تحلیل بنیادی پیزد – مجتمع صنایع لاستیک یزد
در این مقاله تحلیل پیزد به‌عنوان یکی از تولیدکنندگان لاستیک در ایران مورد بررسی قرار گرفته است. مجتمع صنایع لاستیک یزد در خرداد ماه 1364 به‌منظور ایجاد کارخانه‌ای برای تولید انواع تایر و تیوب خودروهای سواری، وانتی، موتورسیکلت، دوچرخه، قطعات لاستیکی، لاستیک و ریکلیم رابر تاسیس شد. واحد بازیافت کائوچو (ریکلیم رابر) به‌منظور تولید پودر لاستیک، در شهریورماه 1371 تاسیس شد و در سال 1372 به بهره‌برداری رسید. این واحد از سال 1382 با تصویب هیئت مدیره‌ی مجتمع در ساختار یک شرکت مستقل، ولی با مالکیت 100درصد یزد تایر، با نام شرکت فرآور لاستیک ایساتیس فعالیت می‌کند. واحد تولید انواع تایر و تیوب دوچرخه و موتورسیکلت، از سال 1374 با تکنولوژی IRC کشور ژاپن، به بهره‌برداری رسید. در ادامه به تحلیل بنیادی پیزد و بررسی عملکرد این شرکت و همچنین محاسبه P/E تحلیلی این شرکت پرداخته شده است.
- مقاله پیشنهادی: تحلیل بنیادی چیست
ظرفیت تولیدی شرکت صنایع لاستیک یزد
واحد بازیافت کائوچو شرکت با ظرفیت اسمی 8,600 تن (3,850 تن ریکلیم و 4,750 تن پودر ریکلیم) به بهره‌برداری رسید. ظرفیت اسمی واحد تولید انواع تایر و تیوب دوچرخه و موتورسیکلت 13,500 تن در سال است. همچنین با اجرای طرح توسعه‌ی تولید تایر و تیوب تایرهای بایاس سواری و وانتی، به کمک تکنولوژی داخلی در سال 1376 ظرفیت اسمی به سطح 18,000 تن در سال رسید. در راستای تامین نیاز کشور در حوزه‌ی تایرهای سواری استیل بلت رادیال، در سال 1385 یزد تایر با دریافت تکنولوژی و حق امتیاز استفاده از علامت تجاری شرکت وردشتاین هلند، نسبت به راه‌اندازی و بهره‌برداری از خط تولید تایر رادیال با ظرفیت تولید 3,400 تن در سال اقدام کرده است. با سرمایه‌گذاری و اجرای طرح‌های توسعه‌ی بعدی، ظرفیت تولید این گروه از تایرها به 31,000 تن در سال افزایش یافت. بدین ترتیب تاکنون ظرفیت اسمی شرکت در تحلیل پیزد ، به تولید 46٬000 تن از کلیه‌ی محصولات در سال رسید. جدول زیر ظرفیت‌های تولیدی به تفکیک محصولات در سال 1401 را نشان می‌دهد:
| محصول | سال 1401 |
|---|---|
| انواع تایر رادیال | 31,000 |
| انواع تایر بایاس | 11,380 |
| انواع تیوب | 3,620 |
| جمع | 46,000 |
سرمایه و ترکیب سهامداران پیزد
سرمایه پیزد در آغاز فعالیت مبلغ 100 میلیون ریال بود. سرمایه این شرکت چندین مرحله افزایش یافته و در حال حاضر به مبلغ 2,040,000 میلیون ریال رسیده است.
مجتمع آرتاویل تایر با بیش از 53 درصد از سهام پیزد سهامدار عمده این سهم محسوب می‌شود. سپس شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین با مالکیت 34.17 درصد در رده دوم سهامداران آن قرار دارد.
در حالت تلفیقی شرکت سرمایه‌گذاری گروه صنعتی رازی به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود بیش از 54 درصد از سهام مجتمع صنایع لاستیک یزد را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما سایر سهامداران بالای یک درصد این نماد و سایر سهم‌های بازار اوراق بهادار تهران قابل مشاهده هستند.
مقدار، نرخ و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پیزد
در تصویر اول مقدار فروش محصولات پیزد برای 3 دوره مالی و پیش‌بینی آن برای سال 1402 آمده است. بیشترین محصول تولید شده شرکت، تایر رادیال سیمی (داخلی) است که در دوره 12 ماهه سال 1401 حدود 22 هزار تن تولید شده است.
در تصویر زیر نرخ فروش مجتمع صنایع لاستیک یزد را می‌توان مشاهده کرد. انواع تیوپ در سال 1401 بیشترین نرخ دارند.
در تصویر زیر مبلغ فروش محصولات پیزد قابل مشاهده است. پیش‌بینی می‌شود که پیزد تا انتهای سال 1402 در مجموع 3,418 میلیارد تومان فروش داشته باشد.
مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل پیزد
مواد مصرفی پیزد شامل کائوچوی طبیعی و مصنوعی، دوده، روغن، مواد شیمیایی و… است. مبلغ مواد اولیه پیزد در دوره منتهی به 1401/29/12 به حدود 1,761 میلیارد تومان رسیده است.
سربار پیزد
هزینه‌های سربار در تحلیل پیزد به‌شرح جدول زیر است. طبق جدول زیر سربار در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 معادل 359 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود سربار پیزد تا پایان سال جاری به مبلغ 456 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پیزد
در تصویر زیر صورت سود و زیان مجتمع صنایع لاستیک یزد برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال 1402 قابل مشاهده است. همان‌طور که واضح است درآمدهای عملیاتی شرکت تا انتهای آخرین دوره گزارش‌شده یعنی سال مالی 1401 برابر با 2,472 میلیارد تومان است. در صورتی‌که شرکت در سال 1402، 3,418 میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشته باشد، سود خالص در تحلیل پیزد حدود 367 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
سود مجمع (DPS) در تحلیل پیزد
مجتمع صنایع لاستیک یزد مجمع عادی سالیانه خود را برای سال مالی منتهی به 29 اسفند 1401 در تاریخ 1402/03/27 تشکیل داد. در این مجمع سود تقسیمی 350 ریال تصویب شد که حدود 57 درصد از سود خالص به‌ازای هر سهم است. این شرکت در سال 1401، 612 ریال سود خالص به‌ازای هر سهم داشته است.
طبق آگهی زمان‌بندی منتشرشده در سامانه اطلاع‌رسانی ناشران (کدال) پرداخت سود سهامداران پیزد به‌شرح جدول زیر است:
| نوع سهامدار | وضعیت سهامدار | تاریخ |
|---|---|---|
| سهامداران حقیقی و صندوق‌ها و سبدهای سرمایه‌گذاری | دارای کد سجام | 1402/06/28 |
| سهامداران حقیقی و صندوق‌ها و سبدهای سرمایه‌گذاری | فاقد کد سجام | 1402/09/12 |
| سهامداران حقوقی | – | طبق مفاد ماده 240 اصلاحیه قانون تجارت به‌صورت مرحله‌ای |
محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای محاسبه‌ی ای پی اس و نسبت پی بر ای پیزد مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- 30 درصد افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402
- نرخ لوبکات سبک 497 دلار بر تن
- نرخ کائوچو طبیعی 1,302 دلار بر تن
در تحلیل بنیادی پیزد ، باتوجه به مفروضات فوق EPS تحلیلی پیزد 1,801 ریال برآورده شده است. همچنین باتوجه به قیمت سهام پیزد در زمان نگارش این مقاله در سایت www.tsetmc.com (12٬600 ریال) نسبت P/E فوروارد در تحلیل پیزد 7.0 به دست آمده است.
لازم به ذکر است که میانگین P/E و EPS تحلیلگران براساس میانگین پیش‌بینی کاربران انیگما محاسبه شده است. برای یادگیری بیشتر نحوه انجام تحلیل بنیادی مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
روند قیمتی پیزد
تصویر زیر تغییرات قیمتی سهام پیزد را از ابتدای سال 1399 نشان می‌دهد. این سهم روند صعودی خود را از همان ابتدا آغاز کرد و با جهش شدیدی در تاریخ 5 شهریور 1399 به بالاترین قیمت خود یعنی 133,800 ریال با ارزش بازار 6 هزار و 722 میلیارد تومان رسید و پس از آن با کاهش رو‌به‌رو شد. در حال حاضر این سهم در محدوده قیمتی 13,000 ریال با ارزش بازار حدود 2,500 میلیارد تومان در حال نوسان است.
