تحلیل بنیادی کاوه – شرکت فولاد کاوه جنوب کیش

در این مقاله تحلیل کاوه به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده فولاد خام در منطقه خاورمیانه انجام شده است. صنعت فولاد جایگاه استراتژیکی در اقتصاد جهان دارد. فولاد به بسیاری از صنایع مختلف مانند خودروسازی، ساخت‌وساز و… مرتبط است؛ به همین دلیل بازارهای جهانی فولاد با چشم‌اندازهای روشنی در زمینه افزایش تقاضا مواجه هستند. چین با تولید تقریبا نیمی از فولاد مصرفی در جهان، بزرگ‌ترین کشور فعال در صنعت فولاد شناخته می‌شود. شرکت فولاد کاوه جنوب کیش در زمره 10 تولیدکننده بزرگ جهان قرار دارد. در این مقاله به تحلیل بنیادی کاوه و محاسبه EPS و P/E فوروارد آن پرداخته شده است.

برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

جایگاه کاوه در صنعت

فعالیت‌های اصلی شرکت فولاد کاوه جنوب کیش شامل تولید آهن اسفنجی و تکمیل پروژه‌های فولادسازی، گندله‌سازی، پروژه‌های زیرساخت شامل آب شیرین‌کن معادل 55 هزار متر مکعب، پست برق 230 کیلو ولت GIS می‌باشد.

شرکت فولاد کاوه جنوب کیش با هدف تکمیل زنجیره تولید فولاد از گندله تا مقالع طويل فولادی تاسیس شد. در حال حاضر این شرکت دارای دو مدول احيا مستقیم به‌منظور تولید آهن اسفنجی به ظرفیت 1,856,000 تن می‌باشد که در سال‌های ۱۳۹۰ و ۱۳۹۱ مورد بهره‌برداری قرار گرفته است. لازم به ذکر است تولید آهن اسفنجی این شرکت قابلیت ارتقا تا ظرفیت ۲٫۲ میلیون تن در سال را دارد.

همچنین شرکت فولاد کاوه جنوب کیش دارای دو واحد تولید شمش فولادی هر کدام به ظرفیت 1٬200٬000 تن است. یک واحد آن در سال ۱۳۹۵ افتتاح شد. واحد دوم تولید شمش فولاد کاوه جنوب کیش در سال ۱۳۹۶ به بهره‌برداری رسید.

بنابر گزارشات انجمن جهانی فولاد، تولید فولاد خام جهان در سال 2021 به 1,952 میلیون تن رسید که در مقایسه با سال 2020 حدود 7 درصد رشد داشته است. ایران با تولید 28/5 میلیون تن فولاد خام در سال 2021 نسبت به سال گذشته 2 درصد کاهش داشته است. شرکت فولاد کاوه جنوب کیش جزو 10 شرکت بزرگ تولیدکننده فولاد در جهان است.

سرمایه و ترکیب سهامداران کاوه

سرمایه کاوه در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیارد ریال (شامل 10 میلیون سهم به ارزش اسمی هر سهم 1٬000 ریال) بوده که طی چند مرحله افزایش سرمایه به‌شرح زیر به مبلغ 32 هزار میلیارد ریال (شامل 32 میلیارد سهم به ارزش اسمی هر سهم 1٬000 ریال) رسیده است.

شرکت گسترش صنایع معدنی کاوه پارس با 53٫47 درصد، سهامدار عمده کاوه است. پس از آن بنیاد مستضعفان دارای درصد بالایی از سهام کاوه می‌باشد. سهامداران عمده بالای 1 درصد کاوه در جدول زیر قابل مشاهده است.

در سایت انیگما قابلیت دسترسی به تمامی سهامداران عمده بالای یک درصد و حقوقی‌های زیر 1 درصد، به‌صورت عادی و تلفیقی به‌همراه شرکت مادر، برای تمامی شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری وجود دارد. در تحلیل کاوه ، شرکت فولاد کاوه جنوب کیش از واحدهای تولیدی و تجاری نهایی بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی است.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل کاوه

در تحلیل بنیادی کاوه ، نرخ بلیت 503 دلار بر تن در نظر گرفته شده است. مقدار فروش بیلت شرکت فولاد کاوه جنوب کیش در دوره 9 ماهه منتهی به 30 آذرماه 1401، 1٬232٬286 تن بوده که مبلغ حاصل از این فروش، 17٬140 میلیارد تومان می‌باشد. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال 1400، 29 درصد افزایش یافته است. در جدول زیر مقدار فروش، قیمت و مبلغ محصولات شرکت فولاد کاوه جنوب کیش در دوره‌های مالی مختلف و پیش‌بینی آن برای سال مالی جاری قابل مشاهده است.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل بنیادی کاوه

مواد اولیه مصرفی در تحلیل کاوه ، گندله و آهن اسفنجی است. در دوره 9 ماهه منتهی به سال مالی 1401، کاوه مقدار 2٬095٬364 تن مواد اولیه مصرف کرده است. این شرکت برای تامین مواد اولیه مصرفی در این دوره مبلغ 8٬074 میلیارد تومان هزینه کرده است. در جدول زیر جزئیات مقدار ، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت قابل مشاهده است.

سربار در تحلیل کاوه

در جدول زیر هزینه‌های سربار شرکت فولاد کاوه جنوب کیش در 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 قابل مشاهده است. این هزینه‌ها شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و هزینه حمل و نقل و انتقالات است. در تحلیل بنیادی کاوه سربار این شرکت در پایان سال مالی 1401 حدود 5٬400 میلیارد تومان بوده است. عمده هزینه سربار کاوه مربوط به سوخت و هزینه مواد مصرفی می‌باشد. در تحلیل زیر نرخ سوخت شرکت در سال 1402، 2,000 تومان بر مترمکعب درنظر گرفته شده است.

صورت سود و زیان کاوه

در تحلیل بنیادی کاوه بهای تمام‌شده این شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به آذرماه 1401 مبلغ 13٬548 میلیارد تومان بوده است. با کسر بهای تمام‌شده از درآمدهای عملیاتی، سود ناخالص در این دوره برابر با 3٬592 میلیارد تومان است. تصویر زیر صورت سود و زیان کاوه در دوره‌های مختلف و پیش‌بینی دوره مالی منتهی به 1402/12/29 را نشان می‌دهد. در این پیش‌بینی سود خالص کاوه برای پایان سال مالی 1402 حدود 6 هزار میلیارد تومان تخمین زده شده است.

شما می‌توانید برای مشاهده تحلیل به‌روز شرکت فولاد کاوه جنوب کیش و ارتباط با کارشناسان انیگما فرم قسمت دیدگاه‌ها در انتهای صفحه را تکمیل کنید.

سود مجمع (DPS) در تحلیل بنیادی کاوه

تاریخ برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه کاوه 1401/04/29 بود. مطابق افزایش سرمایه صورت‌گرفته در خردادماه 1401، سود خالص کاوه برای پایان سال مالی 1400 به‌ازای هر سهم 825 ریال بوده است. بر اساس تصمیمات این مجمع، کاوه به ازای هر سهم 640 ریال سود نقدی تقسیم کرده است.

در تحلیل کاوه پرداخت سود سهامداران به‌شرح جدول زیر است.

شرح	تاریخ پرداخت	نحوه پرداخت
سهامداران حقیقی	1401/06/21	واریز به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام
صندوق‌ها و سبدگردان‌ها	1401/06/21	واریز به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام
سهامداران حقوقی	1401/09/19	واریز به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام

محاسبه EPS و P/E تحلیلی کاوه منتهی به دوره‌ی مالی 1402/12/29

در تحلیل بنیادی کاوه ، هزینه حمل هر تن آهن اسفنجی خریداری شده در سال 1402 برابر با 10 درصد نرخ خرید آهن اسفنجی و هزینه حمل هر تن گندله خریداری‌شده در همین سال برابر با 10 درصد نرخ خرید گندله در نظر گرفته شده است.

اگر نرخ بیلت 503 دلار بر تن و نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402، 30 درصد لحاظ شود، با میانگین دلار 40 هزار تومانی، سود خالص کاوه به ازای هر سهم (EPS تحلیلی) 1٬841 ریال پیش‌بینی شده است. با توجه به قیمت روز تاریخ 1402/02/10 در سایت www.tsetmc.com نسبت P/E فوروارد در تحلیل کاوه 7٫6 محاسبه شده است.

در سایت انیگما تحلیل بنیادی تمامی شرکت‌های تولیدی وجود دارد. این تحلیل‌ها به‌طور پیوسته با تغییر متغیرها و قیمت‌گذاری‌ها به‌روز می‌شوند.

• شما می‌توانید مفروضات مدنظر خود را در سایت انیگما وارد کرده و EPS سال 1402 را طبق تحلیل خود مشاهده کنید. برای مشاهده و تغییر مفروضات مدنظر خود به تحلیل کاوه در سایت انیگما مراجعه کنید.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

نمودار قیمتی کاوه

چارت زیر نمودار قیمتی سهام کاوه را نشان می‌دهد. مطابق نمودار زیر، سهام کاوه در تاریخ 1399/07/05 به بالاترین قیمت خود (25٬100 ریال) به ارزش بازار 37٬650 میلیارد تومان رسیده است. با توجه به شرایط کنونی قیمت سهام کاوه روند صعودی دارد و امروز (تاریخ 1402/02/10) به بالاترین قیمت خود (13٬590 ریال) رسیده است. در تحلیل بنیادی کاوه ارزش بازار این شرکت در تاریخ مذکور 43٬488 میلیارد تومان است.

---

سوالات متداول