تحلیل بنیادی قهکمت؛ محاسبه EPS و P/E شرکت قند هکمتان در سال ۱۴۰۵
قهکمت بهعنوان یکی از بزرگترین تولیدکنندگان شکر در کشور شناخته میشود. شرکت قند هکمتان در راستای تحقق اهداف و برنامههای کلان ملی در تولید شکر و فرآوردههای وابسته، با هدف خودکفایی و قطع وابستگی کشور به واردات در سال 1337 پا به عرصه تولید گذاشت. پروانه بهرهبرداری شرکت با ظرفیت اسمی 3٬000 تن مصرف روزانه چغندر و تصفیه بیش از 500 تن در 24 ساعت است. سهام این شرکت در مهرماه 1374 با نماد قهکمت مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در ادامه برای بررسی عملکرد این شرکت به تحلیل بنیادی قهکمت از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن در سال ۱۴۰۵ پرداخته شده است.
میتوانید برای آشنایی با مفاهیم تحلیل بنیادی و مزیتهای آن مقاله تحلیل بنیادی چیست را مطالعه کنید.
بررسی جایگاه قهکمت در صنعت
صنعت قند و شکر کشور از دو بخش کارخانجات چغندری و نیشکری تشکیل شده است. بهطوریکه ۲۹ کارخانه در حوزه چغندری و ۹ کارخانه در بخش نیشکری فعال هستند. مصرف سالانه شکر در کشور حدود ۲ میلیون تن است. بر اساس آمار منتشرشده توسط انجمن صنفی کارخانجات، در سال ۱۴۰۱ حدود ۱,۴۴۰,۳۸۴ تن شکر از تولیدات داخلی تامین شده و مابقی نیاز کشور از طریق واردات توسط بخش خصوصی و دولتی پوشش یافته است.
پروانه بهرهبرداری شرکت قند هکمتان با ظرفیت اسمی مصرف روزانه ۳۰۰۰ تن چغندر و تصفیه بیش از ۵۰۰ تن شکر در ۲۴ ساعت صادر شده بود. این شرکت طی سالهای اخیر با بهروزرسانی تدریجی ماشینآلات، تجهیزات و بهینهسازی خطوط تولید، ظرفیت عملی کارخانه افزایش یافته و اکنون قادر است بیش از ظرفیت اسمی چغندر مصرف کند و روزانه بیش از ۵۵۰ تن شکر خام را تصفیه کند. از نظر کیفی نیز محصولات کارخانه مطابق با استانداردهای جهانی تولید میشود.
نرخ فروش شکر و نرخ خرید ماده اولیه در کارخانجات چغندری توسط دولت تعیین میشود. با توجه به اینکه بخش قابل توجهی از نیاز کشور از طریق واردات تامین میگردد، رقابت چشمگیری در بازار داخلی قند و شکر مشاهده نمیشود. مصرف شکر در داخل کشور حدود ۲.۰۴ میلیون تن برآورد میشود. نرخ فروش مصوب شکر در سال ۱۴۰۳ نسبت به سال قبل حدود ۳۷ درصد افزایش داشته است. شرکت قند هکمتان در سال ۱۴۰۳ با تولید شکر حاصل از ۵,۵۰۰,۸۶۴ تن چغندر کشت پاییزه و بهاره، از نظر میزان تولید شکر در میان کارخانجات چغندری کشور در رتبه دوم قرار دارد.
سرمایه و ترکیب سهامداران قهکمت
سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ ۳۰ میلیون ریال بوده که شامل ۳۰٬۰۰۰ سهم با ارزش اسمی هر سهم ۱۰٬۰۰۰ ریال است. سرمایه شرکت در حال حاضر به ۳۴۳٬۲۰۸٬۴۵۰ میلیون ریال افزایش یافته که معادل ۳۴۳٬۰۰۰٬۲۸۴٬۵ سهم با ارزش اسمی ۱۰٬۰۰۰ ریال برای هر سهم است.
تصویر زیر سهامداران بالای یک درصد قهکمت را به همراه ارزش روز آنها نشان میدهد. مطابق تصویر زیر بیش از 81 درصد از سهام شرکت قند هکمتان در اختیار شرکت بازرگانی پویا گستر دنیا است و این شرکت سهامدار عمده در تحلیل قهکمت بهشمار میآید.
در محصول سهامداران سامانه تحلیل بنیادی انیگما تمام سهامداران بالای یک درصد و حقوقیهای زیر یک درصد که در کدال گزارش شده است، بهصورت عادی و تلفیقی قابل مشاهده هستند. در حالت تلفیقی هر شرکت با شرکت مادر خود نمایش داده میشود.
تحلیل بنیادی قهکمت
در ادامه به بررسی تولید، فروش، بهام تمام شده، صورت سود و زیان، سود شرکت قند هکمتان در دوره مالی گذشته و پیشبینی EPS و P/E تحلیلی آن در سال ۱۴۰۵ پرداخته شده است.
بررسی تولیدات شرکت قند هکمتان
در جدول زیر لیست محصولات شرکت قند هکمتان به همراه مقدار تولید هر یک در سال مالی ۱۴۰۳ نوشته شده است. تولیدات قهکمت در سال ۱۴۰۳ برابر با ۱۳۰٬۷۴۱ تن بوده است. این شرکت در دوره ۹ ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۹/۳۰ مقدار ۱۱۴٬۲۴۴ محصول تولید کرده است.
| محصولات | نوع محصول | مقدار تولید (تن) | ظرفیت تولید |
|---|---|---|---|
| شکر سفید تولیدی از چغندر | اصلی | ۶٣,٩۵٠ | ۱۲.۵ الی ۱۳.۵ چغندر خریداری |
| شکر تولیدی از شکر خام | اصلی | ۹۴ شکر خام خریدار | |
| شکر بسته بندی یک کیلویی کارخانه | اصلی | ۷۰۲ | ۲۰ تن در روز |
| تفاله خشک | فرعی | ۳۴,۳۰۰ | ۵۰۸ چغندر خریداری |
| ملاس | فرعی | ۲۲,۸۷۰ | چغندر خریداری |
| تفاله تر | فرعی | ۲,۷۷۸ | مازاد مصرف تفاله خشک کن |
| تصفیه شکر خام کامزدی | خدمات | ۳,۵۵۴ | – |
مقدار و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی قهکمت
مقدار فروش شرکت قند هکمتان بهشرح تصویر زیر است. قهکمت در دوره ۹ ماهه منتهی به آذرماه ۱۴۰۴ موفق به فروش ۱۰۱٬۴۸۶ تن از محصولات خود شده است. بیشترین فروش شرکت در این دوره مربوط به شکر تولیدی از چغندر قند بوده است. مطابق تصویر زیر مقدار فروش شرکت در پایان سال مالی ۱۴۰۵ به ۱۳۵٬۰۲۴ تن خواهد رسید.
درآمدهای عملیاتی قهکمت تا پایان دوره ۹ ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۹/۳۰ مبلغ ۲٬۷۵۸ میلیارد تومان بوده که در مقایسه با دوره مشابه سال قبل (۱۴۰۳) ۵۸.۹ درصد افزایش یافته است. باتوجه به مقدار فروش پیشبینی شده شرکت در پایان سال مالی ۱۴۰۵، درآمدهای عملیاتی شرکت قند هکمتان تا پایان سال جاری ۶٬۹۷۴ میلیارد تومان برآورد میشود.
در نمودار زیر به مقایسه فروش و تولید قهکمت در دورههای نهماهه چهار سال اخیر پرداخته شده است. مطابق جدول زیر، در دوره نهماهه سال ۱۴۰۲ مقدار تولید و فروش شرکت کاهش داشته است اما در دوره نهماهه سال ۱۴۰۴ دوباره رشد کرده و با افزایش همراه بوده است.
بهای تمامشده شرکت قند هکمتان
بهام تمامشده قهکمت در دوره نهماهه منتهی به ۳۰ آذرماه ۱۴۰۴ معادل ۲٬۳۶۸ میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه در سال مالی گذشته به اندازه ۷۰.۷ درصد افزایش یافته است. بیشترین سهم از بهای تمامشده متعلق به مواد اولیه است. با توجه به نرخ تورم ۵۰ درصدی در سال ۱۴۰۵، مبلغ بهای تمامشده قهکمت در پایان این سال مالی معادل ۵٬۹۲۱ میلیارد تومان پیشبینی میشود.
بررسی مواد اولیه در تحلیل قهکمت
مواد اولیه مصرفی قهکمت چغندر قند است که نرخ پاییزه و بهاره آن ۱۱ درصد نرخ شکر رسمی اعلامی در هر دوره در نظر گرفته شده است. این شرکت در دوره نهماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۹/۳۰ معادل ۲٬۵۴۷ میلیارد تومان برای تامین چغندر قند مصرفی خود هزینه کرده است.
سربار شرکت قند هکمتان
هزینه سربار قهکمت شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و سایر موارد است که جزئیات آن در تصویر زیر قابل مشاهده است. سربار این شرکت در دوره ۹ ماهه منتهی به آذرماه سال ۱۴۰۴ مبلغ ۲۲۹ میلیارد تومان بوده است. عمده هزینه این دوره مربوط به حقوق و مزایا است. باتوجه به افزایش ۴۰ درصدی حقوق و مزایا در سال ۱۴۰۵، هزینه سربار تا پایان سال جاری مبلغ ۴۴۳ میلیارد تومان برآورد میشود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی قهکمت
شرکت قند هکمتان در سال مالی ۱۴۰۳ معادل ۵۴۸ میلیارد تومان سود خالص داشته است، به این ترتیب سود خالص هر سهم شرکت در سال مالی مذکور برابر با ۷۳۱ ریال بوده است. تصویر زیر صورت سود و زیان قهکمت را در سه دوره مالی مربوط به سال ۱۴۰۴ نشان میدهد. این شرکت در دوره ۹ ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۹/۳۰ برابر با ۴۸۵ میلیارد تومان سو خالص داشته است. پیشبینی میشود مبلغ سود خالص شرکت قند هکمتان در پایان سال مالی ۱۴۰۵ به ۸۳۵ میلیارد تومان برسد.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
سود نقدی (DPS) قهکمت: مجمع قهکمت در تاریخ ۱۴۰۴/۰۴/۲۸ برگزار شد. در این جلسه سود نقدی هر سهم مربوط به سال مالی ۱۴۰۳ شرکت برابر با ۷۰۰ ریال تعیین شد.
حاشیه سود قهکمت چقدر است؟
در جدول زیر حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت قند هکمتان برای ۴ سال متوالی محاسبه شده است. مطابق تصویر زیر حاشیه سود خالص و ناخالص این شرکت در سال مالی ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با ۲۰ درصد و ۱۶ درصد بوده که هر دو مورد نسبت به سال مالی ۱۴۰۲ با کاهش همراه بوده است.
| شرح | ۱۴۰۳ | ۱۴۰۲ | ۱۴۰۱ | ۱۴۰۰ |
|---|---|---|---|---|
| حاشیه سود ناخالص (درصد) | ۱۶ | ۲۷ | ۱۸ | ۲۲ |
| حاشیه سود خالص (درصد) | ۲۰ | ۲۳ | ۱۷ | ۲۰ |
نسبتهای مالی گذشتهنگر قهکمت
در سال مالی ۱۴۰۳، پیبرای شرکت قند هکمتان عدد ۷.۳ بوده و پیبراس آن هم به ۱.۵ رسیده است. در تصویر پایین، این نسبتهای مالی و تغییرات آنها در چهار سال گذشته نشان داده شده است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به ۱۴۰۵/۱۲/۲۹
در تحلیل بنیادی قهکمت در سال ۱۴۰۵ مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- ۵۰ درصد نرخ تورم
- ۴۰ درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد
- نرخ شکر معادل ۷۸۵ میلیون ریال بر تن
بر اساس این مفروضات، EPS تحلیلی قهکمت در پایان سال جاری ۱٬۱۱۴ ریال پیشبینی میشود. با تقسیم قیمت روز این سهم در تاریخ ۱۴۰۵/۰۱/۲۴ در سایت www.tsetmc.com (۴٬۸۵۰ ریال) بر ای پی اس تحلیلی آن، نسبت P/E فوروارد در تحلیل قهکمت معادل ۴.۴ واحد محاسبه شده است. شما میتوانید لیست شرکتهای تولیدی با کمترین P/E فوروارد را در لینک بهترین سهم مشاهده کنید.
نمودار قیمتی قهکمت
نمودار زیر روند تغییرات قیمت تعدیلشده سهام قهکمت را از سال ۱۴۰۰ تا اکنون نشان میدهد. بیشترین قیمت سهام قهکمت در این بازه زمانی مربوط به تاریخ ۱۴۰۴/۱۱/۱۹ با مبلغ ۶٬۳۱۰ ریال است. در زمان نگارش این مقاله مورخ ۱۴۰۴/۰۱/۲۴ قیمت سهام این شرکت برابر با ۴٬۸۵۰ ریال با ارزش بازار ۳٬۶۶۰ میلیارد تومان است.
