تحلیل بنیادی غگل؛ محاسبه EPS و P/E شرکت گلوکوزان در سال 1404

شرکت گلوکوزان در تاریخ 1349/03/31 با مشارکت بانک صنعت و معدن، به منظور تولیدی گلوکوز و نشاسته تاسیس شد. در سال 1378 شرکت گلوکوزان در بورس اوراق بهادار تهران در گروه محصولات غذایی و آشامیدنی به جز قند و شكر پذیرفته و با نماد غگل عرضه شد و سهام آن اولین بار در آذرماه 1379 مورد معامله قرار گرفت. در ادامه به تحلیل بنیادی غگل و ارائه گزارش دقیقی از عملکرد مالی و محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی این شرکت برای سال مالی منتهی به 31 شهریور 1404 پرداخته شده است.

برای آشنایی بیشتر در مورد نحوه ارزش‌گذاری سهام ، مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضوع فعالیت شرکت و جایگاه شرکت در صنعت

موضوع اصلی فعالیت شرکت به شرح زیر است:

• تاسیس و خرید کارخانه‌های تولیدی نشاسته، گلوکوز و محصولات فرعی
• تولید، فروش و توزیع محصولاتی از قبیل گلوکوز، فروکتوز، نشاسته، روغن خوراکی و خوراک دام از ذرت
• تهیه مواد اولیه جهت تولید محصولات شرکت از داخل و خارج کشور

سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل غگل

سرمایه شرکت در بدو تاسیس ۷۰ میلیون ریال بوده که در حال حاضر به مبلغ ۱۵,۰۰۰,۰۰۰ میلیون ریال (معادل ۱۵ میلیارد سهم با ارزش اسمی ۱۰۰۰ ریال) رسیده است. آخرین تغییرات سرمایه شرکت در طی ۵ سال اخیر نشان می‌دهد که افزایش سرمایه ۲۵ درصدی از محل سود انباشته در تاریخ ۱۴۰۲/۱۲/۲۸ انجام شده است.

در تصویر زیر سهامداران عمده (دارای بیش از یک درصد مالکیت) شرکت گلوکوزان قابل مشاهده است. شرکت صنعتی آرد زر با .28.77 درصد مالکیت و توسعه صنایع غذایی زر با 15.44 درصد در جایگاه اول و دوم سهامداران عمده در تحلیل غگل قرار دارند.

در سایت انیگما می‌توان  علاوه بر سهامداران عادی، سهامداران تلفیقی را نیز مشاهده کرد که به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود مالکیت یک شرکت را در اختیار دارند.

تحلیل بنیادی غگل

در این بخش به تحلیل بنیادی شرکت گلوکوزان که شامل بررسی روند تولید و فروش، تحلیل بهای تمام‌شده، ساختار سود و زیان، ارزیابی نسبت‌های مالی مهم و پیش‌بینی سود هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به سود (P/E) فوروارد شرکت برای سال مالی ۱۴۰۴ است پرداخته شده است.

تولیدات غگل

محصولات شرکت گلوکوزان به شرح جدول زیر هستند. این شرکت در سال مالی منتهی به 30 اسفند 1403 برابر با 110,359 تن محصول تولیده کرده است که نسبت به سال مالی 1402 به اندازه 5.4 درصد افزایش یافته است. همچنین مقدار تولیدات غگل در دوره شش‌ماهه اول سال 1404 برابر با 39,412 تن بوده است.

مقدار و مبلغ فروش شرکت گلوکوزان

در جدول زیر مقدار فروش محصولات برای 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای 6 ماهه منتهی به اسفند 1404 و سال مالی 1404 قابل‌مشاهده است. این شرکت در دوره شش‌ماهه منتهی به 1404/06/31 برابر با 38,141 تن محصول به فروش رسانده است. یش‌بینی می‌شود که مقدار فروش شرکت گلوکوزان در سال مالی منتهی به شهریور 1404، به 71,969 تن برسد.

تصویر زیر مربوط به مبلغ فروش شرکت برای 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی منتهی به اسفند 1404 است. طبق این تصویر،مبلغ فروش شرکت در سال مالی 1403 برابر با 2,601 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی گذشته خود 78.8 درصد افزایش پیدا کرده است.

در نمودار زیر به مقایسه فروش و تولید غگل در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است. مطابق نمودار، تولید و فروش این شرکت در سال 1402 با کاهش همراه بوده است اما در سال 1403 دوباره با افزایش همراه بوده است.

بهای تمام‌شده غگل

بهای تمام‌شده غگل در سال مالی منتهی به اسفند 1403 برابر با 1,979 میلیارد تومان بوده است که بیشترین سهم از آن متعلق به مواد مصرفی مستقیم است. همچنین این شرکت در دوره شش‌ماهه منتهی به شهریور 1404 برابر با 837 میلیارد تومان بهای تمام‌شده داشته است. پیش‌بینی می‌شود مبلغ بهای تمام‌شده شرکت گلوکوزان در سال مالی 1404 به 1,849 میلیارد تومان برسد.

مواد اولیه در تحلیل بنیادی غگل

در تصویر زیر مبلغ مواد اولیه غگل برای 3 دوره مالی به نمایش گذاشته شده است. این شرکت در سال مالی 1403 برابر با 1,521 میلیارد تومان برای مواد اولیه مصرفی هزینه کرده است که بیشترین سهم از آن متعلق به ذرت بوده است.

سربار غگل

هزینه‌های سربار در تحلیل بنیادی غگل شامل استهلاک، سوخت، مواد مصرفی و سایر هزینه‌ها هستند. سربار شرکت در دوره‌ مالی 12 ماهه منتهی به 1403/12/29 معادل 423 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال مالی 1404 یعنی 12 ماهه منتهی به 1404/12/29 سربار غگل به مبلغ 564 میلیارد تومان برسد.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی غگل

در ادامه برای تحلیل غگل ، صورت سود و زیان آن بررسی شده است که برای 3 دوره گذشته و پیش‌بینی آن برای دوره 6 ماهه و 12 ماهه منتهی به اسفند 1404 قابل مشاهده است. سود خالص غگل در سال مالی 1403 برابر با 428 میلیارد تومان بوده است. با در نظر گرفتن نرخ تورم 40 درصدی و 40 درصد افزایش حقوق و دستمزد در سال 1404، پیش‌بینی می‌شود سود خالص شرکت در این سال به 748 میلیارد تومان برسد.

سود نقدی (DPS) غگل: شرکت گلوکوزان در سال مالی 1403 برابر با 286 ریال به ازای هر سهم سود خالص داشته است. در مجمع غگل که در تاریخ 1404/04/30 برگزار شد، مبلغ 220 ریال به عنوان سود نقدی میان سهامداران تقسیم شد.

حاشیه سود غگل چقدر است؟

در جدول زیر حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت گلوکوزان برای چهار سال مالی اخیر محاسبه شده است. حاشیه سود خالص کپارس در سال مالی ۱۴۰۳ برابر با 16 درصد بوده است.

نسبت‌های مالی گذشته‌نگر غگل

در ادامه p/e ttm و p/s ttm غگل طی دوره‌های مالی مختلف نوشته شده است. P/E گذشته‌نگر شرکت گلوکوزان در سال مالی 1403 برابر با 8.5 بوده است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 29 اسفند 1404

برای تحلیل بنیادی غگل و همچنین پیش‌بینی نسبت P/E فوروارد آن مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:

• نرخ روغن 2,090 میلیون ریال بر تن
• نرخ ذرت حدود 158 میلیون ریال بر تن
• نرخ نشاسته 547 میلیون ریال بر تن

در سایت انیگما این قابلیت وجود دارد که تمامی مفروضات را با توجه به نظر شخصی تغییر داد و سود متناظر با تغییرات را مشاهده کرد.

قیمت سهام غگل در زمان‌نگارش این مقاله (21 آبان 1404) در سایت www.tsetmc.com معادل 3,504 ریال است. باتوجه‌به ای پی اس تحلیلی غگل (499 ریال) نسبت P/E فوروارد آن 7 محاسبه شده است.

در سایت انیگما علاوه بر P/E آینده‌نگری که تحلیلگران انیگما محاسبه کرده‌اند، میانگین نسبت P/E تحلیلی کاربران انیگما نیز قابل مشاهده است. در تحلیل غگل میانگین P/E تحلیلگران 7 محاسبه شده است.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

وضعیت معاملات و روند قیمتی سهام غگل

تصویر زیر نمودار قیمتی سهام غگل را به صورت تعدیل شده از سال 1400 تا اکنون نشان می‌دهد. سهام این شرکت در تاریخ 13 اردیبهشت 1402 به بالاترین قیمت تعدیل شده خود (3,697 ریال) رسید. در زمان نگارش این مقاله مورخ 1404/08/21 قیمت سهام غگل در سامانه TSE برابر با 3,504 ریال با ارزش بازار 5,301 میلیارد تومان است.