و زیان‌آور پرسنل بوده است. اگر بهای تمام شده برای سال 1402 تحلیل سفانو حدود 600 میلیارد تومان و درآمد عملیاتی حاصل از آن حدود 1,500 میلیارد تومان باشد، سود سفانو در سال مالی 1402، 715 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) سفانو

مطابق صورت سود و زیان در بخش فوق، سود خالص سفانو در پایان دوره مالی 1401 به ازای هر سهم 5,420 ریال بوده است. تاریخ مجمع عمومی عادی سالیانه سفانو 1401/02/17 بود. در این مجمع سود نقدی سفانو به ازای هر سهم 5,055 ریال تصویب شد.

سود سهامداران حقیقی از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره‌حساب معرفی‌شده در سامانه سجام در تاریخ 8 تیرماه 1401 پرداخت شد. سود سهامداران حقوقی نیز از همین طریق در مهلت قانونی پرداخت خواهد شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل سفانو نرخ فروش محصولات صادراتی برابر با معادل دلاری آخرین نرخ فروش ماهانه شرکت در نظر گرفته شده است. همچنین افزایش نرخ محصولات صنعت، نسبت به متوسط نرخ دوره‌ مشابه سال گذشته شرکت لحاظ شده است. حال اگر نرخ افزایش حقوق و دستمزد و تورم در سال 1402، 30 درصد فرض شود، ای پی اس تحلیلی سال مالی 1402 14,304 ریال پیش‌بینی می‌شود. در ادامه با تقسیم قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/01/06 در سایت WWW.TSETMC.COM بر EPS تحلیلی سفانو، P/E فوروارد در تحلیل بنیادی سفانو 6.1 محاسبه می‌شود.

برای یادگیری مرحله به مرحله تحلیل بنیادی مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.

نمودار قیمتی سفانو

چارت زیر روند صعودی قیمت سهم سفانو را نشان می‌دهد. این سهم از بهمن‌ماه 1400 روند صعودی خود را آغاز کرد و در تاریخ 1401/12/28 به بالاترین قیمت خود در سال 1401 (92,990 ریال) رسیده است. ارزش بازار سهام سفانو در این تاریخ 4,575 میلیارد تومان بوده است.