تحلیل بنیادی دعبید – شرکت لابراتوارداروسازی دکترعبیدی

در این مقاله تحلیل دعبید به‌عنوان شرکتی با بیش از 75 سال سابقه در زمینه تامین دارو در کشور مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت لابراتوارداروسازی دکترعبیدی در سال 1352 در زمینه تولید مواد و محصولات دارویی تاسیس و سال 1376 با نماد دعبید در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. دعبید زیرمجموعه شرکت کوبل دارو است. همچنین از زیرمجموعه‌های مهم این شرکت نیز می‌توان به شرکت هما پارس دارو و افق تدبیر سلامت اشاره‌ کرد. در ادامه به تحلیل بنیادی دعبید و پیش‌بینی EPS تحلیلی منتهی به سال 1402 آن پرداخته شده است.

تحلیل بنیادی روشی است که از طریق آن می‌توان ارزندگی یک سهم را بررسی کرد. در مقاله تحلیل بنیادی چیست با تحلیل بنیادی و انواع روش‎‌های آن بیشتر آشنا شوید.

جایگاه دعبید در صنعت

بر اساس آمار منتشر شده سازمان غذا و دارو در سال 1401، شرکت داروسازی دکتر عبیدی در این سال توانسته است به لحاظ ریالی رتبه نخست را در میان شرکت‌های تولیدکننده دارو به‌دست آورد. این شرکت به لحاظ ریالی 7/3 درصد از تولید دارو در بازار داخلی را به خود اختصاص داده است. همچنین این شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به 29 اسفند 1401 نیز در رتبه نخست قرار داشته است.

سهامداران دعبید

شرکت کوبل دارو که در زمینه تولید و واردات دارو فعالیت می‌کند، با مالکیت 66.71 درصدی سهامدار عمده دعبید به‌شمار می‌آید. جدول زیر سهامداران بالای 1 درصد در تحلیل دعبید را نشان می‌دهد. گروه مدیریت سرمایه لیان و شرکت آرین الوند پارس به‌ترتیب با در اختیار داشتن 19.14 و 4 درصد مالکیت، در جایگاه دوم و سوم سهامداران دعبید قرار دارند.

در سایت تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سهامداران تمامی شرکت‌های تولیدی و سرمایه‌گذاری به‌صورت عادی و تلفیقی وجود دارد.

فعالیت و محصولات دعبید

محصولات در تحلیل بنیادی دعبید شامل داروهای دیابت، قلبی و عروقی، مسکن‌ها و ضدتب‌ها هستند. این شرکت داروهای خود را در 55 برند مختلف تولید و عرضه می‌کند. از مهم‌ترین محصولات داروسازی دکتر عبیدی می‌توان به محصولات دیابتی Zipmet و Gloripa، محصولات قلبی و عروقی valzomix و ropixon و محصولات مسکن و ضد التهاب corizan اشاره کرد. همچنین این شرکت در سال‌های اخیر داروهایی همچون الپیدو (Sacubitril/Valsartan) در حوزه بیماری‌های قلبی و عروقی، قطره فروفورت کودکان (Iron Drop) به‌منظور تامین آهن موردنیاز روزانه کودک و همچنین مکمل بونارکو (Calcium+D3+K2) برای پیشگیری از پوکی استخوان و تامین کلسیم به سبد محصولات خود اضافه کرده است.

شرکت داروسازی دکتر عبیدی در راستای توسعه سبد محصولات خود در حوزه مکمل‌های رژیمی غذایی نسبت به خرید 79 درصد از سهام شرکت افق تدبیر سلامت اقدام کرد؛ این شرکت با سرمایه 20 میلیارد ریالی در زمینه تولید مکمل‌های رژیمی غذایی فعالیت دارد. همچنین شرکت در راستای اهداف توسعه‌ای، 70 درصد از سهم‌الشرکه شرکت هما پارس دارو را خریداری کرده است. جدول زیر شامل تولیدات شرکت در سال‌های متوالی 1400 و 1401 را نشان می‌دهد.

محصول	واحد	سال مالی منتهی به 1401/09/30	سال مالی منتهی به 1400/09/30
قرص	صد عددی	33،441،682	22،276،391
کپسول	صد عددی	8،106،872	8،831،383
شربت	شیشه	18،475،856	7،816،741
سایر	–	228،587	1،002،654
جمع	–	60،252،996	39،927،169

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی دعبید

نرخ فروش محصولات شرکت براساس نرخ‌های اخذ شده از سازمان غذا و دارو تعیین می‌شوند. در تحلیل دعبید مبلغ حاصل از فروش محصولات در سال مالی منتهی به تاریخ 1401/09/30 حدود 4,402 میلیارد تومان است. این مبلغ نسبت به سال مالی گذشته خود (سال مالی 1400) 86 درصد افزایش یافته ‌است. باتوجه به اینکه شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به 29 اسفند 1401 بیش از 1,500 میلیارد تومان فروش داشته است، مبلغ فروش شرکت تا پایان سال مالی 1402 حدود 7,148 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل دعبید

دعبید در دوره 12 ماهه منتهی به تاریخ 1401/09/30 حدود 926 میلیارد تومان برای تهیه مواد اولیه مصرفی خود هزینه کرده ‌است. در تحلیل بنیادی دعبید مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت تا پایان سال مالی منتهی به 1402/09/30 حدود 1,731 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سربار دعبید

اقلام سربار دعبید شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، مواد مصرفی و هزینه حمل و نقل هستند. باتوجه به جدول زیر، عمده هزینه سربار شرکت مربوط به بخش حقوق و دستمزد است. با در نظر گرفتن افزایش 30 درصدی حقوق و دستمزد در سال 1402، سربار دعبید تا پایان سال مالی 1402 مبلغ 5 هزار میلیارد تومان برآورد می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی دعبید

جدول زیر صورت سود و زیان دعبید در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن تا پایان سال مالی 1402 را نشان می‌دهد. در تحلیل دعبید سود خالص سال مالی 1401 نسبت به سال مالی گذشته خود (1400) افزایش 120 درصدی داشته است. همچنین سود خالص دعبید در دوره 3 ماهه منتهی به 1401/12/29 بیش از 568 میلیارد تومان است که نسبت به دوره مالی مشابه سال گذشته خود 157 درصد افزایش یافته است. سود خالص دعبید تا انتهای سال مالی 1402 حدود 2,318 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

سود نقدی (DPS) دعبید

طبق آخرین تغییر سرمایه دعبید در مجمع عمومی فوق‌العاده تاریخ 1401/06/27، سرمایه شرکت از مبلغ 450 میلیارد تومان به 1,350 میلیارد تومان از محل سود انباشته رسیده است که باتوجه به این سرمایه و سود به‌دست آمده شرکت داروسازی عبیدی، سود خالص هر سهم این شرکت در دوره منتهی به تاریخ 1401/09/30، 1,007 ریال بوده است.

در مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت داروسازی دکتر عبیدی که در تاریخ 1401/12/21 برگزار شد، سود نقدی هر سهم دعبید 200 ریال تصویب شده است. جدول زیر تقسیم سود دعبید در 3 سال گذشته را نشان می‌دهد. طبق تحلیل دعبید، این شرکت در سال‌های گذشته حدود 20 درصد از سود محقق شده خود را میان سهامداران تقسیم کرده است.

سال مالی منتهی به تاریخ	سود هر سهم (ریال)	سود نقدی هر سال (ریال)	درصد تقسیم سود
1401/09/30	1,117	230	20
1400/09/30	1,525	300	19
1399/09/30	1,007	200	20

طبق اطلاعیه منتشر شده، زمانبندی پرداخت سود دعبید مطابق موارد زیر است:

• سود سهامداران حقیقی دارای کد سجام از تاریخ 1402/01/29 پرداخت شد.
• سهامداران حقیقی فاقد کد سجام باید از تاریخ 1402/03/31 اطلاعات حساب خود را در سایت شرکت به آدرس info@abidipharma.com ارسال کنند.
• سود سهامداران حقوقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها از تاریخ 1402/02/01 با اعلام شماره حساب از طریق صدور چک واریز می‌شود.

محاسبه EPS و P/E تحلیل منتهی به 1402/09/30

در تحلیل بنیادی دعبید حاشیه سود نیمسال دوم 1402، 60 درصد در نظر گرفته شده است. در صورتی که نرخ دلار کالاهای اساسی در این سال معادل 35,000 تومان در نظر گرفته‌ شود، EPS تحلیلی دعبید 1,717 ریال برآورد می‌شود. برای ارزش‌گذاری این سهم با تقسیم قیمت روز آن در تاریخ 1402/04/24 در سایت http://www.tsetmc.com (27,540 ریال) بر EPS آن، نسبت پی بر ای تحلیلی دعبید 16 محاسبه شده‌ است.

در سایت انیگما این قابلیت وجود دارد که کاربران مفروضات مد نظر خود را وارد کرده و EPS شخصی‌سازی شده خود را مشاهده کنند. در بخش دوم جدول فوق میانگین پیش‌بینی ای پی اس دعبید توسط کاربران آورده شده است. در مقاله آموزش تحلیل بنیادی نحوه انجام تحلیل بنیادی به‌صورت گام به گام توضیح داده شده است.

نمودار قیمتی در تحلیل دعبید

طبق نمودار زیر سال 1399 قیمت سهام دعبید در تاریخ 1399/04/22 به بیشترین مقدار خود با ارزش بازار حدود 25 هزار میلیارد تومان رسید؛ سپس قیمت آن کاهش پیدا کرد. دعبید از اواخر سال 1400 روند صعودی خود را آغاز کرد و در تاریخ 17 تیر 1402 به بیشترین قیمت تاریخی خود (28,160 ریال) با ارزش بازار حدود 38 هزار میلیارد تومان رسید و تا تاریخ نگارش مقاله (24 تیر 1402)، در همین محدوده در حال نوسان است.

---

سوالات متداول