تحلیل بنیادی لخزر – شرکت پارس خزر
در این مقاله تحلیل لخزر به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان لوازم برقی خانگی در کشور انجام شده است. شرکت پارس خزر در سال 1347 با نام شرکت صنعتی پارس توشیبا با سرمایه اولیه 65 میلیون ریال به‌منظور ساخت انواع لوازم برقی خانگی تاسیس شد. این شرکت در سازمان بورس اوراق بهادار با نماد لخزر معامله می‌شود. در ادامه به تحلیل بنیادی لخزر و محاسبه EPS و P/E فوروارد منتهی به سال 1402 این شرکت پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت شرکت پارس خزر
تاسیس، بهره‌برداری و توسعه کارخانجات به‌منظور ساخت لوازم خانگی الکتریکی، الکترونیکی و قطعات آن از فعالیت‌های این شرکت هستند. همچنین شرکت پارس خزر در کلیه عملیات صنعتی، تولید، ساخت یا تهیه محصولات فوق، فروش آن‌ها و سرمایه‌گذاری یا مشارکت در آن‌ها به‌طور مستقیم یا غیرمستقیم که در اجرای موضوع شرکت لازم است، فعالیت می‌کند.
در حال حاضر لخزر دارای ظرفیت اسمی تولید 350 هزار دستگاه محصولات سرمایشی و گرمایشی، 300 هزار دستگاه غذاساز، 190 هزار دستگاه پخت‌وپز و 60 هزار دستگاه سایر محصولات است.
مهم‌ترین سهامداران در تحلیل لخزر
شرکت سرمایه‌گذاری پارس توشه مالک 88٫77 درصد سهام شرکت پارس خزر بوده و از این‌رو مهم‌ترین سهامدار لخزر محسوب می‌شود. شرکت آرمان توسعه مبین مهر سپهر نیز با مالکیت بالای یک درصد در جایگاه دوم سهامداران این نماد قرار دارد.
سهامداران در حالت تلفیقی به‌همراه زیرمجموعه‌های خود نشان داده می‌شوند. شرکت سرمایه‌گذاری کوشاپیشه به‌صورت تلفیقی و به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود بیش از 89 درصد از سهام لخزر را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان دسترسی به تمامی سهامداران این نماد و سایر نمادها وجود دارد.
محصولات و روش‌های توزیع لخزر
محصولات شرکت پارس خزر به 4 گروه محصولات سرمایشی و گرمایشی، محصولات پخت‌وپز، محصولات غذاساز و سایر محصولات تقسیم می‌شوند. این محصولات از طریق خود شرکت، شبکه‌های نمایندگی در سراسر کشور، فروش مستقیم به سازمان‌ها، ادارات، اتحادیه‌ها و فروشگاه‌های غیرحضوری و شبکه برند فروشگاه‌های اختصاصی شرکت در سراسر کشور و همچنین صادرات به خارج از کشور عرضه می‌شوند.
قیمت‌گذاری کلیه لوازم خانگی براساس دستورالعمل‌های سازمان حمایت انجام می‌شود و سازمان مذکور نقش نظارتی خود را همواره اعمال می‌کند.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی لخزر
شرکت پارس خزر در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1401، 1٬386٬128 دستگاه از محصولات خود را به‌فروش رسانده است. درآمد حاصل از فروش این محصولات 2 هزار میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی 1400 حدود 53 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود باتوجه به افزایش نرخ محصولات در سال جاری درآمد عملیاتی شرکت به مبلغ 2٬917 میلیارد تومان برسد. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات لخزر برای دوره‌های مالی مختلف آورده شده است.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل لخزر
در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در 5 دوره مالی گذشته نشان داده شده است. شرکت پارس خزر در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 مبلغ 742 میلیارد تومان برای تامین مواد اولیه مصرفی موردنیاز شرکت هزینه کرده است. این مبلغ هزینه‌شده نسبت به دوره مشابه سال قبل 45 درصد رشد داشته است.
سربار شرکت پارس خزر
در تحلیل لخزر اقلام سربار شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و هزینه حمل و نقل و انتقالات هستند. بیشترین هزینه سربار شرکت در سال مالی 1401 مربوط به حقوق و مزایا (حدود 63 میلیارد تومان) بوده است. باتوجه به افزایش 30 درصدی نرخ حقوق و مزایا در سال جاری، هزینه حقوق و مزایا در سال 1402 نزدیک به 82 میلیارد تومان و مجموع هزینه سربار بیش از 119 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی لخزر
همان‌طور که پیش‌تر گفته شد درآمد عملیاتی شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29 مبلغ 2 هزار میلیارد تومان بوده است. بهای تمام‌شده در این دوره مبلغ 1٬678 میلیارد تومان می‌باشد که نسبت به سال قبل (1400) 61 میلیارد تومان افزایش یافته است. با کسر هزینه‌ها سود ناخالص سال مالی 1401 معادل 331 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به محاسبات انجام‌شده در ستون پیش‌بینی منتهی به سال مالی 1402، سود خالص لخزر در سال جاری 449 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
سود نقدی (DPS) لخزر
در حال حاضر سرمایه شرکت پارس خزر مبلغ 1٬663٬200 میلیون ریال است. مجمع عمومی عادی سالیانه لخزر منتهی به سال مالی 1401 در تاریخ 15 تیرماه 1401 برگزار شد. مطابق گزارشات حسابرسی‌شده این شرکت، لخزر در دوره مذکور مبلغ 1٬779 ریال سودخالص به ازای هر سهم ساخته است که براساس تصمیمات صورت‌گرفته در مجمع 31 درصد آن معادل 550 ریال را به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران شرکت تقسیم کرده است.
سود سهامداران حقیقی دارای کد سجام در تاریخ 1402/08/10 به حساب بانکی اعلام‌شده در سامانه سجام و سود سهامداران حقیقی فاقد کد سجام در تاریخ 1402/10/02 با مراجعه به شعب بانک صادرات با ارائه کارت ملی و کدبورسی پرداخت خواهد شد. همچنین سهامداران حقوقی با ارائه شماره حساب بانکی و کد بورسی به امور سهام شرکت سود خود را در مهلت قانونی دریافت خواهند کرد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی لخزر نرخ فروش محصولات سرمایشی و گرمایشی 15٬464٬886 ریال بر دستگاه، محصولات غذاساز 22٬494٬709 ریال بر دستگاه و محصولات پخت‌وپز داخلی 18٬301٬502 ریال بر دستگاه لحاظ شده است. بافرض افزایش 30 درصدی نرخ حامل‌های انرژی و تورم در سال 1402، EPS تحلیلی لخزر 2٬701 ریال برآورد شده است. همچنین برای ارزش‌گذاری سهام شرکت پارس خزر، با تقسیم قیمت روز سهم در تاریخ 1402/05/08 در سایت TSE (14٬600 ریال) بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل لخزر 5٫4 محاسبه شده است.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند قیمتی سهام لخزر
چارت زیر روند قیمتی سهام لخزر را نشان می‌دهد. روند صعودی قیمت سهام لخزر از دی‌ماه 1398 آغاز شد و در تاریخ 1399/05/25 به بالاترین مقدار خود ( 270٬150 ریال) با ارزش بازار 4٬084 میلیارد تومان رسید. در حال حاضر باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/05/08 ارزش بازار آن معادل 2٬436 میلیارد تومان است. قیمت لخزر در این بازه زمانی 40 درصد کاهش یافته است.
