تحلیل بنیادی قثابت – شرکت قند ثابت خراسان

تحلیل قثابت به‌عنوان اولین کارخانه قند چغندری بخش خصوصی کشور در این مقاله انجام شده است. شرکت قند خراسان در سال 1336 تاسیس شد. گروه کارخانه‌های تولیدی و صنعتی قند ثابت خراسان شامل کارخانه قند فریمان به‌عنوان شرکت اصلی و شرکت کشاورزی و باغات فریمان به‌عنوان شرکت فرعی است. در ادامه به بررسی صورت‌های مالی این شرکت و تحلیل بنیادی قثابت از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال مالی 1403 آن پرداخته شده است.

برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی و نحوه ارزش‌گذاری سهام در این تحلیل مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل قثابت

سرمایه شرکت قند ثابت خراسان در بدو تاسیس مبلغ 40 میلیون ریال بود. این سرمایه طی شش مرحله افزایش به 6,462,809 میلیون ریال تا پایان سال مالی منتهی به 1400/04/31 رسید. در ادامه سهامداران قثابت مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت سرمایه‌گذاری سلیم با در اختیار داشتن 19.29 درصد از سهام قثابت، سهامدار عمده این نماد به حساب می‌آید. جدول زیر سهامداران بالای 1 درصد شرکت قند ثابت خراسان را نشان می‌دهد.

در سایت انیگما علاوه بر سهامداران عادی، امکان مشاهده سهامداران تلفیقی نیز وجود دارد. سهامدار تلفیقی، سهامداری است که به‌صورت غیرمستقیم و به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود سهام شرکتی را در اختیار دارد. در تحلیل بنیادی قثابت ایران‌خودرو به‌صورت تلفیقی مالک 19.37 درصد از سهام قثابت است.

محصولات و جایگاه شرکت در صنعت

موضوع فعالیت و محصولات شرکت اصلی قند ثابت خراسان شامل شکر سفید، قند، انواع تفاله خشک، تفاله تر و ملاس هستند. شرکت فرعی کشاورزی و باغات فریمان نیز علاوه بر ارائه خدمات کشاورزی به چغندرکاران منطقه، در راستای بهبود تولید مواد اولیه شرکت اصلی خود، اقدام به کشت چغندر کرده است. بازار اصلی شرکت در داخل کشور است.

جدول زیر تولیدات شرکت اصلی در سال مالی منتهی به 31 تیرماه 1401 و مقایسه آن با سال مالی 1400 را نشان می‌دهد.

محصول	واحد	دوره مالی منتهی به 1401/04/31	دوره مالی منتهی به 1401/04/31
شکر تولیدی از چغندر	تن	20,160	11,666
تفاله خشک تولیدی	تن	8,650	3,432
ملاس	تن	8,980	3,467
تفاله پرس شده	تن	4,444	4,103

مبلغ فروش محصولات در تحلیل بنیادی قثابت

برای پیش‌بینی مبلغ فروش قثابت در سال مالی 1403، باتوجه به اینکه بخشی از دوره در سال 1402 و بخشی در سال 1403 است، نرخ فروش شکر در سال 1402 مطابق قیمت دستوری مصوب‌شده 25,500,000 تومان بر تن و برای سال 1403 معادل 32,500,000 تومان بر تن در نظر گرفته شده است. طبق جدول زیر که جزئیات مبلغ فروش محصولات قثابت را نشان می‌هد، درآمدهای عملیاتی شرکت تا پایان سال 1403 مبلغ 999 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.

مواد اولیه مصرفی در تحلیل قثابت

مواد اولیه شرکت قند ثابت خراسان چغندر است. در جدول زیر مقدار، نرخ و مبلغ مواد اولیه مصرفی قثابت قابل مشاهده هستند. شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به فروردین سال 1402 بیش از 518 میلیارد تومان مواد اولیه مصرف کرده است. پیش‌بینی می‌شود شرکت تا پایان سال مالی منتهی به تیرماه 1403 بابت مصرف 195,835 تن چغندر، مبلغ 878 میلیارد تومان هزینه کند.

سربار شرکت قند ثابت خراسان

آیتم‌های سربار قثابت در جدول زیر قابل مشاهده هستند. طبق این جدول شرکت در سال مالی 1401 نزدیک به 41 میلیارد تومان بابت سربار خود هزینه کرده است. باتوجه به اینکه این هزینه تا پایان فروردین 1402 به 71.5 میلیارد تومان رسیده است، سربار سال مالی 1403 در تحلیل قثابت حدود 108 میلیارد تومان برآورد شده است.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی قثابت

صورت سود و زیان قثابت برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی منتهی به 1403/04/31 مطابق جدول زیر است. طبق این جدول قثابت در سال مالی 1401 زیان‌ده بوده است. باتوجه به پیش‌بینی‌های انجام‌شده در بخش فروش، مواد اولیه و سایر هزینه‌ها، پیش‌بینی می‌شود شرکت در سال مالی 1403 نیز زیان‌ده باشد.

مجمع عمومی عادی سالیانه قثابت برای سال مالی منتهی به 1401/04/31 در تاریخ 7 اسفند 1401 برگزار شد. باتوجه به اینکه شرکت در این سال مالی زیان‌ده بوده است، سود نقدی میان سهامداران تقسیم نشده است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403/04/31

برای تحلیل بنیادی قثابت نرخ افزایش حامل‌های انرژی و حقوق و مزایا در سال 1403 معادل 30 درصد در نظر گرفته شده است. باتوجه به سایر مفروضات که در بخش خلاصه تحلیل سایت تحلیل بنیادی انیگما درج شده است، پیش‌بینی می‌شود این شرکت در سال مالی 1403 زیان‌ده باشد و به ازای هر سهم 36 ریال زیان حاصل شود. باتوجه به اینکه شرکت زیان‌ده پیش‌بینی شده است، نسبت P/E تحلیل قثابت قابل محاسبه نیست.

در سایت انیگما امکان تغییر مفروضات و پیش‌بینی سود سهم بر اساس تحلیل شخصی‌سازی شده وجود دارد. طبق بخش دوم جدول فوق، کابران انیگما نیز به‌صورت میانگین سود این شرکت را منفی برآورد کرده‌اند. در مقاله آموزش تحلیل بنیادی، می‌توان روش انجام تحلیل بنیادی (فاندامنتال) را آموخت. همچنین می‌توانید از طریق لینک بهترین سهم به سهم‌های بنیادی با کمترین نسبت P/E تحلیلی دسترسی داشته باشید.

روند قیمتی قثابت

تصویر زیر روند قیمتی سهام قثابت از سال 1397 تاکنون را نشان می‌دهد. طبق این نمودار، قیمت قثابت در تاریخ 19 مرداد 1399 به بیشترین مقدار خود با ارزش بازار 7.7 همت رسیده است. قیمت این سهم از تاریخ مذکور تا اواخر سال 1400 حدود 90 درصد از سقف قیمتی خود کاهش یافت. اکنون قثابت در محدوده قیمتی 2,900 ریال معامله می‌شود و ارزش بازار آن در سایت TSE معادل 1.9 هزار میلیارد تومان رسیده است.