تحلیل بنیادی بکهنوج؛ محاسبه EPS شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج در سال 1404
بکهنوج بهعنوان یکی از فعالان در صنعت تولید برق شناخته میشود. شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج در سال 1386 بهصورت سهامی خاص تاسیس شد. این شرکت با نماد بکهنوج سال 1395 در گروه عرضه برق، گاز، بخار و آبگرم زیرگروه تولید انتقال و توزیع نیروی برق مورد پذیرش سازمان بورس اوراق بهادار قرار گرفت. بکهنوج مالک نیروگاه 75 مگاواتی گازی کهنوج و نیروگاه سیکل ترکیبی شوباد است. فاز اول نیروگاه شوباد شامل یک بلوک سیکل ترکیبی (متشکل از دو واحد گازی و یک واحد بخار) به ظرفیت اسمی 484 مگاوات در سال 1395 بهبهرهبرداری رسیده است. در ادامه به تحلیل بنیادی بکهنوج و محاسبه EPS و P/E تحلیلی این شرکت در سال 1404 پرداخته شده است.
برای آشنایی با مفهوم تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد میشود.
موضوع فعالیت شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج
فعالیتهای شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج بهشرح موارد ذیل است:
- مشارکت در طرحهای در جریان ساخت نیروگاهی و تولید و فروش انرژی برق با خرید، ایجاد و احداث نیروگاه اعم از آبی، بخاری، گازی، سیکل ترکیبی و انرژیهای نو با رعایت قوانین
- اجرای کلیه سازهها، ساختمانها و ابنیه فنی و مهندسی در کلیه رشتههای مهندسی شامل نیروگاهها، خطوط و تاسیسات شبکههای انتقال، فوق توزیع و توزیع برق
- تامین ماشینآلات و تجهیزات سختافزاری و نرمافزاری موردنیاز اینگونه صنایع از داخل یا خارج از کشور
- انجام کلیه فعالیتهای تجاری و بازرگانی، واردات و صادرات، خرید و فروش در رابطه با برق
سرمایه و ترکیب سهامداران
سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله بهشرح زیر افزایش یافته است. آخرین افزایش سرمایه بکهنوج در سال 1399 و از محل مازاد تجدید ارزیابی بود.
| سال | درصد | سرمایه جدید (میلیون ریال) | محل افزایش سرمایه |
|---|---|---|---|
| 1388 | 599900 | 60٬000 | مطالبات آورده نقدی |
| 1388 | 133 | 140٬000 | مطالبات آورده نقدی |
| 1391 | 171 | 380٬000 | مطالبات آورده نقدی |
| 1395 | 66٫6 | 633٬000 | مطالبات آورده نقدی |
| 1399 | 2432 | 16٬050٬496 | مازاد تجدید ارزیابی |
شرکت تولیدی آرین ماهتاب گستر با در اختیار داشتن بیش از 63 درصد سهام بکهنوج مهمترین سهامدار این شرکت است. در لیست زیر سهامداران بالای یک درصد بهترتیب از بیشترین تا کمترین درصد نشان داده شده است.
بیش از 69 درصد از سهام شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج بهصورت تلفیقی متعلق به موسسه خیریه مولیالموحدین است؛ یعنی این شرکت بهواسطه زیرمجموعههای خود مالک سهام بکهنوج میباشد. از این رو موسسه خیریه مولی الموحدین بهصورت تلفیقی مهمترین سهامدار بکهنوج است.
تحلیل بنیادی بکهنوج
در تحلیل بنیادی شرکتها، تمرکز اصلی بر بررسی دقیق صورتهای مالی، بهویژه صورت سود و زیان است. این بررسی به تحلیلگران کمک میکند تا بر اساس دادههای واقعی، چشماندازی از عملکرد آینده شرکت ترسیم کنند و اقلام مختلف صورت سود و زیان را برآورد نمایند. در این بخش، تحلیل بنیادی شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج انجام شده است. این تحلیل شامل ارزیابی روند تولید و فروش، بررسی جزئیات بهای تمامشده، تحلیل ساختار سود و زیان، مطالعه نسبتهای مالی کلیدی و در نهایت پیشبینی EPS و P/E فوروارد شرکت برای سال مالی 1404 است.
تولید بکهنوج
محصولات شرکت تولید برق ماهتاب در سال مالی منتهی به ۳۰ دی ۱۴۰۳ مقدار 6,768,890 مگاوات ساعت برق تولید کرده است. همچنین مقدار تولیدات بکهنوج در دوره ششماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰4/۳۱ برابر با 3,071,927 مگاوات ساعت بوده است.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی بکهنوج
نرخهای آمادگی و انرژی تولیدی در بازار برق توسط وزارت نیرو اعلام میشود و در بازار عمدهفروشی برق بهفروش میرسد. مطابق جدول زیر که مقدار فروش محصولات بکهنوج را نشان میدهد، این شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به 1404/04/31، 3,965 هزار مگاوات ساعت از محصولات خود را بهفروش رسانده است. پیشبینی میشود مقدار فروش بکهنوج تا پایان سال مالی 1404 به 7,037 هزار مگاوات ساعت برسد.
مبلغ بهدست آمده از مقدار فروش بکهنوج در دوره شش ماهه منتهی به 31 تیر 1404 برابر 595 میلیارد تومان بوده است. تصویر زیر مبلغ فروش بکهنوج را در سه دوره مالی همراه با پیشبینی آن نشان میدهد.
بهای تمامشده بکهنوج
های تمامشده درآمدهای عملیاتی شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج متشکل از مواد مستقیم مصرفی، دستمزد مستقیم تولید و سربار تولید است. بهای تمامشده بکهنوج در سال مالی منتهی به ۳۰ دی ۱۴۰۳ مبلغ 881 میلیارد تومان بوده است. همچنین این شرکت در دوره ششماهه منتهی به پایان شهریورماه سال ۱۴۰۴ برابر با 531 میلیارد تومان بهای تمامشده داشته است. پیشبینی میشود بهای تمامشده شرکت تا پایان سال مالی جاری به 1,078 میلیارد تومان برسد.
مبلغ مواد اولیه در تحلیل بکهنوج
سوخت تنها ماده اولیه مورد نیاز شرکت تولید برق ماهتاب کهنوج است. کهنوج در دوره 6 ماهه منتهی به تیرماه سال مالی 1404 مبلغ 93 میلیارد تومان سوخت مصرف کرده است. در جدول زیر جزئیات مبالغ برای تامین سوخت در دورههای مالی مختلف آورده شده است.
سربار بکهنوج
هزینه سربار کهنوج در دوره سال مالی 1403 برابر با 733 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ مربوط به استهلاک و سایر هزینهها است. همچنین در دوره شش ماهه منتهی به 1404/04/31 برابر با 388 میلیارد تومان بوده است. پیشبینی میشود هزینه استهلاک در تحلیل بنیادی بکهنوج برای دوره 12 ماهه منتهی به 1404/10/30 مبلغ 776 میلیارد تومان باشد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی بکهنوج
در سال مالی منتهی به ۳۰ دی ۱۴۰۳، شرکت موفق به کسب سود ناخالص، عملیاتی و خالص نشده است. دلیل زیانده بودن آن نیز افزایش بهای تمامشده نسبت به فروش شرکت بوده است. مطابق تصویر زیر بکهنوج در سال ملی 1403 برابر با 991 میلیارد تومان زیان خالص داشته است.
تصویر زیر صورت سود و زیان بکهنوج را نشان میدهد. طبق تصویر، پیشبینی میشود این شرکت در پایان سال مالی 1404 برابر با 839 میلیارد تومان زیان به طور خالص داشته باشد.
سود مجمع (DPS): مجمع عمومی عادی سالیانه بکهنوج برای سال مالی 1403 در تاریخ 31 اردیبهشتماه 1404 برگزار شد. از آن جایی که این شرکت سود نداشته است، سود نقدی نیز تقسیم نکرده است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1404/10/30
در تحلیل بنیادی بکهنوج نرخ آمادگی نیروگاه شوباد 1,351,904 ریال بر مگاوات ساعت و نرخ انرژی نیروگاه کهنوج 5,236,792 ریال بر مگاوات ساعت در نظر گرفته شده است. همچنین در این تحلیل نرخ افزایش حقوق و دستمزد و تورم در سال 1404، 40 درصد لحاظ شده است. باتوجه به مفروضات فوق EPS تحلیلی بکهنوج 523- پیشبینی شده است. در نتیجه باتوجه به زیان خالص شرکت، نسبت P/E برای این شرکت در تحلیل بکهنوج محاسبه نمیشود.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار قیمتی در تحلیل بکهنوج
چارت زیر روند قیمتی سهام بکهنوج را نشان میدهد. قیمت تعدیل شده سهام بکهنوج در تاریخ 1404/02/13 به بیشترین مبلغ برابر با 1,829 ریال رسیده است. در حال حاضر در تاریخ نگارش این مقاله مورخ 1404/08/18 قیمت آن در سایت www.tsetmc.com (965 ریال) است.
و
