تحلیل بنیادی شمواد – شرکت تولید مواداولیه الیاف مصنوعی
در این مقاله تحلیل شمواد به‌عنوان شرکت فعال در گروه محصولات شیمیایی انجام شده است. شرکت تولید مواداولیه الیاف مصنوعی در تاریخ 1365/04/18 تاسیس و در سال 1375 با نماد شمواد در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. بهره‌برداری از کارخانه شرکت با ظرفیت اسمی 54 هزار تن دی ام تی آغاز شد و در سال 1383 به 90 هزار تن در سال افزایش یافت. در حال حاضر شمواد جزو شرکت‌های فرعی شرکت پلی اکرین ایران است. در ادامه علاوه بر تحلیل بنیادی شمواد به محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال 1402 آن نیز پرداخته شده است.
- برای آشنایی و درک مفاهیم تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت شرکت
موضوع فعالیت شرکت تولید مواداولیه الیاف مصنوعی به‌شرح زیر است:
- تولید مواداولیه برای تولید الیاف و نخ پلی استر و تاسیس، ایجاد و خرید کارخانجاتی که به هرگونه از تولیدات مذبور بستگی دارد.
- خرید، فروش، واردات و صادرات کلیه محصولات اصلی و سایر محصولات جانبی تولیدی
- انجام هرگونه معاملات و عملیات بازرگانی، تجاری، صنعتی و مالی که به‌طور مستقیم و غیرمستقیم مربوط به شرکت باشد
- انجام کلیه اقدامات و معاملات مربوط به خرید دارایی‌های منقول و غیرمنقول، واردات ماشین‌آلات، تاسیسات و قطعات مواداولیه مصرفی و سایر لوازم موردنیاز
محصولات و جایگاه شمواد
محصولات شرکت تولید مواداولیه الیاف مصنوعی، دی متیل ترفتالات (DMT) به ظرفیت اسمی 80 هزار تن در سال و دی اکتیل ترفتالات به ظرفیت اسمی 21٬650 تن در سال است.
شمواد طی سال مالی 1400-1401 مقدار 51٬962 تن محصول تولید کرده است و از تولید DMT مذاب به مقدار 50٬020 تن، مقدار 1٬744 تن آن جهت تولید DMT جامد و 198 تن جهت تولید محصول DOTP انتقال یافته است. در جدول زیر میزان تولید محصولات در تحلیل بنیادی شمواد برای سال‌های مختلف آورده شده است.
| شرح | 1400-1401 | 1399-1400 | 1398-1399 |
|---|---|---|---|
| جمع کل تولید (تن) | 51٬962 | 55٬480 | 48٬122 |
| درصد کل تولید | 63 | 67 | 59 |
| تولید DMT مذاب (تن) | 50٬020 | 51٬922 | 45٬949 |
| تولید DMT جامد (تن) | 1٬744 | 3٬489 | 2٬173 |
| تولید محصول DOTP (تن) | 198 | 69 | 0 |
| ضریب مصرف پارازایلین | 653٬0 | 62٬9 | 65٬6 |
سرمایه و ترکیب سهامداران شمواد
در حال حاضر سرمایه شرکت مبلغ 143٬488 میلیون ریال است. افزایش سرمایه شرکت تولید مواداولیه الیاف مصنوعی طی دو مرحله بوده است. اولین مرتبه آن در سال 1381 از محل اندوخته طرح واحد جامدساز و دومین مرتبه در سال 1384 با افزایش 100 درصدی نسبت به سرمایه قبلی از محل سود انباشته بود.
همانطور که پیش‌تر گفته شد شمواد جزو شرکت‌های فرعی پلی اکریل ایران است. شرکت پلی اکریل ایران با مالکیت 30٫64 درصد در صدر سهامداران این نماد قرار دارد. در ادامه شرکت خدمات بندری پلی اکریل ماهشهر و شرکت بازرگانی پلی اکریل اصفهان در جایگاه دوم و سوم سهامداران در تحلیل شمواد هستند.
همچنین در این تحلیل شرکت پلی اکریل به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود 60٫24 درصد از سهام شمواد را در اختیار دارد و به‌صورت تلفیقی مهم‌ترین سهامدار این شرکت محسوب می‌شود. در سامانه تحلیل بنیادی انیگا علاوه بر سهامداران عادی، تمامی سهامداران تلفیقی این نماد قابل مشاهده هستند.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی شمواد
درآمد شرکت تولید مواد اولیه الیاف مصنوعی در دوره 6 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 مبلغ 748 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود شمواد در دوره 12 ماهه منتهی به 1402/06/31 بیش از 58 میلیون کیلوگرم از محصولات خود را به‌فروش برساند و از این مقدار 1٬750 میلیارد تومان درآمد کسب کند. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش این شرکت برای دوره‌های مختلف قابل مشاهده است.
مقدار، قیمت و مبلغ مواداولیه در تحلیل شمواد
در این تحلیل نرخ خرید پارازایلین و متانول برابر با آخرین نرخ دلاری دفتر توسعه در نظر گرفته شده است. همچنین نرخ متانول داخلی 203 دلار بر تن و نرخ پارازایلین داخلی 935 دلار بر تن است. شمواد در نیمه اول سال مالی 1402 مبلغ 597 میلیارد تومان برای تامین مواداولیه شرکت هزینه کرده است که نسبت به دوره مشابه سال مالی 1401 حدود 4 رصد رشد داشته است. پیش‌بینی می‌شود مبلغ هزینه شده شرکت برای تامین مواداولیه مصرفی در پایان سال مالی 1402 به 1٬344 میلیارد تومان برسد.
سربار شمواد
هزینه سربار شمواد در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/12/29 بیش از 46 میلیارد تومان بوده است. حدود 19میلیارد تومان از این هزینه مربوط به سوخت است. پیش‌بینی می‌شود هزینه سوخت این شرکت در سال مالی 1402 مبلغ 49 میلیارد تومان و هزینه سربار آن 121 میلیارد تومان باشد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شمواد
در تحلیل شمواد بهای تمام‌شده شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به 1401/12/28 مبلغ 654 میلیارد تومان بوده است. همچنین هزینه‌های فروش، اداری و عمومی در این دوره 14 میلیارد تومان بوده که با کسر سایر هزینه‌ها سود خالص شمواد در نیمه اول سال مالی 1402 مبلغ 105 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به مبلغ پیش‌بینی شده برای درآمدها و هزینه‌های شرکت، سود خالص در پایان سال مالی منتهی به 1402/06/31 مبلغ 256 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
سود مجمع (DPS) شمواد
شرکت تولید مواداولیه الیاف مصنوعی در پایان سال مالی منتهی به 1401/06/31 به ازای هر سهم 7٬387 ریال سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه شمواد در تاریخ 1401/10/28 برگزار شد. در این مجمع به ازای هر سهم 5٬000 ریال سود نقدی تقسیم شده است.
سود شمواد برای تمامی سهامداران حقیقی و حقوقی در تاریخ 1402/04/04 از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه در سامانه سجام پرداخت شد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/06/31
در تحلیل بنیادی شمواد نسبت DMT مذاب به پارازایلین 90 درصد و نسبت DMT جامد به پارازایلین 120 درصد در نظر گرفته شده است. اگر در این تحلیل نرخ افزایش حقوق و مزایا و تورم در سال 1402، 30 درصد و میانگین دلار 40 هزار تومان لحاظ شود، EPS تحلیلی شمواد 17٬854 ریال برآورد می‌شود. در ادامه برای ارزش‌گذاری شرکت با تقسیم قیمت روز سهم در تاریخ 1402/04/19 در سایت www.tsetmc.com بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل شمواد 6٫3 محاسبه می‌شود.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
روند قیمتی در تحلیل شمواد
چارت زیر روند قیمتی سهام شمواد را نشان می‌دهد. قیمت سهام این شرکت اولین بار در تاریخ 1398/04/11 به قله قیمتی رسید. سپس قیمت این سهم کاهش یافت. شمواد دومین بار در تاریخ 1402/03/21 با عبور از قله قیمتی به بالاترین قیمت (122٬150 ریال) رسید. ارزش بازار شمواد در تاریخ مذکور 1٬752 میلیارد تومان بوده است. در حال حاضر در تاریخ نگارش این مقاله قیمت سهام شمواد 111٬850 ریال و ارزش بازار آن در تحلیل بنیادی شمواد 1٬601 میلیارد تومان است.
