تحلیل بنیادی کماسه – شرکت تامین ماسه ریخته‌گری

در این مقاله تحلیل کماسه به‌عنوان یکی از قدیمی‌ترین شرکت‌های تولیدکننده ماسه انجام شده است. شرکت تامین ماسه ریخته‌گری در سال 1351 تاسیس و در سال 1371 با نماد کماسه در بورس تهران پذیرفته شد. موضوع اصلی فعالیت شرکت تهیه، استخراج، فرآوری و خرید و فروش ماسه‌های ریخته‌گری و همین‌طور بازیابی آن‌ها از طریق خرید یا تاسیس کارخانه به‌صورت مستقیم و غیرمستقیم است. بهره‌برداری از کارخانه در سال 1355 با ظرفیت 50 هزار تن در سال آغاز شد و در سال 1383 به 250 هزار تن افزایش یافت. در این مقاله به تحلیل بنیادی کماسه و محاسبه EPS آن پرداخته شده است.

• مقاله تحلیل بنیادی چیست برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) پیشنهاد می‌شود.

محصولات شرکت تامین ماسه ریخته‌گری

تولیدات اصلی کماسه شامل انواع ماسه‌های سیلیسی آرایش‌شده با هدف تامین نیاز صنعت ریخته‌گری و همچنین انواع ماسه‌های سندبلاست و تصفیه‌خانه در سایزهای مختلف جهت صنایع نفت، گاز، پتروشیمی، نیروگاه، لوله‌سازی، سدسازی و تصفیه آب و فاضلاب شهری می‌باشد.

میزان تولید و فروش شرکت در تحلیل بنیادی کماسه 200 هزار تن در سال است. این میزان شامل حدود 20 درصد از کل صنعت تولید ماسه‌های ریخته‌گری می‌شود.

باتوجه به بحران خشک‌سالی و مشکلات کمبود آب به‌نظر می‌رسد که استفاده از چرخه‌های بازیافت آب و فیلتراسیون، امری ضروری در کشور باشد. تنوع محصولات شرکت این امکان را می‌دهد تا در این حوزه نیز برای محصولات خود بازار مصرف جدید فراهم کند.

سرمایه و ترکیب سهامداران کماسه

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 1٬000٬000 ریال بوده که طی چندین مرحله به‌شرح زیر به مبلغ 1٬846٬874 میلیون ریال افزایش یافته است.

صندوق بازارگردانی الگوریتمی امید فارابی با مالکیت 5٫70 درصد از سهام کماسه مهم‌ترین سهامدار این شرکت است. عمده سهامداران درصدی کماسه، شخص حقیقی هستند. جدول زیر تعداد، درصد و ارزش سهامداران عمده بالای 1 درصد در تحلیل کماسه را نشان می‌دهد.

در سایت انیگما علاوه بر سهامداران عادی، سهامداران تلفیقی تمامی نمادها به‌همراه زیرمجموعه‌هایشان قابل مشاهده هستند.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی کماسه

در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات شرکت تامین ماسه ریخته‌گری طی 4 دوره گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 قابل مشاهده است. کماسه در پایان سال مالی 1401 بیش از 200 هزار تن از محصولات خود را به‌فروش رسانده است. درآمد حاصل از فروش این محصولات در همین دوره حدود 181 میلیارد تومان بوده که باتوجه به رشد نرخ فروش محصولات شرکت، درآمد ناشی از فروش محصولات نسبت به سال 1400 ، 53 درصد افزایش یافته است. درآمد حاصل از فروش در تحلیل کماسه تا پایان سال مالی 1402 مبلغ 259 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل کماسه

مواد اولیه اصلی شرکت تامین ماسه ریخته‌گری، بار معدنی است. در جدول زیر میزان مصرف بار معدنی و مواد کمکی مانند رزین، کلسیم و هگزامین و همچنین قیمت و مبلغ هریک با جزئیات قابل مشاهده است. باتوجه به جدول، کماسه در دوره مالی 1401 برای تامین مقدار 283٬159 تن مواد اولیه مبلغ 18٬132 میلیارد تومان هزینه کرده است.

سربار در تحلیل بنیادی کماسه

جدول زیر هزینه‌های سربار کماسه برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 را نمایش می‌دهد. سربار کماسه در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29 مبلغ 39٬153 میلیارد تومان بوده است. در تحلیل کماسه ، این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه 1400 حدود 49 درصد افزایش یافته است. عمده هزینه سربار مربوط به هزینه‌های مواد مصرفی است. باتوجه به افزایش هزینه‌ها در سال 1402، هزینه سربار در سال مالی جاری 50٬189 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل کماسه

صورت سود و زیان یکی از صورت‌های مالی اساسی مهم برای ارزش‌گذاری سهام یک شرکت است. در ادامه با بررسی صورت سود و زیان شرکت تامین ماسه ریخته‌گری به تحلیل بنیادی کماسه پرداخته شده است. بهای تمام‌شده در سال 1401 (معادل 69٬973 میلیارد تومان) برای هر تن محصول حدود 350 تومان است که نسبت به سال قبل (45٬386 میلیارد تومان) هر تن بیش از 223 هزار تومان حدود 55٫8 درصد برای هر تن افزایش یافته است. این افزایش عمدتا به‌دلیل افزایش شاخص عمومی قیمت‌ها در تمامی سطوح می‌باشد. همچنین در این تحلیل با کسر سایر هزینه‌ها سود خالص در دوره مالی منتهی به 1402/12/29 حدود 134 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) کماسه

شرکت تامین ماسه ریخته‌گری در دوره مالی 12 ماهه منتهی به 1400/12/29 به ازای هر سهم 268 ریال سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه این شرکت در تاریخ 1401/04/02 برگزار شد. مطابق تصمیمات این مجمع سود نقدی کماسه به ازای هر سهم 30 ریال تصویب شده است.

سود کماسه برای سهامداران حقیقی از تاریخ 1401/10/01 و برای سهامداران حقوقی از تاریخ 1401/10/20 از طریق سامانه سجام پرداخت شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی دوره ی مالی 1402/12/29

اگر در تحلیل بنیادی کماسه ، این شرکت در سال 1402 حدود 176 هزار تن ماسه ریخته‌گری با قیمت پیش‌بینی شده 1٬283 هزار تومان و بیش از 24 هزار تن ماسه صنعتی با قیمت‌ 1٬303 هزار تومان به‌فروش برساند. درآمد کماسه برای سال 1402، حدود 260 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

همچنین اگر بهای تمام‌شده این شرکت با در نظر گرفتن افزایش حامل‌های انرژی پتروشیمی، نرخ افزایش حقوق و دستمزد، و تورم و دلار 40٬000 تومان در سال 1402 حدود 93 میلیارد تومان پیش‌بینی شود؛ سود خالص آن با کسر دیگر هزینه‌ها حدود 134میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود. این عدد به ازای هر سهم 727 ریال است که به آن EPS سهام این شرکت گفته می‌شود. باتوجه به قیمت روز تاریخ 1402/03/02 نسبت P/E برای این سهم در تحلیل کماسه 20٫8 محاسبه شده است.

ما در سایت انیگما تحلیل بنیادی تمامی شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری را انجام داده‌ایم. این تحلیل‌ها به‌صورت پیوسته با تغییر متغیرها و قیمت‌گذاری‌ها به‌روز می‌شوند.

سایت انیگما این قابلیت را دارد که بتوانید کلیه مفروضات را طبق تحلیل خود تغییر دهید و نتیجه را در هر یک از انواع تحلیل‌ها مشاهده کنید. همچنین می‌توانید در بخش گفت‌وگوی آنلاین و نظرات سوالات خود را با تحلیلگران انیگما در میان بگذارید.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

نمودار قیمتی کماسه

چارت زیر نمودار قیمتی کماسه را نشان می‌دهد. روند صعودی قیمت کماسه از شهریورماه 1398 آغاز و در تاریخ 1399/04/07 به بالاترین مقدار خود (166٬300 ریال) با ارزش بازار 3٬658 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت سهام کماسه کاهش یافت ولی مجدد از آبان‌ماه 1401 قیمت این سهام رو به افزایش است. در حال حاضر باتوجه به قیمت روز این سهم (تاریخ 1402/03/02) در سایت www.tsetmc.com، ارزش بازار آن 2٬781 میلیارد تومان است.

سوالات متداول