تحلیل بنیادی عرضه اولیه داتام
سهام شرکت گروه مالی داتام با نماد «داتام» امروز (چهارشنبه 6 دی ماه 1402) برای اولین بار در بازار دوم بورس اوراق بهادار تهران عرضه اولیه شد. نماد این شرکت در تاریخ 28 آبان‌ماه در گروه «سرمایه‌گذاری‌ها» و طبقه «سایر واسطه‌های مالی»، درج شده است. در ادامه این مطلب به بررسی و تحلیل عرضه اولیه داتام پرداخته شده است.
مقاله پیشنهادی: تحلیل بنیادی چیست
تاریخچه گروه مالی داتام
شرکت گروه مالی داتام در اواخر سال 1388 با سرمایه 12 میلیارد تومان در تهران تاسیس شد. این شرکت به عنوان شرکت اصلی، 6 شرکت با نام‌های کارگزاری حافظ، شرکت مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ، شرکت پاک انرژی نیکو گستر، شرکت لیزینگ ایران زمین، شرکت چاوش همراه سرزمین ایرانیان و شرکت خدمات ارزی و صرافی ایران زمین را تحت کنترل خود دارد.
گروه مالی داتام به عنوان هلدینگ مالی بانک ایران زمین، با سرمایه‌گذاری در مجموعه‌ای از شرکت‌های فعال در حوزه بازار سرمایه و بازار پول، کلیه خدمات قابل ارائه در بازار پول و سرمایه را به مشتریان حقیقی و حقوقی ارائه می‌دهد که عرضه اولیه داتام در تاریخ 6 دی 1402 در بازار فرابورس انجام شد.
سهامداران گروه مالی داتام
سهامدار عمده گروه مالی داتام، شرکت توسعه تجارت داتام با مالکیت حدود 95 درصدی است. شرکت توسعه تجارت داتام نیز جزو واحدهای فرعی بانک ایران زمین است. شرکت توسعه صنعتی آرین و شرکت گروه توسعه ابنیه حافظ از دیگر شرکت‌های تحت کنترل توسعه تجارت داتام هستند.
| سهامداران | درصد سهم |
|---|---|
| شرکت توسعه تجارت داتام | 94/91 |
| شرکت تأمین آتیه سرزمین ایرانیان | 5 |
| شرکت توسعه پایدار ابنیه حافظ | 0/08 |
| شرکت توسعه صنعتی آرین | 0/003 |
| شرکت توسعه سیاحت ابنیه حافظ | 0/003 |
| شرکت گروه توسعه ابنیه حافظ | 0/003 |
| شرکت توسعه اسکان ابنیه حافظ | 0/00001 |
| شرکت مدیریت ساخت ابنیه حافظ | 0/00001 |
| شرکت تجارت بین‌الملل حافظ فرداد | 0/00001 |
| جمع | 100 |
وضعیت افزایش سرمایه شرکت چگونه است؟
آخرین افزایش سرمایه شرکت امسال (سال 1402) از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی بوده است. براساس این افزایش سرمایه (100 درصدی) سرمایه شرکت از 500 میلیارد تومان به 1000 میلیارد تومان افزایش یافت. شرکت از زمان تاسیس تاکنون افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها نداشته است. شرکت اعلام کرده با توجه به افزایش سرمایه 1402، فعلا برنامه‌ای برای افزایش سرمایه جدید نخواهد داشت.
بررسی وضعیت درآمدهای عملیاتی عرضه اولیه داتام
گروه مالی داتام در سال 1401، 251 میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشته که نسبت به سال 1400، رشد یک درصدی داشته است. عمده درآمد شرکت از محل درآمد سود سهام شرکت‌های فرعی و وابسته است. میزان درآمدهای عملیاتی شرکت از سال 97 تا پایان 1401 در جدول ذیل آورده شده است:
| درآمدهای عملیاتی | 1401 | 1400 | 1399 | 1398 | 1397 |
|---|---|---|---|---|---|
| درآمد سود سهام شرکت‌های فرعی و وابسته | 2,467,750 | 2,302,241 | 9,025,938 | 288,716 | 69,036 |
| درآمد سود سهام سایر شرکت‌ها | 950 | 147,017 | 16,927 | 6,952 | 1,77 |
| سود (زیان) فروش سرمایه‌گذاری‌ها | 36,852 | 16,339 | 252,866 | 964,367 | 36,616 |
| سایر درآمدها | 675 | 15,297 | 13,675 | 20,274 | 23,888 |
| جمع | 2,506,227 | 2,480,894 | 9,309,406 | 1,280,309 | 131,311 |
بر اساس جدول فوق شرکت در سال 1399 با جهش درآمدهای عملیاتی همراه بوده است. عمده علت این امر رشد درآمد یکی از زیر مجموعه‌ها (شرکت پاک انرژی نیکو گستر) بوده است. این شرکت در سال 99، 755 میلیارد تومان از محل سرمایه‌گذاری‌ها سود کسب کرده است، این در حالی بوده که در سال 98 شرکت 4.2 میلیارد تومان از این محل زیان شناسایی کرده بود. شرکت رشد بیش از 6 برابری درآمدهای عملیاتی در سال 1399 را ناشی از شرایط خاص و رشد بیش از 150 درصدی شاخص کل بورس دانست.
بررسی وضعیت هزینه‌های گروه مالی داتام
هزینه‌ها شرکت عموما به طور میانگین 2 درصد از درآمدها آن را شامل می‌شود. البته این مقدار در سال 1401 به 4 درصد رسید. شرکت علت رشد هزینه‌ها در سال 1401 را افزایش تعداد کارکنان و همچنین افزایش حقوق و مزایا طبق بخشنامه وزارت کار، افزایش هزینه‌های نرم‌افزار و پشتیبانی و افزایش هزینه‌های بازاریابی و باشگاه مشتریان جهت حفظ سهم از بازار شرکت کارگزاری حافظ دانست. جدول زیر درآمدها و هزینه‌های عرضه اولیه داتام در سایت codal.ir از سال 1397 تاکنون را نشان می‌دهد.
| شرح | 1401 | 1400 | 1399 | 1398 | 1397 |
|---|---|---|---|---|---|
| درآمدهای عملیاتی | 2,506,227 | 2,480,894 | 9,309,406 | 1,280,309 | 131,311 |
| هزینه‌های عملیاتی | 96,295 | 63,101 | 36,551 | 19,284 | 9,995 |
| سود عملیاتی | 2,409,932 | 2,417,793 | 9,272,855 | 1,261,025 | 121,316 |
| حاشیه سود عملیاتی | 96% | 97% | 100% | 98% | 92% |
سیاست تقسیم سود
گروه مالی داتام به طور میانگین طی 5 سال اخیر 95% از سود خالص را میان سهامداران تقسیم کرده است. سال 1400 شرکت 124% از سود خالص خود را تقسیم کرد که در 5 سال اخیر بیشترین میزان تقسیم سود شرکت بود. شرکت برای سال 1402 تقسیم 90% سود را پیش‌بینی کرده است.
وضعیت ترازنامه‌ای گروه مالی داتام
مجموع دارایی‌های شرکت در پایان سال 1401، 1.4 هزار میلیارد تومان بود. عمده دارایی‌های گروه و شرکت اصلی را سرمایه‌گذاری‌ها (کوتاه‌مدت و بلندمدت) و دریافتنی‌ها تشکیل می‌دهد. همچنین شرکت 148 میلیارد تومان بدهی در ترازنامه خود ثبت کرده است. جمع حقوق مالکانه شرکت 1.3 هزار میلیارد تومان است.
جریانات نقدی شرکت به چه صورت است؟
میزان جریانات نقدی حاصل از عملیات شرکت در سال 1401، 196 میلیارد تومان بود. در پایان سال نیز 168 میلیارد تومان مانده وجه نقد شرکت بوده است. در سال 1400 اما خالص جریانات نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی شرکت منفی 516 میلیارد تومان بود. شرکت مهم‌ترین دلیل نوسان در جریان نقد حاصل از عملیات را در اثر افزایش در سرمایه‌گذاری‌های کوتاه مدت و بلندمدت، مشارکت در افزایش سرمایه شرکت‌های زیرمجموعه و در
نتیجه کاهش سود سهام نقدی دریافتی و پرداخت سود سهام به سهامداران دانسته است.
مهم‌ترین نسبت‌های مالی عرضه اولیه داتام
در انتها مهم‌ترین نسبت‌های مالی داتام در چند سال متوالی نمایش داده شده است.
| نسبت‌های مالی | 1401 | 1400 | 1399 | 1398 | 1397 |
|---|---|---|---|---|---|
| نسبت جاری | 2/99 | 1/26 | 2/92 | 1/25 | 0/33 |
| نسبت بدهی | 0/1 | 0/46 | 0/26 | 0/7 | 0/91 |
| نسبت مالکانه | 0/9 | 0/54 | 0/74 | 0/3 | 0/09 |
| گردش دارایی‌ها | 0/17 | 0/16 | 0/47 | 0/22 | 0/06 |
| بازده دارایی‌ها | 0/16 | 0/13 | 0/75 | 0/31 | 0/07 |
| بازده حقوق مالکانه | 0/22 | 0/21 | 1/17 | 1/28 | 1/27 |
