تحلیل بنیادی سفانو – شرکت سیمان فارس نو

تحلیل سفانو به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های تولیدکننده سیمان و کلینکر کشور در این مقاله بررسی شده است. شرکت سیمان فارس نو با هدف تامین بخشی از کلینکر و سیمان موردنیاز کشور در تاریخ 11 آذر 1369 به ثبت رسید. ظرفیت اسمی شرکت تولید 900 هزار تن کلینکر و 936 هزار تن سیمان در سال است. شرکت سیمان فارس نو با نماد سفانو سال 1388 در گروه «ساخت محصولات کانی غیرفلزی» مورد پذیرش سازمان بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در این مقاله به تحلیل بنیادی سفانو و محاسبه EPS تحلیلی و P/E فوروارد آن پرداخته شده است.

• می‌توانید در مقاله تحلیل بنیادی چیست با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن آشنا شوید.

جایگاه سفانو در صنعت سیمان

فعالیت اصلی شرکت سیمان فارس نو تولید سیمان، صنایع جانبی و وابسته آن است. همچنین این شرکت از طریق تاسیس و یا تعهد سهام شرکت‌های جدید در سایر شرکت‌ها مشارکت دارد.

سیمان یکی از پرکاربردترین کالاهای صنعتی جهان و اساسی‌ترین مصالح لازم برای رشد و توسعه اقتصادی به شمار می‌آید. در دوره 6 ماهه ابتدای سال 1402 تولیدات سیمان در کشور با ظرفیت اسمی سالانه 89٫1 میلیون تن، مجموعا 35٫34 میلیون تن بوده که سهم سفانو در این میزان تولید، برابر با 484٬105 تن بوده است. همچنین سیمان فارس نو مالک 20 درصد از سیمان ارض العماره با ظرفیت سالانه 660,000 تن سیمان است که کلینکر مصرفی این شرکت از سیمان خوزستان تامین می‌شود. جدول زیر میزان تولید سفانو را تا پایان دوره 6 ماهه منتهی به 1402/06/31 نشان می‌دهد.

نوع محصول	واحد اندازه‌گیری	تولیدی واقعی
کلینکر	تن	551٬044
سیمان	تن	484٬105

همچنین سفانو در دوره مالی مورد گزارش (نیمه نخست سال مالی 1402) در بین شرکت‌های فعال در این صنعت و در بین شرکت‌های بورسی این صنعت با حجم فروش 459٬776 تن معادل 5٬204٬583 میلیون ریال در رده 32 از لحاظ مبلغ فروش قرار دارد.

سرمایه و ترکیب سهامداران سفانو

سرمایه سفانو در بدو تاسیس مبلغ 300 میلیون ریال بوده است. شرکت در سال‌های مختلف چندین مرحله افزایش سرمایه داشته که آخرین افزایش سرمایه آن در آذر ماه سال 1398 صورت گرفت. اکنون سرمایه شرکت به 500٫000 میلیون ریال رسیده است.

لیست زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل سفانو را نشان می‌دهد. شرکت سیمان فارس نو عضوی از هلدینگ سیمان فارس و خوزستان است و این هلدینگ به‌تنهایی مالک 76.61 درصد از سهام این شرکت است.

اکثریت سهامداران عادی در تحلیل بنیادی سفانو زیرمجموعه هلدینگ سازمان تامین اجتماعی هستند. درنتیجه سازمان تامین اجتماعی شرکت مادر و به‌صورت تلفیقی سهامدار سفانو است.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل سفانو

مطابق ظرفیت اسمی سفانو، این شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 توانسته بیش از 578 هزار تن از محصولات خود را به فروش برساند که در این میان حدود 460 هزار تن مربوط به فروش داخلی و مابقی فروش صادراتی بوده است. تصویر زیر مقدار فروش محصولات سفانو را برای 3 دوره مالی گذشته و دو دوره مالی منتهی به سال جاری نشان می‌دهد. مقدار فروش شرکت در پایان سال مالی 1402 حدود 1٬256٬059 تن پیش‌بینی می‌شود.

مبلغ حاصل از فروش محصولات شرکت در تحلیل سفانو برای دوره 6 ماهه نخست سال مالی 1402 بیش از 662 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه سال مالی قبل 65 درصد رشد داشته است. این افزایش ناشی از رشد نرخ فروش محصولات بوده است. پیش‌بینی می‌شود درآمد سفانو تا پایان سال مالی 1402 به بیش از 1٬481 میلیارد تومان برسد.

قیمت‌گذاری مواد اولیه و محصولات سفانو

شرکت سیمان فارس نو عمده مواد اولیه موردنیاز را از معادن خود تامین می‌کند. سایر مواد اولیه نیز از فروشندگان متعددی تامین می‌شود که همگی در رقابت با یکدیگر، طرف قرارداد شرکت قرار می‌گیرند. نرخ‌های فروش داخلی سیمان نیز با توجه به فروش سیمان در بورس کالا از طریق مکانیسم عرضه و تقاضا و قوانین بورس کالا تعیین می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل سفانو

مبلغ هزینه‌شده برای تامین مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی سفانو تا پایان دوره 6 ماهه منتهی به 1402/06/31 بیش از 84 میلیارد تومان بوده است. افزایش 83 درصدی این مبلغ نسبت به دوره مالی سال 1401 ناشی از افزایش نرخ مواد اولیه است. تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی برای 5 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد.

سربار سفانو

اقلام سربار در تحلیل بنیادی سفانو شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و سایر است. هزینه سربار در دوره 6 ماهه منتهی به 31 شهریور 1402 برابر با 237 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال گذشته 22 میلیارد تومان معادل 48 درصد افزایش داشته است. سربار سفانو در پایان سال مالی 1402 بیش از 466 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی سفانو

مطابق تصویر زیر که نشان‌دهنده صورت سود و زیان سفانو است، بهای تمام‌شده این شرکت در دوره 6 ماهه ابتدای سال 1402 مبلغ 301 میلیارد تومان بوده است. در این دوره هزینه‌های فروش، اداری و عمومی نسبت به دوره مالی مشابه سال گذشته 62 درصد افزایش یافته است؛ علت افزایش هزینه‌های توزیع و فروش ناشی از افزایش صادرات، ذخایر برای اتاق بازرگانی و ذخیره سخت و زیان‌آور پرسنل بوده است. اگر درآمد عملیاتی حاصل برای سال 1402 حدود 1٬481 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده در تحلیل سفانو حدود 648 میلیارد تومان باشد، سود خالص سفانو در سال مالی 1402، 732 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) سفانو

بر اساس گزارشات حسابرسی‌شده در کدال، سود خالص سفانو در پایان دوره مالی 1401 به ازای هر سهم 11٬705 ریال بوده است. تاریخ مجمع عمومی عادی سالیانه سفانو 1402/02/17 بود. در این مجمع سود نقدی سفانو به ازای هر سهم 11٬070 ریال تصویب شد.

سود سهامداران حقیقی از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره‌حساب معرفی‌شده در سامانه سجام در تاریخ 10 تیرماه 1402 و سود سهامداران حقوقی نیز از همین طریق در مهلت قانونی پرداخت شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل سفانو نرخ فروش محصولات صادراتی برابر با معادل دلاری آخرین نرخ فروش ماهانه شرکت در نظر گرفته شده است. همچنین افزایش نرخ محصولات صنعت، نسبت به متوسط نرخ دوره‌ مشابه سال گذشته شرکت لحاظ شده است. حال اگر نرخ افزایش حقوق و دستمزد و تورم در سال 1402، 30 درصد فرض شود، ای پی اس تحلیلی سفانو برای سال مالی 1402 مبلغ 14٬640 ریال پیش‌بینی می‌شود. در ادامه با تقسیم قیمت روز این سهم تاریخ 1402/09/29 در سایت WWW.TSETMC.COM بر EPS تحلیلی، P/E فوروارد در تحلیل بنیادی سفانو 5٫7 محاسبه می‌شود.

در مقاله آموزش تحلیل بنیادی نحوه محاسبه هر یک از موارد فوق توضیح داده شده است و کاربران انیگما می‌توانند از طریق قابلیت شخصی‌سازی در سایت انیگما، مفروضات را تغییر داده و نتیجه تحلیل را مشاهده کنند. در جدول فوق میانگین P/E تحلیلگران میانگینی از تحلیل کاربران انیگما از سود این سهم است. از طریق لینک بهترین سهام می‌توانید به لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E فوروارد دسترسی داشته باشید.

نمودار قیمتی سفانو

چارت زیر روند صعودی قیمت سهم سفانو را از ابتدای سال مالی 1401 تا به امروز نشان می‌دهد. این سهم از آبان ماه 1401 روند صعودی خود را آغاز کرد و در تاریخ 1402/02/04 به بالاترین قیمت خود 110٬250 ریال رسید. ارزش بازار سهام سفانو در این تاریخ 5٬512 میلیارد تومان بوده است. با توجه به تصویر زیر سهام سفانو در تاریخ 1402/09/29 به قیمت 83٬690 ریال معامله شد. ارزش بازار سفانو در زمان نگارش مقاله 4٬176 میلیارد تومان است.

---