تحلیل بنیادی فاما – شرکت صنعتی آما
تحلیل فاما به‌عنوان شرکتی فعال در صنعت تولید محصولات جوشکاری با سابقه 63 ساله در این مقاله انجام شده است. شرکت صنعتی آما در سال 1338 فعالیت خود را آغاز کرد. این شرکت با نماد فاما در سازمان بورس اوراق بهادار معامله می‌شود. بخش عمده‌ای از بازار داخلی محصولات جوشکاری در اختیار شرکت صنعتی آما است. در ادامه به تحلیل بنیادی فاما و محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت شرکت صنعتی آما
موضوع اصلی فعالیت شرکت صنعتی آما به‌شرح موارد زیر است:
- ایجاد یک یا چند کارخانه جهت تولید محصولات صنعت جوشکاری
- تهیه و واردات مواد و ملزومات اعم از ماشین‌آلات با مواد اولیه که برای ادامه کار و تولید کارخانه‌ها لازم است
- فروش و صدور محصولات کارخانه‌ها
- انجام هر نوع امور بازرگانی مربوط به موضوع فعالیت شرکت
تولیدات شرکت صنعتی آما باتوجه به داشتن پایه‌های علمی آن، در کلیه پروژه‌های نفت، گاز و پتروشیمی، آب‌رسانی، اتصال لوله‌های گاز، پروژه‌های تولید برق آبی، گازی و غیره مانند کارخانجات صنعتی صنایع آذرآب، دنیای ماموت، ماشین‌سازی اراک، پتروشیمی کاویان، صنعتی آذران، ماشین‌سازی تاشا، گروه مپنا و سایر صنایع بزرگ و کوچک استفاده می‌شود.
سهم تولید شرکت صنعتی آما در دوره 3 ماهه نخست سال مالی 1402 در مقایسه با سال مالی گذشته مطابق جدول زیر است.
| گروه محصول | واحد | دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 | دوره 3 ماهه منتهی به 1401/03/31 | درصد تغییر |
|---|---|---|---|---|
| الکترود | تن | 4٬338 | 3٬009 | 44 |
| مفتول مس‌وار | تن | 1٬855 | 1٬407 | 32 |
| پودر جوشکاری | تن | 349 | 272 | 28 |
| سنگ‌های برش و سایش | 1000 عدد | 159 | 82 | 94 |
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل فاما
شرکت صنعتی آما فعالیت خود را با سرمایه اولیه دو میلیون و صد هزار ریال شروع کرد و طی سی و یک مرحله سرمایه خود را به مبلغ 3 هزار و 500 میلیارد تومان افزایش داد. عمده افزایش سرمایه فاما از محل آورده نقدی بوده است.
شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران با مالکیت 24٫41 درصد و گروه سرمایه‌گذاری تدبیر با 14٫85 درصد مهم‌ترین سهامداران فاما هستند. تصویر زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی فاما را نشان می‌دهد.
سهامدار تلفیقی به سهامداری گفته می‌شود که به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود مالک شرکت باشد؛ از این‌رو سرمایه‌گذاری ملی ایران با بیش از 26 درصد و ستاد فرمان اجرایی امام با 15٫64 درصد به‌صورت تلفیقی سهامداران عمده فاما محسوب می‌شوند.
با مراجعه به مرجع تحلیل بنیادی انیگما امکان دسترسی کامل به تمامی سهامداران بالای یک درصد و حقوقی زیر یک درصد شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری پذیرفته‌شده در بازار بورس وجود دارد.
فرآیندهای تجاری و روش‌های توزیع
باتوجه به فعالیت شرکت صنعتی آما در زمینه محصولات جوشکاری، شرکت محصولات تولیدی خود را از طریق نمایندگان فروش و توزیع در سراسر ایران و همچنین به‌طور مستقیم از طریق شرکت به مشتریان عمده در صنعت کشور و مصرف‌کنندگان نهایی محصولات عرضه می‌کند. فاما سعی دارد تا استراتژی ارائه خدمات برتر در زمینه فروش و خدمات را همواره رعایت کند.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی فاما
تصویر زیر مقدار فروش محصولات تولیدی شرکت صنعتی آما برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 را نشان می‌دهد. مطابق این تصویر بیشترین فروش در تحلیل فاما برای دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 مربوط به مفتول جوشکاری به مقدار 1٬592٫5 تن است.
باتوجه به افزایش قیمت و مقدار فروش محصولات، مبلغ فروش فاما در دوره 3 ماهه نخست سال مالی 1402 نسبت به دوره مالی قبل (1401) حدود 200 میلیارد تومان معادل 78 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود مبلغ حاصل از فروش محصولات شرکت در پایان سال مالی 1402 به مبلغ 2 هزار میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل فاما
مواد اولیه مصرفی شرکت صنعتی آما شامل مفتول، پودر و بسته‌بندی است. شرکت صنعتی آما در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 برای تامین مواد اولیه مصرفی خود بیش از 276 میلیارد تومان هزینه کرده است. در تحلیل بنیادی فاما این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال قبل 112 درصد افزایش یافته است.
سربار شرکت صنعتی آما
اقلام سربار در تحلیل فاما شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و سایر هستند. هزینه سربار در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 مبلغ 41 میلیارد تومان است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال جاری هزینه سربار تا پایان سال مالی 1402 بیش از 151 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی فاما
مطابق تصویر زیر که نشان‌دهنده صورت سود و زیان فاما است، بهای تمام‌شده این شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مبلغ 281 میلیارد تومان است. این مبلغ به‌دلیل افزایش نرخ ارز، افزایش بهای فولاد و هزینه‌های ناشی از دستمزد نسبت به دوره مشابه سال 1401، 75 درصد رشد داشته است. پیش‌بینی می‌شود بهای تمام‌شده این شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1402 مبلغ 1٬176 میلیارد تومان و سود خالص حاصل از درآمدهای عملیاتی فاما در این دوره بیش از 651 میلیارد تومان باشد.
سود نقدی (DPS) فاما
شرکت صنعتی آما در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29 به ازای هر سهم 1٬188 ریال سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه فاما در تاریخ 1402/04/17 برگزار شد. باتوجه به تصمیمات صورت‌گرفته در این مجمع سود نقدی به ازای هر سهم 600 ریال تصویب شده است.
سود فاما برای سهامداران حقیقی و حقوقی این شرکت که مراحل ثبت‌نام خود را در سامانه سجام تکمیل کرده‌اند در تاریخ 1402/07/26 از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب بانکی معرفی‌شده در سامانه سجام واریز خواهد شد. بنابراین لازم است سهامداران نسبت به تکمیل مراحل ثبت‌نام خود در این سامانه اقدام کنند.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای تحلیل بنیادی فاما و پیش‌بینی EPS تحلیلی آن مفروضات زیر لحاظ شده است:
- نرخ بیلت 475 ریال بر تن
- پودر جوشکاری داخلی 259٬138٬423 ریال بر تن
- مفتول جوشکاری داخلی 868٬434٬602 ریال بر تن
- میانگین دلار در سال 1402 معادل 40 هزار تومان
مطابق مفروضات فوق EPS تحلیلی فاما برای سال مالی 1402 معادل 1٬861 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/06/06 در سایت TSE (13٬020 ریال)، نسبت P/E فوروارد در تحلیل فاما 6٫7 محاسبه شده است.
- مقاله پیشنهادی : آموزش تحلیل بنیادی
روند قیمتی فاما
چارت زیر روند قیمتی سهام فاما را نشان می‌دهد. قیمت سهام فاما از آذرماه 1401 وارد کانال صعودی شد و در تاریخ 1402/02/17 به قله قیمتی 17٬810 ریال با ارزش بازار 6٬233 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت این سهم کاهش یافت و در حال حاضر با قیمت 13٬020 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار فاما در زمان نگارش این مقاله 4٬462 میلیارد تومان است.
