تحلیل بنیادی کویر – شرکت تولیدی فولاد سپید فراب کویر
در این مقاله تحلیل کویر به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در عرصه صنعت فولاد انجام شده است. شرکت تولیدی فولاد سپید فراب کویر در تاریخ 1379/03/02 با هدف تولید میلگرد شاخه‌ای، کلاف ساختمانی و صنعتی تاسیس شد. سهام این شرکت از تاریخ 1398/07/17 با نماد «کویر» در بازار بورس اوراق بهادار تهران معامله می‌شود. هدف از این مقاله بررسی تحلیل بنیادی کویر و محاسبه EPS و P/E فوروارد این نماد است.
- می‌توانید در مقاله تحلیل بنیادی چیست با انواع روش‌های تحلیل بنیادی آشنا شوید.
موضوع فعالیت کویر
موضوع فعالیت شرکت تولیدی سپید فراب کویر تولید انواع شمش فولادی، میلگرد ساده و آجدار، انواع تیرآهن، واردات و صادرات کالاهای مجاز و مواد اولیه کارخانه‌ها، نصب، مونتاژ و راه‌اندازی ماشین‌آلات صنعتی و غیره می‌باشد. این شرکت توانسته است با اجرای طرح توسعه میلگرد فولادی شاخه، اقدام به راه‌اندازی خط تولید جدید کند و ظرفیت خود را از 350 به 900 تن برساند. کویر با در نظر گرفتن نیازهای صنایع پایین دست کشور و باتوجه به توانایی‌های خود محصولاتی چون میلگرد شاخه ساختمانی به‌صورت ساده و آجدار، میلگرد شاخه ساده آلیاژی، میلگرد کلاف ساختمانی به‌صورت ساده وآجدار و میلگرد کلاف ساده آلیاژی تولید می‌کند.
برای دست‌یابی به افزایش مزیت‌های رقابتی و کسب بیشترین ارزش افزوده زنجیره ارزش آن صنعت را تحلیل می‌کنند. در زنجیره ارزش صنعت فولاد این صنعت از سنگ آهن شروع شده و در نهایت به فولادهای آلیاژی ختم می‌شود. در تحلیل بنیادی کویر تصویر زیر نشان‌دهنده زنجیره تکمیل فولاد است.
جایگاه کویر در صنعت فولاد
ایران از نظر میزان تولید فولاد، رتبه دهم جهانی و رتبه اول در خاورمیانه را دارد. طبق گزارش انجمن جهانی فولاد، ایران با تولید 29 میلیون تن فولاد در سال 2020 میلادی، سهم خود را از تولید منطقه به حدود 70 درصد افزایش داده است. محدودیت‌های مصرف انرژی از سال گذشته باعث شده تا تولید فولاد ایران در مجموع روند کاهشی داشته باشد. در تحلیل کویر ، تولید این شرکت در 9 ماهه اول سال 1401 مقدار 491٬504 تن بوده است که باتوجه به مجموع تولیدات کشور 7 درصد از سهم کل کشور را به خود اختصاص داده است. ظرفیت اسمی و واقعی تولیدات این شرکت به شرح جدول زیر است.
| گروه محصولات | ظرفیت اسمی (تن) | تولید واقعی در 1401/09/30 (تن) | تولید واقعی در 1400/09/30 (تن) | درصد تولید واقعی در 1401/09/30 نسبت به ظرفیت اسمی |
|---|---|---|---|---|
| میلگرد شاخه ساختمانی به‌صورت آجدار | 550٬000 | 261٬515 | 323٬672 | 47 |
| میلگرد شاخه ساده آلیاژی | 20٬000 | 14٬335 | 13٬463 | 71 |
| میلگرد کلاف ساختمانی آجدار | 310٬000 | 6٬765 | 9٬576 | 2 |
| میلگرد کلاف ساده آلیاژی | 20٬000 | 208٬889 | 213٬847 | 1٫044 |
| جمع | 900٬000 | 491٬504 | 560٬558 | 33 |
سرمایه و ترکیب سهامداران کویر
سرمایه کویر در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله سرمایه خود را افزایش داده است. آخرین افزایش سرمایه شرکت سال 1401 بوده که سرمایه شرکت از مبلغ 24٬840٬000 میلیون ریال به مبلغ 37٬260٬000 میلیون ریال از محل سود انباشته رسیده است.
در تحلیل بنیادی کویر آقایان احمد خوروش، حمیدرضا خوروش، جواد خوروش از بنیان‌گذاران این شرکت هستند و درمجموع مالکیت بیش از 87 درصد از سهام کویر را در اختیار دارند.
در سایت انیگما علاوه بر دسترسی به سهامداران عادی، امکان دسترسی به سهامداران تلفیقی به همراه زیر مجموعه‌های آن‌ها وجود دارد. سهامداران تمامی نمادها به همراه درصد و ارزش آن‌ها در محصول سهامداران قابل مشاهده است.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل کویر
شرکت فولاد سپید فراب کویر اقدام به تولید محصولات با گریدهای صنعتی کرده است. این گریدها در چهار گروه و به دو صورت شاخه و کلاف می‌باشند. کویر در دوره 9 ماهه منتهی به آذرماه 1401، 517٬645 تن از محصولات خود را به‌صورت داخلی و صادراتی به‌فروش رسانده است. درآمد حاصل از فروش این محصولات در این دوره بیش از 8٬900 میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره مشابه سال گذشته خود مقدار ثابتی بوده است. در تحلیل بنیادی کویر ، درآمد حاصل از فروش شرکت تا پایان سال مالی 1402 مبلغ 15٬228میلیارد تومان برآورد می‌شود.
مقدار، قیمت و مواد اولیه در تحلیل بنیادی کویر
مواد اولیه اصلی مورد نیاز جهت تولید محصولات کویر، شمش خام است. شمس مورد استفاده در این صنعت بیلت نام دارد و به‌عنوان شمشال نیز شناخته می‌شود. کویر در 9 ماهه اول سال 1401 مقدار 499٬846 تن مواد اولیه مصرف کرده است که مبلغ هزینه‌شده برای تامین این مواد اولیه 7٬518 میلیارد تومان بوده است. همچنین نرخ خرید شمش در دوره مذکور مبلغ 150٬423٬000 ریال به ازای هر کیلوگرم می‌باشد که نسبت به دوره مالی مشابه سال 1400، 16 درصد رشد داشته است. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در 5 دوره مالی گذشته قابل مشاهده است.
سربار کویر
اقلام در سربار شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی، هزینه حمل و نقل و انتقالات هستند. هزینه سربار کویر در دوره 9 ماه منتهی به آذرماه 1401 مبلغ 307 میلیارد تومان بوده است. این افزایش 52 درصدی نسبت به دوره مشابه سال 1400 در تحلیل کویر ، ناشی از افزایش هزینه‌های حمل و نقل و انتقالات و هزینه‌های سوخت است. پیش‌بینی می‌شود هزینه سربار در پایان سال مالی 1402 به 493 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی کویر
همانطور که گفته شد درآمد عملیاتی شرکت در دوره 9 ماهه سال 1401 مبلغ 8٬923 میلیار تومان بوده است. بهای تمام‌شده شرکت در این دوره حدود 7٬870 میلیارد تومان بوده که در نتیجه آن سود ناخالص حاصل 1٬053 میلیارد تومان است. در تحلیل کویر سود ناخالص شرکت نسبت به دوره مشابه سال 1400، 30 درصد کاهش یافته است که این کاهش ناشی از افزایش بهای تمام‌شده می‌باشد. سود خالص کویر در پایان سال مالی 1402 مبلغ 1٬327 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
سود مجمع (DPS) در تحلیل کویر
باتوجه به صورت سود و زیان کویر، سود خالص به ازای هر سهم کویر در پایان سال مالی 1400 مبلغ 569 ریال بوده است. سود نقدی حاصل براساس تصمیمات مجمع عمومی سالیانه که در تاریخ 29 تیرماه 1401 برگزار شد، مبلغ 85 ریال در نظر گرفته شده است. سود سهامداران حقیقی شرکت تولیدی فولاد سپید فراب کویر در تاریخ 1401/08/30 و سهامداران حقوقی در تاریخ 1401/10/27 با همکاری سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه از طریق سامانه سجام پرداخت شد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی کویر منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی کویر، نرخ پایه بورس کالای فروش میلگرد مطابق فرمول زیر محاسبه می‌شود:
نرخ پایه میلگرد = 1.11 * نرخ فروش بلوم فخوز
همچنین نرخ فروش میلگرد داخلی 30 درصد بالاتر از نرخ پایه و نرخ فروش میلگرد صادراتی 30 درصد بالاتر از آخرین نرخ بیلت در نظر گرفته می‌شود. حال اگر در این تحلیل میانگین دلار در سال 1402 برابر با 40 هزار تومان فرض شود، EPS تحلیلی کویر 356 ریال پیش‌بینی می‌شود. در ادامه نسبت P/E فوروارد در تحلیل کویر باتوجه به قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/02/25 در سایت www.tsetmc.com (3٬799 ریال) بر EPS آن، 10٫7 محاسبه می‌شود.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار قیمتی کویر
کویر اولین بار در سال 1398 در بورس اوراق بهادار عرضه شد. قیمت این نماد تا تاریخ 1399/11/15 عموما سیر صعودی داشته و در این تاریخ به بالاترین قیمت خود به ارزش بازار 27٬600 میلیارد تومان رسیده است. سپس قیمت این سهم روند کاهشی داشته و در حال حاضر در تاریخ 1402/02/25 به ارزش بازار 14٬013 میلیارد تومان رسیده است. در این بازه زمانی قیمت سهم این نماد در تحلیل بنیادی کویر 50 درصد افت داشته است.
