تحلیل بنیادی شکلر؛ محاسبه EPS و P/E شرکت نیروکلر در سال 1405

شرکت نیروکلر یکی از شرکت‌های فعال در صنعت مواد شیمیایی است. این شرکت در سال 1363 به‌صورت سهامی خاص و با نام شرکت تولا (شرکت تولیدی لوازم اندازه‌گیری الکتریکی) تاسیس شد. سپس در مجمع 1366 با اصلاح موادی از اساسنامه نام آن تغییر یافت. در حال حاضر شرکت نیرو کلر از واحدهای فرعی شرکت سرمایه‌گذاری صنایع شیمیایی ایران است. این شرکت در سال 1382 با نماد شکلر در تابلو دوم سازمان بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. در ادامه این مقاله به تحلیل بنیادی شکلر از طریق بررسی صورت‌های مالی و محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن در سال 1405 پرداخته شده است.

برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضوع فعالیت شرکت نیرو کلر

شرکت نیرو کلر در موضوعات اصلی به‌شرح زیر فعالیت می‌کند:

• احداث، خرید، نصب، راه‌اندازی و بهره‌برداری کارخانجات ساخت موادشیمیایی کلر، مشتقات و واحدهای بالا یا پایین‌دستی آن
• انجام کلیه عملیات بازرگانی، مالی، معاملات اموال منقول یا غیرمنقول و دانش فنی در واگذاری هر نوع امتیاز و پروانه برای تولید
• بازاریابی، توزیع، تولید، واردات و صادرات ماشین‌آلات، ابزار، قطعات، تاسیسات و مواد اولیه
• انجام کلیه فعالیت‌های پیمانکاری و مشاوره‌ای در زمینه‌های مرتبط با موضوع شرکت
• مشارکت و سرمایه‌گذاری در سایر شرکت‌ها از طریق تاسیس یا بورس اوراق بهادار تهران

بررسی جایگاه شکلر در صنعت

شرکت نیرو کلر از زمان راه اندازی در سال ۱۳۷۶ با ظرفیت تولید ۲۰ تن کلر در روز فعالیت خود را آغاز نموده است. این شرکت از همان ابتدای فعالیت، گسترش توان رقابتی و سودآوری ذی‌نفعان خود را جزو اصلی‌ترین اهداف خود قرارداده است. شکلر در طی زمان ظرفیت تولید خود را در چند مرحله به ۹۰ تن کلر افزایش داده و هم اکنون با میزان فروش بالای ۱۲،۰۰۰ میلیارد ریال در سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/۰۸/۳۰ در رده ۴ شرکت برتر این صنعت از لحاظ حجم تولید و رتبه نخست صنعت از لحاظ تنوع تولید در سطح کشور قرار دارد.

سرمایه و ترکیب سهامداران شکلر

سرمایه شرکت نیرو کلر در بدو تاسیس مبلغ 1٬000 میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله سرمایه آن به مبلغ 4٬000 میلیارد تومان افزایش یافته است. در ادامه سهامداران بالای یک درصد در تحلیل شکلر نمایش داده شده است.

40 درصد از سهام شرکت نیرو کلر در اختیار شرکت سرمایه‌گذاری صنایع شیمیایی ایران است. همچنین شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین با بیش از 32 درصد از سهام شکلر در جایگاه دوم سهامداران شکلر قرار دارد.

بانک صنعت و معدن به‌صورت غیر مستقیم و به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود مالکیت 44.44 درصد و سازمان تامین اجتماعی مالکیت 33.57 درصد از سهام شکلر را به‌صورت تلفیقی در اختیار دارند.

تحلیل بنیادی

در تحلیل بنیادی شرکت‌ها به بررسی صورت‌های مالی به‌ویژه صورت سود و زیان پرداخته می‌شود. سپس بر اساس همین داده‌ها، برآورد و پیش‌بینی اقلام مختلف صورت سود و زیان صورت می‌گیرد. در این بخش به تحلیل بنیادی شرکت نیروکلر شامل بررسی تولید، فروش، ساختار بهای تمام‌شده، صورت سود و زیان، نسبت‌های مالی و همچنین پیش‌بینی EPS و P/E فوروارد این شرکت در سال مالی 1405، پرداخته شده است.

تولید شکلر

محصولات شرکت نیروکلر شامل سود سوزآور و مشتقات آن، محصولات اصلی یزد و کلر و مشتقات آن هستند. این شرکت در سال مالی منتهی به 30 آبان 1403 مقدار 165,670 تن محصول تولید کرده است. همچنین مقدار تولیدات شکلر در دوره نه‌ماهه منتهی به 1404/05/31 برابر با 96,525 تن بوده است. در جدول زیر به مقدار تولیدات شکلر در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است.

مقدار و مبلغ فروش شکلر

شرکت نیرو کلر در سال مالی 1403 مقدار 122,501 تن محصول به فروش رسانده است. همچنین مقدار فروش این شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 1404/05/31 برابر با 95,373 تن بوده است. پیش‌بینی می‌شود مقدار فروش شکر در سال مالی 1405 به 131,580 تن برسد. تصویر زیر مقدار فروش شکلر را در چهار دوره مالی همراه با پیش‌بینی آن در سال 1405 نشان می‌دهد.

شکلر در سال مالی 1403 مبلغ 1,194 میلیارد تومان فروش داشته است که نسبت به سال مالی گذشته خود، 19.1 درصد افزایش یافته است. شکلر در دوره 9 ماهه منتهی به 31 مرداد 1404 مبلغ 1,306 میلیارد تومان فروش داشته است. تصویر زیر مبلغ فروش شرکت را در چهار دوره مالی همراه با پیش‌بینی آن نشان می‌دهد.

بهای تمام‌شده نیروکلر

بهای تمام‌شده درآمدهای عملیاتی متشکل از مواد مستقیم مصرفی، دستمزد مستقیم تولید و سربار تولید است. بهای تمام‌شده شکلر در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۱۴۰۳/08/۳۰ مبلغ 671 میلیارد تومان بوده که 60.2 درصد از آن متعلق به سربار است. بهای تمام‌شده این شرکت در این سال مالی نسبت به سال مالی گذشته خود (سال مالی ۱۴۰۲) به اندازه 46.8 درصد افزایش داشته است. همچنین این شرکت در دوره نه‌ماهه منتهی به پایان مردادماه سال ۱۴۰۴ مبلغ 630 میلیارد تومان بهای تمام‌شده داشته است. پیش‌بینی می‌شود بهای تمام‌شده این شرکت تا پایان سال مالی 1405 به 1,253 میلیارد تومان برسد.

مواد اولیه مصرفی شکلر

عمده‌ترین ماده اولیه مصرفی شرکت نیروکلر، نمک است. در حال حاضر این شرکت با در اختیار گرفتن معادن اختصاصی در دریاچه نمک آران و بیدگل سالیانه 50 هزار تن نمک از این دریاچه با 30 درصد زیر نرخ بازار استخراج کرده و در انبار 60 هزار تنی احداث‌شده توسط شرکت ذخیره می‌کند. در تصویر زیر مبلغ مواد مصرفی در تحلیل بنیادی شکلر برای 4 دوره مالی گذشته آورده شده است.

سربار شرکت نیروکلر

هزینه سربار شرکت نیروکلر در سال مالی 1403 مبلغ 404 میلیارد تومان بوده است. همچنین سربار شرکت در دوره نه ماهه منتهی به 1404/5/31 برابر با 430 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به اینکه بیشترین مبلغ هزینه‌شده در این دوره مربوط به حقوق و مزایا است، پیش‌بینی می‌شود هزینه حقوق و مزایا در تحلیل شکلر برای دوره 12 ماهه منتهی به 1405/08/30 مبلغ 229 میلیارد تومان باشد. به‌صورت کلی سربار شکلر تا پایان سال 1405 بیش از 800 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شکلر

تصویر زیر صورت سود و زیان این شرکت برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره‌ 12 ماهه منتهی به آبان سال 1405 را نشان می‌دهد. سود خالص شکلر در سال مالی 1403 برابر با 443 میلیارد تومان سود خالص داشته است. با در نظر گرفتن نرخ تورم 30 درصدی در سال 1405، پیش‌بینی می‌شود شرکت نیرو کلر در پایان این سال مالی بیش از 606 میلیارد تومان سود خالص از درآمدهای عملیاتی خود محقق کند.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

سود نقدی (DPS): شرکت نیرو کلر مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به آبان سال 1403 خود را در تاریخ 1403/11/20 برگزار کرد. مطابق تصمیمات اتخاذشده در این مجمع، شکلر از 1,110 ریال سود خالصی که به ازای هر سهم ساخته است، مبلغ 750 ریال را به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کرده است.

حاشیه سود شکلر چقدر است؟

در جدول زیر حاشیه سود ناخالص و خالص شکلر برای چهار سال مالی محاسبه شده است. مطابق تصویر زیر حاشیه سود عملیاتی و خالص این شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ نسبت به سال مالی گذشته خود کاهش یافته است.

نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شکلر

تصویر زیر نسبت‌های مالی گذشته‌نگر شرکت نیرو کلر را در چهار سال مالی نشان می‌دهد. همانطور که مشاهده می‌شود P/E ttm شکلر در دوره 12ماهه منتهی به 1403/08/30 برابر با 7.7 بوده است. لازم به ذکر است که P/E گروه در تاریخ نگارش این مقاله (1404/07/09) برابر با 7.74 درصد است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1405/08/30

در تحلیل بنیادی شکلر نرخ نمک صنعتی 3,154,030 ریال بر تن و اسید استیک گلاسیال 224,002,114 ریال بر تن در نظر گرفته شده است. اگر در این تحلیل نرخ افزایش حقوق و دستمزد و تورم در سال 1405 معادل 30 درصد لحاظ شود، EPS تحلیلی شکلر 2,827 ریال برآورد می‌شود. همچنین باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1404/07/29 در سایت TSE (12,550 ریال) نسبت P/E فوروارد شکلر 4.5 محاسبه می‌شود.

تمامی مفروضات مطرح‌شده برای تحلیل شکلر در سایت تحلیل بنیادی انیگما قابل تغییر هستند. کاربران می‌توانند با تغییر مفروضات، تحلیل شخصی‌سازی شده خود را مشاهده کنند. طبق جدول فوق کابران انیگما پی بر ای تحلیلی شکلر را به‌صورت میانگین 4.8 واحد برآورد کرده‌اند.

روند قیمتی شکلر

مطابق چارت زیر که نشان‌دهنده روند قیمتی سهام شکلر از سال 1400 تا اکنون است، قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1404/02/27 به صورت تعدیل‌شده در بالاترین مقدار خود 12,900 ریال بوده است. قیمت سهام شکلر در تاریخ نگارش این مقاله مورخ 1404/07/29 در سامانه TSE برابر با 12,550 ریال است و ارزش بازار آن نیز 5,020 میلیارد تومان است.