تحلیل بنیادی بشهاب – شرکت لامپ پارس شهاب
در این مقاله، تحلیل بشهاب به‌عنوان یکی از شرکت‌های رده اول در صنعت روشنایی کشور انجام شده است. شرکت لامپ پارس شهاب در تاریخ 1348/08/19 با هدف تولید انواع لامپ و چراغ‌های روشنایی تاسیس شد. این شرکت در سال 1374 به سهامی عام تبدیل شد و همان سال در گروه ماشین‌آلات و دستگاه‌های برقی با نماد «بشهاب» مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت. بشهاب در حال حاضر جزو واحدهای زیرمجموعه‌ی شرکت سرمایه‌گذاری پارس توشه می‌باشد. در این مقاله به ارزش‌گذاری سهام این شرکت و تحلیل بنیادی بشهاب از طریق محاسبه EPS و P/E فوروارد آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن، مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه بشهاب در صنعت
بشهاب در صنعت روشنایی فعالیت می‌کند و تولیدکننده انواع لامپ، چراغ‌های روشنایی، سایر وسایل برقی و قطعات آن است. این شرکت در بین شرکت‌های فعال در این صنعت با حجم فروش سالانه نزدیک به 5٬000 میلیارد ریال در رده اول قرار دارد. در جدول زیر وضعیت جاری فعالیت‌های اصلی و تغییرات آن‌ها نسبت به سال‌های گذشته، قابل مشاهده است.
| سال | تولید | فروش | فروش |
|---|---|---|---|
| تعداد (میلیون عدد) | تعداد (میلیون عدد) | مبلغ (میلیون ریال) | |
| 1399 | 30 | 29 | 2٬994٬650 |
| 1400 | 22 | 22 | 3٬050٬826 |
| 1401 | 13 | 25 | 4٬810٬010 |
| 1402/06/31 | 4 | 7 | 2٬202٬239 |
سرمایه و ترکیب سهامداران بشهاب
سرمایه لامپ پارس شهاب در زمان پذیرش در بورس اوراق بهادار مبلغ 3 میلیارد ریال بوده است که طی چندین مرحله افزایش سرمایه، به مبلغ 729 میلیارد ریال در پایان سال مالی 1401 رسیده است. عمده افزایش سرمایه بشهاب از محل سود انباشته است.
در لیست سهامداران بشهاب، شرکت سرمایه‌گذاری پارس توشه با مالکیت 88٫49 درصد از سهام این شرکت تنها سهامدار عمده در تحلیل بشهاب محسوب می‌شود.
بیشترین درصد از سهام بشهاب به‌صورت تلفیقی به شرکت سرمایه‌گذاری کوشاپیشه تعلق دارد. در مرجع تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سهامداران تمامی شرکت‌ها به‌صورت عادی و تلفیقی وجود دارد.
قیمت‌گذاری و نحوه توزیع محصولات بشهاب
قیمت‌گذاری محصولات بشهاب توسط هیئت مدیره و با هماهنگی انجمن لامپ‌سازان انجام می‌شود. همچنین محصولات شرکت از طریق شبکه‌های توزیع چندسطحی مانند پخش سراسری، نمایندگی و اعضای اتحادیه‌های صنعت الکتریک، فروش اینترنتی و فروشگاه‌های زنجیره‌ای توزیع می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی بشهاب
مطابق تصویر زیر پرفروش‌ترین محصول در تحلیل بشهاب از لحاظ مبلغ، لامپ‌های فوق کم مصرف داخلی هستند. شرکت لامپ پارس شهاب در دوره مالی 6 ماهه منتهی به 1402/06/31، تعداد 1 میلیون و 921 هزار عدد لامپ‌های فوق کم مصرف به فروش رسانده است. مبلغ حاصل از این فروش در این دوره حدود 175 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ 79 درصد از درآمدهای عملیاتی شرکت را تشکیل داده است. پیش‌بینی می‌شود درآمد بشهاب تا پایان سال مالی 1402 به 534 میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل بشهاب
شرکت لامپ پارس شهاب در دوره 6 ماهه ابتدای سال 1402 بیش از 110 میلیارد تومان برای تامین مواد اولیه مصرفی هزینه کرده است. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال 1401 بیش از 45 درصد افزایش یافته است. تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد مصرفی بشهاب در 4 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد.
سربار در تحلیل بنیادی بشهاب
حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و هزینه‌های مواد مصرفی از اقلام سربار هستند. هزینه سربار بشهاب در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402، مبلغ 20 میلیارد تومان بوده است. با توجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1402، عمده هزینه سربار مربوط به حقوق و مزایا است. بر اساس اطلاعات موجود در تصویر زیر، سربار بشهاب تا پایان سال مالی 1402، مبلغ 48 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان بشهاب
در صورت سود و زیان بشهاب، بهای تمام‌شده در دوره 6 ماهه نخست سال مالی 1402 بیش از 131 میلیارد تومان بوده است. افزایش 14 درصدی بهای تمام‌شده نسبت به دوره مشابه سال گذشته ناشی از افزایش هزینه‌های عمومی تولید است. با کسر بهای تمام‌شده از درآمدهای عملیاتی این شرکت، سود ناخالص در تحلیل بنیادی بشهاب تا همین دوره بیش از 88 میلیارد تومان محقق شده است. پیش‌بینی می‌شود سود خالص این نماد در تحلیل بشهاب تا پایان سال مالی 1402 بیش از 139 میلیارد تومان باشد. در تصویر زیر، صورت سود و زیان بشهاب در دوره‌های مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 نمایش داده شده است.
- برای آشنایی گام به گام با مراحل تحلیل بنیادی مطالعه مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
سود مجمع (DPS) در تحلیل بشهاب
جدول زیر روند تقسیم سود بشهاب را برای 3 سال مالی متوالی نشان می‌دهد. مجمع عمومی عادی سالیانه بشهاب منتهی به 1401/12/29 در تاریخ 15 تیرماه 1402 برگزار شد. سود نقدی تقسیمی در این دوره به ازای هر سهم 650 ریال بود.
| سال مالی منتهی به | سود خالص (ریال) | سود نقدی (ریال) | درصد تقسیم سود |
|---|---|---|---|
| 1401/12/29 | 1٬755 | 650 | ٪37 |
| 1400/12/29 | 4٬854 | 2٬000 | ٪41 |
| 1399/12/30 | 4٬936 | 1٬500 | ٪30 |
پرداخت سود بشهاب برای سهامداران حقیقی، حقوقی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری در تاریخ 1402/08/13 از طریق سامانه سجام انجام شد. لازم به ذکر است سهامداران حقیقی که نسبت به ثبت‌نام در سامانه سجام اقدام نکرده‌اند، به منظور دریافت سود سهام، در اسرع وقت نسبت به ثبت‌نام یا تکمیل مشخصات در سامانه مذکور اقدام کنند.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی بشهاب منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی بشهاب نرخ فروش محصولات شرکت متناسب با متوسط نرخ فروش سال گذشته شرکت رشد داده شده است. در این تحلیل به دلیل نوسانات زیاد در نسبت مصرف مواد اولیه، برای محاسبه بهای تمام‌شده مواد مصرفی از حاشیه مواد به فروش به دست آمده از دوره‌های مالی گذشته استفاده شده است. همچنین اگر نرخ افزایش حقوق و دستمزد و نرخ تورم در سال 1402، 30 درصد فرض شود، EPS تحلیلی بشهاب معادل 1٬914 ریال پیش‌بینی خواهد شد. با تقسیم قیمت روز این نماد در تاریخ 1402/10/11 در سایت www.tsetmc.com (20٬930 ریال) بر ای پی اس تحلیلی، P/E فوروارد در تحلیل بشهاب 10٫9 محاسبه می‌شود.
- از طریق لینک بهترین سهم می‌توانید به لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E فوروارد دسترسی داشته باشید.
نمودار قیمتی بشهاب
مطابق چارت زیر که نشان‌دهنده روند قیمتی سهام بشهاب است، سهم این شرکت در تاریخ 1400/09/01 به بالاترین قیمت خود به ارزش بازار 2٬528 میلیارد تومان رسید. سپس سهام بشهاب با کاهش قیمت مواجه شد. در حال حاضر با توجه به شرایط بازار کنونی، قیمت سهام بشهاب امروز (تاریخ 1402/10/11) برابر با 20٬930 ریال است. ارزش بازار این نماد در تاریخ نگارش این مقاله معادل 1٬523 میلیارد تومان است.
ای پی اس تحلیی بشهاب در پایان سال مالی 1402 مبلغ 1٬914 ریال برآورد شده است.
بشهاب در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم 650 ریال سود نقدی تقسیم کرد.
شرکت سرمایه‌گذاری پارس توشه با مالکیت 88٫49 درصد از سهام این شرکت تنها سهامدار عمده بشهاب محسوب می‌شود.
