تحلیل بنیادی پارتا – شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر
در این مقاله تحلیل پارتا به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در صنعت تایر کشور مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر در سال 1365 با ظرفیت سالانه 25٬500 تن به‌بهره برداری رسید. عمده فعالیت این شرکت در زمینه تولید و فروش انواع تایر رادیال و بایاس است. شرکت‌های گروه مجتمع صنایع لاستیک یزد، کربن سیمرغ، تولیدی لاستیک سبلان رازی و بازرگانی صنایع لاستیک سیمرغ از شرکت‌های فرعی این مجتمع صنعتی هستند. در حال حاضر این شرکت جزو شرکت‌های فرعی شرکت سرمایه‌گذاری گروه صنعتی رازی است و از سال 1385 با نماد پارتا در سازمان بورس اوراق بهادار معامله می‌شود. در ادامه به تحلیل بنیادی پارتا و برآورد EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال 1402 آن پرداخته شده است.
- برای یادگیری بیشتر مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر
فعالیت شرکت اصلی تولید و فروش انواع تایر رادیال سواری، انواع تایر بایاس (وانتی، باری، اتوبوسی و کشاورزی) است. شرکت‌های فرعی گروه نیز در زمینه تولید و فروش انواع تایر سواری و وانتی رادیال، انواع تایر بایاس (دوچرخه، موتور، سواری و وانتی)، تولید و فروش انواع تایرهای وانتی سنگین، باری و اتوبوسی رادیال، انواع تیوپ (دورچرخه، موتور، سواری و وانتی)، تولید و فروش انواع کربن‌های صنعتی، تولید و فروش پودر لاستیک از لاستیک مستعمل و کائوچوی احیاشده طبیعی و بیوتل فعالیت می‌کنند.
جایگاه پارتا در صنعت
به‌طور کلی محصولات پارتا به دو دسته رادیال سیمی و بایاس تقسیم می‌شوند که در جدول زیر باتوجه به ظرفیت اسمی 30٬000 تنی شرکت، ظرفیت عملی و تولید واقعی انواع تایر آن در دوره 3 ماهه منتهی به خرداد 1402 و سال‌های مالی گذشته آورده شده است.
| محصول | ظرفیت عملی (تن) | دوره سه ماهه منتهی به خردادماه 1402 | تولید سال مالی 1401 | تولید سال مالی 1400 |
|---|---|---|---|---|
| رادیال سیمی | 18٬684 | 4٬207 | 18٬629 | 18٬017 |
| وانتی بایاس | 3٬614 | 635 | 3٬914 | 3٬391 |
| باری و اتوبوسی بایاس | 3٬856 | 557 | 3٬759 | 3٬453 |
| کشاورزی بایاس | 1٬883 | 500 | 2٬096 | 1٬923 |
| جمع | 28٬037 | 5٬923 | 28٬398 | 26٬784 |
شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل با حجم تولید 28٬398 تن از محصولات خود حدود 10 درصد از سهم تولید کل کشور را به خود اختصاص داده است. در نمودار زیر سهم تولید شرکت‌های فعال در این صنعت نشان داده شده است.
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل پارتا
سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 28 میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 6٬200٬000 میلیون ریال رسیده است. عمده افزایش سرمایه پارتا از محل آورده نقدی بوده است. آخرین افزایش سرمایه این شرکت در سال 1401 از محل سود انباشته به مبلغ 1٬489٬353 میلیون ریال می‌باشد.
شرکت سرمایه‌گذاری گروه صنعتی رازی با بیش از 91 درصد سهام شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر، سهامدار عمده این شرکت در تحلیل بنیادی پارتا است.
با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سایر سهامداران این شرکت اعم از عادی و تلفیقی وجود دارد.
بازارهای اصلی شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر
مشتریان محصولات پارتا به دو گروه اصلی خودروسازان و نمایندگان فروش تقسیم می‌شوند:
مشتریان خودروساز
شرکت‌های ساپکو (گروه صنعتی ایران‌خودرو)، سازه‌‌گستر سایپا (گروه صنعتی سایپا)، زامیاد، تراکتورسازی و اپکو از مشتریان خودروساز مجتمع صنعتی آرتاویل تایر هستند.
نمایندگان فروش
این شرکت محصولات و خدمات خود را در داخل ایران از طریق شبکه نمایندگی فروش (شامل 410 نمایندگی استانی و 100 نمایندگی خدمات پس از فروش) به دست مصرف‌کنندگان نهایی داخلی می‌رساند.
شرکت‌های فعال در این صنعت از تاریخ 1400/06/14 مجوز صادرات بخشی از محصولات خود (30 درصد تایر کشاورزی، راه‌سازی و صنعتی و 10 درصد تایرهای سواری) را دریافت کردند. فروش صادراتی این شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 به‌میزان 89 تن به ارزش 98٬301 میلیون ریال بوده است.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پارتا
مطابق تصویر زیر که نشان‌دهنده مقدار فروش شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر است، این شرکت در دوره 3 ماهه ابتدای سال مالی 1402 موفق به فروش 6٬159 تن از محصولات خود شامل 6٬070 تن فروش داخلی و 89 تن فروش صادراتی شده است. این مقدار باتوجه به کمبود مواد اولیه نسبت به دوره مشابه سال 1401 حدود 21 درصد کاهش یافته است.
تصویر زیر نرخ فروش محصولات شرکت مجتمع آرتاویل تایر برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره‌های 9 ماهه و 12 ماهه منتهی به سال مالی 1402 نشان می‌دهد. در تحلیل پارتا قیمت‌گذاری محصولات به‌صورت دستوری است.
فروش پارتا در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مبلغ 560 میلیارد تومان بوده که در مقایسه با دوره مشابه سال مالی 1401 حدود 22 درصد افزایش داشته است. این افزایش ناشی از افزایش نرخ فروش محصولات است. باتوجه به درآمد پارتا در 3 ماهه ابتدای سال پیش‌بینی می‌شود فروش این شرکت در پایان سال مالی 1402به مبلغ 2٬809 میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل پارتا
در تحلیل بنیادی پارتا حدود 30 درصد مواد اولیه صنعت تایر از منابع خارجی تامین می‌شود که هرگونه افزایش نرخ ارز، افزایش نرخ جهانی مواد اولیه و افزایش نفت تاثیر مستقیم بر افزایش نرخ خرید مواد اولیه شرکت دارد. شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 برای تامین 6٬218 تن مواد اولیه نزدیک به 379 میلیارد تومان هزینه کرده است. در تصویر زیر جزئیات مواد مصرفی پارتا برای دور‌های مالی گذشته آورده شده است.
سربار پارتا
هزینه سربار شرکت مجتمع صنعتی آرتاویل تایر در پایان سال مالی 1401 مبلغ 187 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1402، هزینه سربار در تحلیل پارتا برای دوره 3 ماهه نخست سال 1402 بیش از 57 میلیارد تومان است. در تصویر زیر آیتم‌های سربار پارتا برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 آورده شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پارتا
مطابق صورت سود و زیان پارتا، درآمدهای عملیاتی شرکت در پایان خردادماه 1402 مبلغ 560 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده آن 494 میلیارد تومان بوده است. با کسر هزینه‌ها سود خالص پارتا در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 بیش از 10 میلیارد تومان محقق شده است. باتوجه به ستون پیش‌بینی صورت سود و زیان، سود خالص پارتا در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1402 مبلغ 360 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
سود مجمع (DPS) پارتا
مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به اسفندماه 1401 پارتا در تاریخ 1402/06/31 برگزار شد. در این مجمع از 399 ریال سود خالصی که شرکت به ازای هر سهم ساخته است، مبلغ 200 ریال به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران تقسیم شده است.
سود پارتا برای سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی کمتر از 32 میلیون سهم دارای کد سجام از تاریخ 1402/06/07 از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره حساب بانکی معرفی‌شده در سامانه سجام پرداخت خواهد شد. سهامداران می‌بایست تا پیش از تاریخ 1402/06/04 نسبت به تکمیل مراحل ثبت‌نام خود در این سامانه اقدام کنند.
سود سهامداران حقیقی فاقد کد سجام از تاریخ 1402/08/06 به شماره حساب بانکی اعلام‌شده از طریق مکاتبات رسمی واریز خواهد شد. پرداخت سود سهامداران حقوقی بیش از 32 میلیون ریال نیز از تاریخ 1402/08/06 طبق مفاد 240 اصلاحیه قانون تجارت به‌صورت مرحله‌ای انجام می‌شود.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی پارتا نرخ تایر سواری رادیال 945٬368٬018 ریال بر تن و نرخ تایر وانتی بایاس داخلی 1٬322٬701٬835 ریال بر تن در نظر گرفته شده است. با افزایش 30 درصدی تورم در سال 1402 و میانگین دلار 40 هزار تومانی، EPS تحلیلی پارتا 581 ریال برآورد می‌شود. برای ارزش‌گذاری سهام پارتا، با تقسیم قیمت روز سهم در تاریخ 1402/05/24 در سایت www.tsetmc.com بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل پارتا 10٫4 واحد محاسبه شده است.
در سایت انیگما سایر نکات تحلیلی این شرکت موجود است. همچنین در این سایت قابلیت تغییر مفروضات برای به‌دست آوردن مقادیر شخصی تحلیلی فراهم شده است. در جدول بالا میانگین EPS و P/E تحلیلگران قابل‌مشاهده است. این مقدار، میانگینی از تحلیل کاربران انیگما از این سهم است که P/E را 7٫6 محاسبه کرده‌اند.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند قیمتی سهام پارتا
مطابق تصویر زیر، بالاترین قیمت پارتا در تاریخ 1402/02/16 (12٬380 ریال) است. سهام پارتا هم‌اکنون در تاریخ 1402/05/24 با قیمت 6٬050 ریال معامله می‌شود. در حال حاضر ارزش بازار سهام این شرکت در تحلیل پارتا 3٬744 میلیارد تومان است.
همه مقاله ها عالی و کارشناسانه.به تیم خوبتون تبریک میگم
سپاس 🙏🏼🌹