تحلیل بنیادی دسبحان – شرکت سبحان دارو
در این مقاله تحلیل دسبحان به‌عنوان یکی از موفق‌ترین شرکت‌های گروه دارویی سبحان انجام شده است. شرکت سبحان دارو در حوزه‌های مختلفی مانند ساخت محصولات دارویی، آرایشی و بهداشتی و همچنین تولید مکمل‌های ورزشی، پروبیوتیک و رژیمی فعالیت دارد. این شرکت در سازمان بورس اوراق بهادار با نماد دسبحان شناخته می‌شود. در ادامه علاوه بر تحلیل بنیادی دسبحان به بررسی صنعت آن نیز پرداخته شده است. همچنین جایگاه دسبحان در صنعت و پیش‌بینی سود خالص هر سهم این شرکت از دیگر موارد اشاره‌شده در این مقاله هستند.
- می‌توانید در مقاله تحلیل بنیادی چیست به‌طور کامل با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن آشنا شوید.
بررسی صنعت دارویی و جایگاه دسبحان در آن
صنعت داروسازی در ایران به‌عنوان یکی از سودآورترین صنایع شناخته شده است. این صنعت دارای سه بخش اساسی شامل تولید دارو، توزیع دارو به نقطه عرضه و عرضه به مصرف‌کننده نهایی است. در حال حاضر سه نهاد ستاد اجرایی امام (از طریق گروه برکت)، سازمان تامین اجتماعی (از طریق گروه تیپیکو) و بانک ملی ( از طریق گروه شفا و سرمایه‌گذاری ملی) سهم عمده‌ای از صنعت داروسازی کشور را در اختیار دارند.
شرکت سبحان دارو یکی از زیرمجموعه‌های گروه دارویی برکت می‌باشد که در صنعت دارویی فعالیت می‌کند. این شرکت رتبه‌ی نخست کشور را به لحاظ حجم تولید و رتبه‌ی دوازدهم را از نظر فروش دارد. دسبحان در بین شرکت‌های فعال در این صنعت، جزو بزرگ‌ترین تولیدکنندگان تعدادی دارو در کشور است. در جدول زیر مقدار و مبلغ فروش شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 و دوره مشابه سال 1401 آن آورده شده است.
| مقدار فروش داخلی منتهی به 30 خرداد 1402 | مبلغ فروش داخلی منتهی به 30 خرداد 1402 | مقدار فروش صادراتی منتهی به 30 خرداد 1402 | مبلغ فروش صادراتی منتهی به 30 خرداد 1402 | مقدار فروش داخلی منتهی به 30 خرداد 1401 | مبلغ فروش داخلی منتهی به 30 خرداد 1401 | مقدار فروش صادراتی منتهی به 30 خرداد 1401 | مبلغ فروش صادراتی منتهی به 30 خرداد 1401 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 958٬725 | 4٬082٬301 | 11٬200 | 106٬244 | 900٬265 | 1٬870٬258 | 1٬000 | 1٬250 |
سهامداران عمده در تحلیل دسبحان
از عمده‌ترین سهامداران دسبحان می‌توان به گروه دارویی سبحان (70٫12 درصد) و سرمایه‌گذاری البرز (11٫87 درصد) اشاره کرد. جدول زیر سهامداران بالای یک درصد این شرکت را به‌همراه تعداد سهام و ارزش هر یک در تحلیل بنیادی دسبحان نشان می‌دهد.
در حالت تلفیقی ستاد اجرایی فرمان امام به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود با حدود 86 درصد مالکیت، مهم‌ترین سهامدار شرکت سبحان دارو است. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده تمامی سهامداران تلفیقی این نماد وجود دارد.
محصولات دسبحان و نحوه قیمت‌گذاری آن‌ها
شرکت سبحان دارو محصولات خود را در اشکال و گروه‌های متفاوتی به شرح موارد زیر به مشتریان خود عرضه می‌کند:
- جامدات (قرص و دراژه) به ظرفیت اسمی 2٬345٬500 هزار عدد
- جامدات (کپسول) به ظرفیت اسمی 189٬400 هزار عدد
- نیمه جامدات (پماد، کرم و ژل) به ظرفیت اسمی 9٬300 هزار عدد
- مایعات (قطره) به ظرفیت اسمی 1٬600 هزار عدد
همچنین محصولات دسبحان به دو گروه‌بندی درمانی شامل اعصاب و داخلی تقسیم می‌شوند که در جدول زیر به‌طور کامل توضیح داده شده است.
| گروه‌بندی اصلی | گروه‌بندی فرعی |
|---|---|
| درمانی (اعصاب) | آنتی سایکوتیک – خواب‌آور و ضداضطراب – ضدآلزایمر – ضدافسردگی – ضدپارکینسون – ضدصرع |
| درمانی (داخلی) | آنتی‌هیستامین و ضدآلرژی – ضدچربی چون – ضددرد – گوارشی – موضعی – مکمل غذایی – قلب و عروق |
قیمت فرآورده‌های دارویی توسط سازمان غذا و دارو تعیین می‌شوند. همچنین قیمت صادراتی متاثر از عرضه و تقاضای محصولات است و نرخ مصوبی برای صادرات محصولات وجود ندارد. ارز حاصل از صادرات با نرخ بازار آزاد محاسبه و از خریدار دریافت می‌شود.
میزان، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی دسبحان
در تحلیل دسبحان مشاهده می‌شود که مقدار فروش این شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل 7 درصد افزایش داشته است. همچنین مبلغ فروش محصولات در این دوره نسبت به دوره‌ی مشابه سال 1401، باتوجه به افزایش قیمت و مقدار فروش محصولات و تغییر در ترکیب فروش 123 درصد رشد داشته است. پیش‌بینی می‌شود مبلغ فروش شرکت تا پایان سال 1402 به 1٬950 میلیارد تومان برسد.
مبلغ مواد اولیه در تحلیل دسبحان
مواد اولیه مصرفی شرکت سبحان دارو شامل مواد موثره و اقلام بسته‌بندی است که مواد اولیه عمدتا وارداتی و اقلام بسته‌بندی عمدتا از منابع داخل کشور تامین می‌شوند. همچنین قیمت‌گذاری مواد اولیه و اقلام بسته‌بندی از داخل توسط سازمان غذا و دارو تعیین می‌شود. در ادامه مبلغ هزینه‌شده برای تامین مواد اولیه مصرفی شرکت در دوره 3 ماهه‌ی اول سال 1402 معادل 166 میلیارد تومان بوده است.
سربار شرکت سبحان دارو
هزینه‌های سربار شرکت سبحان دارو شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، مواد مصرفی و حمل و نقل و انتقالات هستند. سایر هزینه‌ها در سربار شرکت عمدتا شامل تعمیر، نگهداری و تبلیغات است. طبق جدول زیر هزینه‌های سربار در تحلیل بنیادی دسبحان برای دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 مبلغ 62 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود 61 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود این مبلغ تا پایان سال جاری به 210 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی دسبحان
در تحلیل دسبحان، سود شرکت در 3 ماهه نخست سال 1402 معادل 165 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل حدود 157 درصد افزایش را تجربه کرده است. پیش‌بینی می‌شود این مقدار تا پایان سال 1402 به بیش از 594 میلیارد تومان برسد. باتوجه به سرمایه فعلی شرکت، سود دسبحان برای هر سهم 1٬638 ریال پیش‌بینی می‌شود.
سود نقدی (DPS) دسبحان
در حال حاضر سرمایه شرکت سبحان دارو 3٬630٬000 میلیون ریال است. مجمع عمومی عادی سالیانه دسبحان برای سال مالی 1401 در سوم خردادماه 1402 برگزار شد. باتوجه به گزارشات منتشر‌شده در سامانه کدال روند تقسیم سود دسبحان برای سه سال متوالی در جدول زیر آورده شده است.
| سال مالی منتهی به | سود خالص (ریال) | سود نقدی (ریال) | درصد تقسیم سود |
|---|---|---|---|
| 1401/12/29 | 1٬054 | 550 | ٪52 |
| 1400/12/29 | 743 | 350 | ٪47 |
| 1399/12/30 | 1٬871 | 1٬680 | ٪89 |
سود سهامداران حقیقی، صندوق‌ها و سبدهای سرمایه‌گذاری دارای کد سجام از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره حساب معرفی‌شده در سامانه سجام در شهریورماه 1402 واریز خواهد شد. همچنین سود سایر سهامداران فاقد کد سجام بعد از تاریخ اعلام‌شده از طریق مراجعه به شعب بانک پارسیان در سراسر کشور و با ارائه کارت ملی قابل دریافت است.
سود سهامداران حقوقی نیز در دی‌ماه 1402 از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار به شماره حساب معرفی‌شده واریز و در غیر اینصورت با درخواست کتبی به‌همراه اعلام شماره حساب بانکی به حساب معرفی‌شده واریز خواهد شد.
محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
مفروضات زیر برای تحلیل بنیادی دسبحان و محاسبه‌ی P/E و EPS فوروارد این سهم در نظر گرفته شده است:
- 30 درصد نرخ افزایش حامل‌های انرژی در سال 1402
- 30 درصد افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402
- میانگین دلار 40 هزار تومان
- 30 درصد تورم سال 1402
باتوجه به قیمت سهام این شرکت در سایت www.tsetmc.com در تاریخ 1402/05/22، نسبت پی بر ای فوروارد در تحلیل دسبحان 6٫5 محاسبه شده است. در بخش تحلیل بنیادی انیگما امکان دسترسی به مفروضات تحلیلی فوق و تغییر مفروضات وجود دارد. لازم به ذکر است میانگین P/E و EPS تحلیلی بر اساس پیش‌بینی مشترکین انیگما محاسبه شده است.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
وضعیت معاملات و قیمت سهام دسبحان
نمودار تغییرات قیمتی دسبحان از سال 1397 تاکنون به‌صورت زیر است. همان‌طور که مشاهده می‌شود، در تاریخ 1399/04/14 این نماد به بالاترین قیمت خود (36٬730 ریال) با ارزش بازار 4٬885 میلیارد تومان رسید و پس از آن روند نزولی خود را آغاز کرد. سهام این نماد با 71 درصد ریزش اکنون در محدوده 10٬650 ریال در حال نوسان است.
سوالات متداول
در تحلیل بنیادی دسبحان ای پی اس تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 مبلغ 1٬638 ریال برآورد شده است.
DPS دسبحان در پایان سال مالی 1402 مبلغ 550 ریال تصویب شده است.
باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/05/22 نسبت P/E فوروارد در تحلیل دسبحان 6٫5 واحد محاسبه شده است.
