تحلیل بنیادی جم پیلن – شرکت پتروشیمی جم پیلن

در این مقاله، تحلیل جم پیلن به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده و صادرکننده پلی پروپیلن در کشور انجام شده است. شرکت پتروشیمی جم پیلن در خرداد 1383 با هدف راهبری و تولید واحد پلی پروپیلن مجتمع الفین دهم پتروشیمی جم واقع در منطقه ویژه انرژی پارس عسلویه تاسیس شد. این شرکت یکی از متنوع‌ترین سبدهای محصولات پلی پروپیلنی در کشور را دارد و محصولات خود را به بیش از 15 کشور در سطح آسیا و جهان صادر می‌کند. شرکت پتروشیمی جم پیلن در سال 1398 با نماد جم پیلن در گروه تولید مواد‌شیمیایی پایه در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. در ادامه به تحلیل بنیادی جم پیلن و محاسبه EPS تحلیلی و P/E فوروارد این شرکت پرداخته شده است.

• در مقاله تحلیل بنیادی چیست می‌توانید با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن آشنا شوید.

موضوع فعالیت شرکت

موضوع اصلی فعالیت جم پیلن احداث، راه‌اندازی، بهره‌برداری و اداره کارخانجات صنعتی به‌منظور تولید، فروش، صدور محصولات پتروشیمی، ذخیره و و صادرات و تبدیل کلیه مواد پتروشیمی و پتروشیمیایی است. همچنین تشکیل انواع شرکت‌ها یا مشارکت با شرکت‌های دیگر، مبادرت به خرید و فروش و معاملات بازرگانی داخلی و خارجی و خرید و فروش اوراق بهادار برخی از موضوعات فرعی فعالیت این شرکت هستند.

پلی پروپیلن در جهان و ایران

دو سوم از پروپیلن تولیدشده در دنیا به پلی پروپیلن تبدیل می‌شود.پیش‌بینی می‌شود در بازه سال‌های 2021 تا 2028 تقاضا برای این نوع پلیمر پر مصرف سالانه 5٫2 درصد رشد کند.

تا سال 2020، پروپیلن تنها 5 درصد از سبد پتروشیمی ایران را در مقایسه با میانگین 16 درصدی جهانی تشکیل می‌داد. پیش‌بینی می‌شود تا 2025 این نسبت به 10 درصد افزایش یابد. در سال‌های 2019 تا 2024 میلادی نرخ رشد تولید پروپیلن در آمریکای شمالی برابر با 5٫7 درصد است. بالاترین نرخ رشد تولید پروپیلن در سال‌های 2019 تا 2024 میلادی برای کشورهای اروپای شرقی پیش‌بینی می‌شود. در میان کشورها بالاترین نرخ رشد به کشورهای حوزه بالتیک و CIS اختصاص دارد و نرخ رشد بالغ بر 14 درصد پیش‌بینی می‌شود.

در کشورهای اروپای مرکزی ضعف نرخ رشد تقاضا برای پروپیلن و محصولات تولیدشده با آن سبب شده تا تولید پروپیلن روند رشد بسیار کمی در حدود 0٫5 درصد داشته باشد. میزان تقاضای پلی پروپیلن در جهان در سال 2022 میزان 86 میلیون تن بوده و پیش‌بینی می‌شود این میزان در سال 2029 به حدود 129 میلیون تن برسد.

همچنین در تحلیل جم پیلن ظرفیت اسمی تولید پروپیلن در ایران حدود 1٬300٬000 تن است. در ادامه لیست شرکت‌های تولیدکننده پروپیلن در ایران و ظرفیت اسمی هر یک در تحلیل بنیادی جم پیلن قابل مشاهده است.

جایگاه شرکت پتروشیمی جم پیلن در صنعت

منطقه ویژه انرژی پارس در ساحل شمالی خلیج‌فارس قرار دارد و از این نظر دسترسی آسان و سریع به بازارهای جهانی را میسر می‌سازد. دسترسی مناسب به خوراک، ظرفیت تولید با مقیاس جهانی، موقعیت استراتژیک جغرافیایی، تنوع سبد محصول، استفاده از تکنولوژی تولید روزآمد و بسیاری عوامل دیگر باعث شده است که شرکت پتروشیمی جم پیلن به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده تخصصی پلی پروپیلن در کشور شناخته شود.

شرکت پلی پروپیلن جم با ظرفیت اسمی تولید 300,000 تن پلی پروپیلن در سال از شرکت‌های فرعی پتروشیمی جم است. این شرکت حدود 30 درصد از نیاز صنایع داخلی کشور، شامل صنایع خودرو، بسته‌بندی، لوازم برقی و خانگی، پزشکی و غیره را پوشش می‌دهد. جم پیلن قابلیت تولید بیش از 120 گرید مختلف هموپلیمر، کوپلیمر رندوم و کوپلیمر ضربه‌پذیر را دارد. در ادامه راهبرد این شرکت خلق ارزش به سود مشتری است و نزدیکی به بندر عسلویه که موجب تسریع در امر صادرات محصولات شرکت و درنتیجه تحویل به‌موقع تعهدات فروش می‌شود از بارزترین مزیت‌های لجستیکی این شرکت به شمار می‌آید.

شرکت در تحلیل جم پیلن به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده انواع گریدهای پلی‌پروپیلن در کشور، رتبه اول سهم بازار را در بین 7 تولیدکننده با سهم بازار 25 درصد در اختیار دارد.

سرمایه و ترکیب سهامداران جم پیلن

سرمایه جم پیلن در بدو تاسیس 1٬000 میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله به‌ شرح زیر سرمایه شرکت افزایش یافته است. در حال حاضر سرمایه شرکت در تاریخ 1401/12/29 مبلغ 2٬000٬000 میلیون ریال شامل 2٬000 میلیون سهم هزار ریالی عادی با نام تمام پرداخت‌شده است.

شرکت‌های پتروشمیران و پتروشمی جم هر یک با داشتن حدود 44 درصد از سهام جم پیلن از سهامداران عمده این شرکت هستند. در ادامه بخشی از فهرست سهامداران در تحلیل جم پیلن قابل مشاهده است.

با توجه به اینکه شرکت پتروشیمی جم پیلن به‌صورت غیرمستقیم، متعلق به شرکت پتروشیمی جم است، لذا شرکت پتروشیمی جم پیلن از واحدهای فرعی شرکت پتروشیمی جم و در گروه شرکت سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی است. در مرجع تحلیل بنیادی انیگما، سهامداران بالای یک درصد جم پیلن به‌صورت تلفیقی نمایش داده شده است.

محصولات شرکت پلی پروپیلن جم

شرکت پلی پروپیلن جم با بهره‌گیری از تکنولوژی Spheripol یکی از متنوع‌ترین سبدهای محصولات پلی پروپیلنی در کشور را دارد. یکی از سیاست‌های راهبردی شرکت پلی پروپیلن جم در بازار ایران تولید گریدهای خاص پلی پروپیلن که سابق بر این از طریق واردات تامین می‌شد، بوده است. به‌نحوی که با تولید گریدهای کوپلیمر ضربه‌پذیر و رندوم شرکت پلی پروپیلن جم واردات این محصولات به حداقل رسیده است. شرکت پلی پروپیلن جم موفق شد با تولید گرید ترپلیمر برای اولین‌بار در کشور مشتریان صنایع بسته‌بندی را از واردات این گرید خاص و تخصصی بی‌نیاز کند.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی جم پیلن

در ادامه لیست فروش محصولات جم پیلن، قیمت و مبلغ هر یک در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی هر یک تا پایان سال مالی 1402 نمایش داده شده است. جم پیلن فروش خود تا پایان دوره مالی 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 را 5٬523 میلیارد تومان گزارش کرده است. این مبلغ در مقایسه با دوره مشابه سال مالی 1401 تقریبا 16 درصد افزایش داشته که علی‌رغم کاهش مقدار فروش محصولات، افزایش درآمد عملیاتی ناشی از افزایش نرخ محصولات است. در تحلیل جم پیلن پیش‌بینی می‌شود این شرکت تا پایان سال مالی 1402 بیش از 10 هزار و 458 میلیارد تومان فروش داشته باشد.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل جم پیلن

اتیلن و پروپیلن مصرفی جم پیلن توسط شرکت پتروشیمی جم تامین می‌شود. نرخ اتیلن در این تحلیل 187 دلار و نرخ پروپیلن 210 دلار کمتر از آخرین نرخ پلتس لحاظ شده است. در ادامه مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت پتروشیمی جم پیلن قابل مشاهده است. جم پیلن در نیمه نخست سال مالی 1402 مبلغ 2٬156 میلیارد تومان برای تامین مواد اولیه مصرفی خود هزینه کرده است که این مبلغ نسبت به سال مالی گذشته حدود 17 درصد کاهش یافته است.

سربار شرکت پتروشیمی جم پیلن

اقلام سربار در تحلیل بنیادی جم پیلن شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و… است. سربار جم پیلن در دوره 6 ماه منتهی به 1402/06/31 مبلغ 644 میلیارد تومان بوده است. با توجه به افزایش 30 درصدی نرخ حقوق و مزایا در سال جاری، هزینه سربار برای پایان سال مالی 1402 مبلغ 1٬270 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل جم پیلن

برای تحلیل بنیادی جم پیلن صورت سود و زیان این شرکت مورد بررسی قرار گرفته است. درآمدهای عملیاتی دوره 6 ماهه ابتدای سال 1402 ناشی از فروش گریدهای مختلف پلی پروپیلن که عمده آن از طریق بورس کالا و در بازار داخل کسب شده است. همچنین در این تحلیل بهای تمام‌شده در مقایسه با دوره مشابه سال مالی قبل 11 درصد کاهش یافته است. با کسر بهای تمام‌شده از درآمدهای عملیاتی، سود ناخالص این شرکت در دوره مالی مذکور مبلغ 3٬228 میلیارد تومان محقق شده است. با توجه به تصویر زیر سود خالص جم پیلن در پایان سال مالی 1402 مبلغ 5٬815 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

• مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

سود خالص (DPS) در تحلیل بنیادی جم پیلن

شرکت پتروشیمی جم پیلن در دوره مالی منتهی به 1401/12/29 به ازای هر سهم مبلغ 21٬094 ریال سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه این شرکت در تاریخ 27 اردیبهشت ماه 1402 برگزار شد. بر اساس مصوبات این مجمع در تحلیل جم پیلن سود نقدی به ازای هر سهم 21 هزار ریال بوده است.

سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی تا 30 میلیون سهم که دارای کد سجام هستند در تاریخ 1402/03/08 و سهامداران حقوقی بیشتر از 30 میلیون سهم از تاریخ 1402/04/31 لغایت 1402/06/27 از طریق سامانه سجام سود خود را دریافت کردند.

سود سهامداران حقیقی فاقد کدسجام در تاریخ 1402/04/18 از طریق مراجعه به بانک ملت، در غیر اینصورت با ارسال فرم پیوست و اسکن مدارک شناسایی به آدرس ایمیل شرکت و یا به شماره 02188563100 پرداخت شد.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی 1 تا بالای 30 میلیون سهم که فاقد سجام هستند از تاریخ 1402/04/31 الی 1402/06/27 با ارسال فرم پیوست در سربرگ شرکت و با امضای مجاز صاحبان امضا و مهر شرکت به‌همراه آخرین آگهی تغییرات صاحبان امضای مجاز و تاییدیه کتبی شماره شبا به آدرس شهرک غرب، بلوار فرخزادی، بلوار ایوانک، خیابان محمدرضا شجریان شمالی، پلاک 5، شرکت پلی پروپیلن جم نسبت به دریافت سود خود اقدام کردند.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی جم پیلن ، نرخ پلی پروپیلن داخلی و صادراتی 25 درصد بیشتر از آخرین نرخ دفتر توسعه پتروشیمی در نظر گرفته شده است. همچنین یوتیلیتی شرکت را مبین تامین‌ می‌کند و نرخ‌های خرید انرژی شرکت برابر نرخ فروش مبین قرار داده شده است.

با در نظر گرفتن 30 درصد تورم در سال 1402 و میانگین دلار 40 هزار تومان در سال جاری، مقدار سود خالص جم پیلن به ازای هر سهم (EPS) 29٬076 ریال پیش‌بینی شده است. با تقسیم قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1402/11/02 در سایت www.tsetmc.com (177٬150 ریال) بر EPS تحلیلی شرکت، نسبت P/E در تحلیل جم پیلن 6٫1 واحد محاسبه شده است.

با توجه به تصویر فوق میانگین EPS کابران انیگما 32٬989 ریال محاسبه شده است. از طریق لینک بهترین سهام می‌توایند شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E تحلیلی را مشاهده کنید.

نمودار قیمتی جم پیلن

چارت زیر روند قیمتی سهام جم پیلن را نشان می‌دهد. مطابق این چارت جم پیلن عموما روند صعودی داشته و تاریخ 1402/02/24 به بالاترین قیمت خود (211٬900 ریال) با ارزش بازار 42 هزار و 232 میلیارد تومان رسیده است. در حال حاضر قیمت سهام جم پیلن با اندکی کاهش، در زمان نگارش این مقاله حول 177 هزار ریال در نوسان است و ارزش بازار معادل 35٬866 میلیارد تومان است.

سوالات متداول