تحلیل بنیادی فایرا؛ پیشبینی EPS و P/E شرکت آلومینیوم ایران در سال ۱۴۰۵
تاسیس شرکت آلومینیوم ایران (ایرالکو) در سال 1346 با مشارکت سه کشور ایران، پاکستان و آمریکا در هیئت دولت وقت به تصویب رسید و اقدامات مربوط به احداث ساختمان و نصب تاسیسات در سال 1348 آغاز شد. این شرکت در اردیبهشتماه 1351 با دو خط تولید به ظرفیت 45 هزار تن در سال مورد بهرهبرداری قرار گرفت. شرکت ایرالکو با نماد فایرا در بورس اوراق بهادار تهران درج شده است. در این مقاله علاوه بر بررسی جایگاه این شرکت به تحلیل بنیادی فایرا و محاسبه EPS تحلیلی و P/E فوروارد منتهی به سال مالی ۱۴۰۵ آن پرداخته شده است.
برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی و انواع روشهای آن مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد میشود.
موضوع فعالیت شرکت
فایرا در زمینه تاسیس و ایجاد کارخانجات جهت تولید و ساخت انواع محصولات آلومینیومی، آلیاژهای مربوطه و فروش آنها در داخل و خارج از کشور فعالیت میکند. انجام واردات کلیه مواد اولیه، ماشینآلات، تجهیزات، لوازم یدکی و سایر مایحتاج موردنیاز از دیگر اقدامات شرکت است. همچنین این شرکت در زمینه مشارکت با اشخاص حقیقی و حقوقی و سرمایهگذاری در موضوعات مرتبط فعال است. از دیگر اقدامات شرکت میتوان به مبادرت به هرگونه فعالیت تولیدی، بازرگانی، خدماتی، فرهنگی، ورزشی، مالی و آموزشی مرتبط اشاره کرد. علاوه بر این، فایرا در زمینه اکتشاف، استخراج، بهرهبرداری از معادن مواد اولیه و مشارکت در شرکتهای معدنی برای تامین مواد اولیه و کمکی نیز فعالیت میکند.
جایگاه فایرا در صنعت فلزات اساسی
با افزایش نیاز به مصرف آلومینیوم و احداث صنایع پایین دستی آن در شهر اراک و دیگر شهرهای این استان، استان مرکزی بهعنوان قطب صنعت آلومینیوم ایران تبدیل شد. سال 1370 خطوط تولید، از دو خط به پنج خط افزایش یافت و ظرفیت تولید آلومینیوم نیز به 120هزار تن در سال رسید. در حال حاضر فایرا، دارای دو تکنولوژی 70 و 200 کیلوآمپر و با مجموع ظرفیت تولید 177٫5 هزار تن در سال است که با تولید انواع شمش در آلیاژهای متنوع از محل مذاب تولیدشده در کارگاههای احیاء قدیم و جدید فعالیت میکند.
شرکت سهامی آلومینیوم ایران در سال مالی ۱۴۰۳ در بین شرکتهای فعال بازار سرمایه در این صنعت، بیشترین سهم عرضه محصولات تولیدی را در بورس کالای ایران به خود اختصاص داده است.
سرمایه و ترکیب سهامداران فایرا
سرمایه فایرا در بدو تاسیس مبلغ 75 میلیون ریال منقسم به 75 هزار سهم یک ریالی بوده است که طی چندین مرحله افرایش سرمایه در سالهای مختلف، سرمایه فایرا به مبلغ ۶۲٬۰۰۰٬۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته است.
شرکت پرتو کالا پردیس (۱۳.۱۷ درصد) دارای بیشترین درصد از سهام فایرا است و شرکت مدبر تجارت آریا (۱۲.۸۸ درصد) در جایگاه دوم سهامداران این شرکت قرار دارد. تصویر زیر، لیست مهمترین سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی فایرا را به همراه تعداد سهام آنها نمایش میدهد.
بیشترین سهام در تحلیل فایرا بهصورت تلفیقی، به شخص حقیقی (۳۷.۴ درصد) تعلق دارد. در مرجع تحلیل بنیادی انیگما، لیست سهامداران تمام شرکتها در حالت تلفیقی به همراه شرکتهای زیرمجموعهاش نمایش داده شده است.
تحلیل بنیادی فایرا
در ادامه به بررسی تولید، فروش، بهام تمام شده، صورت سود و زیان، سود شرکت آلومینیوم ایران در دوره مالی گذشته و پیشبینی EPS و P/E تحلیلی آن در سال ۱۴۰۵ پرداخته شده است.
بررسی تولیدات شرکت آلومینیوم ایران
محصولات تولیدی شرکت آلومینیوم ایران شامل 5 نوع شمش به شرح ذیل است:
شمش بیلت: این شمش اغلب در صنایع اکستروژن کاربرد دارند. این محصول بر اساس سفارش مشتریان در انواع گروههای آلیاژی طبق استاندارد بین المللی AA و در قطرهای مختلف تولید میشود.
شمش تیباز: این محصول برحسب نیاز کارخانجات مصرفکننده به صورت آلیاژ EC و خالص تولید میشود. شمش تیباز بیشتر در تولید هدایتکنندههای الکتریکی، کابلها، وسایل خانگی و… مورد استفاده قرار میگیرد.
شمش اسلب یا تختال: این نوع شمش در صنایع نورد و تولید انواع ورق، تسمه و… مورد استفاده قرار میگیرد.
شمش هزار پوندی: این شمشها اغلب به صورت آلومینیوم خالص تولید میشوند. درجه خلوص شمش تولیدی در کارخانه قدیم 99٫70 درصد و در کارخانه جدید 99٫85 درصد آلومینیوم خالص است. همچنین در آلیاژسازی، قطعهسازی، صنایع ذوب مجدد و… کاربرد دارد.
شمش 50 پوندی: این شمشها بیشتر به صورت آلومینیوم آلیاژی تولید میشوند و در صنایع خودروسازی و تولید قطعات ریختهگری مورد استفاده قرار میگیرند.
فایرا در دوره نهماهه منتهی به ۳۰ آذرماه ۱۴۰۴ به مقدار ۱۲۹٬۱۳۰ تن محصول تولید کرده است که نسبت به دوره مشابه در سال مالی گذشته به اندازه ۰.۶ درصد کاهش داشته است.
مقدار و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی فایرا
شرکت آلومینیوم ایران طی دوره ۹ ماهه سال مالی ۱۴۰۴، مقدار ۱۱۱٬۷۸۴ تن از محصولات تولیدی خود را به فروش رسانده است که ۷۲.۲ درصد از آن مربوط به فروش داخلی و ۲۷.۸ درصد از آن نیز مربوط به فروش صادراتی بوده است. مقدار کل فروش فایرا در دوره مالی مذکور به اندازه ۱۱.۳ درصد نسبت به دوره مشابه در سال مالی ۱۴۰۳ کاهش یافته است.
در جدول زیر مقدار فروش فایرا به همراه پیشبینی آن قابل مشاهده است. طبق جدول پیشبینی میشود که مقدار فروش در انتهای سال مالی ۱۴۰۵ به ۱۵۳٬۸۹۱ تن برسد.
مبلغ حاصل از فروش محصولات فایرا در دوره نهماهه منتهی به ۳۰ آذرماه ۱۴۰۴ برابر با ۲۶٬۷۹۷ میلیارد تومان بوده است. طبق جدول زیر، پیشبینی میشود که فروش شرکت در سال مالی ۱۴۰۵ به ۷۳٬۳۷۱ میلیارد تومان برسد.
در نمودار زیر به مقایسه فروش داخلی و صادراتی فایرا در دورههای نهماهه چهار سال اخیر پرداخته شده است.
بهای تمامشده فایرا
بهای تمامشده تولید در شرکت آلومینیوم ایران، که شامل هزینههای مواد اولیه، دستمزد نیروی انسانی و سربار تولید میشود، در دوره ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۴ مبلغ ۲۰٬۴۰۳ میلیارد تومان بوده است که نسبت به دوره مشابه در سال مالی ۱۴۰۳ به اندازه ۵۷.۲ درصد افزایش یافته است. با در نظر گرفتن نرخ تورم ۴۰ درصدی، پیشبینی میشود این رقم تا پایان سال مالی ۱۴۰۵ به حدود ۵۰٬۹۱۷ میلیارد تومان افزایش یابد.
بررسی مواد اولیه شرکت آلومینیوم ایران
مواد اولیه مصرفی در شرکت آلومینیوم ایران شامل پودر الومینا، پترولیوم کک، آند و سایر موارد است. جزئیات هزینه مواد مذکور، در تصویر زیر ارائه شده است. طبق مفروضات، فایرا در دوره ۹ ماهه منتهی ۱۴۰۴/۰۹/۳۰ برای تامین مواد اولیه خود مبلغ ۱۶٬۹۸۰ میلیارد تومان هزینه داشته است. این مبلغ هزینهشده نسبت به دوره مالی مشابه در سال ۱۴۰۳، ۴۷ درصد افزایش داشته است.
سربار در تحلیل بنیادی فایرا
جزئیات اقلام سربار فایرا و مبالغ هر کدام، در تصویر زیر نمایش داده شده است. همانطور که مشاهده میشود، مجموع هزینههای سربار در دوره ۹ ماهه منتهی به ۳۰ آذرماه ۱۴۰۴ معادل ۷٬۸۰۶ میلیارد تومان بوده است. لازم به ذکر است، نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال ۱۴۰۵، ۴۰ درصد لحاظ شده است. بنابراین در این تحلیل هزینه سربار در پایان سال مالی ۱۴۰۵ مبلغ ۱۶٬۹۵۸ میلیارد تومان برآورد میشود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی فایرا
در این بخش از مقاله صورت سود و زیان شرکت آلومینیوم ایران مورد بررسی قرار گرفته است. تصویر زیر صورت سود و زیان فایرا برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیشبینی آن برای دو دوره مالی منتهی به سال ۱۴۰۵ را نشان میدهد. مطابق تصویر، سود ناخالص فایرا در دوره ۹ ماهه سال ۱۴۰۴، ۶٬۳۷۶ میلیارد تومان بوده است. در تحلیل فایرا ، پیشبینی میشود این شرکت در انتهای سال ۱۴۰۵، مبلغ ۲۲٬۴۵۳ میلیارد تومان از درآمدهای عملیاتی خود را به سود ناخالص تبدیل کند. همچنین با در نظرگرفتن سایر درآمدها و هزینهها، سود خالص فایرا در پایان سال ۱۴۰۵ مبلغ ۱۶٬۲۷۲ میلیارد تومان خواهد بود.
برای آشنایی گام به گام با مراحل تحلیل بنیادی، مطالعه مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد میشود.
سود مجمع (DPS) فایرا: این شرکت در پایان سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/۱۲/۳۰ مبلغ ۷۴۹ ریال سود خالص به ازای هر سهم ساخته است. بر اساس تصمیمات مجمع عمومی عادی سالیانه که در تاریخ ۱۴۰۴/۰۵/۱۴ برگزار شد، سود نقدی فایرا به ازای هر سهم ۳۲۰ ریال تصویب شد.
حاشیه سود فایرا چقدر است؟
در جدول زیر حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت آلومینیوم ایران برای ۴ سال متوالی محاسبه شده است. مطابق تصویر زیر حاشیه سود خالص و ناخالص این شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با ۱۷ درصد و۲۳ درصد بوده که هر دو مورد نسبت به سال مالی ۱۴۰۲ با کاهش همراه بوده است.
| شرح | ۱۴۰۳ | ۱۴۰۲ | ۱۴۰۱ | ۱۴۰۰ |
|---|---|---|---|---|
| حاشیه سود ناخالص (درصد) | ۲۳ | ۲۴ | ۲۴ | ۳۴ |
| حاشیه سود خالص (درصد) | ۱۷ | ۲۰ | ۱۹ | ۳۰ |
نسبتهای مالی گذشتهنگر فایرا
در سال مالی ۱۴۰۳، پیبرای شرکت آلومینیوم ایران عدد ۷.۶ بوده و پیبراس آن هم به ۱.۳ رسیده است. در تصویر پایین، این نسبتهای مالی و تغییرات آنها در چهار سال گذشته نشان داده شده است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی فایرا منتهی به ۱۴۰۵/۱۲/۲۹
در تحلیل بنیادی فایرا برای سال ۱۴۰۵ مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- نرخ انرژی برق معادل ۲۸ هزار ریال بر کیلووات ساعت
- شمش آلومینیوم معادل ۳٬۵۱۹ دلار بر تن
- نرخ افزایش حقوق و مزایا معادل ۴۰ درصد
بر اساس مفروضات بالا، سود خالص (EPS) فایرا در پایان سال جاری به ازای هر سهم ۲٬۶۲۵ ریال پیشبینی میشود. در زمان نگارش این مقاله به تاریخ ۱۴۰۵/۰۱/۲۳، قیمت روز سهم در سایت tsetmc.com برابر با ۵٬۴۱۰ ریال ثبت شده است. با توجه به قیمت سهم در این تاریخ، P/E تحلیلی فایرا مقدار ۲.۱ برآورد شده است.
از طریق لینک بهترین سهم میتوانید به لیست کمترین P/E شرکتهای تولیدی دسترسی داشته باشید.
نمودار قیمتی فایرا
نمودار زیر نشاندهنده روند قیمت تعدیلشده سهام فایرا از سال ۱۴۰۰ تا کنون است. بیشترین مبلغ قیمت سهام این شرکت در این بازه مربوط به تاریخ ۱۴۰۴/۱۱/۰۴ با مبلغ ۷٬۰۰۰ ریال بوده است. در زمان نگارش این مقاله مورخ ۱۴۰۵/۰۱/۲۳ قیمت سهام فایرا معادل ۵٬۴۱۰ ریال با ارزش بازار ۳۴٬۵۳۴ میلیارد تومان است.
سوالات متداول
طبق تصمیمات مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به سال ۱۴۰۳، سود نقدی فایرا به ازای هر سهم ۳۲۰ ریال بوده است.
تحلیلگران انگیما، EPS فوروارد در تحلیل فایرا برای سال مالی ۱۴۰۵ را ۲٬۶۲۵ ریال برآورد کردهاند.
باتوجه به قیمت روز سهم در زمان نگارش این مقاله نسبت پی بر ای تحلیلی فایرا ۲.۱ واحد محاسبه شده است.
