تحلیل بنیادی فوکا – شرکت فولاد کاویان
در این مقاله تحلیل فوکا به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در صنعت تولید ورق‌های گرم فولادی انجام شده است. شرکت فولاد کاویان در سال 1369 به‌صورت سهامی خاص تاسیس شد. این شرکت با نماد فوکا در گروه فلزات اساسی مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت و در سال 1394 از بورس اوراق بهادار خارج و در بازار پایه فرابورس پذیرفته شد. در ادامه به تحلیل بنیادی فوکا و محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه فوکا در صنعت
همانطور که گفته شده شرکت فولاد کاویان در تولید ورق‌های گرم فولادی فعالیت دارد. ظرفیت اسمی تولید شرکت 1٬150٬000 تن محصول نورد گرم است که در حال حاضر ظرفیت عملی تولید 75 درصد ظرفیت اسمی است. تولیدات این شرکت در دو بخش کارمزدی و غیرکارمزی می‌باشد. شرکت فولاد کاویان در سال مالی 1401 در قسمت فروش غیرکارمزدی نسبت به سال مالی 1400 از نظر مقداری 20 درصد و از نظر ریالی 95 درصد افزایش داشته است. جدول زیر مقایسه فروش محصولات سال 1401 و 1400 این شرکت را نشان می‌دهد.
| محصول | وزن (تن) سال 141 | میلیون ریال سال 1401 | وزن (تن) سال 1400 | میلیون ریال سال 1400 | درصد تغییرات وزن | درصد تغییرات ریالی |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ورق و سایر محصولات غیرکارمزدی | 206.586 | 44٬980٬713 | 191.285 | 39٬732٬476 | ٪8 | ٪13.2 |
| فروش کارمزدی | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| جمع کل | 206.586 | 44٬980٬713 | 191.285 | 39٬732٬476 | ٪8 | ٪13.2 |
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل فوکا
سرمایه فوکا در بدو تاسیس مبلغ 20٬000 میلیون ریال (شامل تعداد دو میلیون سهم به ارزش هر سهم ده هزار ریال) بوده که طی چهار مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 5٬974٬726 میلیون ریال رسیده است. آخرین افزایش سرمایه شرکت در تاریخ 1395/07/28 از محل تجدید ارزیابی ماشین‌آلات بوده است.
در تحلیل فوکا بیش از 73 درصد از سهام شرکت فولاد کاویان در تملک 3 سهامدار حقیقی به نام‌های علی اصغر گنجیان، هادی کریمی جرنیانی و مهدی کریمی جرنیانی است. در جدول زیر سایر سهامداران بالای یک درصد این نماد آورده شده است.
با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر مشاهده سهامداران عادی تمامی نمادها، امکان مشاهده سهامداران تلفیقی نیز وجود دارد.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی فوکا
شرکت فولاد کاویان در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 بیش از 288 هزار تن ورق فولادی غیرکارمزدی و اسلب فولادی به‌فروش رسانده است. درآمد حاصل از فروش این محصولات 5٬638 میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره مشابه سال 1400 حدود 42 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود فوکا در سال مالی 1402 تنها از فروش ورق فولادی غیرکارمزدی درآمد کسب کند. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش فوکا برای 4 دروه مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 آورده شده است.
باتوجه به اینکه شرکت فولاد کاویان از شرکت‌های بازار پایه فرابورس است، دیتای تاریخی شرکت در بخش مواد اولیه و سربار در دوره‌های مالی که گزارش حسابرسی ندارند در دسترس نمی‌باشد؛ به همین دلیل در این بخش‌ها صفر گزارش شده است.
سربار شرکت فولاد کاویان
در جدول زیر هزینه‌های سربار شرکت فولاد کاویان آورده شده است. اقلام سربار فوکا حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و… هستند. پیش‌بینی می‌شود باتوجه به افزایش 30 درصدی نرخ حقوق و مزایا در سال 1402 و نرخ 40 هزار ریالی سوخت، هزینه سربار مبلغ 282 میلیارد تومان باشد.
صورت سود و زیان در تحلیل فوکا
مطابق صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی فوکا مجموع درآمدهای عملیاتی شرکت در سال مالی 1401 مبلغ 5٬638 میلیارد تومان است. بهای تمام‌شده شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29 مبلغ 4٬481 میلیارد تومان بوده است؛ این مقدار نسبت به سال مالی 1400 حدود 43 درصد افزایش یافته است. همچنین در این دوره سود ناخالص شرکت برابر 539 میلیارد تومان شده است. باتوجه به مجموع هزینه‌های شرکت در ستون پیش‌بینی جدول زیر، سود خالص فوکا در پایان سال مالی 1402 مبلغ 978 میلیارد تومان خواهد بود.
سود نقدی (DPS) فوکا
شرکت فولاد کاویان در پایان سال مالی 1401 مبلغ 1٬418 ریال سود خالص به ازای هر سهم ساخته است. تاریخ برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه 1402/04/25 بود. مطابق تصمیمات اتخاذ شده در مجمع مبلغ 1٬270 ریال سود نقدی میان سهامداران این شرکت تقسیم شده است.
محاسبه EPS و P/E منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی فوکا مفروضات زیر لحاظ شده است:
- نرخ اسلب معادل 460 دلار بر تن
- نرخ ورق گرم CIS معادل 585 دلار بر تن
- نرخ ورق گرم فوب چین معادل 542 دلار برتن
- میانگین دلار در سال 1402 معادل 40 هزار تومان
باتوجه به مفروضات فوق EPS تحلیلی فوکا برای سال مالی 1402 مبلغ 1٬637 ریال برآورد شده است. همچنین برای ارزش‌گذاری سهام این شرکت، با تقسیم قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/05/02 در سایت www.tsetmc.com (13٬460 ریال) بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل فوکا 8٫2 محاسبه شده است. همچنین در این جدول برآورد کاربران انیگما نیز آورده شده است.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند قیمتی در تحلیل بنیادی فوکا
نمودار زیر روند قیمتی سهم فوکا از سال 1395 تا به امروز را نشان می‌دهد. در این تحلیل روند صعودی قیمت سهام فوکا از اواخر سال 1398 آغاز شد و در تاریخ 1399/05/29 به بالاترین مقدار خود (23٬998 ریال) با ارزش بازار 14٬338 میلیارد تومان رسید. در حال حاضر قیمت این سهام در زمان نگارش مقاله (13٬460 ریال) است. ارزش بازار سهام فوکا در تاریخ 1402/05/02 حدود 8 هزار میلیارد تومان است.
