تحلیل بنیادی کگل – شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر
تحلیل کگل به‌عنوان يكی از شركت‌های فعال در منطقه معدنی و صنعتی گل‌گهر و یکی از مطرح‌ترین قطب‌های فعال معدنی و صنعتی خاورمیانه در این مطلب انجام شده است. شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر نقش مهمی در سياست‌گذاری و مديريت منطقه بر عهده دارد. اين شركت در حال حاضر با ظرفيت توليد حدود 15 ميليون تن كنسانتره آهن و بيش از 10 ميليون تن گندله بزرگ‌ترين توليدكننده كشور است. با اجرای پروژه‌های توسعه و بهينه‌سازی خطوط شرکت، در افق چشم‌انداز، مجموع تولیدات سالانه این شرکت به بيش از 30 میلیون تن خواهد رسید. در این مقاله به تحلیل بنیادی کگل و محاسبه EPS و P/E فوروارد این شرکت پرداخته شده است.
می‌توانید برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی انواع شرکت‌های بورسی مقاله تحلیل بنیادی چیست را مطالعه کنید.
موضوع فعالیت شرکت
موضوع فعالیت شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر شامل اکتشاف، استخراج و بهره‌برداری از معادن فلزی و غیرفلزی از جمله سنگ‌آهن و تولید سنگ‌آهن دانه‌بندی شده، کنسانتره، گندله، فولاد و انواع محصولات فولادی است. نصب، راه‌اندازی، تعميرات و نگهداری و بازرسی، سرویس ماشين‌آلات و تجهيزات مورد نياز شركت و همچنین خريد و تهیه انواع ماشين‌آلات و تجهيزات و تاسيسات موردنياز برای انجام موضوع شركت از دیگر فعالیت‌های این شرکت است. در ادامه جدول فعالیت‌های تولیدی اصلی شرکت برای دوره 6 ماهه ابتدای سال مالی 1402 و سال‌های مالی گذشته آمده است.
| و شرح فعالیت | واحد | دوره مالی 6 ماهه منتهی به 1402/06/31 | سال مالی منتهی به 1401/12/29 | سال مالی منتهی به 1400/12/29 |
|---|---|---|---|---|
| استخراج سنگ‌آهن | تن | 5٬084٬519 | 9,404,088 | 7,700,204 |
| استخراج سنگ آنتیموان | تن | 63 | 203 | 224 |
| تولید کنسانتره | تن | 5٬298٬919 | 10,151,934 | 15,498,966 |
| تولید گندله | تن | 5٬881٬203 | 9,878,223 | 12,307,947 |
جایگاه شرکت در صنعت
به گزارش سازمان زمين‌شناسی آمريکا در سال 2021 مجموع ذخاير سنگ‌آهن جهان 180 ميليارد تن است كه عمده آن در كشور استراليا قرار دارد. ذخاير سنگ‌آهن استراليا 51 ميليارد تن اعلام شده است. پس از استراليا، برزيل، روسيه و چين به ترتيب با 34، 25 و 20 ميليارد تن در رتبه‌های دوم تا چهارم قرار دارند. ايران با داشتن 2٫7 ميليارد تن ذخاير شناسايی شده آهن در مقام نهم جهان جای گرفته است. در ادامه به بررسی تولیدات و جایگاه شرکت در این صنعت پرداخته شده است.
شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر در دوره مالی 6 ماهه منتهی به شهریورماه 1402 بین شرکت‌های فعال بورسی این صنعت در ایران طبق بازار اول (تاباوی اصلی) بورس با حجم معامله 6٫24 میلیون ریال و ارزش بازار 38٫353 میلیون ریال در رتبه پنجم قرار دارد.
میزان تولید کنسانتره سنگ‌آهن در تحلیل بنیادی کگل
بر اساس آمار منتشر شده ميزان توليد كنسانتره سنگ‌آهن معادن بزرگ و عمده كشور در سال ۱۴۰۰، بالغ بر ۴۹,۲ ميليون تن بوده است. از اين ميزان ۱۵,۴۹۸,۹۶۶ تن كنسانتره سنگ‌آهن توسط شركت معدنی و صنعتی گل‌گهر توليد شده است. باتوجه به این میزان تولید، شرکت با كسب سهم ۳۱.۴۶ درصدی رتبه اول توليد اين محصول در كشور را در اختیار دارد و نسبت به سال ۱۳۹۹ به میزان ۱ درصد رشد داشته است. در ادامه میزان تولید کنسانتره در سال 1401 بیش از 10 میلیون و میزان تولید کنسانتره در دوره مورد گزارش حدود 5 میلیون تن است.
میزان تولید گندله در تحلیل کگل
همچنین طبق این آمار منتشر شده در تحلیل کگل، ميزان توليد گندله در مجتمع‌های فولادی و معدنی كشور در سال 1400 حدود 50 ميليون تن و سهم شركت معدنی و صنعتی گل‌گهر از این میزان 12,307,947 تن بود. بنابراین شرکت در تولید این محصول استراتژيک نیز رتبه اول را به خود اختصاص داده است. در ادامه میزان تولید گندله در سال 1401 حدود 10 میلیون تن است.
سهامداران کگل
بیش از 60 درصد سهام کگل در اختیار گروه مدیریت سرمایهگذاری امید و شرکت سرمایهگذاری توسعه معادن و فلزات است. شرکت فولاد مبارکه اصفهان نیز با در اختیار داشتن حدود 6 درصد در جایگاه سوم سهامداران این شرکت قرار دارد. در ادامه سهامداران بالای یک درصد در تحلیل کگل نمایش داده شده است.
در محصول سهامداران سایت تحلیل بنیادی انیگما دیگر سهامداران حقوقی زیر یک درصد که در کدال گزارش شده‌اند نیز به‌صورت عادی و تلفیقی قابل مشاهده هستند. به‌صورت تلفیقی هر شرکت با شرکت مادر خود نمایش داده می‌شود. تصویر زیر بخشی از سهامداران تلفیقی کگل را نشان می‌دهد. طبق این تصویر نزدیک به 41 درصد از سهام کگل به‌صورت تلفیقی متعلق به بانک سپه است.
محصولات و بازارهای اصلی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر
مشتريان اصلی شركت معدنی و صنعتی گل‌گهر شامل شركت‌های فولاد مباركه، فولاد كاوه جنوب، فولاد هرمزگان، فولاد خوزستان، مجتمع جهان فولاد سيرجان و شركت توسعه آهن و فولاد گل‌گهر هستند.
محصولات قابل فروش شركت گل‌گهر شامل كنسانتره و گندله سنگ‌آهن هستند که علاوه بر فروش به مشتريان داخلی به بازارهای جهانی نيز صادر می‌شوند. فرآيند فروش محصولات كنسانتره و گندله به مشتريان داخلی شرکت به دو روش عرضه در بورس کالا و عرضه در خارج از بورس است. نرخ محصولات نیز در بورس کالا بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می‌شوند.
در خصوص فروش صادراتی كنسانتره و گندله شركت طبق برنامه‌ريزی انجام‌شده قبلی و بررسی قيمت‌های جهانی بر اساس نرخ‌های مندرج در مجله پلتس اقدام به برگزاری مزايده می‌کنند و برنده از اين طريق مشخص می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات در تحلیل کگل
در ادامه جزئیات مقدار و مبلغ فروش محصولات شرکت آمده است. باتوجه به مقدار فروشی که شرکت در دوره 3 ماهه ابتدای سال 1402 داشته است، پیش‌بینی می‌شود مقدار فروش شرکت در سال 1402 نسبت به سال گذشته حدود 14 درصد کاهش یابد. با توجه به قیمت‌های در نظر گرفته شده در تحلیل بنیادی کگل، مبلغ فروش شرکت تا پایان سال 1402 بیش از 48 هزار میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی کگل
مواد اولیه شرکت صنعتی و معدنی گل‌گهر، سنگ‌آهن مگنتیت خام است که مقدار مصرف، قیمت و مبلغ آن در تصویر زیر آمده است. کگل در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 مبلغ 6,121 میلیارد تومان برای تامین مواد اولیه مصرفی خود هزینه کرده است. تامین‌کنندگان اصلی سنگ‌آهن کگل، شرکت‌های گهر زمین، توسعه و فرآوری معادن ماهان و گهر پویش گام هستند. در این تحلیل نرخ سنگ‌آهن استخراجی معادل 7٫5 درصد نرخ شمش فولاد خوزستان در نظر گرفته شده است.
سربار کگل
آیتم‌های سربار شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی هر یک تا انتهای سال 1402 در تصویر زیر آمده است. سربار کگل در دوره 3 ماهه ابتدای سال 1402 حدود 3 هزار و 600 میلیارد تومان بوده است. هزینه پیمانکاری استخراج شرکت در بخش سربار محاسبه می‌شود. طبق پیش‌بینی انجام شده، سربار این شرکت تا انتهای سال 1402 بیش از 14 هزار میلیارد تومان خواهد بود.
صورت سود و زیان در تحلیل کگل
صورت سود و زیان شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر در 3 دوره مالی گزارش‌شده و پیش‌بینی آن برای دو دوره 9 ماهه و 12 ماهه منتهی به پایان سال 1402 به شرح زیر است. مطابق این جدول بهای تمام‌شده شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به خرداد 1402 مبلغ 10 هزار و 799 میلیارد تومان بوده است. در تحلیل بنیادی کگل سود ناخالص سال مالی 1402 مبلغ 13 هزار و 578 میلیارد تومان برآورد شده است. با در نظر گرفتن سایر درآمدها و هزینه‌ها سود خالص کگل به ازای هر سهم 540 ریال پیش‌بینی می‌شود.
شما می‌توانید برای مشاهده تحلیل به‌روز شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر و ارتباط با کارشناسان انیگما فرم قسمت دیدگاه‌ها در انتهای صفحه را تکمیل کنید.
سود مجمع (DPS) کگل
سرمایه کگل در بدو تاسیس مبلغ 100 میلیارد ریال بوده است. این سرمایه طی چندین مرحله به مبلغ 200,000 میلیارد تومان افزایش یافته است. در حال حاضر، شرکت برنامه افزایش سرمایه از 200,000 میلیارد ریال به 330,000 میلیارد ریال را در دستور کار دارد. در ادامه به بررسی سود خالص و شود نقدی کگل به ازای هر سهم پرداخته شده است.
طبق صورت سود و زیان کگل، این شرکت در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم مبلغ 592 ریال سود خالص ساخته است. تاریخ مجمع عمومی عادی سالیانه کگل 1402/04/07 بود. باتوجه به تصمیمات صورت گرفته در این مجمع سود نقدی کگل 390 ریال تصویب شد. در ادامه روند تقسیم سود سهام کگل در 3 سال گذشته نمایش داده شده است.
| سال مالی مرتبط | سود خالص هر سهم (EPS) | سود نقدی هر سهم (DPS) | درصد تقسیم سود |
|---|---|---|---|
| 1401/12/29 | 592 ریال | 390 ریال | 65% |
| 1400/12/29 | 2,085 ریال | 1,270 ریال | 60% |
| 1399/12/30 | 1,903 ریال | 1,300 ریال | 68% |
سود سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایهگذاری و سبدگردان‌ها دارای کد سجام در تاریخ 1402/04/13 واریز شد. سهامداران حقیقی غیرسجامی نیز می‌توانستند از تاریخ 1402/06/15 با همراه داشتن مدارک شناسایی و مراجعه به شعب بانک سپه در سراسر کشور سود سهام خود را دریافت کنند. صندوق‌های سرمایهگذاری و سبدهای غیرسجامی نیز می‌بایست با ارائه درخواست کتبی، آگهی تاسیس، مجوز فعالیت و اعلام شماره حساب و شبا از تاریخ 1402/06/15 نسبت به دریافت سود سهام خود اقدام کنند.
سود سهامداران حقوقی با اعلام شماره حساب و شماره شبا به همراه روزنامه رسمی آخرین تغییرات طی مهلت قانونی پرداخت خواهد شد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی کگل منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی کگل نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402، 30 درصد در نظر گرفته شده است. همچنین این تحلیل با میانگین قیمت دلار 40 هزار تومان در سال 1402 محاسبه شده است.
با در نظر گرفتن 477 دلار بر تن برای قیمت بیلت در تحلیل کگل ، میزان سود خالص این شرکت به ازای هر سهم (EPS تحلیلی) منتهی به دوره 12 ماهه سال 1402، 540 ریال پیش‌بینی شده است. با توجه به قیمت این سهم در سایت www.tsetmc.com به EPS آن در تاریخ 1402/07/25 (5,690 ریال)، نسبت P/E فوروارد کگل 11 محاسبه شده است.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار قیمتی کگل
چارت زیر روند قیمتی سهم در تحلیل بنیادی کگل را نشان می‌دهد. این شرکت با توجه به نوسانات قمیتی که گذشته داشته است، در تاریخ 1401/04/21 به بالاترین قیمت خود به ارزش بازار 221 میلیارد تومان رسیده است. سپس قیمت سهم کگل با سیر نزولی همراه شده است و در حال حاضر با توجه به قیمت روز کگل تاریخ 1402/07/25 ارزش بازار کگل حدود 192 هزار میلیارد تومان است. قیمت سهام کگل در این بازه زمانی حدود 30 درصد افت داشته است.
سوالات متداول
گروه مدیریت سرمایهگذاری امید و شرکت سرمایهگذاری توسعه معادن و فلزات از سهامداران عمده کگل هستند.
مجمع عمومی سالیانه منتهی به 1401/12/29 در تاریخ 7 تیر 1402 برگزار شد.
طبق محاسبه تحلیلگران انیگما EPS فوروارد منتهی به سال 1402 کگل 540 ریال خواهد بود.
نسبت P/E تحلیلی کگل باتوجه به قیمت آن در تاریخ 25 مهر 1402 معادل 11 واحد است.
