تحلیل بنیادی پکویر – شرکت کویر تایر

تحلیل بنیادی پکویر به‌عنوان بزرگ‌ترین واحد صنعتی استان خراسان جنوبی در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته است. این شرکت با نماد پکویر در تاریخ 1393/12/27 به عضویت تابلوی اصلی بورس درآمده و اولین معامله سهام شرکت در همان‌روز انجام گرفته است. در ادامه به تحلیل بنیادی پکویر از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی این شرکت پرداخته شده است.

برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی، انواع رویکردها و روش‌های آن مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

نگاهی به صنعت تایرسازی

صنعت تایر نقش مهمی در زندگی افراد دارد. این صنعت به عنوان یک صنعت پویا از دیرباز ارتباط نزدیکی با تولید خودرو داشته، به طوری که با توسعه و گسترش صنعت حمل و نقل، نیاز به انواع مختلف تایر بیش از گذشته شده است. در ایران این صنعت سابقه نسبتا طولانی دارد. در واقع رشد این صنعت در ایران در دهه 1340 با آغاز تولیدات شرکت ایران خودرو همراه بود. در حال حاضر شرکت کویر تایر یکی از شرکت‌های برتر تولیدکننده تایر در ایران شناخته می‌شود.

آشنایی با شرکت کویر تایر

شرکت کویر تایر با ظرفیت 16,600 تن لاستیک و 5,000 تن خمیر لاستیک در سال 1377 به بهره‌برداری رسید. در حال حاضر این شرکت بخش قابل توجهی از تولید تایرهای کشور را در اختیار دارد و ظرفیت تولید سالیانه آن به 40٬700 تن تایر رادیال سیمی و 525 تن حلقه‌های لاستیکی دور رینگ (نوار یا فلاپ) افزایش یافته است.

موضوع فعالیت شرکت کویر تایر

در تحلیل بنیادی پکویر باید گفت که شرکت کویر تایر وابسته به گروه سرمایه‌گذاری امید در زمره خوشنام‌ترین شرکت‌های تایرسازی کشور است. فعالیت اصلی پکویر احداث هرگونه کارخانه در زمینه‌های تولید و پردازش هر نوع لاستیک و سایر فرآورده‌های صنایع لاستیک است. انجام معاملات بازرگانی داخلی و خارجی در زمینه مواد اولیه و ماشین‌آلات و تجهیزات صنایع لاستیکی، خرید و فروش و کلیه فعالیت‌های تجاری و خدماتی در زمینه‌های فوق و همچنین صادرات و واردات این محصولات نیز از فعالیت‌های پکویر به‌شمار می‌آیند.

جایگاه شرکت در صنعت تایر

در حال حاضر بیش از ده شرکت تایرسازی در کشور فعال هستند. با توجه به بررسی انجام‌شده در صورت‌های مالی، شرکت کویر تایر جزو یکی از اولین شرکت‌های مطرح و معتبر در این صنعت از لحاظ حجم تولید و فروش است. در حال حاضر 19.3 درصد از تایر تولیدی کشور (به لحاظ حلقه‌ای) و 17.2 درصد از کل تایرهای سواری کشور در کارخانه کویر تایر تولید می‌شود. این شرکت 12 رکورد ملی را در کارنامه خود ثبت کرده است.

برای آشنایی بیشتر با صنعت لاستیک مقاله تحلیل صنعت لاستیک و پلاستیک پیشنهاد می‌شود.

سرمایه و ترکیب سهامداران پکویر

سرمایه پکویر در زمان تاسیس 100 میلیارد تومان بوده که طی دفعات مختلف به 654 میلیارد تومان رسید. طی آخرین افزایش سرمایه در فروردین 1403، میزان سرمایه شرکت از مبلغ 654 میلیارد تومان به مبلغ 977.9 میلیارد تومان افزایش یافت.

در حال حاضر شرکت کویر تایر جزو شرکت‌های فرعی گروه مدیریت سرمایه‌گذاری امید (دارای 63٫47 درصد سهام) است. تصویر زیر لیست سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی پکویر و درصد مالکیت هر یک را نشان می‌دهد.

در مرجع تحلیل بنیادی انیگما سهامداران تمامی شرکت‌های حاضر در بورس، فرابورس و بازار پایه به‌صورت عادی و تلفیقی نمایش داده شده‌اند. مطابق لیست زیر بانک سپه به صورت تلفیقی سهامدار عمده در تحلیل پکویر است.

تحلیل بنیادی پکویر

محصولات و میزان تولید در تحلیل بنیادی پکویر

در سال‌های اخیر و در پی تحریم‌های ظالمانه، شرکت کویر تایر با تقویت بنیان‌های داخلی، تکنولوژی ساخت تایرهای رادیال را بومی کرده است و با طراحی و ساخت انواع تایرهای رادیال سواری خصوصا طراحی و تولید تایرهای رینگ 16 اینچ و بالاتر و تایرهای مورد استفاده در خودروهای SUV/CUV دریچه جدیدی را در توسعه محصولات شرکت گشوده است.

این شرکت در 9 ماهه منتهی به 31 شهریور 1403 موفق به تولید 30,807 تن حلقه لاستیک و 50 تن فلپ شده است که تولیدات لاستیک آن نسبت به دوره مشابه سال قبل 28.3 درصد افزایش یافته است.

لازم به توضیح است که این شرکت در 9 ماهه مذکور 76 درصد از ظرفیت اسمی خود لاستیک تولید کرده است.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پکویر

قیمت فروش محصولات تولیدی شرکت کویر تایر توسط سازمان حمایت از تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان و همچنین ستاد تنظیم بازار تعیین می‌شود که براساس گزارش مالی 9 ماهه شرکت، آخرین قیمت‌های مصوب برای هر کیلوگرم تایر 1،206،773 ریال بود. قیمت فروش صادراتی محصولات پکویر نیز بر اساس عرضه و تقاضا و همچنین قیمت تایرهای مشابه وارداتی به کشور، محاسبه می‌شود و در زمان‌های مختلف نرخ‌های فروش تایر متفاوت است.

شرکت کویر تایر از طریق نمایندگان و عاملین فروش خود، خودروسازان، شرکت‌ها و سازمان‌ها عمدتا با مشتری نهایی داخلی در ارتباط است و از این طریق محصولات خود را به فروش می‌رساند. ضمنا جهت حمایت از مصرف‌کنندگان، فروش تایر رادیال سواری با قیمت مصوب در سامانه فروش اینترنتی شرکت انجام می‌شود.

در تحلیل بنیادی پکویر فروش شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 1403/06/31 بیش از 4 هزار و 300 میلیارد تومان بوده است، پیش‌بینی می‌شود شرکت تا پایان سال مالی منتهی به 30 آذر 1403 بیش از 5 هزار و 890 میلیارد تومان (39٬750 تن) فروش داشته باشد.

بهای تمام شده در تحلیل پکویر

بهای تمام شده پکویر در 9 ماهه منتهی به 31 شهریور 1403 حدود 2.9 هزار میلیارد تومان بوده که از این میزان 76 درصد به مواد مستقیم مصرفی، 6 درصد دستمزد و 18 درصد به هزینه‌های سربار اختصاص دارد.

برآورد مواد اولیه مصرفی در تحلیل پکویر

بخش مهمی از مواد اولیه اساسی پکویر از طریق شرکت‌های پتروشیمی تامین می‌شود. قیمت‌گذاری مواد اولیه عمدتا تابع قیمت‌گذاری نهاد یا سازمانی نبوده و بر اساس عرضه و تقاضا مشخص می‌شود.

در ادامه برآورد مواد اولیه مصرفی پکویر در 3 پایانی سال مالی 1403 در تحلیل بنیادی پکویر قابل مشاهده است. لازم به توضیح است که این شرکت در آخرین گزارش مالی خود (شهریورماه 1403) هزینه تامین مواد اولیه را 2٬339 میلیارد تومان اعلام کرده است.

سربار شرکت کویر تایر

آیتم‌های سربار در تحلیل بنیادی پکویر از جمله حقوق و مزایا، استهلاک و… در تصویر زیر نمایش داده شده است. هزینه سربار پکویر در دوره 9 ماهه منتهی به 1403/06/31 حدود 554 میلیارد تومان بوده است. بیشترین هزینه سربار این شرکت مربوط به آیتم سایر هزینه‌های سربار و حقوق و مزایا است. اگر هزینه حقوق و مزایای این شرکت با توجه به افزایش 30 درصدی آن در پایان سال مالی 1403، بیش از 221 میلیارد تومان پیش‌بینی شود، هزینه سربار تا انتهای این دوره مالی بیش از 721 میلیارد تومان خواهد بود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پکویر

در ادامه صورت سود و زیان پکویر در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای دوره 3 ماهه پایانی و 12 ماهه منتهی به 30 آذر سال 1403 قابل مشاهده است. بهای تمام‌شده پکویر در دوره 9 ماهه 1403 مبلغ 2٬970 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی مشابه حدود 59 درصد رشد داشته است. پکویر در این دوره سود خالص خود را 749 میلیارد تومان گزارش کرده است. با توجه به این میزان سود و مفروضات در نظر گرفته شده، سود خالص در تحلیل پکویر برای سال مالی 1403، بیش از هزار میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

• در مقاله آموزش تحلیل بنیادی مراحل انجام تحلیل بنیادی به‌صورت گام به گام آموزش داده شده است.

ریسک صنعت تایر

به علت وابستگی صنعت تایر به کشورهای خارجی، اعمال تحریم‌های تجاری و بانکی غرب علیه ایران بر صنعت تایر بی‌تاثیر نبوده و در مقاطعی خریدهای خارجی شرکت را تحت تاثیر قرار داده است. ولی با تغییر نحوه و شرایط خرید، جایگزین نمودن منابع خرید، گشایش مجدد L/C و به طور کلی با اعمال راه‌کارهای تجاری که برای شرکت بی‌هزینه هم نبوده، استمرار تولید و فروش حفظ شده است. تنها عامل نگران‌کننده‌ای که راهکاری برای مقابله با آن وجود ندارد، کاهش تعرفه‌های واردات تایر است که در صورت اعمال و در شرایطی که هیچ‌گونه حمایتی از این صنعت نشود، صنعت تایر با چالش جدی مواجه خواهد شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403٫09٫30

در تحلیل بنیادی پکویر نرخ فروش محصولات شرکت برابر با آخرین نرخ گزارش ماهانه در نظر گرفته شده است. همچنین نرخ افزایش حامل‌های انرژی و تورم در سال 1403 برابر با 30 درصد لحاظ شده است. میانگین قیمت دلار در سال 1403 برابر با 50 هزار تومان در نظر گرفته شده است.

در نتیجه میزان سود خالص در تحلیل پکویر به ازای هر سهم (EPS تحلیلی) 1,034 ریال پیش‌بینی شده است. قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1403/08/28در سایت www.tsetmc.com  معادل 5,900 ریال است؛ با توجه به ای پی اس تحلیلی پکویر نسبت P/E فوروارد آن 5٫7 واحد محاسبه شده است.

در تصویر بالا علاوه بر EPS آینده‌نگر که تحلیلگران انیگما محاسبه کرده‌اند، میانگین نسبت P/E تحلیلی کاربران انیگما نیز قابل مشاهده است. همچنین می‌توانید از طریق لینک بهترین سهام به سهم‌های بنیادی با کمترین نسبت P/E تحلیلی دسترسی داشته باشید.

سایر نکات تحلیل بنیادی پکویر:

در نرخ کائوچو طبیعی 7 درصد از هزینه‌های جانبی مربوط به ترخیص، گمرک و… در نظر گرفته شده است. علاوه بر این نرخ مصرف کائوچو مصنوعی (استایرن بوتادین رابر) برابر با نرخ‌های دفتر توسعه و هزینه مالی شرکت 4 درصد از مبلغ فروش در نظر گرفته شده است. همچنین نرخ فروش شرکت 5 درصد بیشتر از آخرین نرخ ماهانه برآورد شده است.

نمودار قیمتی پکویر

چارت ذیل روند قیمتی پکویر را از ابتدای سال تا 28 آبان 1403 را نشان می‌دهد. با توجه به چارت زیر سهام پکویر در 16 تیرماه 1403 به بالاترین قیمت خود در سال 1403 به قیمت 619 تومان رسید. در حال حاضر در تاریخ 28 آبان 1403 قیمت سهام این شرکت برابر با 590 تومان و ارزش بازار آن برابر با 5.7 هزار میلیارد تومان است.

سوالات متداول