تحلیل‌ بنیادی

تحلیل بنیادی آریا-شرکت پلیمر آریا ساسول

در این مقاله به تحلیل نماد آریا به‌عنوان بزرگترین شرکت تولیدکننده پلی‌اتیلن در کشور، پرداخته شده است. شرکت پلیمر آریاساسول از ابتدای بهره‌برداری در سال 1387 با بهره‌مندی از امکانات روز و پیشرفته‌ی دنیا، سالانه 1,100,000 تن اتیلن در واحد الفین، 375,000 تن پلی‌اتیلن سبک (در ۹ گرید تحت لیسانس شرکت استامی کربن هلند) در واحد LDPE و 375,000 تن پلی‌اتیلن متوسط و سنگین (در ۸ گرید تحت لیسانس شرکت بازل آلمان) در واحد MD/HDPE خود تولید می‌کند. در این مقاله به تحلیل بنیادی و محاسبه EPS تحلیلی آریا پرداخته شده است.

در مقاله تحلیل بنیادی چیست با تحلیل بنیادی و انواع روش‌های آن بیشتر آشنا شوید.

سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه شرکت پلیمر آریاساسول در بدو تاسیس 800 میلیون ریال بود. پس از چند مرحله افزایش سرمایه، 26 دی ماه 1400 سرمایه شرکت از مبلغ 9,167,860 میلیون ریال به 13,751,520 میلیون ریال از محل سود انباشته افزایش یافته است. در ادامه سهامداران بالای 1 درصد آریا نمایش داده شده است. عمده‌ترین سهامداران آن شرکت‌های پارس تامین مجد و پتروشیمی پارس هستند که نزدیک به 95 درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارند.

سهامداران نماد آریا

جایگاه آریا ساسول در صنعت

سهم پلیمر آریا ساسول از مجموع کل تولیدات صنعت اتیلن و پلی‌اتیلن کشور در حدود 17 درصد است. در ادامه به بررسی محصولات این شرکت و سهم آن از تولیدات هریک از این محصولات در کشور پرداخته شده است.

اتیلن

مهمترین محصول پتروشیمی با بیشترین ظرفیت مصرف و تولید جهانی، اتیلن است. اتیلن به تنهایی بیش از 25 درصد از بازار پتروشیمی جهانی را به خود اختصاص داده است. 59 درصد از اتیلن خوراک واحدهای پلیمری ، 13 درصد به اتیلن‌اکسید و 13 درصد به اتیلن دی‌کلراید تبدیل می‌شود.

پلی‌اتيلن سنگين (HDPE)

زنجيره مولكولی در اين نوع پليمر فشرده است. این عامل باعث افزايش دانسيته آن می‌شود؛ لذا انعطاف‌پذيری به شدت كاهش می‌يابد. اگرچه اين نوع پليمر مقاومت ضربه‌ای كمتری نسبت به پلی‌اتيلن سبک دارد، اما مقاومت آن در برابر مواد شيميايی مانند تنش‌های شكننده محيطی خوب است. بنابراین از اين نوع پليمر در انواع محصولات مانند ظروف نگهدارنده سوخت، صندلی‌های مورداستفاده در فضای باز، اسباب‌بازی‌ها، چمدان، لوله‌ها و… استفاده می‌شود. ظرفیت تولید طراحی شده برای واحد پلی‌اتیلن متوسط/سنگین شرکت پلیمر آریا ساسول، 375,000  تن در سال است.

پلی‌اتيلن سبک (LDPE)

پلی‌اتيلن سبک انعطاف‌پذيری بيشتری نسبت به پلی‌اتیلن سنگین دارد و شفاف‌تر از آن است. اين خاصيت باعث شده كه بخش قابل توجهی از توليد اين محصول در ساخت فيلم و ورق جهت مصرف در روكش‌های طلقی شفاف، آسترهای بسته‌بندی، كاورها و چمدان‌ها مصرف شود. ظرفیت تولید طراحی شده برای واحد پلی‌اتیلن سبک شرکت پلیمر آریا ساسول، 375,000  تن در سال است.

سی‌تری پلاس(c3+) نیز محصول جانبی فرآیند تولید اتیلن شرکت پلیمر آریا ساسول است. در جدول زیر سهم محصولات مختلف آریا از تولید تحقق یافته در شرکت در سال مالی منتهی به 30 اسفند 1400 آمده است.

محصولتولید در کشور (تن)سهم شرکت (تن)درصد
اتیلن6,902,4001,028,61815
پلی‌اتیلن سبک1,415,540384,68427
پلی‌اتیلن متوسط/سنگین3,110,280395,74413
سی‌تری پلاس446,26099,32522

زنجیره تولید شرکت آریا ساسول

مطابق تصویر ذیل، اتان به‌عنوان خوراک از پتروشیمی پارس وارد واحد اتیلن شده و اتیلن و سی‌تری‌پلاس را به‌عنوان محصول جانبی تولید می‌شود. سپس اتیلن تولید شده در دو واحد مجزا به پلی‌اتیلن سبک و پلی‌اتیلن سنگین و متوسط تبدیل می‌شود. مازاد اتیلن تولیدشده نیز به‌صورت مجزا به فروش می‌رسد.

زنجیره تولید پلی اتیلن

مشتریان عمده شرکت پلیمر آریاساسول

حدود 70 درصد از اتیلن تولید شده در آریا به‌صورت خوراک در مجتمع مورد استفاده قرار می‌گیرد. 20 درصد آن توسط خط اتیلن غرب خریداری می‌شود. 10 درصد باقیمانده نیز به سایر کشورها صادر می‌شود.

بخش عمده پلی‌اتیلن سبک و سنگین شرکت (80 درصد) صادر می‌شود و 20 درصد در بازار داخل از طریق بورس کالای ایران به‌فروش می‌رسد.

سی‌تری پلاس نیز به عنوان محصول جانبی آریا به صورت بین‌مجتمعی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

قیمت فروش محصولات

در تحلیل آریا قیمت فروش محصولات شرکت پلیمر آریا ساسول بر اساس قیمت‌های جهانی، قیمت اعلامی توسط انجمن صنفی کارفرمایی پتروشیمی و قیمت بورس کالا تعیین می‌شوند.

قيمت فروش اتیلن داخلی بر اساس قیمت اعلام شده توسط انجمن صنفی کارفرمایی صنعت پتروشیمی و قراردادهای منعقده فی‌مابین شرکت‌ها تعیین می‌شود. معادل ریالی این قیمت بر اساس نرخ ارز میانگین فروش ارز صنعت پتروشیمی در سامانه نیما در ماه تحویل، اعلامی توسط انجمن صنفی کارفرمایی صنعت پتروشیمی محاسبه می‌شود.اتیلن تولیدی مازاد مصرف داخلی بر اساس قیمت منتشر شده در نشریه ICIS در ماه بارگیری به بازارهای صادراتی اختصاص می‌یابد.

قیمت فروش صادراتی پلی‌اتیلن سبک، متوسط و سنگین به‌صورت ماهانه از نشریه ICIS و بر مبنای منطقه‌ای که فروش در آن صورت می‌پذیرد، تعیین می‌شود. سی‌تری پلاس تولیدی شرکت در بازار داخلی نیز بر اساس قیمت LPG، به مجتمع‌های پتروشیمی منطقه عسلویه به‌فروش می‌رسد.

مقدار و مبلغ فروش محصولات آریا ساسول

در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات شرکت پلیمر آریا ساسول طی 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن تا پایان سال مالی 1401 آمده است. همان‌طور که در جدول مشاهده می‌شود، تحقق درآمد عملیاتی شرکت برای دوره مالی نه ماهه منتهی به 30 آذر 1401 به حدود 20 هزار میلیارد تومان رسیده است. این مقدار نسبت به دوره مشابه سال گذشته، 6 درصد افزایش یافته است. میزان فروش شرکت برای سال مالی 1401 بیش از 26 هزار میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.

فروش آریا

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی

در ترکیب بهای تمام شده 9 ماهه ابتدای سال 1401 شرکت، هزینه مواد و یوتیلیتی مصرفی حدود 82 درصد از بهای تمام شده کالای فروش رفته را تشکیل می‌دهد که عمده هزینه مواد مصرفی به اتان اختصاص می‌یابد. در جدول زیر مقدار و قیمت اتان مصرفی و سایر مواد اولیه قابل مشاهده است.

مواد اولیه

سربار

هزینه‌های سربار آریا در دوره‌های مختلف مالی در جدول زیر آمده است. این هزینه‌ها شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و… می‌باشند. باتوجه به اینکه هزینه سربار شرکت تا پایان آذر ماه 4,168 هزار میلیارد تومان بوده است، هزینه سربار شرکت در سال 1401 بیش از 5 هزار میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سربار شرکت آریاساسول

صورت سود و زیان در تحلیل آریا

در تحلیل آریا، صورت سود و زیان آن در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی انیگما در سال مالی 1401 نمایش داده شده است. درآمدهای عملیاتی این شرکت در 9 ماهه ابتدای سال حدود 20 هزار میلیارد تومان بوده است. اگر درآمد عملیاتی شرکت در دوره 3 ماهه زمستان نزدیک به 7 هزار میلیارد تومان باشد، سود خالص آریا تا پایان سال مالی 1401 حدود 9,416 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

صورت سود و زیان نماد آریا

شما می‌توانید برای مشاهده تحلیل به‌روز شرکت پلیمر آریا ساسول و ارتباط با کارشناسان انیگما فرم قسمت دیدگاه‌ها در انتهای صفحه را تکمیل کنید.

سود مجمع (DPS) آریا

طبق صورت سود و زیان آریا، این شرکت در سال مالی 1401 مبلغ 9,791 ریال سود خالص به ازای هر سهم ساخته است. با توجه به مجمع عمومی سالیانه این شرکت که در تاریخ 1401/01/30 برگزار شد، سود نقدی به ازای هر سهم 9,400 ریال تصویب شده است.

سود سهامداران حقوقی آریا در مهلت قانونی و همچنین سود سهامداران حقیقی در تاریخ 7 اردیبهشت 1401 توسط سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره حساب معرفی شده در سامانه سجام پرداخت شد. سایر سهامدارانی که سود سهام خود را در تاریخ مذکور دریافت نکردند، در تاریخ 1401/06/01 با مراجعه به شعب بانک تجارت و ارائه کد بورسی و کد ملی سود نقدی خود را دریافت کردند.

EPS و P/E تحلیلی منتهی به دوره‌ی مالی 1401/12/29

در تحلیل نماد آریا نرخ اتیلن 185 دلار کمتر از آخرین نرخ پلتس (میانگین جنوب شرق و شمال شرق آسیا) و نرخ پلی‌اتیلن سبک داخلی 90 درصد پلی‌اتیلن سبک گرید فیلم LFI 2130 دفتر توسعه در نظر گرفته شده است. همچنین نرخ پلی‌اتیلن سبک صادراتی 115 دلار کمتر از آخرین نرخ پلتس و پلی‌اتیلن سنگین صادراتی 72 دلار کمتر از آخرین نرخ پلتس محاسبه شده است.

با درنظر گرفتن 50 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد و 30 درصد تورم در سال 1401 و همچنین میانگین دلار 28,500 تومانی در این سال، EPS فوروارد آریا 6،847 ریال پیش‌بینی شده است. با توجه به قیمت سهام این شرکت در تاریخ 1401/11/03 در سایت www.tsetmc.com نسبت P/E تحلیلی آریا 11.4 محاسبه شده است.

تحلیل بنیادی آریا

شرکت پلیمر آریا ساسول احداث واحد جدید تولید پلی‌اتیلن سنگین به ظرفیت 300,000 تن در سال را در برنامه توسعه خود دارد. طبق پیش‌بینی شرکت بهره‌برداری از این واحد پس از سال 1401 خواهد بود و عمده خوراک این واحد از اتیلن تولیدی مازاد شرکت تامین خواهد شد.

نمودار قیمتی آریا

با توجه به نمودار قیمتی سهام آریا در تصویر زیر، این شرکت تاریخ 1401/01/30 در بالاترین قیمت خود با ارزش بازار 29,428 میلیارد تومان بوده است. در حال حاضر ارزش بازار آریا با توجه به قیمت روز در تاریخ 1401/11/02 برابر با 22,462 میلیارد تومان است. در این بازه زمانی قیمت سهم آریا 23 درصد افت داشته است.

چارت قیمتی در تحلیل آریا

سوالات متداول

P/E فوروارد آریا چقدر است؟

تحلیلگران انیگما پی بر ای تحلیلی آریا منتهی به سال مالی 1401 را 11.4 واحد برآورد کرده‌اند.

سود نقدی آریا چقدر است؟

سود نقدی سال مالی 1400 آریا به ازای هر سهم برابر با 9,400 ریال بوده است.

مهم‌ترین سهامداران آریا چه کسانی هستند؟

شرکت‌های پارس مجد و پتروشیمی پارس با هر یک با مالکیت بالای 47 درصد از سهامداران عمده آریا محسوب می‌شوند.

3/5 - (2 رای)
۶ دیدگاه
  1. بسیار عالی بود. سپاس.
    آریا حاشیه سود بالایی داره و امیدوارم بتونه سال 1400 بیش از 1700 تومان (با سرمایه 9,167,680 میلیون ریال) سود بسازه.
    منتظر گزارش شما در سال 1403 بعد از افتتاح پروژه های آریاساسول هستم.

دیدگاه خود را درباره این پست بنویسید
نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.

دکمه بازگشت به بالا