تحلیل بنیادی کشرق – شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود
در این مقاله تحلیل کشرق به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین واحدهای استخراج زغال سنگ در کشور انجام شده است. شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود در سال 1374 با سرمایه اولیه یک میلیارد و ششصد میلیون ریال تاسیس شد. عمده فعالیت این شرکت در زمینه استخراج زغال سنگ از معادن تخت اختیار است. شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود در سال 1390 با نماد کشرق مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در ادامه به تحلیل بنیادی کشرق، بررسی صورت‌های مالی این شرکت و همچنین محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه کشرق در صنعت
شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود دارای ظرفیت قطعی 4٬464٬000 تن و ظرفیت تخمینی 19٬292٬000 تن است. این شرکت دارای سه معدن به‌نام‌های زمستان یورت، ملچ آرام تحتانی و الکن است که در سال 1401 جمعا 88٬745 تن زغال سنگ تولید کرده‌اند. اصلی‌ترین محصول این شرکت زغال سنگ کک شو است که به‌دلیل عمده مصرف این محصول در صنعت فولاد، شرکت ذوب آهن اصفهان بزرگ‌ترین مشتری کشرق است. همچنین هلدینگ میدکو (در حال ساخت) بعد از راه‌اندازی از مشتریان این صنعت خواهد بود.
عمده تولیدکنندگان زغال سنگ شرکت‌های خصوصی هستند که میانگین تولید سالیانه آن‌ها بالای 50 هزار تن است. این شرکت‌ها شامل شرکت سهامی معدنجو، شرکت ذغال سنگ نگین طبس، شرکت صنعت ذغال سنگ کرمان، شرکت سامان سوادکوه، شرکت احداث معدن تکافر سپاهان و شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود هستند. شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود باتوجه به ظرفیت و میزان تولید در سال مالی 1401 در رده پنجم قرار دارد و دومین شرکت زغالی پذیرفته‌شده در فرابورس است. در جدول زیر میزان تولید کشرق برای دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 و سال‌های قبل آورده شده است.
| سال | 3 ماهه اول سال 1402 | سال 1401 | سال 1400 | سال 1399 |
|---|---|---|---|---|
| مقدار تولید (تن) | 19٬757 | 88٬746 | 82٬110 | 83٬878 |
مهم‌ترین سهامداران در تحلیل کشرق
سهامداران شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود متشکل از اشخاص حقوقی و حقیقی هستند. شرکت توسعه معادن روی ایران با 17٫75 درصد از سهام کشرق مهم‌ترین سهامدار این نماد است. همچنین بیش از 37 درصد از سهام کشرق متعلق به اشخاص حقیقی است.
در حالت تلفیقی نیز شرکت گسترش سرمایه‌گذاری تک‌تار با در اختیار داشتن بیش از 32 درصد از سهام این شرکت به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود، سهامدار عمده کشرق محسوب می‌شود. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده تمامی سهامداران تلفیقی کشرق وجود دارد.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی کشرق
شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 موفق به فروش 18٬850 تن زغال سنگ کک‌شو شده است. درآمد حاصل از این فروش، بیش از 60 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال 1401 حدود 34 درصد افزایش یافته است. درآمد حاصل از فروش در تحلیل کشرق تا انتهای سال مالی 1402 بیش از 287 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
از آنجایی‌که شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود شرکت معدنی است و به استخراج زغال سنگ معدن می‌پردازد، در تحلیل کشرق هزینه‌ای بابت مواد اولیه مصرفی وجود ندارد.
سربار شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود
در تحلیل بنیادی کشرق هزینه سربار در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 بیش از 31 میلیارد تومان است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1402، هزینه سربار تا پایان سال مالی جاری حدود 124 میلیارد تومان برآورد می‌شود. در تصویر زیر جزئیات اقلام سربار برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره‌های 9 ماهه و 12 ماهه منتهی به سال جاری آورده شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل کشرق
در این بخش به بررسی صورت سود و زیان کشرق و محاسبه سود خالص آن پرداخته شده است. بهای تمام‌شده شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به سال مالی 1402 مبلغ 41 میلیارد تومان و هزینه‌های فروش، اداری و عمومی نیز 2,500 میلیون تومان بوده است. با کسر هزینه‌ها از درآمدهای شرکت، سود خالص کشرق در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مبلغ 14 میلیارد تومان محاسبه می‌شود. به این ترتیب باتوجه به افزایش هزینه‌ها تا پایان سال جاری، سود خالص شرکت در پایان سال مالی 1402 بیش از 65 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
سود نقدی (DPS) کشرق
مطابق صورت سود و زیان کشرق، سرمایه فعلی این شرکت 84 میلیارد ریال است. شرکت صنعتی و معدنی شمال شرق شاهرود در پایان سال مالی 1400 مبلغ 2٬589 ریال سود خالص به ازای هر سهم ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه این شرکت در تاریخ 29 تیرماه 1401 برگزار شد. در این مجمع سود نقدی به ازای هر سهم 300 ریال تصویب شده است.
سود کشرق مطابق زمان‌بندی زیر با همکاری شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه از طریق سامانه سجام پرداخت شد.
| سهامداران | زمان پرداخت |
|---|---|
| اشخاص حقیقی | 1401/09/21 |
| اشخاص حقوقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها | 1401/10/21 |
همچنین مطابق گزارش منتشرشده در سامانه کدال، سود کشرق در پایان سال مالی 1401 برای سهامداران حقیقی در تاریخ 1402/07/05 و برای سهامداران حقوقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در تاریخ 1402/08/10 از طریق سامانه سجام پرداخت خواهد شد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی کشرق نرخ بیلت 465 دلار بر تن و میانگین دلار در سال 1402 معادل 40 هزار تومان در نظر گرفته شده است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حامل‌های انرژی در سال 1402، EPS تحلیلی کشرق 7٬829 ریال برآورد شده است. همچنین برای ارزش‌گذاری این سهم، باتوجه به قیمت روز آن در تاریخ 1402/05/29 در سایت TSE (142٬500 ریال)، نسبت P/E فوروارد در تحلیل کشرق 17٫7 محاسبه شده است.
در سایت انیگما می‌توان تمامی مفروضات را باتوجه به نظر شخصی تغییر داد و سود مورد نظر خود را به دست آورد. قسمت دوم تصویر فوق میانگینی از پیش‌بینی کاربران از سود این سهم را نشان می‌دهد.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند قیمتی در تحلیل بنیادی کشرق
تصویر زیر روند قیمتی سهام کشرق را نشان می‌دهد. قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1402/02/30 به بالاترین مقدار (219٬750 ریال) با ارزش بازار 1٬845 میلیارد تومان رسید. در حال حاضر سهام کشرق در تاریخ 1402/05/29 حول قیمت 142٬000 ریال در نوسان است. ارزش بازار کشرق در تاریخ مذکور 1٬177 میلیارد تومان است.
