تحلیل بنیادی غویتا؛ محاسبه EPS و P/E تحلیلی شرکت ویتانا در سال 1405
غویتا بهعنوان اولین شرکت تولیدکننده بیسکوییت و نان صنعتی در کشور شناخته میشود. شرکت ویتانا در سال 1337 به نام شرکت تضامنی دکتر رضا تهرانچی و شرکا به بهرهبرداری رسید. این شرکت در تولید مواد غذایی از قبیل انواع بیسکوییت و فروش آن در سراسر ایران و خارج از کشور فعالیت میکند. شرکت ویتانا اولین بار در سال 1372 با نماد غویتا در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد اما بهعلت عدم احراز شرایط، نماد شرکت از تابلو بورس خارج شد. سپس برای دومین بار در سال 1397 این نماد بازگشایی شد و در حال حاضر در بازار دوم فرابورس معامله میشود. در ادامه این مقاله به تحلیل بنیادی غویتا، بررسی جایگاه این شرکت و محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد میشود.
جایگاه غویتا در صنعت
فعالیت اصلی شرکت ویتانا (سهامی عام) بر تولید، بستهبندی و توزیع انواع مواد غذایی متمرکز است که محصولات آن شامل بیسکویت، ویفر، سوخاری، نان خشک، آرد و مواد وابسته هستند. ویتانا تلاش کرده است تا با تکیه بر عوامل داخلی موجود، موقعیت رقابتی خود در صنعت را حفظ کرده و سهم خود را از بازار مصرف داخلی محافظت کند. رویکرد اصلی شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ شامل حفظ و پایداری و افزایش تولید محصولات بوده است.
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل غویتا
سرمایه شرکت ویتانا در بدو تاسیس مبلغ 12 میلیون ریال بود که طی چندین مرحله افزایش یافته است. آخرین افزایش سرمایه شرکت در سال 1400 با 166 درصد افزایش نسبت به سرمایه قبلی از محل آورده نقدی، مطالبات حالشده و سود انباشته بود. در حال حاضر سرمایه غویتا مبلغ 3٬500٬000 است.
در تحلیل بنیادی غویتا بیش از 60 درصد از سهام شرکت ویتانا متعلق به شرکت صنایع غذایی شهدین گام است. از اینرو این شرکت مهمترین سهامدار غویتا محسوب میشود.
با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر دسترسی به سهامداران عادی، امکان مشاهده تمامی سهامداران تلفیقی این نماد و سایر نمادهای موجود در بازار سرمایه نیز وجود دارد.
تحلیل بنیادی غویتا
در تحلیل بنیادی شرکتها به بررسی دقیق اطلاعات مالی و بهویژه صورت سود و زیان پرداخته میشود. در این بخش، تحلیل بنیادی غویتا ارائه شده است که شامل ارزیابی روند تولید و فروش، بررسی جزئیات بهای تمامشده، تحلیل ساختار سود و زیان و در نهایت پیشبینی EPS و نسبت P/E فوروارد شرکت برای سال مالی 1405 است.
بررسی تولیدات غویتا
شرکت ویتانا (سهامی عام) در زمینه تولید، بستهبندی و توزیع انواع مواد غذایی فعالیت میکند و محصولات اصلی آن شامل بیسکویت، ویفر، سوخاری، نان خشک، آرد و سایر مواد وابسته است که در صنعت غذایی جای میگیرند. در سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۳، مجموع کل تولیدات این شرکت، شامل انواع بیسکویت، ویفر، سوخاری و سایر محصولات، به 15,031 تن رسید. همچنین تولیدات شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 31 شهریور 1404 برابر با 9,009 تن بوده است. در جدول زیر به جزئیات تولیدات شرکت در سال 1403 پرداخته شده است.
| نام محصول | میزان تولید(تن) |
|---|---|
| انواع بیسکوییت | 7,449 |
| انواع ویفر | 996 |
| انواع تارت | 1,485 |
| انواع لاکی و کلوچه | 314 |
| انواع کراکر و چوب شور | 1,040 |
| سایر محصولات | 124 |
| جمع تولید | 15,031 |
مقدار و مبلغ فروش غویتا
شرکت ویتانا در دوره 12 ماهه منتهی به آذرماه 1403، بیش از 14 هزار تن از انواع محصولات خود را به فروش رساند. پیشبینی میشود مقدار فروش غویتا برای پایان سال مالی 1405 به بیش از 14 هزار تن برسد. تصویر زیر جزئیات مقدار فروش شرکت برای 4 دوره مالی مختلف را به همراه پیشبینی سال 1405 نشان میدهد.
درآمدهای عملیاتی شرکت ویتانا در سال مالی 1403 مبلغ 1,377 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی گذشته خود 1.6 درصد افزایش داشته است. همچنان مبلغ فروش شرکت در دوره نهماهه منتهی به 31 شهریور 1404 برابر با 1,615 میلیارد تومان بوده است. پیشبینی میشود درآمدهای عملیاتی شرکت ویتانا تا پایان سال مالی 1405 به 3,353 میلیارد تومان برسد.
در تصویر زیر نمودار مقایسه تولید و فروش غویتا در چهار سال مالی اخیر قابل مشاهده است. طبق این نمودار تولید غویتا در چهار سال اخیر روند کاهشی داشته است.
بهای تمامشده شرکت ویتانا
بهای تمامشده غویتا شامل مواد مستقیم مصرفی، دستمزد مستقیم تولید و سربار تولید است. بهای تمامشده شرکت در سال مالی منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۳ مبلغ 1,003 میلیارد تومان بوده است که به اندازه 6.8 درصد افزایش داشته است. همچنین این شرکت در دوره نهماهه منتهی به پایان شهریورماه سال ۱۴۰۴ برابر با 1,142 میلیارد تومان بهای تمامشده داشته است. با در نظر گرفتن نرخ 40 درصدی افزایش حقوق و مزایا در سال 1405، پیشبینی میشود بهای تمامشده شرکت ویتانا تا پایان این سال مالی به 2,338 میلیارد تومان برسد.
مواد اولیه در تحلیل غویت
مواد اولیه مورد نیاز برای محصولات تولیدی شرکت ویتانا شامل آرد، شکر، روغن، شیر خشک و سایر موارد است. این شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به آذرماه 1403 مبلغ 732 میلیارد تومان برای تامین مواد اولیه شرکت هزینه کرده است. تصویر زیر مقدار و مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت را برای دورههای مالی گذشته نشان میدهد.
سربار شرکت ویتانا
هزینه سربار در تحلیل غویتا برای سال مالی منتهی به 1403/09/30 مبلغ 220 میلیارد تومان بوده است. در این دوره بیشترین هزینهها متعلق به حقوق و مزایا و سایر است. همچنین سربار شرکت در دوره 9 ماهه منتهی به 1404/06/31 برابر با 242 میلیارد تومان بوده است. پیشبینی میشود هزینه سربار شرکت تا پایان سال مالی 1405 به 457 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان غویتا
تصویر ارائهشده صورت سود و زیان شرکت ویتانا را نشان میدهد که بر اساس آن، در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۳۰ آذر ۱۴۰۳، سود ناخالص شرکت برابر با ۳۷۴ میلیارد تومان، سود عملیاتی برابر با ۱۷۲ میلیارد تومان و سود خالص نیز برابر با ۱۹۹ میلیارد تومان بوده است. سود خالص این شرکت نسبت به سال مالی گذشته خود 14 درصد افزایش یافته است. پیشبینی میشود سود خالص شرکت در سال مالی 1405 به 445 میلیارد تومان برسد.
سود نقدی (DPS) غویتا: مجمع عمومی عادی سالیانه غویتا برای سال مالی 1403 در تاریخ 31 فروردین 1404 برگزار شد. این شرکت در پایان سال مالی 1401 از 284 ریال سود خالصی که به ازای هر سهم ساخته است، 29 ریال آن را بهعنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کرده است.
حاشیه سود شرکت غویتا چقدر است؟
در جدول زیر به حاشیه سود غویتا در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است. حاشیه سود ناخالص غویتا در سال ۱۴۰۳ نسبت به سال قبل با کاهش همراه بوده است.
| شرح | ۱۴۰۳ | ۱۴۰۲ | ۱۴۰۱ | ۱۴۰۰ |
|---|---|---|---|---|
| حاشیه سود ناخالص | 27% | 31% | 34% | 24% |
| حاشیه سود خالص | 14% | 13% | 11% | 20% |
نسبتهای مالی گذشتهنگر غویتا
تصویر زیر نسبتهای مالی گذشتهنگر شرکت ویتانا را در چهار سال مالی اخیر نشان میدهد. همانطور که مشاهده میشود P/E ttm غویتا در دوره 12ماهه منتهی به 1403/09/30 برابر با 8.8 بوده است. لازم به ذکر است که P/E گروه در تاریخ نگارش این مقاله (1404/09/25) برابر با 7.1 درصد است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1405/09/30
برای تحلیل بنیادی غویتا و پیشبینی EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1405 مفروضات زیر لحاظ شده است:
- نرخ شکر 463 میلیون ریال بر تن
- نرخ آرد 292 هزار ریال بر کیلوگرم
- نرخ بیسکوییت داخلی 1,996,822,999 ریال بر تن
- نرخ افزایش حاملهای انرژی و تورم در سال 1405 معادل 40 درصد
مطابق مفروضات فوق EPS تحلیلی غویتا 636 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1404/09/25 در سایت TSE (2,658 ریال)، نسبت P/E فوروارد در تحلیل غویتا 4.3 محاسبه میشود.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
روند قیمتی غویتا
چارت زیر روند قیمتی تعدیلشده سهام شرکت ویتانا را از سال 1400 تا اکنون نشان میدهد. بالاترین قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1400/01/07 (8,495 ریال) با ارزش بازار 9٬529 میلیارد تومان بوده است. در حال حاضر قیمت سهام غویتا در سامانه TSE با قیمت 2,658 ریال معامله میشود. ارزش بازار غویتا در زمان نگارش مقاله 1,953 میلیارد تومان است.
