تحلیل بنیادی کطبس – شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس
در این مقاله تحلیل کطبس به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان زغال‌سنگ خام کک‌شو در ایران انجام شده است. شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس در سال 1378 با در اختیار گرفتن بخشی از معادن زغال‌سنگ طبس شامل معدن اولیه شماره 2 پروده و یال شمالی معدن 3 پروده طبس فعالیت خود را آغاز کرد. این شرکت در زمینه اکتشاف، استخراج، فرآوری مواد معدنی، اخذ و انجام عملیات پیمانکاری، مشاوره‌ای و انجام امور بازرگانی فعالیت دارد. در ادامه به تحلیل بنیادی کطبس، بررسی صورت‌های مالی شرکت و محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای یادگیری تحلیل بنیادی و ارزش‌گذاری سهام شرکت، مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه کطبس در صنعت
شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس در زمینه تولید زغال‌سنگ خام فعالیت می‌کند و در بین شرکت‌های فعال در این صنعت باتوجه به حجم فروش در رتبه چهارم قرار دارد. میزان تولید زغال‌سنگ شرکت در پایان سال مالی 1401 برابر با 272 هزار تن بوده که حدود 8 درصد از سهم بازار داخلی را به خود اختصاص داده است. معادن این شرکت از نظر شاخص بهره‌وری تولید در بین معادن زغال‌سنگ ایران پیشرو هستند و این شرکت طی دوره فعالیت خود بیش از 4 میلیون تن زغال‌سنگ تولید و 36 هزار متر انواع تونل‌های افقی و شیب‌دار در معادن خود حفر کرده است.
در جدول زیر میزان تولید شرکت و سهم آن از بازار داخلی برای دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 و دوره مشابه سال مالی 1401 آن آورده شده است.
| نوع محصول | کل بازار داخلی 1402/03/31 |
سهم شرکت از بازار داخلی 1402/03/31 |
سهم شرکت از بازار داخلی (درصد) | کل بازار داخلی 1401/03/31 |
سهم شرکت از بازار داخلی 1401/03/31 |
سهم شرکت از بازار داخلی (درصد) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| زغال‌سنگ خام | 3٬270٬000 تن | 58٬310 تن | ٪1٫7 | 3٬270٬000 تن | 60٬220 | ٪1٫8 |
محصولات شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس پس از شست‌وشو در شرکت‌های پایین‌دست تبدیل به کک شده و به‌عنوان ماده اولیه در صنعت فولاد مورد استفاده قرار می‌گیرند.
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل کطبس
سرمایه کطبس در بدو تاسیس مبلغ 500 میلیون ریال (شامل تعداد یک میلیون سهم به ارزش اسمی هر سهم 500 ریال) بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 785٬000 میلیون ریال افزایش یافته است.
در تحلیل بنیادی کطبس بیش از 51 درصد از سهام شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس در اختیار شرکت تکادو است و این شرکت سهامدار اصلی کطبس محسوب می‌شود. همچنین در این تحلیل شرکت‌های بیمه البرز و مجتمع صنایع و معادن احیا سپاهان با مالکیت بیش از 5 درصد از سهام این نماد در جایگاه دوم و سوم سهامداران کطبس قرار دارند.
شرکت احیا سپاهان در حالت تلفیقی به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود بیش از 61 درصد از سهام شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سایر سهامداران تلفیقی این نماد وجود دارد.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی کطبس
مصرف‌کنندگان عمده زغال‌سنگ کک‌شو کنسانتره کارخانه ذوب آهن اصفهان، کارخانه تولید فولاد زر، کارخانه کک‌سازی کرمان و کارخانه کک‌سازی طبس هستند. همچنین در تحلیل کطبس قیمت خرید کنسانتره زغال‌سنگ بر مبنای 26٫5 درصد قیمت شمش فولاد خوزستان در بورس کالا به‌صورت ماهانه محاسبه می‌شود.
شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 بیش از 124 میلیارد تومان از فروش ذغال‌سنگ خود درآمد کسب کرده است. این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال 1401، 46 درصد افزایش یافت که علت آن رشد نرخ فروش محصولات بوده است. فروش سال جاری شرکت مربوط به فروش داخلی و قسمت عمده آن مربوط به فروش به شرکت فرآوری زغال‌سنگ پروده طبس است.
سربار شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس
هزینه سربار شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس برای دوره 3 ماهه ابتدای سال مالی 1402 مبلغ 46 میلیارد تومان بوده است. در تحلیل کطبس این هزینه‌ها مربوط به حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و هزینه مواد مصرفی هستند. باتوجه به افزایش 30 درصدی نرخ حقوق و مزایا در سال جاری، هزینه حقوق و مزایا در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1402 مبلغ 91 میلیارد تومان و مجموع هزینه سربار کطبس 184 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل کطبس
مطابق صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی کطبس، درآمدهای عملیاتی شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به سال مالی 1402 مبلغ 124 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده نیز نزدیک به 69 میلیارد تومان است. بهای تمام‌شده کالای فروش رفته در این دوره نسبت به دوره مشابه سال قبل باتوجه به افزایش نرخ عوامل هزینه و تورم، 73 درصد رشد داشته است. با کسر هزینه‌ها سود ناخالص کطبس در دوره 3 ماهه ابتدای سال مالی 1402، 55 میلیارد تومان است.
پیش‌بینی می‌شود اگر در دوره 12 ماهه منتهی به سال مالی 1402 درآمدهای عملیاتی 516 میلیارد تومان و مجموع هزینه‌های شرکت 324 میلیارد تومان باشد، سود خالص محقق‌شده کطبس مبلغ 192 میلیارد تومان شود.
سود نقدی (DPS) کطبس
مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس منتهی به پایان سال مالی 1401 در تاریخ 21 تیرماه 1402 برگزار شد. براساس تصمیمات اتخاذشده در این مجمع از 1٬929 ریال سود خالصی که توسط کطبس به ازای هر سهم ساخته شد، مبلغ 1٬350 ریال به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران این شرکت تقسیم شد.
سود کطبس برای سهامداران حقیقی و حقوقی دارای کد سجام توسط سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره‌حساب معرفی‌شده در سامانه سجام در تاریخ 12 آبان‌ماه 1402 پرداخت خواهد شد. همچنین سود سایر سهامداران فاقد کد سجام از طریق تماس با شماره تلفن فکس شرکت یا با مراجعه به آدرس شرکت واریز خواهد شد.
محاسه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای انجام تحلیل بنیادی کطبس و همچنین پیش‌بینی EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 مفروضات ذیل در نظر گرفته شده است:
- نرخ بیلت 456 دلار بر تن
- 9 درصد نرخ زغال‌سنگ خام بر بیلت
- 40 هزار تومان نرخ میانگین دلار در سال 1402
- 30 درصد نرخ تورم در سال 1402
باتوجه به مفروضات فوق، EPS تحلیلی کطبس 2٬449 ریال برآورد شده است. همچنین باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/05/17، نسبت P/E فوروارد در تحلیل کطبس 7٫3 محاسبه شده است.
در سایت انیگما امکان تغییر مفروضات و مشاهده تحلیل شخصی‌سازی شده وجود دارد؛ قسمت دوم جدول فوق میانگینی از پیش‌بینی کاربران انیگما از سود این سهم را نشان می‌دهد.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند قیمتی در تحلیل بنیادی کطبس
شرکت ذغال‌سنگ نگین طبس در سال 1382 در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. قیمت سهام کطبس بعد از عبور از چند قله قیمتی در تاریخ 1402/02/13 به بالاترین مقدار (29٬420 ریال) رسید. ارزش بازار سهام شرکت در این تاریخ مبلغ 2٬309 میلیارد تومان بود. سپس قیمت این سهام کاهش پیدا کرد و در حال حاضر باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/05/17 در سایت TSE (17٬580 ریال) معامله می‌شود. ارزش بازار سهام کطبس در زمان نگارش مقاله 1٬399 میلیارد تومان است.
