تحلیل بنیادی کتوکا – شرکت تولیدی و خدمات صنایع نسوز توکا
تحلیل کتوکا به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در فرآورده‌های نسوز در این مقاله انجام شده است. شرکت تولیدی و خدمات صنایع نسوز توکا در سال 1370 تاسیس شد. این شرکت در صنعت دیرگدازها فعالیت می‌کند و زمینه اصلی فعالیت آن در صنایع فولاد کشور است. شرکت تولیدی و خدمات صنایع نسوز توکا در سال 1394 با نماد کتوکا در گروه سایر محصولات کانی غیرفلزی مورد پذیرش سازمان بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در ادامه این مقاله به تحلیل بنیادی کتوکا، بررسی صورت‌های مالی شرکت و همچنین محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی با مفاهیم تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
محصولات و خدمات اصلی شرکت
محصولات تولیدی شرکت در حال حاضر شامل تولید انواع جرم‌های منیزیتی و آلومینایی، سقف کوره‌های ذوب، قطعات نسوز و تکمیل دریچه کشویی است. این محصولات بر اساس سفارش مشتریان انجام و اکثرا در بازار صنایع فولاد کشور توزیع و مصرف می‌شوند.
تولید مواد نسوز شرکت توکا نسوز بالغ بر 70 نوع محصول را شامل می‌شود. این محصولات به شرکت‌های بزرگ فولادی مانند فولاد مبارکه اصفهان، فولاد هرمزگان جنوب، فولاد خوزستان، فولاد کاوه جنوب کیش، فولاد آلیاژی یزد، فولاد زرند ایرانیان، فولاد کاویان و سایر فولادهای خصوصی فروخته می‌شوند.
این شرکت در زمینه ارائه خدمات نسوز از قبیل تعمیر، نگهداری و نسوز چینی در شرکت‌های مختلف فولادی نیز فعالیت می‌کند که شماری از آن به‌شرح جدول زیر است:
| کارفرما | موضوع |
|---|---|
| فولاد مبارکه اصفهان | اجرای عملیات نسوز تاندیش‌ها |
| فولاد هرمزگان جنوب | تعمیرات نسوز و نسوز چینی در کلیه نواحی و اجرای عملیات نسوز تاندیش‌ها |
| فولاد کاوه جنوب کیش | انجام تعمیرات نسوز و نسوز چینی در کلیه نواحی |
| فولاد آلیاژی ایران | اجرای عملیات نسوز تاندیش‌ها |
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل کتوکا
در حال حاضر سرمایه شرکت در تاریخ 1402/03/31 مبلغ 2٬000٬000 میلیون ریال شامل 2 هزار سهم هزار ریالی است. در سال گذشته سرمایه کتوکا طی دو مرحله افزایش یافت که در مرحله اول در تاریخ 1401/04/30 از مبلغ 770٬000 میلیون ریال به مبلغ 1٬130٬000 میلیون ریال از محل آورده نقدی و مطالبات سهامداران رسید. مرحله دوم نیز در تاریخ 1401/12/03 از مبلغ 1٬130٬000 میلیون ریال به مبلغ 2٬000٬000 میلیون ریال از محل سود انباشته افزایش یافت.
بیش از 52 درصد از سهام در تحلیل بنیادی کتوکا در اختیار شرکت سرمایه‌گذاری توکا فولاد است و این شرکت سهامدار عمده کتوکا به‌شمار می‌آید. جناب آقای قاسم رحمیانی نیز با مالکیت 13٫66 درصد در جایگاه دوم سهامداران این نماد قرار دارد.
با مراجعه به مرجع تحلیل بنیادی انیگما امکان دسترسی به تمامی سهامداران عادی و تلفیقی این شرکت و سایر شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری فعال در بازار سرمایه وجود دارد. در حالت تلفیقی نیز شرکت فولاد مبارکه مهم‌ترین سهامدار کتوکا محسوب می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی کتوکا
درآمدهای عملیاتی شرکت تولیدی و خدمات صنایع نسوز توکا در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 بیش از 219 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال قبل 21 درصد کاهش یافته است؛ علت این کاهش مربوط به قرارداد کوره‌های فولاد مبارکه است که مهر 1401 به پایان رسید. پیش‌بینی می‌شود درآمدهای عملیاتی در تحلیل کتوکا تا پایان سال مالی 1402 به مبلغ 1٬214 میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل کتوکا
شرکت تولیدی و خدمات صنایع نسوز توکا در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 مقدار 5٬765٬400 کیلوگرم مواد اولیه شامل انواع منیزیت، بوکسیت و سایر مواد اولیه استفاده کرده است. مبلغ هزینه‌شده برای تامین این مقدار مواد اولیه مصرفی بیش از 157 میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره مشابه سال 1401 حدود 23 درصد کاهش یافته است. تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی کتوکا را برای 5 دوره مالی گذشته نشان می‌دهد.
سربار شرکت تولیدی و خدمات صنایع نسوز توکا
هزینه‌های سربار در دوره 3 ماهه نخست سال مالی 1402 شامل حقوق و مزایا 4 میلیارد تومان، استهلاک 786 میلیون تومان، سوخت 221 میلیون تومان، هزینه مواد مصرفی نزدیک به 5 میلیارد تومان و هزینه حمل و نقل و انتقالات 805 میلیون تومان بوده است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال جاری، هزینه سربار تا پایان سال مالی 1402 بیش از 60 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی کتوکا
مطابق صورت سود و زیان کتوکا مجموع درآمدهای عملیاتی این شرکت در دوره 3 ماهه ابتدایی سال 1402 برابر با 219 میلیارد تومان بود که با کسر 177 میلیارد تومان بهای تمامشده، 42 میلیارد تومان سود ناخالص محقق شد. طبق پیش‌بینی‌های انجام‌شده تا انتهای سال مالی 1402 درآمدهای عملیاتی این شرکت 1٬214 میلیارد تومان و هزینه بهای تمامشده 1٬028 میلیارد تومان برآورد می‌شود. با احتساب هزینه‌های فروش، اداری و عمومی و سایر درآمدهای عملیاتی و… سود خالص سال 1402 در تحلیل کتوکا 117 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
سود نقدی (DPS) کتوکا
کتوکا مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به سال مالی 1401 خود را در تاریخ 18 اردیبهشت سال 1402 تشکیل داد. طبق تصمیمات مجمع، از 388 ریال سود خالصی که شرکت در این سال به‌ازای هر سهم داشته است، حدود 25 درصد را به‌عنوان سود نقدی در نظر گرفته است. سود نقدی شرکت به ازای هر سهم در این دوره معادل 97 ریال است.
سود کتوکا برای سهامداران حقیقی از تاریخ 1402/08/18 لغایت 1402/09/18 و برای سهامداران حقوقی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری از تاریخ 1402/09/19 لغایت 1402/10/18 از طریق سامانه سجام پرداخت خواهد شد. لذا می‌بایست سهامداران تا پیش از شروع تاریخ پرداخت نسبت به تکمیل ثبت نام خود در سامانه سجام اقدام کنند.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای تحلیل بنیادی کتوکا و برآورد EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 مفروضات ذیل در نظر گرفته شده است:
- نرخ جرم 189٬089٬000 ریال بر تن
- 30 درصد افزایش نرخ صنعت در سال 1402
- 30 درصد تورم در سال 1402
مطابق مفروضات فوق EPS تحلیلی کتوکا 587 ریال پیش‌بینی شده است. همچنین باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/06/19 در سایت www.tsetmc.com (10٬160 ریال) نسبت P/E فوروارد در تحلیل کتوکا 17٫3 محاسبه می‌شود.
بخش دوم تصویر فوق میانگین پیش‌بینی کاربران انیگما را نشان می‌دهد که بر اساس آن میانگین EPS تحلیلی کتوکا 752 ریال و میانگین P/E تحلیلگران 13٫5 محاسبه شده است.
- مقاله پیشنهادی برای یادگیری نحوه انجام تحلیل بنیادی: آموزش تحلیل بنیادی
روند معاملاتی کتوکا
در تصویر زیر که بیانگر روند معاملاتی سهام کتوکا است، بالاترین قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1399/04/29 (227٬500 ریال) با ارزش بازار 3٬413 میلیارد تومان بوده است. در حال حاضر قیمت سهام کتوکا در تاریخ 1402/06/19 با قیمت 10٬160 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار کتوکا در زمان نگارش این مقاله 2٬028 میلیارد تومان است.
