تحلیل بنیادی شتوکا – شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان
در این مقاله تحلیل شتوکا به‌عنوان یکی از تولیدکنندگان رنگ‌های صنعتی در کشور انجام شده است. شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان در راستای تولید و تامین رنگ ورق رنگی در داخل کشور و بومی‌سازی این تکنولوژی و قطع وابستگی شرکت‌های فولادی به خارج از کشور در سال 1385 فعالیت خود را آغاز کرد. این شرکت دارای ظرفیت تولید 3٬700 انواع رنگ پلی‌استر و 300 تن PVDF است. شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان با نماد شتوکا در تاریخ 1394/10/15 با تایید سازمان بورس اوراق بهادار موفق به ورود به بازار سرمایه شد. در ادامه به بررسی صورت‌های مالی شرکت و تحلیل بنیادی شتوکا از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
فعالیت‌های اصلی شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان
مطابق با اساسنامه، برخی از موضوع فعالیت‌های شتوکا به‌شرح ذیل است:
- تولید و تامین رنگ‌های صنعتی برای مصارف گوناگون
- بازاریابی و فروش محصولات تولیدی نظیر پوشش‌های صنعتی و سایر اقلام وابسته به موضوع فعالیت شرکت
- تامین مواد اولیه مورد نیاز کارخانجات رنگ‌سازی و ارائه خدمات فنی و پشتیبانی به آن‌ها
- ارائه خدمات پشتیبانی و فنی به مصرف‌کنندگان جهت پوشش‌های صنعتی
- اخذ لیسانس تولید برای برخی از محصولات پوششی از کارخانجات مهم دنیا برحسب نیاز بازار
- انتقال تکنولوژی‌های نوین تولید رنگ و بومی‌کردن آن و عرضه به صنایع مختلف
- ایجاد، تاسیس و مشارکت در بنگاه‌های اقتصادی و خدماتی در زمینه‌های مختلف اعم از صنعت، بازرگانی، ساختمانی و مشاوره‌ای
جایگاه شرکت در صنعت رنگ‌های صنعتی
امروزه شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان محصولات اصلی تولیدی خود مانند رنگ‌های پلی‌استر و رزین، رنگ‌ها و پوشش‌های صنعتی و مواد شیمیایی را در حوزه کویل به شرکت‌های فولادی معتبر، همچنین در حوزه پوشش‌های ضدخوردگی به شرکت‌های فولادی، پتروپالایشی، حمل و نقلی و سایر پیمانکاران فعال در زمینه پوشش‌های ضدخوردگی عرضه می‌کند. جدول زیر سهم این شرکت از بازار داخلی کشور در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 و دوره مشابه سال مالی قبل را نشان می‌دهد.
| نوع محصول | دوره مالی منتهی به 1402/03/31 (میلیون ریال) سهم شرکت از بازار داخلی |
دوره مالی منتهی به 1401/03/31 (میلیون ریال) سهم شرکت از بازار داخلی |
|---|---|---|
| انواع رنگ پلی‌استر و رزین | 791٬562 | 293٬278 |
| انواع رنگ اپوکسی استر و سایر پوشش های صنعتی و مواد شیمیایی (کفپوش – ضدخوردگی – آماده سازهای سطحی) |
182٬232 | 105٬490 |
مهم‌ترین سهامداران در تحلیل شتوکا
شرکت سرمایه‌گذاری توکا فولاد با مالکیت 33٫88 درصد از سهام شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان در صدر سهامداران این شرکت و شرکت آتیه فولاد نقش جهان با 31٫76 درصد در جایگاه دوم سهامداران آن قرار دارد.
شرکت فولاد مبارکه اصفهان به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود و به‌صورت تلفیقی بیش از 69 درصد از سهام شتوکا را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما سایر سهامداران تلفیقی در تحلیل شتوکا قابل مشاهده هستند.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی شتوکا
مشتریان عمده شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان شرکت‌های فولاد مبارکه، توکا کشش، صنایع ورق‌های پوشش‌دار تاراز چهارمحال و فولاد هرمزگان هستند. درآمد شتوکا در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 بیش از 97 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال 1401، 144 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود درآمد شرکت در پایان سال مالی 1402 به مبلغ 365 میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل شتوکا
شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 برای تامین 744 هزار کیلوگرم مواد اولیه نزدیک به 60 میلیارد تومان هزینه کرده است. این مبلغ در مقایسه با دوره مشابه سال 1401 با بیش از 140 درصد افزایش مواجه بوده است. تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی شتوکا برای 5 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد.
سربار شرکت توکا رنگ فولاد سپاهان
یکی از موارد مورد بررسی در تحلیل بنیادی شتوکا سربار است. هزینه سربار شرکت در دوره 3 ماهه نخست سال 1402 مبلغ 20 میلیارد تومان است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1402، هزینه سربار در دوره 9 ماهه باقی‌مانده از سال جاری بیش از 37 میلیارد تومان و مجموع هزینه‌های سربار تا پایان سال مالی 1402 حدود 57 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شتوکا
تصویر زیر صورت سود و زیان در تحلیل شتوکا برای دوره‌های مالی گذشته و پیش‌رو را نشان می‌دهد. باتوجه به درآمدهای عملیاتی و هزینه‌های این شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به 31 خردادماه 1402، درآمدهای عملیاتی در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1402 مبلغ 365 میلیارد تومان و سود خالص در این دوره 59 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.
سود نقدی (DPS) شتوکا
در حال حاضر سرمایه فعلی شرکت 37 میلیارد و 500 میلیون تومان است. مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به سال مالی 1401 شتوکا در تاریخ 16 اردیبهشت‌ماه 1402 برگزار شد. براساس آنچه در این مجمع گذشت از 1٬092 ریال سود خالصی که شتوکا به ازای هر سهم ساخته است مبلغ 500 ریال را به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کرده است.
سود شتوکا برای سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها از تاریخ 1402/06/14 توسط شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار در سامانه سجام پرداخت خواهد شد. همچنین سهامداران حقوقی پس از ارسال درخواست کتبی و اعلام شماره حساب معرفی شده سود خود را در مهلت قانونی دریافت خواهند کرد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی شتوکا نرخ انواع رنگ‌های صنعتی پلی‌استر 1٬248٬099 ریال بر کیلوگرم و نرخ مواد اولیه شتوکا 3 دلار بر کیلوگرم لحاظ شده است. با در نظر گرفتن 30 درصد افزایش حامل‌های انرژی و تورم در سال 1402، EPS تحلیلی شتوکا 1٬591 ریال برآورد می‌شود. همچنین با تقسیم قیمت روز سهم در تاریخ 1402/06/06 در سایت TSE (28٬750ریال) بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل شتوکا 18٫1 محاسبه شده است. در جدول زیر میانگینی از تحلیل کاربران انیگما نیز آورده است.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
روند قیمتی شتوکا
قیمت سهام شتوکا اولین‌بار در تاریخ 1399/10/21 به بیشترین مقدار خود رسید. سپس قیمت این سهام کاهش یافت و مجدد از اواخر سال 1401 روند صعودی قیمت خود را آغاز کرد و در تاریخ 1402/05/09 به بالاترین مقدار خود (36٬100 ریال) با ارزش بازار 1٬353 میلیارد تومان رسید. در حال حاضر باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ نگارش مقاله ارزش بازار آن هزار میلیارد تومان است.
