تحلیل بنیادی ساروم – شرکت سیمان ارومیه
تحلیل ساروم ، سهام یکی از تولید‌کنندگان صنعت سیمان در این مقاله مورد بررسی قرار داده شده است. شرکت سیمان ارومیه در سال 1354 تاسیس شد. طبق پروانه بهره‌برداری ظرفیت اسمی کارخانه 690 هزار تن کلینکر و 717,600 تن سیمان در سال بود؛ پس از اخذ مجوز اجرای طرح افزایش ظرفیت در سال 1384، ظرفیت کوره از 2,300 به 2,850 تن در روز افزایش یافت. اکنون ظرفیت اسمی شرکت سیمان ارومیه 1,840,000 تن کلینکر و 1,920,000 تن سیمان در سال است. همچنین شرکت در سال 1401 با تولید 1,569,780 تن سیمان 2.44 درصد از سهم کل سیمان تولید کشور را در اختیار داشته است. در ادامه به بررسی عملکرد شرکت سیمان ارومیه در دوره‌های گذشته و تحلیل بنیادی ساروم از طریق پیش‌بینی EPS تحلیلی محاسبه نسبت P/E آن پرداخته شده است.
- مقاله پیشنهادی برای برای یادگیری بیشتر تحلیل بنیادی: تحلیل بنیادی چیست
سرمایه و ترکیب سهامداران
سرمایه ساروم در بدو تاسیس مبلغ 492 میلیون ریال بوده است، که پس از چندین مرحله افزایش سرمایه، در سال 1401 با 43 درصد افزایش به مبلغ 1,000 میلیارد ریال رسید.
تصویر زیر مربوط به اسامی سهامداران بالای یک درصد در تحلیل ساروم به‌همراه تعداد سهام و درصد مالکیت آن‌ها است. شرکت سرمایه‌گذاری سیمان تامین مهم‌ترین سهامدار این شرکت با مالکیت حدود 56 درصد است. پس از آن شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران با حدود 13 درصد مالکیت و شرکت سرزمین پهناور مهر با حدود 3 درصد مالکیت در جایگاه دوم و سوم سهامداران این شرکت قرار دارند.
در بخش سهامداران مرجع تحلیل بنیادی انیگما می‌توان شرکت مادر را به‌همراه تمامی زیرمجموعه‌هایی که مالکیت ساروم را در اختیار دارند، مشاهده کرد. سازمان تامین اجتماعی مالک حدود 60 درصد از سهام ساروم به‌صورت تلفیقی است.
مبلغ فروش شرکت سیمان ارومیه
تصویر زیر تمامی اطلاعات مربوط به مبلغ فروش ساروم را نشان می‌دهد. این مقدار برابر با حاصل‌ضرب مقدار فروش در قیمت فروش محصولات است. طبق این جدول مبلغ فروش شرکت در آخرین دوره گزارش شده (دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402) به نسبت دوره مشابه در سال 1401 نزدیک به 61 درصد افزایش‌یافته است. مبلغ فروش ساروم تا پایان سال مالی 1402، باتوجه به 472 میلیارد تومان درآمد عملیاتی‌ای که شرکت در 3 ماهه ابتدای سال داشت حدود 1,499 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل ساروم
جزئیات مقدار، نرخ و مبلغ مواد اولیه شرکت سیمان ارومیه در 5 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال 1402 در جدول زیر قابل‌مشاهده است. مواد اولیه شرکت سیمان ارومیه شامل سنگ آهک، خاک رس، سنگ آهن و… هستند. طبق جدول زیر گران‌ترین ماده اولیه شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به 31 خرداد 1402 سنگ گچ با مبلغ 1,526,181 ریال است. به‌صورت کلی در آخرین دوره گزارش شده (3 ماهه منتهی به خرداد 1402) مبلغ مواد اولیه در تحلیل ساروم حدود 30 میلیارد تومان است.
سربار شرکت سیمان ارومیه
تصویر زیر تمامی اطلاعات مربوط به هزینه سربار در تحلیل بنیادی ساروم را نشان می‌دهد. هزینه سربار ساروم در دوره مالی منتهی به 31 خرداد 1402 حدود 128 میلیارد تومان بوده است. در دوره مالی مذکور بیشترین بخش سربار به هزینه سوخت است که علت آن انرژی‌بر بودن صنعت سیمان می‌باشد. پیش‌بینی می‌شود در تحلیل ساروم باتوجه به 36 میلیارد تومان هزینه سوختی که شرکت سیمان ارومیه در دوره 3 ماهه ابتدایی 1402 داشته است، هزینه سوخت تا پایان سال مالی 1402 به 223 میلیارد تومان برسد؛ این مبلغ 42 درصد کل هزینه‌های سربار سال 1402 (521 میلیارد تومان) خواهد بود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی ساروم
قدم بعدی بررسی صورت سود و زیان شرکت سیمان ارومیه است که برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای دو دوره 9 ماهه و 12 ماهه منتهی به اسفند 1402 قابل‌مشاهده است. درآمدهای عملیاتی شرکت سیمان ارومیه در آخرین دوره گزارش‌شده یعنی 3 ماهه منتهی به 31 خرداد 1402 حدود 472 میلیارد تومان بوده که با کسر 192 میلیارد تومان بهای تمام‌شده درآمدهای عملیاتی در دوره مالی مذکور، 280 میلیارد تومان سود ناخالص حاصل شده است.
باتوجه به پیش‌بینی‌های صورت گرفته در 9 ماهه انتهایی سال 1402، برآورد شده است که سود خالص شرکت 4,203,501 میلیون ریال باشد که همین باعث می‌شود، در تحلیل ساروم سود خالص در انتهای سال 1402 به 6,291,148 میلیون ریال برسد.
سود نقدی (DPS) در تحلیل ساروم
مجمع عمومی عادی سالیانه صاحبان سهام شرکت سیمان ارومیه در تاریخ 10 اردیبهشت 1402 تشکیل شد. سود تقسیمی ساروم بر اساس تصمیمات این مجمع برای سال مالی منتهی به 1401/12/29، شرکت 5,543 ریال سود به‌ازای هر سهم داشته است که از این مقدار، 5,400 ریال را به‌عنوان سود نقدی در نظر گرفته است. واضح است که DPS ساروم حدود 97 درصد از سود خالص به‌ازای هر سهم است.
طبق اطلاعیه منتشرشده در سامانه کدال در مورد زمان‌بندی پرداخت سود، اعلام شده است که سود تمامی سهامداران اعم از حقیقی و حقوقی در تاریخ 6 شهریور 1402 واریز می‌شود.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 29 اسفند 1402
جهت انجام تحلیل بنیادی ساروم و همچنین پیش‌بینی نسبت P/E برای پایان سال 1402 مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
| شرح | قیمت | واحد |
|---|---|---|
| گچ | 1,447,227 | ریال بر تن |
| سیمان فله تیپ یک داخلی | 5,324,552 | ریال بر تن |
| سیمان فله تیپ دو داخلی | 5,174,809 | ریال بر تن |
| درصد افزایش نرخ محصولات داخلی سیمان در سال 1402 | 40 | – |
قیمت ساروم هنگام نگارش این مقاله (23 مرداد 1402) معادل 39,370 ریال است؛ باتوجه به ای پی اس تحلیلی شرکت (6,291 ریال) نسبت P/E شرکت سیمان ارومیه 6.3 برآورد می‌شود. در سامانه تحلیل بنیادی انیگما تمامی مفروضات قابل تغییر هستند و می‌توان سود متناظر با تغییرات را مشاهده کرد.
- جهت یادگیری نحوه انجام تحلیل فاندامنتال مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
نمودار قیمتی در تحلیل بنیادی ساروم
تصویر زیر تغییرات قیمت سهام ساروم را از ابتدای سال 1398 نشان می‌دهد. طبق تصویر زیر شرکت سیمان ارومیه در تاریخ 10 تیر 1399 به اولین قله قیمتی معادل 41,690 ریال با ارزش بازار 2,882 میلیارد تومان رسید. اما بیشترین قیمت این سهم (48,430 ریال) در تاریخ 14 شهریورماه 1402 بوده است. باتوجه به بالاترین قیمت این سهم در سایت www.tsetmc.com ارزش بازار ساروم برابر با 3,304 میلیارد ریال بوده است. هم اکنون قیمت این سهم در محدوده 4,000 تومان با ارزش بازار حدود 3 هزار میلیارد تومان در نوسان است.
